個人理財

第二節 股票投資

　　一、股票的定義

股票是有價證券的一種主要形式，是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發行給股東作為持股憑證並借以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣或作價抵押，是資金市場上主要的長期信用工具。

股票的用途有三點：其一是作為一種出資證明，當一個自然人或法人向股份有限公司參股投資時，便可獲得股票作為出資的憑據；其二是股票的持有者可憑借股票來證明自己的股東身份，參加股份公司的股東大會，對股份公司的經營發表意見；其三是股票持有人憑借著股票可獲得一定的經濟利益，參加股份公司的利潤分配，也就是通常所說的分紅。

二、股票的特征

1.收益性。收益性是股票是最基本的特征，它是指持有股票可以為持有人帶來收益的特性。

2.風險性。風險性是指股票可能產生經濟利益損失的特性，持有股票要承擔一定的風險。

3.流動性。流動性是指股票可以自由地進行交易。

4.永久性。永久性是指股票所載有權利的有效性是始終不變的，因為它是一種無期限的法律憑證。

5.參與性。參與性是指股票持有人有權參與公司重大決策的特性。

6.波動性。波動性是指股票交易價格經常變化，或者說與股票票麵價值經常不一致。

三、股票的種類

（一）按股東的權利可分為普通股、優先股普通股是隨著企業利潤變動而變動的一種股份，是股份公司資本構成中最普通、最基本的股份，是股份企業資金的基礎部分。普通股的基本特點是其投資收益（股息和分紅）不是在購買時約定，而是事後根據股票發行公司的經營業績來確定。在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。當公司因破產或結業而進行清算時，普通股股東有權分得公司剩餘資產，但普通股股東必須在公司的債權人、優先股股東之後才能分得財產，財產多時多分，少時少分，沒有則隻能作罷。普通股股東一般都擁有發言權和表決權，即有權就公司重大問題進行發言和投票表決。

優先股是“普通股”的對稱，是股份公司發行的在分配紅利和剩餘財產時比普通股具有優先權的股份。優先股也是一種沒有期限的有權憑證，優先股股東一般不能在中途向公司要求退股（少數可贖回的優先股例外）。優先股的主要特征有二：一是優先股通常預先定明股息收益率。由於優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優先股可以先於普通股獲得股息。二是優先股的權利範圍小。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經營行為一般無投票權，但在某些情況下可以享有投票權。優先股的優先權主要表現在兩個方麵：

（1）股息領取優先權。

（2）剩餘資產分配優先權。

（二）按股票持有者可分為國有股、法人股、個人股國有股指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括公司現有國有資產折算成的股份。由於我國大部分股份製企業都是由原國有大中型企業改製而來的，因此，國有股在公司股權中占有較大的比重。

法人股指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。根據法人股認購的對象，可將法人股進一步分為境內發起法人股、外資法人股和募集法人股三種。法人股投資資金來自企事業單位，必須經中國人民銀行批準後才可以轉讓。

社會公眾股是指我國境內個人和機構，以其合法財產向公司可上市流通股權部分投資所形成的股份。我國投資者在股票市場買賣的股票都是社會公眾股，可以自由流通。

（三）股票按票麵形式可分為有麵額、無麵額及有記名、無記名有麵額股票在票麵上標注出票麵價值，一經上市，其麵額往往沒有多少實際意義；無麵額股票僅標明其占資金總額的比例。我國上市的都是有麵額股票。記名股將股東姓名記入專門設置的股東名簿，轉讓時須辦理過戶手續；無記名股的股東名字不記入名簿，買賣無須過戶。

（四）按發行範圍可分為A股、B股、H股和F股A股是在我國國內發行，供國內居民和單位用人民幣購買的普通股票；B股原來是專供境外投資者在境內以外幣買賣的特種普通股票，現已對國內居民開放；H股是我國內地注冊的公司在中國香港發行並在香港聯合交易所上市的普通股股票；F股是我國股份公司在海外發行上市流通的普通股股票。

四、如何進行股票交易

（一）如何開戶

1.開立證券賬戶

由於我國證券市場的快速發展，目前深、滬兩地交易所均實現了交易無紙化、電子化，投資者進入股市必須先到當地證券登記機構分別開立上海、深圳股票賬戶，隻有擁有股票賬戶，才能進行股票交易。開立股票賬戶時投資者必須持本人有效身份證件（一般為身份證），並提供投資者的詳細資料。這些資料包括：姓名、身份證號碼、家庭住址、聯係電話等。

上海、深圳兩交易所證券賬戶主要分為A股證券賬戶、B股證券賬戶以及基金賬戶等。A股證券賬戶可以買賣在證券交易所掛牌交易的股票、基金、債券；B股證券賬戶隻能買賣上市交易的B股股票；基金賬戶可以買賣基金和債券，但不能買賣股票。境內自然人可以開立個人A股證券賬戶和基金賬戶，但已開立A股證券賬戶的不能再開立基金賬戶，已開立基金賬戶的不能再開立A股證券賬戶；境外自然人和法人可以開立B股證券賬戶。

