新手上路 實戰股市

整理形態

在實戰分析中，股價形態與K線組合具有直接連續性和高度相關性。形態分析更加側重中線意義。“市場行為涵蓋一切信息”表明，股價走勢的運動軌跡是市場行為的重要部分，運動軌跡的上下波動實際上是多空雙方力量較量的結果。某一階段的多空力量對比關係決定著這一階段股價運行軌跡的圖形。這種圖形一旦形成，便有順勢發展的慣性，形成一定的趨勢。而趨勢方向的變化一般不是突然發生的，大都有一個發展演化的過程。形態分析通過研究股價運動的發展過程以及運行軌跡所形成的各種圖形，決定股價演變的性質：是突破反轉還是中途整理？是原始形態還是次級形態？揭示股價正在進行的運動方向。

三角形

形態概述

“三角形”是股價形態中最常見的中途整理形態之一。小到分時走勢，中到幾天行情，大到中級波段，隨處可見三角形形態。按照股價走勢的演化方式及其圖形特征，三角形分為對稱三角形和直角三角形。

對稱三角形

“對稱三角形”也稱等腰三角形，是一種最普通的三角形形態，它是由一係列逐級縮小、不斷收斂的價格波動所組成。股價走勢被界定在一條下傾線和一條上傾線所構成的角形範圍內，並以通過這個角的水平線為對稱軸，形成上下對稱的圖形。股價的波段高點依次降低，股價的波段低點依次抬高，即股價變動中的每一波次級上升的高度都明顯低於前一波上升的頂部，每一波次級下跌的深度也都明顯高於前一波下跌的底部。在股價波動，波幅收斂，形成對稱三角形的過程中成交量呈現逐漸減少的趨勢。當股價運行到接近三角形的頂端時，波動愈來愈小，成交量進一步萎縮，股價走勢麵臨突破。

市場意義

對稱三角形的市場意義在於：多空雙方勢均力敵，暫時達到相對平衡，股價進入整理階段。

技術特征

對稱三角形的最大技術特征是突破方向的不確定。這種三角形既可以向上突破，也可以向下突破。一般來說，股價經過這種整理形態之後，仍然延續原來的趨勢運動。在上升過程中或是下跌過程中都會出現這種形態。在對稱三角形內人們無法知道股價將要往哪個方向進行突破。此時的操作策略應當是觀望（持股或持幣）、等待。

買賣切入點

從理論上講，對稱三角形的買賣切入點是股價突破時的及時跟進和回抽（或反抽）確認後的堅決行動。當對稱三角形運行到後半段時，應當仔細觀察、認真研究量價關係，此時成交量的變化成為研判突破方向至關重要的因素。

如果對稱三角形將向上突破，那麽每次回落之時的成交量必然會迅速縮減，而反彈之時的成交量則會溫和放大，形成“下降波段相對縮量，上升波段相對放量”的量價韻律。一般來說，最佳突破點並不發生在三角形的頂端，而是出現於三波下跌之後的第四上升波之時，這波上攻行情的成交量應當是三角整理以來最大的，此時當股價向上突破三角形的上軌邊時，即為第一買入點。形態分析原理告訴我們，任何技術上的突破都存在著一個確認的過程，三角形的突破也不例外。當股價向下調整，縮量回抽，確認有效，重新向上時，便形成第二買入點。

如果對稱三角形將向下突破，那麽每次回落和反彈的成交量就沒有一定的規律性，上述的“下降波段相對縮量，上升波段相對放量”的量價韻律不會出現。下跌時不一定縮量，反彈時更不會放量。此時當股價向下突破三角形的下軌邊時，即為第一賣出點。值得注意的是，任何向下的破位，其後的反抽過程可以發生，也可能不發生。因此，第二賣出點的出現就不一定是必然的。

