馬化騰：先人一步

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　　資本世界的南極狼

　　把錢借給我

　　1999年11月，QQ的注冊人數增加到了100萬人。這個消息對馬化騰來說，既有興奮也有焦急：一方麵，QQ用戶越來越多；另一方麵，公司承受的資金壓力也越來越大。到了1999年的下半年，馬化騰跟幾個創始人商量決定讓出一部分股份，進行融資。因為隻有走融資這條路，才能將龐大的QQ用戶作為談判的籌碼。

　　馬化騰在回憶這段往事的時候曾經說：“1998年我剛剛創立騰訊的時候，互聯網產業在中國正處在蓬勃發展的初期。當時網民才300萬，不到現在的零頭，現在是超過3億，是那時的100倍！那時候的環境還沒有這麽好，獲得風險投資的機會剛剛開始有，但那時候機會也非常小。我們也不太擅長這方麵，幸好有高交會，第一屆高交會有一個契機，很多投資者會關注深圳這個地方，給我們融資的機會。”

　　雖然很多互聯網公司都通過各種渠道融了資，然而讓馬化騰失望的是，他的小企鵝走這條路卻一點也不順利。

　　起初，馬化騰想到的是找銀行入夥，畢竟人家財大氣粗，實力雄厚。可是找了一圈之後才發現，銀行這種傳統行業和互聯網這種新生行業還是存在著很大差別的，銀行對QQ的注冊用戶數量絲毫沒有興趣，因為在人家看來這根本不能證明未來的某一天，小企鵝可以通過這些免費的用戶賺到什麽錢。

　　馬化騰漸漸明白了，對於那些國內的投資方，他們更看重的是騰訊的固定資產的價值，而非虛擬的用戶數量，他們甚至連ICQ也不了解，更何況是本土誕生的QQ了。

　　馬化騰心急如焚，他不能坐以待斃，他得想個辦法讓這隻小企鵝吃飽了繼續上路才行。後來，馬化騰看到了很多海外融資的案例，發現尋找國外投資機會能更多一些，於是修改了原有的商業計劃書，將尋找投資的重點瞄向了海外。

　　按照騰訊創業初始的規定，馬化騰是全權負責融資業務的，不過當時缺錢已成為了燃眉之急，規定是死的人是活的，所以除了馬化騰一個人在忙活之外，身為首席運營官的曾李青也幫忙尋找投資。

　　當時，曾李青的想法是，整個騰訊的公司價值是550萬美金，希望融資220萬美金，也就是讓出大概40%的股份。至於為什麽是220萬美金，這是當時五個創始人共同分析商定的結果，而40%恐怕也是大家所能承受的心理底線了。

　　為了做好招商引資的工作，馬化騰他們將計劃書改了很多遍，生怕出現一點漏洞。在計劃書中，最核心的一條是需要錢購買服務器和帶寬，這也是騰訊當時最緊缺的東西。不過關於如何盈利的問題，在計劃書中卻寫得比較模糊，提到更多的是會員費和網絡廣告。其實，會員費和網絡廣告這種盈利手段，幾乎對很多互聯網公司都適用，很難突出騰訊自身的特點和優勢。另外，計劃書中對短信收費、動漫等增值服務業務也沒有提到，而且最有吸金能力的網絡遊戲也不在計劃之列。所以從這份計劃書來看，它的亮點實在是太暗淡了。

　　盡管曾李青在今天已經成為國內最具號召力的天使投資人之一，不過那時候的他對融資還比較陌生，也沒有什麽便捷的融資渠道。曾李青的想法也很簡單，找幾個熟人幫忙推薦一下應該就沒什麽問題了。

　　曾李青第一個想到的熟人是劉曉鬆。劉曉鬆說起來也不算外人，他和騰訊的幾個創始人都有不錯的私交，他和張誌東曾是同事，兩個人都在黎明電腦公司工作過。早在騰訊增資擴股到100萬的時候，曾李青就是從劉曉鬆那裏借來的錢。