2.開立證券公司賬戶

投資者開立了股票賬戶後還需在券商（證券公司）開立資金賬戶，而這個資金賬戶也僅僅在該券商處交易有效。投資者如需在別的券商處交易，需另外開立資金賬戶，因此，一個投資者可擁有多個資金賬戶。

（二）如何交易

投資者在辦妥股票賬戶及資金賬戶後即可進入市場買賣股票，客戶填寫的委托買賣股票的委托單是客戶與券商之間確定代理關係的文件，具有法律效力。目前，在我國券商提供的委托方式中，填單委托已經非常少見，主要的是自助委托、電話委托、可視電話委托、委托機委托、網上委托等，其委托內容券商必須如實受理，如果成交結果與委托內容不符，客戶可向券商提出交涉，以維護自己的合法權益。券商受理客戶委托一般先由券商的電腦委托係統進行審查，審查無誤後，直接進入交易所內計算機主機進行撮合成交。交易所的自動撮合係統按“價格優先、時間優先”原則進行，即在一定價格範圍內（昨收盤價的上下10%之間），優先撮合最高買入價或最低賣出價。

現在證券市場的運作是以交易的自動化和股份清算與過戶的無紙化為特征的，客戶在委托買賣的次交易日必須到券商處辦理交割，也就是客戶與券商就成交的買賣辦理資金清算與股份過戶業務的手續，此手續俗稱“一手交錢、一手交貨”，券商向客戶提供的交割單需列出客戶本次買賣交易的詳細資料，至此客戶的股票交易才結束。

（三）交易費用交易費用通常包括印花稅、傭金、過戶費、其他費用等幾個方麵的內容。

1.印花稅。印花稅是根據國家稅法規定，在股票（包括A股和B股）成交後對買賣雙方投資者按照規定的稅率分別征收的稅金。基金、債券等均無此項費用。

2.傭金。傭金是指投資者在委托買賣證券成交之後按成交金額的一定比例支付給券商的費用。此項費用一般由券商的經紀傭金、證券交易所交易經手費及管理機構的監管費等構成。

3.過戶費。過戶費是指投資者委托買賣的股票、基金成交後買賣雙方為變更股權登記所支付的費用。這筆收入屬於證券登記清算機構的收入，由證券經營機構在同投資者清算交割時代為扣收。

4.其他費用。其他費用是指投資者在委托買賣證券時，向證券營業部繳納的委托費（通訊費）、撤單費、查詢費、開戶費、磁卡費以及電話委托、自助委托的刷卡費、超時費等。

（四）交易單位和價格我國的股票交易以手為交易單位。

1.A股股票。1手為100股，買入股票最低起點為1手即100股，超過1手則必須為1手的整數倍，即200股、800股、1000股等，此外為無效委托，不予受理，例如，250股，371股等。配股買入時則不受此規定限製，可根據實際配股數進行申報，如買入251股配股。賣出股票也不受該規定限製，比如1000股可以分358股和642股兩次賣出。

A股股票計價單位為1股，而價格波動以0.01元為基本變動單位。

五、股票交易常用的基本概念

（一）市場及交易概念

一級市場：指發行市場，通過發行股票進行籌資活動的市場。

二級市場：指流通市場，已發行股票進行轉讓的市場。

配股：指上市公司向原股東進一步發行股票、籌集資金的行為。從好的方麵來說，配股實際上是給股東提供了一個追加投資的機會；從壞的方麵來說，就是不但沒有回報股東反而還繼續向股東要錢。

股息：又稱股利，指股東憑股票從公司領取的收入，按入股額的比例分配。

分紅：上市公司向股東分配利潤，可以是現金，也可以送紅股（將現金紅利轉化為資本金，以擴大生產經營，獲得更大回報）。

認股權證：指未來某個時間以事先確定的價格購買公司股票的權利，實際上是一種買入期權，到時根據實際情況可購買股票或者放棄。

指數：反映股票市場的整體情況。一般有多種指數，如綜合指數、成分指數、行業指數等。

收盤價：是指當日該股票最後一筆交易的成交價格，收市價又分為前（上午）收市價和後（下午）收市價。

開盤價：是指當日開盤後該股票的第一筆成交的價格，如開市後30分鍾內無成交價，則以前日的收盤價作為開盤價。

成交量：反映成交的數量，一般可用成交股數和成交金額兩項指標來衡量。

最高：是指當日所成交的價格中的最高價位。有時最高價隻有一筆，有時不止一筆。

最低：是指當日所成交的價格中的最低價位。有時最低價隻有一筆，有時不止一筆。

漲跌：每天的漲跌為當天的收盤價減去前日的收盤價。

漲跌停板：每天的漲跌幅為每天的漲跌數除以前一日的收盤價。目前，滬深股市實行的是漲跌幅限製製度，漲跌幅度為前日收市價的上下10%，即漲跌停板，隻可以在這個幅度內繼續進行交易。

