改變一生的理財計劃

第三節 基金投資的原則與技巧

　　基金的種類。

　　根據不同標準可將基金劃分為不同的種類。

　　1.根據基金單位是否可增加或贖回，基金可分為開放式基金和封閉式基金。

　　開放式基金是指基金設立後，投資者可以隨時申購或贖回基金單位，基金規模不固定的基金；封閉式基金是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢後的規定期限內，基金規模固定不變的基金。

　　2.根據組織形態的不同，基金可分為公司型基金和契約型基金。

　　公司型基金是具有共同投資目標的投資者組成以盈利為目的的股份製投資公司，並將資產投資於特定對象的基金；契約型基金也稱信托型基金，是指基金發起人依據其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發行基金單位而組建的基金。

　　3.根據投資風險與收益的不同，基金可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金。

　　成長型基金是指把追求資本的長期成長作為其投資目的的基金；收入型基金是指以能為投資者帶來高水平的當期收人為目的的基金；平衡型基金是指以支付當期收入和追求資本的長期成長為目的的基金。

　　4.根據投資對象的不同，基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金、指數基金和認股權證基金等。

　　股票基金是指以股票為投資對象的基金；債券基金是指以債券為投資對象的基金；貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉讓存單、商業票據、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的基金：期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的基金；期權基金是指以能分配股利的股票期權為投資對象的基金：指數基金是指以某種證券市場的價格指數為投資對象的基金；認股權證基金是指以認股權證為投資對象的基金。

　　5.根據投資貨幣種類，基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。

　　美元基金是指投資於美元市場的基金；日元基金是指投資於日元市場的基金；歐元基金是指投資於歐元市場的基金。

　　此外，根據資本來源和運用地域的不同，基金可分為國際基金、海外基金、國內基金、國家基金和區域基金等，國際基金是指資本來源於國內，並投資於國外市場的基金；海外基金也稱離岸基金。是指資本來源於國外，並投資於國外市場的基金；國內基金是指資本來源於國內，並投資於國內市場的基金；國家基金是指資本來源於國外，並投資於某一特定國家的基金；區域基金是指投資於某個特定地區的基金。

　　開放式基金的申購與贖回基金申購無論投資人是通過直接銷售渠道或是代銷申購基金，都是要通過以下步驟：

　　1.開立賬戶。用戶姓名、身份證複印件，以及用戶的印章（或簽名）是開立賬戶時的必要信息。若是投資人還要進行每月自動扣款投資或是網絡交易等，還要再提供銀行的賬戶。

　　2.確認申購金額。開放式基金的申購價格是以申購當日原基金淨值為準。客戶在申購基金時隻能填寫購買多少金額的基金。在申購次日早上公布前一天的基金淨值後，客戶才會知道最終是買到了多少個基金單位。

　　3.支付款項。國內一般申購基金的付款方式是通過銀行代扣。客戶在支付時，還要再加上申購的手續費用。各個市場申購手續費也不一樣，一般是15%。不過，近來因基金業績下滑，基金公司出於促銷考慮，手續費也會有些許優惠。

　　4.申購確認。基金管理公司在交易日後會為客戶提供成交確認書。

　　客戶也可以通過語音電話進行查詢以確認最終申購的基金單位數。

　　基金贖回。

　　基金贖回是申購的反過程，即賣出基金單位收回現金。和申購過程一樣，投資人可以通過直銷和代銷機構向基金公司發出贖回指令，其中較關鍵的事項是以下幾點：

　　1.發出贖回指令。客戶可以通過傳真、電話、互聯網，或者到基金公司櫃台或代銷機構等下達基金贖回指令。

　　2.贖回價格基準。國際市場上，基金的贖回價格是贖回當日的基金淨值。有些基金公司會加計贖回手續費，成為買進和贖回兩種報價。

　　3.領取贖回款。投資人贖回基金時，無法在交易當天拿到款項，一般會在交易日的3-5天後付出款項。投資人可以指示基金公司將贖回款項直接匯人其在銀行的戶頭，或是寄發支票給投資人。

　　從上述的過程可見，由於投資人的申購贖回動作，使得開放式基金的規模時時產生變化。開放式基金一般都會有特殊情況下的應急條款，如市場急跌、贖回壓力增加到一定程度時，可以啟動暫停贖回條款。這些條款在何種情況下才能啟用，在基金的公開說明書中都會有詳細說明。

　　購買基金省手續費竅門。

　　現在，開放式基金因自身的優勢而受到越來越多投資者的青睞。但基金公司對於開放式基金會收取較高的申購、贖回費用，使；限多投資者望而卻步。其實，開放式基金自有它的省錢之道，如果你掌握了其中的竅門，你將能用更少的成本獲得更大的收益。

