王衛：順豐而行

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　　至此，2013年的前8個月，幾乎輪番上演快遞融資、PE入股快遞的角色，而十場好戲又映射出了什麽現象呢？

　　中國社會正處於經濟發展階段，在快遞物流供應市場上往往出現供不應求的現狀，這就讓資本市場尋到了賺錢的渠道，一些風投公司便紛紛湧到這個市場空缺中來“淘金”。

　　中國市場擁有8000多家外資、國有、民營企業，這些企業僅在2013年的1—7月間就為規模較大的快遞服務市場帶來近46億件業務量，同比增長六成以上，同時帶來的還有約750億元的業務收入，同比增長約四成。如此迅速增長的態勢，很容易就吸引了“資本”的眼球，預計除了快遞這個勞動、技術密集型行業之外，再不會有別的行業能以60%的業務量增長速度在中國經濟市場環境下馳騁了。快遞行業正在一步一步向“資本密集”靠攏，這種資本與產業相結合的戰略趨勢顯得勢在必行。

　　雖然，快遞市場資本缺口大，但也不是每一個缺口都能被輕易躋身進入的，就算成功注資的PE、VC也要時刻懷有虧空的心理準備。中國快遞行業已形成基本穩定的格局，“新人”一般都是攜帶著巨額“嫁妝”進門的，以後的貧窮富貴也都要共同承擔。而且“新人”也隻能以注資的形式進入快遞市場，換了誰又能一下子拿出幾十個億甚至上百億來成立新的快遞公司呢？就算打下了一下片新的疆土，在品牌建設與網點布局上，想必也是舉步維艱的。

　　如此，一旦資本與快遞“結合”了，那麽隻能一榮俱榮，一損俱損。

　　快遞迫切尋求資本保護，除了缺錢和進一步拓展業務範圍及保障基礎設施建設之外，更大的因素就是，曾經以電商為主要業務渠道的快遞業就要“餓死”了，因為電商都在為自己的發展謀生路——建倉、提供倉儲運輸增值服務、組建自己的快遞運營梯隊。而電商的“活路”就是快遞的“死路”，所以，快遞業也紛紛推出倉儲服務。

　　目前，京東商城、凡客誠品、1號店都拿到了快遞牌照，並且大量注資快遞物流的建設。僅京東商城一家電商，就預計在5年內投入200億資金保障其全國性物流係統的建設與使用。伴隨著電商向快遞市場的大量湧入，國際快遞巨頭也擁有了“中國牌照”，快遞市場再也不是順豐、EMS和“四通一達”和諧競爭的年代了，麵對高手如雲的競爭環境，快遞公司不能再走“尋常路”，產業與資本相結合的多元化發展就是一個大趨勢。

　　那麽，成功引入資本的快遞公司，又該如何將產業與資本相結合呢？

　　EMS曾表示，募集的資金主要用來建設速遞物流中心，購買飛機、車輛等運輸工具，補充運營資金等短板。順豐則會將引入的巨額資金繼續鞏固、拓展其核心資源，並著重用於電商、航空樞紐、信息係統及物流倉儲的建設。

　　對於快遞與資本的結合，“局外人”卻有著不同的見解。

　　快遞物流資訊網首席谘詢顧問徐勇認為：“快遞大多數為家族企業發家，一直奉行單一股本，其管理架構也偏向於家族式管理，但這顯然不符合現代企業製度規範。因此融資所帶來的深層次變化是，借著融資改革快遞企業股權和管理製度。”

　　中國快遞協會會長達瓦認為：“快遞行業經過多年的發展，供需矛盾和管理質量已經迫切要求企業轉型升級。企業需要將投資人與經營者進行分析，組建行業的職業經理人，另外也需要訓練有素的工人隊伍。此外，快遞行業還需要以高新技術武裝其網絡體係，形成勞動力、技術和資金流三重結合的行業。資本將會助推快遞行業走上優質優價的路徑，以往拚價格的方式導致利潤率過低，企業必須走規模上等級、服務上規範的良性循環之路。因此，在資本的助推下，快遞行業的聚合程度會更加緊密，會出現3—4個特大快遞企業，7—8家比較大的快遞企業，以及各地方有幾十家小型快遞企業的格局。”

　　如此看來，產業與資本的“和親”勢在必行，這種結合方式，更會讓快遞行業造出時勢所需的英雄。

　　引資不為上市，順豐刮“逆風”

　　在引資與上市問題上，順豐一直強調“順豐引資與上市無關”。一向堅持“不融資、不上市”的王衛已經打破了自己多年來設定的兩條“家法”之一，難道就不會再打破第二條嗎？而順豐方麵所強調的“此次”融資與上市無關，似乎也在心照不宣地告訴業內外人士，這次融資不上市，並不代表下次融資不上市。

　　細看與順豐牽手的那幾家“國字號”，其投資的公司多半都上市或者過會了，雖然在他們與順豐簽訂的協議中並沒有談及IPO的話題，而股東們也沒有直言逼迫順豐現在就上市，但並不代表在隨後的發展和競爭中，“國字號”一直默許順豐一意孤行的“不上市”行徑，畢竟現在說了算的除了王衛，還有4個股東。

　　無論是哪一個國家的風險投資公司，“國字號”的抑或是民營的，他們都是將自身掌管的資金以有效的方式投入到目標企業中，這些目標企業都具有一定高科技項目或產品，之後風投公司再通過目標企業的上市或者被收購，從中獲得資本回報。也就是說，風投公司的目的就是讓錢生錢，或者低價買入再高價賣出，以便從中獲利。

　　當然，不賺錢的風投公司也是有的，就像很多新興高科技企業，雖然其項目或產品得到風投公司的認可，但隨著風投公司資金的注入，企業並沒有在短期內回報應有的利潤，甚至長時間以來也未曾謀利，更不用說上市“賺錢”了。所以，現在的風投公司並不隻做單一地“掏錢”這麽簡單的一件事，他們還要在管理經驗、企業運營等諸多方麵“監督”所投資的企業。

　　而順豐此番引資，無論“醉翁之意”在何處，都值得我們用發展的眼光審時度勢地分析。