馬化騰：先人一步

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　　和網絡遊戲相比，馬化騰做資訊門戶的目的多少有些不太一樣，那就是開拓互聯網廣告市場。因為當時的廣告主更希望在有影響力的網站進行廣告投放，而當時的資訊門戶是最容易建立影響力的地方。於是馬化騰覺得，網絡遊戲的市場規模雖然超過網絡廣告，然而廣告的增長潛力卻比網遊大很多，所以必須要打造門戶網站。

　　不過矛盾很快也出現了，不少用戶已經習慣了QQ強調年輕化和娛樂化，小企鵝自身已經有了明確的定位，所以一旦要打破用戶心理這種牢固的聯係，就需要一個全新的名字和標誌才能打造更高端的門戶網站。除此之外，馬化騰也考慮到必須要讓門戶網站和聊天工具做出明確的品牌劃分。對此，馬化騰的解決方法是：在不要娛樂的時候就可以拋棄娛樂，在不合適的場景搞一些活蹦亂跳的企鵝，那就是不明智、不合適，會讓用戶感到反感。

　　很快，“騰訊網”在千呼萬喚之中誕生了，為了能夠將它做成一個高端品牌，馬化騰首先同意在門戶采編領域大規模地招兵買馬，沒想到卻引發了大門戶之間頻繁的人員跳槽。另外，馬化騰還選擇了“讚助2010年上海世博會”的絕好機會來樹立綜合門戶的形象。

　　根據協議，騰訊要負責“網上世博會”互聯網平台的總體集成、運行以及維護，另外還要全麵負責世博會網絡互動平台、電子商務平台等建設。馬化騰表示，將會有更多的人重新認識騰訊，騰訊不單單是一個聊天工具。

　　在馬化騰的大戰略策劃之下，騰訊的門戶網站成功了，騰訊的網絡遊戲成功了，那麽接下來可以在增值服務領域中試試水了。

　　其實，很多用戶對增值服務的概念並不清楚，但如果問他們什麽是Q幣的話，他們一定很清楚。對於馬化騰而言，這些看似微不足道的小東西和網絡遊戲銷售收入的迅猛增長，既保證了公司的正常運轉和發展，也為騰訊在門戶和電子商務等領域的“圈地運動”鋪開了門路。

　　2001年，騰訊正式發行了120元一年的Q卡，沒過多久又開發出了付費的服務“QQ秀”和棋牌遊戲。QQ秀是一種帶有遊戲性質的虛擬裝備，讓QQ用戶擁有選擇虛擬著裝的權利。不過，有些普通用戶也能接受什麽都不穿的尷尬。在很多好友都開始“秀”起來之後，QQ秀消費便慢慢流行起來。

　　據說，當時QQ秀項目在騰訊內部的審批過關時，公司上下曾經對一個80多頁的、邏輯縝密的PPT進行了認真的討論，可見那時候騰訊對它的信心不是很充足。現在可不一樣了，QQ秀已經成為騰訊最賺錢的項目之一，也是馬化騰在增值業務中開疆擴土的“功臣”之一。

　　馬化騰有一個很精妙的經營哲學，被人稱為“三問自己”。據說，他在經營中經常向自己提出三個問題。

　　第一個問題是：這個新領域你是不是擅長。競爭對手可能對商務、利潤、資本感興趣，然而卻未必將客戶的需求真正考慮進去。相比之下，馬化騰就不會了，他會憑著對網絡市場的一種看似模糊卻又十分清晰的認識做出敏銳的理解和判斷，從而帶領公司走向正規道路。馬化騰正是用一種比較偏執的興趣和近乎狂熱的熱情，給騰訊建立起一個框架。在這個框架之中，馬化騰會堅定地將“技術為核心”這個理念運用在他的日常生產和經營當中，注重對技術的開發和質量的提升。

　　第二個問題是：假設你不做，用戶會不會受到損失。其實，開發軟件的真正價值在於實用，並非是開發者本身的快樂。馬化騰說：“其實我隻是個很愛網絡生活的人，知道網迷最需要什麽，所以為自己和他們開發最有用的東西，如此而已。”