理論量幅（即形態高度）

具體來說，理論升幅等於形態突破點價位加上AB兩點的股價落差，理論跌幅等於形態突破點價位減去AB兩點的股價落差。一般來說，股價突破得越早，其突破的能量越大，理論量幅往往可以達到。股價突破得越晚，即越是在接近三角形的頂端突破，其攻擊力也就越小，這是因為突破的能量已被消耗於無休止的整理過程之中。此時即使突破，意義也並非重要，其漲跌幅度往往達不到理論量幅。

直角三角形

“直角三角形”與對稱三角形最大的區別就是直角三角形的走勢可以預先推知，即如果出現形態突破，其方向性是明確的。直角三角形同樣是由一係列逐級縮小的價格變動所組成，與對稱三角形所不同的是，股價走勢被界定在一條水平線和一條傾斜線所構成的角形範圍內。如果這條水平線構成頂邊，那麽它與另一條上傾線相交於右方某處，這種形態叫做“上升三角形”。如果這條水平線構成底邊，那麽它與另一條下傾線相交於右方某處，這種形態叫做“下降三角形”。

市場意義

上升三角形的市場意義在於：多空雙方相互膠著，多方力量略勝一籌。場內空方隻在某一特定價位設置防線，每當股價上升到這一價位附近時，便有賣盤不斷拋出。而當股價尚未到達這一價位時，空方也不急於賣出，主要表現為一種有計劃的逢高減磅。空方的這種“限價”賣出，形成了一條頂部水平線。但是，此時的多方卻等不到股價跌回到上次的低點便急於買進，顯示出比較強烈的購買欲望，一波買點高於一波，股價底部不斷抬高，從而形成了一條底部上傾線。

下降三角形的市場意義與上升三角形完全相反，即多空雙方勢均力敵，空方力量略有勝出。場內多方隻在某一特定價位設置防線，嚴防死守。每當股價回落到這一價位附近時，便有買盤進場推高。而在股價沒有跌到這一價位時，多方並不急於買入，主要表現為一種有計劃的逢低吸納，或是較為消極的被動護盤。多方的這種“限價”買入，形成了一條底部水平線，亦即多方生命線。但是，此時的空方卻等不到股價回升至上次的高點而匆匆賣出，表現出較為強烈的拋售意願，一波賣點低於一波，股價頂部逐級下移，從而形成了一條頂部下傾線。下降三角形的成交量變化同樣表現為逐漸縮小的趨勢，越是靠近頂點，越是成交稀少。具體的量價關係容易出現背馳狀況：反彈波段時常缺量，下跌波段往往有量。預示股價跌勢仍未結束。

買賣切入點

上升三角形的成交量變化與對稱三角形一樣，隨著股價向頂點方向的移動，成交量則逐漸遞減。不過，上升波段時常增量，下降波段往往縮量，這種量價韻律十分明顯。大多數的上升三角形會在上升途中出現，其形態本身蘊涵著向上突破的要求，預示了股價突破的方向性。當場內多方的“買線”（上傾線）逼近空方的“賣線”（水平線）時，股價走勢隨即麵臨向上突破。股價一旦放量突破壓力線，便是這一形態給出的第一買入點。股價向上突破以後，常常會有一個回抽確認的過程。當股價縮量下調到原來的壓力線附近獲得支撐，重新向上時，形成了第二買入點。

大部分的下降三角形會在下跌途中出現。其形態本身隱含著向下破位的傾向，預示了股價突破的方向性。當場內空方的“賣線”（下傾線）逼向多方的“買線”（水平線）時，股價走勢隨即麵臨向下突破。值得一提的是，任何向下的突破並不要求較大成交量的配合。股價一旦向下擊穿支撐線，便形成第一賣出點，投資者應當果斷賣出，不要指望其後的反彈行情。因為任何的向下破位，其後的反抽過程可能發生，也可能不發生。這樣一來，第二賣出點的出現就顯得並不可靠。