　　基金轉換。

　　基金轉換業務是指投資者在同一家公司旗下的基金產品之間進行運作，按照意願將所持有的全部或部分基金份額轉換為其他開放型基金份額，並同時按照公司規定繳納一定的轉換費用。

　　這樣做的優勢在於管理費用較低且投資者可在各子基金間轉換。因為屬於同一家基金公司，所以進行轉換時會給予投資者一定的費率優惠。如果將手中的基金贖回，轉而去申購該公司旗下的另一種基金，則需要支出很大的費率。需要注意的是，不同基金公司基金轉換的規定並不相同，要先問清楚了再作轉換。

　　一些投資者經常遇到這樣的情況，在市場行情尚不看好的情況下，為保險和獲得穩定收益，購買了大量的低風險基金品種。而低風險意味著低收益，市場又是不斷變化的。如果碰上股市大盤上揚，反而可能錯失分享上漲利潤空間的機會。如果投資者此前購買了一些債券型基金、貨幣市場基金或平衡型基金的話，當基金市場的行情出現牛市時，不妨考慮進行基金轉換。將手中的這些基金轉換成同一家基金公司的股票型或偏股型基金，可能會有意想不到的收獲。

　　紅利再投資。

　　有些投資者會過分看中現金紅利，其實，對紅利應該持一種長遠的態度。許多基金公司為鼓勵繼續投資，對紅利再投資均不收取申購費，紅利部分可按照紅利派現日的每單位基金淨值轉化為基金份額，增加到投資人賬戶中。這種方式無形中節省了投資者再投資的申購費用。

　　多認購少申購。

　　同樣一隻基金，發行時認購和出封閉期之後申購其費率是不一樣的。

　　基金公司為了追求首發量，規定的認購費率一般低於申購費率。比如認購5萬元某基金的費率為1%，出封閉期後的申購費率則為1.5%，二者相差0.5%。當投資者認定一隻基金是具有潛力的基金時，應盡量選擇在發行時認購，將費率控製在最低點。

　　網上買基金。

　　現在基金管理公司及金融機構都推出了“網上基金”業務，網上基金交易都有一定的優惠政策：從網點開立基金賬戶需要繳納一定的開戶手續費，而在網上自助開立基金賬戶則是免費的；網上認購、申購開放式基金可以享受一定的手續費折扣，通過某些銀行“銀基通”購買開放式基金，申購費最多可以打4折。

　　減少贖回在途時間。

　　開放式基金贖回的資金到賬多數實行T+2或T+3，有的甚至更長。這麽長的贖回時間，影響了投資的流動性，使許多人心存顧忌。究竟怎樣才能減少開放式基金贖回在途時間呢？

　　第一，利用“約定投資”可以省時省力。

　　目前投資預約業務在部分銀行和基金公司之間已經開通，投資者可以通過銀行或基金公司的網上交易係統，對基金申購和贖回的時間、價格提前做出約定，這樣係統就會按照投資者的指令自動完成交易，大大減少了基金在途時間。

　　第二，以貨幣市場基金為杠杆。

　　貨幣市場基金的申購和贖回是不需要支付任何費用的。因此，投資者可以利用這一特點，根據市場行情、投資經驗和權威人士的建議，及時調整總資產在股票型基金與貨幣型基金之間的配置比例，既高效快捷，也獲得穩健收益。

　　第三，盡量避免在節假日前申購和贖回。

　　投資者應注意，基金的在途時間隻計算工作日，不計算法定節假日。

　　比如在黃金周前的最後一個交易日贖回基金，資金隻能等到7天假期後的第2個工作日才能到賬，無形中成了T+8，資金在黃金周內既沒有存款利息，也不能享受貨幣基金的收益。

　　第四，巧用基金轉換，“曲線”贖回。

　　比如，某基金管理公司的股票型基金贖回的在途時間實行T+3，你打算贖回一隻股票型基金，如果該基金公司的基金轉換實行T+1，則可以先將股票型基金轉換為貨幣基金，這樣，你的基金次日便可轉換成了貨幣基金，而貨幣基金的贖回一般實行T+1，因此，這隻股票型基金相當於節省了一天的贖回時間。

　　第五，選擇交易在途時間短的基金。

　　每家基金公司對於基金申購、贖回的在途時間的規定各不相同。如有的實行T+2，有的則實行T+3，如果基金運作水平和投資效益相差不大，為了增強投資的靈活性，投資者應盡量選擇實行T+2的開放式基金。