　　第三個問題是：一旦做了，在這個新的項目中還能保持多大的競爭優勢。記得還是在1999下半年的時候，馬化騰在網絡傳呼係統市場上越做越大。不過他卻麵臨著至關重要的選擇：一方麵傳呼行業已經顯出了頹勢；另一方麵QQ用戶數已經增加到了100萬並且還有增長的趨勢。那時候，QQ還隻是騰訊的副產品，馬化騰對QQ所蘊含的巨大市場價值還沒有清晰的認識。因此不管是從技術還是資金上，馬化騰都對自己到底能掌握多大的競爭優勢缺乏自信。為此，騰訊采取的策略是“三管齊下”。一是把精力投放在完善QQ功能和新版本的開發上；二是找尋能夠對騰訊進行資金支持的投資者；三是繼續加強傳統網絡傳呼係統所帶來的利益。

　　後來的事實很多人也都看到了，馬化騰選擇的出路是正確的。

　　對於馬化騰的成功，總會有人覺得是他的運氣太好。可是馬化騰自己卻說：“在我的生命中，除了工作之外，現實生活中其他事情很少能使我產生興趣。我對任何事情都很專注，專注使我獲得了前進的動力。”

　　其實，不是馬化騰造就了騰訊，也不是騰訊造就了馬化騰，而是專注造就了騰訊，而騰訊造就了奇跡。

　　騰訊上市好，富翁遍地跑

　　從2001年到2003年，騰訊的規模和利潤都呈現幾何級的增長。2003年8月，騰訊創業團隊將IDG所持剩餘股權悉數購回，並從MIH手中回購少量股權，經過股權結構的重新調整，最終形成了上市前MIH與創業團隊分別持股50%的股權結構。

　　認真看一下騰訊2003年的財務報表，大家就會知道，騰訊那時候已經不缺錢了。騰訊的公開資料顯示，它在2004年第一季贏利億元，比2003年同期增長87%。不過，馬化騰不想讓自己的資金來源被風險投資所限製，為了形成多元化的融資渠道，穩定企業的正常運行，馬化騰開始籌謀著如何融資上市的問題。

　　這時候，融資對騰訊來說，已經算不上什麽難事了，無論是在國內還是在國外，騰訊的大名幾乎響遍了整個互聯網，也讓馬化騰的上市工作變得很容易開展。

　　關於在哪裏上市的問題，馬化騰說：“承銷顧問裏，六家建議在香港，四家建議在納斯達克，三家建議兩邊同時上，搞得我頭都大了。香港上市公司的平均市盈率比美國低，但如果我是香港的龍頭股呢？”

　　最終，馬化騰選擇了與深圳相隔一河的香港。要知道，2000年的時候，新浪、搜狐、網易都是在納斯達克上市的，馬化騰卻沒有跟著這些互聯網大佬們“湊熱鬧”。對此，他的解釋是，香港股市的要求要比納斯達克嚴格，隻有騰訊上市時連續3年實現贏利，才具備在香港上市的資格，相比其他中國互聯網公司，隻有騰訊一家做到了。

　　經過一番積極籌備，2004年6月7日，騰訊控股有限公司以中國內地最大的即時通訊產品QQ服務供應商的身份在中國香港創業板公開招股，正式向海外投資者發售股票。這個消息對外公布之後，立即在中國互聯網界引起了軒然大波，因為在此之前，幾乎沒有人聽到騰訊準備上市的消息，所以馬化騰的保密工作實在是做得好，這讓那些天天為頭條新聞犯愁的媒體驚慌失措。

　　2004年6月16日，騰訊控股在香港聯交所正式掛牌交易。根據當時每股370美元的發行價來計算，騰訊一下子就擁有了622億港元的市值。而經過這次上市，馬化騰身邊（包括他自己在內）一下冒出了5個億萬富翁和7個千萬富翁。