　　劉曉鬆和曾李青、馬化騰相比算是有錢人，不過要靠他一個人拿出幾百萬美金來，這也是難為他了。所以，劉曉鬆表示願意幫助曾李青介紹別人來投資。曾李青非常高興，並答應以融資額的5%作為股份贈送給劉曉鬆。後來，劉曉鬆向IDG（太平洋風險技術基金）的熊曉鴿推薦了騰訊。與此同時，曾李青也托人找到了香港盈科。

　　IDG和香港盈科都願意投資騰訊，不過讓他們產生這個想法的並非是馬化騰他們弄出來的那份改了6遍共20多頁的商業計劃書，而是ICQ以287億美金賣給美國在線的故事。或許這兩家公司都覺得，QQ原本是ICQ的漢化版本，就算不值上億美元，幾百萬美元的價格也不算高吧。而且，ICQ既然能在全世界火爆起來，那麽QQ為何就不能在中國火爆起來呢？

　　當時，IDG的一位高層對馬化騰印象十分深刻，還問他“你覺得你的核心價值是什麽”。馬化騰的回答是，以色列的ICQ賣了幾億美元，它有多少用戶，騰訊現在有多少用戶，所以他的QQ就值這些錢。後來，IDG表示他們當初正是因為馬化騰的這句話才決定投資的。

　　對於兩家公司的資本注入，馬化騰當然表示歡迎，畢竟這是有著深厚企業背景的資金，正好可以拯救騰訊於水火之中。更重要的是，騰訊畢竟隻是讓出40%的股權，60%掌控在自己手中，五個創始人仍然有著拍板兒決定的權力。於是，在2000年上半年，騰訊經過第一期融資之後，創始員工的股份占比是60%，IDG和香港盈科各自出了110萬美金，所以各占20%的股份。

　　220萬美金，在互聯網風投中真的是一筆小數目了，因為還有不少企業得到過上千萬的資金注入。錢雖然少了些，但也聊勝於無。馬化騰手裏有了錢，很多想法就可以馬上變成現實。很快，他拿著這筆錢改善了服務器和帶寬等硬件設施，給公司買了20萬兆的IBM服務器，另外也加強了對QQ軟件的開發和改進。沒過多久，QQ就成為超越同類產品的“上等馬”。馬化騰曾經回憶說，當那些新設備進入公司之後，他的心裏別提有多美了。

　　馬化騰在融資的過程中，前後動了兩次腰椎手術。在第二次手術之後，他是高舉著筆記本電腦辦公的。可以說，創業者能夠經曆的艱辛，馬化騰都無一例外地“品嚐”到了。在獲得資金援助之後，他開始專心致誌地繼續做他的即時通訊，他相信在很多人眼中看不到未來的QQ，將來必定會有大展宏圖之日。

　　史上最溫柔的融資哲學

　　在第一輪融資之後，馬化騰和他的團隊幹得熱火朝天，那邊投資者們卻有點坐不住了，因為他們除了看到騰訊買了幾台服務器之外，再也沒有什麽其他的變化。甚至當馬化騰再度囊中羞澀，又打算向投資方們借錢時，投資者們一個個都不再是心甘情願了，他們覺得這個小企鵝簡直是一個喂不飽的無底洞，如果再這麽折騰下去，就算給他們100%的股權也得賠個精光。於是，他們拒絕再借給騰訊一分錢。

　　當時，IDG還算是比較積極，到處幫著找接盤人，希望能夠讓騰訊渡過這個難關。相比之下，香港盈科的態度並不明朗，甚至在某個時間段裏，香港盈科表示自己可以考慮跟進，然而過了一段時間，他們又不確定是不是要繼續跟進，這讓馬化騰實在摸不清對方的真實想法。最後，香港盈科由李澤楷本人在香港盈科附近的一家露天茶餐廳裏，跟騰訊簽署了一個預投資的協議，同時支付了一筆數額不小的定金。