理論量幅（即形態高度）

具體來說，上升三角形的理論升幅等於形態突破點價位（即直角三角形的直角邊，或稱頸線）加上AB兩點的股價落差。下降三角形的理論跌幅等於形態突破點價位（同樣為直角三角形的直角邊）減去AB兩點的股價落差。一般來說，股價突破得越早，其突破的能量越大，理論量幅往往可以達到。股價突破得越晚，即越是在接近三角形的頂端突破，其攻擊力也就越小，這是因為形態的潛能已被消耗於漫長的整理過程之中。此時即使突破，意義也並非重要，其漲跌幅度往往達不到理論量幅。從實戰角度來看，最佳突破點往往發生在直角三角形水平邊長的2/3處。

矩形

形態概述

“矩形”也叫箱形，是一種典型的整理形態。矩形包括許多小的價格變動，它們被界定在上下兩條水平線所形成的長方形範圍內，來回波動。當股價上升到上軌邊時，便遇阻回落，而當股價下跌到下軌邊時，又獲支撐而回升。如此反複，不斷進行，總體呈現橫向運動，成交量並無太大變化。這一價位區域構成了股價徘徊區，也有人稱之為股價箱。股價一旦向上或向下突破，成交量則相應放大，表明舊有平衡已被打破，股價從原有股價箱往上或往下跳入另一個股價箱。

市場意義

矩形的出現，顯示出這樣的市場意義：多空雙方在該範圍內完全達到平衡，在此期間沒有一方能夠占據優勢。多方認為該範圍的相對低點是合理的買入點，於是每當股價回落到該水平時就立即買入，形成矩形的底部水平邊。而空方則認為股價很難逾越該範圍的相對高點，於是每當股價回升時便賣出，從而形成矩形的頂部水平邊。但是，在整個交易過程，多空雙方都顯得信心不足，猶豫不決，都不願意主動進攻，因而股價維持了動態平衡，形成一個徘徊區域。

操作策略

對應於矩形形態的操作策略主要有三種：第一，箱形突破前應當是逢低吸納，逢高減磅。敢於在箱底附近買進股票，舍得在箱頂附近賣出股票。第二，箱形突破後應當是跟隨突破方向，及時采取買賣措施。這裏，同樣存在著第一買入（賣出）點和第二買入點（第二賣出點則可有可無）。第三，應當以堅決離場觀望或場外耐心等待的策略對待平台形（即振幅較小的矩形），決不參與牛皮盤整，切忌場內拖泥帶水或場外浮躁不安，防止陷入股價泥潭，造成機會成本的無限放大。

理論量幅

箱形突破後的理論量幅是根據其箱體寬度測算的，股價超出箱形後，至少會有一個箱體寬度的漲升或跌降。

旗形

形態概述

“旗形”是最典型的短線整理形態。這種形態在圖形上看起來就像一麵插在旗杆上的旗幟，經常是由傾斜的平行四邊形價格變動所組成。根據平行四邊形的傾斜方向，旗形分為下降旗形和上升旗形。

下降旗形

“下降旗形”是指股價在上升趨勢中，經過短暫的、巨大的放量上揚之後形成一個急劇拉升式的價格曲線，這條價格曲線好像一根直立的“旗杆”，隨後的獲利回吐阻止股價的進一步上揚，股價出現短暫回落，可是回落的幅度並不很大，股價很快獲得支撐而反彈。不過反彈的力度同樣也不太強，並不能達到前次高點。這樣一來，股價就在高位發生波動，經曆一係列的下跌與反彈，其間成交量明顯縮減，形成反彈高點和下跌低點都在依次下移的、與原有上升趨勢呈相反方向傾斜的平行四邊形。

