改變青少年一生的理財之道

買賣期貨以小搏大

　　與房地產和債券相比，盡管期貨市場在我國已開辦了多年，但人們普遍對它的認識程度還顯得比較淺顯，認為這是大的經紀機構、企業及少數富裕階層光顧的場所。在大眾投資者眼中，這裏仍是一片陌生的土地。正是基於這種認識，目前，公眾參與期貨交易的還隻是鳳毛麟角。而一些具有戰略眼光和洞察力的有錢人，已經大膽地瞄準和涉足這塊新領域了，甚至有些人已經“盆滿缽溢”。隨著人們投資理念的日趨成熟，期貨投資也會受到大眾投資者的青睞。期貨交易，個人要對期貨交易中經營風險有較強的心理準備，因為進行期貨交易投資與從事其他投資一樣，總有一定的風險，任何經紀公司與經紀人都不可能保證隻贏利不虧損。

　　李先生決定把自己多餘的資金拿出來投資，他是一位冒險者，第一眼就相中了期貨市場，在期貨市場中研究了一番，認為風險很大，但收益也很大，他第一次就投入了5萬元，結果到第二年就獲利1萬多，嚐到了甜頭的他，又再一次投身於期貨市場，認清形勢，把握規律，讓他在這裏收益不少，但他說出這樣一句話：“市場風險莫測，入市務請謹慎。”

　　1.期貨合約

　　期貨合約是由期貨交易所統一製定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。它是期貨交易的對象，期貨交易參與者正是通過在期貨交易所買賣期貨合約轉移價格風險，獲取風險收益。期貨合約是在現貨合同和現貨遠期合約的基礎上發展起來的，但它們最本質的區別在於期貨合約條款的標準化。

　　在期貨市場交易的期貨合約，其標的物的數量、質量等級和交割等級及替代品升貼水標準、交割地點、交割月份等條款都是標準化的，使期貨合約具有普遍性特征。期貨合約中，隻有期貨價格是唯一變量，在交易所以公開競價方式產生。

　　目前，我國上市的期貨合約具有以下標準化條款：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限製、合約交割月份、交易時間、最後交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易保證金比例、交易手續費、交割方式、交易代碼。

　　期貨合約的標準化，加之其轉讓無需背書，便利了期貨合約的連續買賣，具有很強的市場流動性，極大地簡化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。

　　2.期貨交易的優勢

　　現代期貨交易之所以能夠在短短的100多年時間裏迅猛發展，是因其具有特別的優越性，吸引交易者前赴後繼，在充滿艱險的市場中，認定發財或避險的目標，不停地參與交易。具體說來期貨交易與也很刺激的債券和房地產相比有下述的魅力：

　　債券中房地產商品期貨投資機會隻有多頭一種，即先買後賣多頭空頭皆可，投資機會加一倍交易規則複雜，增加投資成本方便，簡單資本需要量大，影響資金周轉杠杆原理，以小搏大專業服務少甚至無專業經紀提供優質服務投資回報較慢較快資訊速度慢與市場同步，速度快戰爭動亂時大部分貶值戰略商品期貨反而升值3.如何進行期貨交易

　　首先是交易過程。期貨交易的全過程可概括為開倉、持倉、平倉或實物交割。

　　開倉，是指交易者新買入或新賣出一定數量的期貨合約，例如，投資者可賣出10手大豆期貨合約，當這一筆交易是投資者的第一次買賣時，就被稱為開倉交易。

　　在期貨市場上，買入或賣出一份期貨合約相當於簽署了一份遠期交割合同。開倉之後尚沒有平倉的合約，叫未平倉合約或者平倉頭寸，也叫持倉。

　　開倉時，買入期貨合約後所持有的頭寸叫多頭頭寸，簡稱多頭。

　　賣出期貨合約後所持有的頭寸叫空頭頭寸，簡稱空頭。

　　其次是期貨的對衝。如果交易者將這份期貨合約保留到最後交易日結束，他就必須通過實物交割來了結這筆期貨交易，然而，進行實物交割的是少數。大約99％的市場參與者都在最後交易日結束之前擇機將買入的期貨合約賣出，或將賣出的期貨合約買回，即通過筆數相等、方向相反的期貨交易來對衝原有的期貨合約，以此了結期貨交易，解除到期進行實物交割的義務。

　　例如，如果你2000年5月賣出大豆期貨合約10手，那麽，你就應在2000年5月到期前，買進10手同一個合約來對衝平倉，這樣，一開一平，一個交易過程就結束了。這就像財務做賬一樣，同一筆資金進出一次，賬就做平了。這種買回已賣出合約，或賣出已買入合約的行為就叫平倉。交易者開倉之後可以選擇兩種方式了結期貨合約：要麽擇機平倉，要麽保留至最後交易日並進行實物交割。

　　期貨交易者在買賣期貨合約時，可能贏利，也可能發生虧損。那麽，從交易者自己的角度看，什麽樣交易是盈利的？什麽樣的交易是虧損的？請看一個例子：你選擇了一手大豆合約的買賣，以2188元／噸的價格賣出明年5月份交割的一手大豆合約，這時，你所處的交易部位就被稱為“空頭”部位，現在可以說你是一位“賣空者”或者說你賣空大豆合約。

　　當你持有的頭寸成為空頭時，你有兩種選擇，一種是一直到合約的期滿都持空頭部位，交割時，你在現貨市場買入10噸大豆並提交給合約的買方。如果你能以低於2188元/噸的價格買入大豆，那麽交割後你就能贏利；反之，你以高於2188元／噸的價格買入，你就會虧本。比如你付出2238元／噸購買用於交割的大豆，那麽，你將損失500元（不計交易、交割手續費）。

　　你作為空頭的另一種選擇是，當大豆期貨的價格對你有利時，進行對衝平倉。也就是說，如果你是賣方（空頭），你就能買入同樣一種合約成為買方而平倉。如果這讓你迷惑不解，你可想想上麵合約期滿時你是怎麽做的：你從現貨市場買入大豆抵補空頭地位並將它提交給合約的買方，其實質是一樣的。如果你的頭寸既是空頭又是多頭，兩者相互抵消，你便可撤離期貨市場了。如果你以2188元／噸做空頭，然後，又以2058元／噸做多頭，把原來持有的賣出合約買回來，那麽你可賺1300元（不計交易手續費）。