停牌：股票由於某種消息或進行某種活動引起股價的連續上漲或下跌，由證券交易所暫停其在股票市場上進行交易。待情況澄清或企業恢複正常後，再複牌在交易所掛牌交易。

（二）主要指標

公司市值：市價乘以總股數。表示市場認可此公司的價值。市值越大，公司越值錢。

每股淨資產：又叫股東權益，指公司淨資產除以總股數的值，表示每股值多少錢的真實財產。原則上數值越大，每股擁有的財產越多。

每股稅後利潤：又叫每股盈利，指公司稅後利潤除以總股數的值，表示每股盈利的數額。原則上數值越大，盈利能力越高，經營業績越好，相應的股價也可能較高。

淨資產收益率：指公司稅後利潤除以淨資產得出的百分比，用以衡量公司運用自有資本的效率。

市盈率：市價與每股稅後利潤之比，可以理解為獲得利潤的成本（或價格），如某股票的市盈率為20，則表示要花20元錢才能獲得1元的利潤收入。市盈率越高，則成本價格越高。可用市盈率來表示股票的風險程度。

市淨率：市價與每股淨值之比，可以理解為每股淨資產的價格，如市淨率為3，則表示此公司每股淨資產的價格為3元。市淨率是衡量股票投資可靠性（安全性）的指標。市淨率越低越可靠，如市淨率為1，則表示是以每股淨資產的價格進行交易了。

六、股票投資的基本原則

1.趨勢原則

在準備買入股票之前，首先應對大盤的運行趨勢有個明確的判斷。

一般來說，絕大多數股票都隨大盤趨勢運行。大盤處於上升趨勢時買入股票較易獲利，而在頂部買入則好比虎口奪食，下跌趨勢中買入難有生還，盤局中買入機會不多。還要根據自己的資金實力製定策略，選處於上升趨勢的強勢股。

2.分批原則

在沒有十足把握的情況下，投資者可采取分批買入和分散買入的方法，這樣可以大大降低買入的風險。但分散買入的股票種類不要太多，一般以在5隻以內為宜。另外，分批買入應根據自己的投資策略和資金情況有計劃地實施。

3.底部原則

中長線買入股票的最佳時機應在底部區域或股價剛突破底部上漲的初期，應該說這是風險最小的時候。而短線操作雖然天天都有機會，也要盡量考慮到短期底部和短期趨勢的變化，並要快進快出，同時投入的資金量不要太大。

4.風險原則

股市是高風險高收益的投資場所。可以說，股市中風險無處不在、無時不在，而且也沒有任何方法可以完全回避。作為投資者，應一直保持風險意識，並盡可能地將風險降至最低程度，而買入股票時機的把握是控製風險的第一步，也是重要的一步。在買入股票時，除考慮大盤的趨勢外，還應重點分析所要買入的股票是上升空間大還是下跌空間大、上檔的阻力位與下檔的支撐位在哪裏、買進的理由是什麽、買入後假如不漲反跌怎麽辦，等等，這些方麵在買入股票時就應有清醒的認識，從而可以盡可能地將風險降低。

5.強勢原則

“強者恒強，弱者恒弱”，這是股票投資市場的一條重要規律。這一規律在買入股票時會對我們有所指導。遵照這一原則，我們應多參與強勢市場而少參與或不參與弱勢市場，在同板塊或同價位或已選擇買入的股票之間，應買入強勢股和領漲股，而非弱勢股或認為將補漲而價位低的股票。

6.題材原則

要想在股市中特別是在較短時間內獲得更多的收益，關注市場題材的炒作和題材的轉換是非常重要的。雖然各種題材層出不窮、轉換較快，但仍具有相對的穩定性和一定的規律性，隻要能把握得當定會有豐厚的回報。我們買入股票時，在選定的股票之間應買入有題材的股票而放棄無題材的股票，並且要分清是主流題材還是短線題材。另外，有些題材是常炒常新，而有些題材則是過眼煙雲，炒一次就完了，其炒作時間短，以後再難有吸引力。

7.止損原則

投資者在買入股票時，都是認為股價會上漲才買入。但若買入後並非像預期的那樣上漲而是下跌該怎麽辦呢？如果隻是持股等待解套是相當被動的，不僅占用資金錯失別的獲利機會，更重要的是背上套牢的包袱後還會影響以後的操作心態，而且何時才能解套也是不確定的事。與其被動套牢，不如主動止損，暫時認賠出局觀望。對於短線操作來說更是這樣，止損可以說是短線操作的法寶。股票投資回避風險的最佳辦法就是止損、止損、再止損，別無他法。因此，我們在買入股票時就應設立好止損位並堅決執行。短線操作的止損位可設在5%左右，中長線投資的止損位可設在10%左右。