市場意義

下降旗形的市場意義在於增加短線換手，清洗浮動籌碼，整理形態完成以後股價仍將延續原有趨勢。當股價突然大幅拉升時，吸引來許多跟風追漲盤，成交量隨之急劇放大，與此同時短線獲利回吐盤也接踵而至，成交量很快達到近期的較高水平。接著，追漲力量暫時減弱，股價隨之回落，不過大多數投資者對於後市依然看好，回吐的隻不過是短線獲利而已。整個回落過程的成交量明顯減少，且表現出下降波段相對縮量、上升波段相對放量的量價韻律，回落的速度和幅度均十分有限，顯示出上方的拋壓並非沉重。在經曆了若幹次的下挫和反彈，形成一個看似小的下降通道的“旗麵”之後，當股價重新帶量上攻、衝上“旗麵”上軌時，便會形成向上突破。這樣，下降旗形即成為上升途中的一次短期休整。

買入信號

下降旗形給出的買入信號是較為明確的。當下降旗形整理結束，股價開始向上突破旗麵上軌時，便構成第一買入點，而當股價回抽確認時，重新揚升時，則構成第二買入點。

理論漲幅

一般來說，下降旗形的理論漲幅等於旗杆的長度，起算點是股價的突破點。

上升旗形

“上升旗形”與下降旗形正好相反，它是指股價在下降趨勢中，經過短暫的、巨大的放量下跌之後形成一個急劇跳水式的價格曲線，這條價格曲線好像一根倒立的“旗杆”，隨後的逢低吸納買盤支持股價短線企穩，產生一係列的反彈與回檔，股價在低位反複變動，成交萎縮，形成反彈高點和回檔低點都在依次上移的、與原有下降趨勢呈反向傾斜的平行四邊形。

市場意義

上升旗形的市場意義表現為當股價突然大幅下挫時，導致許多跟風殺跌盤湧出，成交量隨之急劇放大，與此同時短線抄底搶反彈者也接踵而來，成交量很快達到近期的較高水平。接著，殺跌力量暫時減弱，股價隨之回升，不過大多數投資者對於後市依然信心不足，抄底的隻不過是短線回補、搶搶反彈而已。整個回升過程的成交量明顯減少，不予配合，且表現出雜亂無章的配置關係，回升的速度和幅度均十分有限，顯示出下方的支撐並非堅強有力。在經曆若幹次的反彈和下跌，形成了一個看似小的上升通道的“旗麵”之後，當股價重新帶量向下擊穿“旗麵”下軌時，便會出現向下突破。因此，上升旗形實質上是股價下跌途中的一次中繼性換檔。

賣出信號

上升旗形可以給出較為明確的賣出時點。當上升旗形整理結束，股價開始向下突破旗麵下軌時，便是最早出逃點，而當股價反抽確認時（注意：向下破位的反抽過程不一定總是出現），則構成最後逃命點。

理論跌幅

一般來說，上升旗形的理論跌幅等於旗杆的長度，起算點仍然是股價的突破點。

楔形

形態概述

“楔形”是介於三角形和旗形之間的一種中期整理形態。股價被界定在兩條傾向相同、斜率不同的直線所構成的斜角形範圍內。它和三角形的區別在於兩條界線同時下傾或同時上傾，而與旗形的區別在於將旗麵的下傾或上傾的平行四邊形變為下傾或上傾的三角形。楔形主要表現為中期整理，經過這次中途整理之後，股價仍將保持原來的發展趨勢。但有時楔形也可能出現在頂部或底部而成為反轉形態。楔形同樣可以分為下降楔形和上升楔形。

下降楔形

“下降楔形”是股價上升趨勢中的一個調整浪，由於圖形向下傾斜，故稱下降楔形。下降楔形的股價形態，規限於兩條逐漸匯合的直線之內，這兩條直線均為向下傾斜，其上軌線的斜率較大，下軌線的斜率較小。即股價在經曆了大幅上升之後，從高點回落，跌到某一低點後回升，但未能回升到上次的高位，甚至相距較遠，便又回落。第二次下跌跌破了上次的低點，但很快又再上升。如此反複，下跌、上升形成交替，股價重心不斷下移。這樣，隨著時間的推移，成交量呈現逐漸減少的趨勢，而且股價越是接近頂端，成交量則越小。當股價向上突破楔形的上軌線時，成交量明顯增加，表示中期整理行情結束，新的延續原有趨勢的漲升行情就此開始。