　　根據持股比例計算，馬化騰持有騰訊1443%的股權，賬麵財富是898億港元；張誌東擁有643%的股權，賬麵財富為4億港元；而其他三位高層曾李青、許晨曄、陳一丹共持有987%的股權，合計約為614億港元。除此之外，騰訊其他7位高層擁有另外的677%股權，這7個人的共同財富為422億港元。

　　上市這條路讓企鵝的魅力再一次顯現出來。由於騰訊此時此刻已經是深得人心，所以在上市之後很快得到了股民們的全力追捧。盡管大多數投資者都保持著比較理性的心態，不會輕易對某個股票跟進，但騰訊的股票出馬不久，超額認購還是達到了146倍。

　　南非最大的付費電視運營商MIH集團在幾年間僅僅花費了4000萬美元，就獲得了騰訊公司一半的股權。而現在，MIH集團將享受由騰訊帶給它的市值超過20億港元的巨額回報。

　　那麽，騰訊上市之後，馬化騰準備將這些募集來的資金用到什麽地方去呢？由騰訊的招股文件可以得知，馬化騰計劃將818億元港幣注入到騰訊的新戰略方向——即時通信、娛樂和互聯網新業務，收購對象可能包括電子商務或音樂領域的增值服務，同時也不排除在未來收購第三方技術開發商和服務提供商的可能。至於剩下的25億元港幣，則用來對公司現有的業務進行拓展。

　　有分析人士指出，從2003年的騰訊盈利情況來看，馬化騰即使不進行招股募資，他們也具備了強大的現金流，足夠有能力收購國內一些從事即時通信和娛樂新業務的中小型公司。而從2004年第一季度騰訊的收入和盈利情況分析，它同樣處於持續盈利的狀態。因此，如果單從融資的角度來看，上市並非完全為了錢。

　　也有一些投資銀行認為，是大股東出於套現的目的才促成了騰訊的這次上市。可仔細觀察一下騰訊當時的股東組成結構和經營狀況，MIH應該已經收回了投資。那麽，馬化騰為什麽要將如此大的一塊肥肉送給香港的公眾股東呢？

　　這個答案或許在今天也並不明朗，不過從中我們可以發現，馬化騰在香港上市預示著騰訊要堅持本土發展的策略。另外，馬化騰在對比騰訊上市前後時也認為，雖然上市後騰訊還麵臨著一些管理和架構協調的問題，不過公司基本的運作模式已經趨於正規化和穩定化，另外馬化騰對企業的規模化和業務發展也有了更完善、更科學的管製機製。如果騰訊不走上市這條路，它日後麵臨的問題將是後勁不足，缺乏動力。

　　隨著騰訊的上市，騰訊迎來了員工的激勵問題。2008年，馬化騰在接受《北京青年周刊》采訪時說，對全體騰訊員工而言，騰訊的創始人和股東都非常重要，第一是融資，第二是提高形象，第三是股份流通和期權，而對吸引人才特別是高端人才來說更是重要。

　　雖然上市有錢花了，但是由此帶來的隱患也不容小覷，回顧中國的一些互聯網公司，因為早早走了上市這條路，很快就由草根變成了土豪，結果都不可避免地遇到了類似的問題：最早的一批員工因股票而腰纏萬貫，導致他們後來的工作動力不足，而那些新來的員工即使努力工作，在收入上也無法跟持有股權的員工相比，就會喪失工作的積極性。

　　2009年6月，馬化騰在接受《21世紀經濟報道》采訪時說，他們的老員工目前主要分為兩類：一類是確實沒有工作動力了，因為一般的激勵已經對他們毫無作用了，他們腦子裏想的都是自己出去創業；還有一類依然能保持很強的動力，也可以繼續成長，即便你沒有激勵他。馬化騰的意思很簡單，對於第一種員工，他無能為力。

　　雖然存在著先來後到的問題，但這個世界很多時候也是公平的，如果一個員工在這個公司待得時間越長，激勵每年也會跟著上漲。