　　香港盈科一直在觀察著騰訊的變現價值，他們認為，騰訊最大的價值在於其有著迅速增長的互聯網用戶，而這個數據對香港盈科的最大好處是，他們想要將這些用戶和電影業結合，為此還特意找來了香港商業片的王牌導演王晶，讓他和騰訊麵談，可是也沒有什麽結果。後來，香港盈科又找到了中公網的謝文，謝文自己的講述是，香港盈科和他草擬了一份協議，聯合霸菱基金給中公網注冊6000萬美金，在這筆龐大資金開銷中，有4500萬美金是專門用來收購騰訊的。可惜的是，在這份協議草簽後不久，謝文居然被他的同學兼老板給辭退了，於是有關騰訊的收購計劃也竹籃打水一場空。

　　香港盈科還曾將騰訊推薦給自己的關聯單位——TOM集團，雖然TOM集團與TOM在線的高層都和騰訊有過往來，然而關於投資騰訊的事最終也是沒有了下文。不過，拒絕歸拒絕，畢竟已經投入了上百萬美元，要是眼瞅著騰訊就這麽垮掉了，IDG和香港盈科豈不是白忙活一場，於是他們還是盡量幫馬化騰支招。

　　讓馬化騰沒有想到的是，正當他和團隊熱火朝天地為小企鵝而努力之際，他們遭遇到了“互聯網寒冬”，小企鵝的生存再次麵臨危機——賬麵上的錢很快又不夠了。

　　正當馬化騰為下一步融資發愁的時候，一個美國人出現在了騰訊的辦公室裏，他叫網大為，是MIH（米拉德國際控股集團公司）中國業務副總裁。

　　這個MIH，是從富得流油的南非起家的，他們也絕非一般的投資者，不僅財大氣粗而且擁有雄心壯誌。網大為所做的主要業務是互動電視和收費電視，那時候就已經達到了年營業額上億美元，市值則是40多億美元，實力相當雄厚。他們非常關注中國的互聯網企業，很想在這塊東方的土地上尋找一個比較靠譜的合作夥伴，由此進入中國市場。

　　一個偶然的機會，網大為無意中發現中國的互聯網都是通過一個名叫QQ的小軟件來連接起來的，他意識到這是互聯網上最核心的資源，所以就萌生了想要認識這家公司老板的念頭。然而剛接觸騰訊的時候，網大為卻發現這個小公司的老板在網站首頁上根本就沒有留下手機號碼，甚至連電子郵件信箱也沒有，隻有一個QQ號碼。更糟糕的是，網大為總也見不到這個老板，而他也不想輕易安裝這個名叫QQ的軟件，因為他覺得裏麵可能會有病毒。

　　2000年6月，網大為通過各種途徑終於找到了馬化騰的聯係電話，忍不住給馬化騰打了一個電話。網大為清楚地記得，在他介紹自己公司的時候，當時好幾位騰訊的創始人都笑了，並直言不諱地指出了網大為公司存在的問題——騰訊知道自己的目標是什麽，也知道自己需要什麽。

　　由於網大為非常具有投資眼光，所以他成功幫助MIH和騰訊結緣。2001年，MIH從盈科手中一舉買到了騰訊20%的股權，此外還從IDG手中收購了騰訊13%的股份。不過很快，MIH就發現自己實在是太膽小了，因為他們看到了騰訊的發展空間，也不想僅僅扮演一個參股投資的配角。

　　2002年6月，騰訊控股其他幾個創始人將自己手中持有的股份出讓給了MIH，騰訊的股權結構由此發生了新的變化。不過在持股比例和公司經營管理的界定上，MIH和騰訊的高層經過了一番細致的協商：在MIH短暫控股的時期，騰訊控股的具體經營管理還是要由馬化騰等人來全權負責，MIH隻能派出兩名非執行董事，而且不具備具體管理的權力。

　　對此，馬化騰的思路非常明確：錢不是白拿的，但不能讓外人控股，更不能讓他們插手經營，否則不如不要錢。