市場意義

下降楔形反映出以下市場意義：股價經曆了一段升勢之後，出現獲利回吐，雖然其支撐線不斷下移，向下傾斜，似乎表明承接乏力，但是新的回調波段幅度卻明顯減小，而且在下破前次低點之後，並未引發新一輪大跌，反而又再次回升，這就表明沽售力量隨同支撐買盤一起正在減弱。一般來說，上升趨勢中的下跌調整，其沽售力量主要來自於獲利回吐盤的壓力，一旦獲利回吐盤得到有效清洗，且沒有新的做空力量，那麽原有升勢即可恢複。隨著形態的發展，成交量大幅萎縮，充分說明在獲利盤被徹底清理之後，沒有新空力量進場。於是，形態的向上突破便成為最大可能。因此，下降楔形表明，股價市勢尚未見頂，目前的下跌隻是一次調整而已。一般來說，牛市中的中級調整往往就是下降楔形。

買入信號

下降楔形的買入信號是在形態向上突破時發出的，下降楔形的向上突破存在著兩種不同的情況。一種是有量配合的強攻式突破，此時應當果斷介入，另一種情況是量能溫和的慢盤式突破，股價以緩和盤升的方式向上穿越軌道線，然後橫盤整理，並不過分放量，隨後而來的才是價漲量增式的上升。這種情況的買入點應當是在股價打破盤局時介入。

上升楔形

“上升楔形”是股價下跌趨勢中的一個反彈浪，由於圖形向上傾斜，故稱上升楔形。上升楔形的股價形態，規限於兩條逐漸合攏的直線之內，這兩條直線的傾斜方向均為向上，其中上軌線的傾斜度較小，下軌線的傾斜度較大。即股價經曆一段跌勢之後，產生強烈的技術性反彈，當股價反彈到某一水平時，又再掉頭回落。不過，這次回落幅度較小，相當於反彈過程中的次級調整，因而股價在未調整到上次低點之前就已獲支撐而上升，並且超過上次高點，此後，股價再度回落，如此反複幾個回合。在構築形態的過程中，成交量與價格形成明顯背離，在股價逐漸上升之際，成交量不但沒有作出配合、相應增加，反而，顯示出不斷減少的趨勢，反映上升力度正在逐漸減弱。

市場意義

上升楔形反映出以下市場意義：股價經曆了一段時間的跌勢之後，出現強勁反彈，雖然其壓力線不斷上移，向上傾斜，似乎表明拋壓不重，但是新的回升波段幅度卻明顯減小，而且在向上衝破前次高點之後，並未引發新一輪大漲，反而又再次回落，這就表明支撐買盤隨同沽售力量一起正在減弱。通常而言，下跌趨勢中的回升反彈，其支撐力量主要來自於抄底回補盤的支持，一旦抄底回補盤不能獲利，反而再度被套，且沒有新的做多力量，那麽原有跌勢立即恢複。隨著形態的發展，成交量大幅萎縮，充分說明在回補盤被徹底套牢之後，沒有新多力量進場。於是，形態的向下突破便成為必然。因此，上升楔形表明，股價市勢尚未見底，目前的上升隻是一波反彈而已。一般來說，熊市中的中級反彈往往就是上升楔形。

賣出信號

上升楔形的賣出信號是在形態向下突破時發出的。當股價跌破上升楔形的下軌邊時，即為第一賣出點。由於場內多頭的信心不死，上升楔形的向下突破一般會有反抽出現，因此，反抽過程給出的第二賣出點有時反而會更好。有時候，在上升楔形完成及開始下跌之前會出現向上突破的走勢陷阱，然後再回頭下跌。這一點值得投資者格外小心，多加提防。