　　第六，靈活撤銷交易。

　　基金的網上交易非常方便，因此其撤銷交易也十分靈活。一位投資者在T日3點前發出的申請，可以在T日3點前撤銷。撤銷交易退回的資金，將實時返回到投資者的賬戶。

　　團購。

　　許多基金公司會用低價來吸引人們批量購買基金。按照規定，認購、申購數額越高，手續費越低。比如某基金申購金額低於50萬元時費率為1.5%，高於500萬元時費率僅為0.5%，二者相差數倍。根據這一規定，達成共識的同事、朋友、親人們可以進行團購，使一次性購買基金的額度達到享受手續費優惠的金額，這樣就能節省一大筆費用。另外，還可以進行網上團購，享受額外的優惠。國內一些專門的基金團購網規定，如果辦理該網站指定銀行的銀聯卡，開通“銀聯通”業務，就可以在團購網的指導下購買相關基金，享受團購費率優惠。

　　如何選擇適合自己的基金。

　　要判斷自己的風險承受能力。

　　若不願承擔太大的風險，就考慮低風險的保本基金、貨幣基金；若風險承受能力較強，則可以優先選擇股票型基金。股票型基金比較合適具有固定收入、又喜歡激進型理財的中青年投資者。承受風險中等的人宜購買平衡型基金或指數基金。與其他基金不同的是，平衡型基金的投資結構是股票和債券平衡持有，能確保投資始終在中低風險區間內運作，達到收益和風險平衡的投資目的。風險承受能力差的人宜購買債券型基金、貨幣型基金。

　　要考慮到投資期限。

　　盡量避免短期內頻繁申購、贖回，以免造成不必要的損失。

　　要詳細了解相關基金管理公司的情況購買基金前，投資者要詳細了解相關基金管理公司的情況，考察其投資風格、業績。一是可以將該基金與同類型基金收益情況作一個對比。二是可以將基金收益與大盤走勢相比較。如果一隻基金大多數時間的業績表現都比同期大盤指數好，那麽可以說這隻基金的管理是比較有效的。三是可以考察基金累計淨值增長率。基金累計淨值增長率=（份額累計淨值一單位麵值）÷單位麵值。例如，某基金目前的份額累計淨值為1.18元，單位麵值1.00元，則該基金的累計淨值增長率為18%。當然，基金累計淨值增長率的高低，還應該和基金運作時間的長短聯係起來看，如果一隻基金剛剛成立不久，其累計淨值增長率一般會低於運作時間較長的可比同類型基金。四是當認購新成立的基金時，可考察同一公司管理的其他基金的情況。因為受管理模式及管理團隊等因素的影響，如果同一基金管理公司旗下的其他基金有著良好的業績，那麽該公司發行新基金的盈利能力也會相對較高。

　　由於我國目前尚未建立起較為成熟的基金流動評價體係，也沒有客觀獨立的基金績效評價機構提供基金績效評價結論，投資者隻能靠媒體提供的資料，自己作出分析評價。

　　買基金巧套利六法。

　　在購買基金過程中，人們總是拿股票投資相比，認為股票投資可以實現資本利差，而基金因為存在較高的申購、贖回費用，而普遍被投資者所擔心，難以通過買基金而實現套利。其實，每一種投資品，都存在一定的投資時間和空間，隻要掌握了投資之法，把握了基金買賣的時點，同樣可以實現基金的套利計劃，取得不錯的收益。

　　第一，封閉式基金的套利。隨著第一隻封閉式基金到期日的臨近，解決封閉式基金的去向，將為投資封閉式基金帶來較多的套利機會。目前的封閉式基金價格與淨值之間的偏差而產生的高折價率，將為投資封閉式基金帶來較大的套利空間。另外，封閉式基金因在二級市場掛牌交易，本身也存在一定的價差套利機會。

　　第二，跨市場套利。目前已經成功開發的指數基金，如上證50ETF、LOF等基金品種，既提供了二級市場的交易功能，又提供了場外的申購、贖回功能。投資者除可進行二級市場的價差套利外，還可以進行場內外的跨市場結算，從而實現套利的目的。

　　第三，開放式基金本身也可套利。開放式基金投資主要是為了取得分紅，但投資者往往在投資過程中，因各種情況的變化，不得不選擇基金的贖回。目前，還沒有基金抵押貸款業務，投資者贖回基金難免遭受損失。

　　其實，投資者隻要留心觀察基金淨值與相關市場的關聯度，也可以把握淨值變動的幅度選擇基金套利。證券市場發生階段性市場行情時，投資者隻要把握市場行情的節奏，完全可以在行情啟動前的時點購買股票型基金，而在行情階段性見頂時，選擇贖回（當然，必須計算好申購、贖回費率）。

　　當基金淨值的波動幅度所產生的收益足以抵償申購、贖回費，並有較大盈利時，此法才可采用。從而實現開放式基金不能套利的目的。

　　第四，模擬套利。基金作為一種專家理財產品，追求的是基金的穩定收益。因此，選擇較好的股票品種，並從股票的上漲中獲利，是基金進行科學資產配置的主要目標。投資者購買基金不但從基金的分紅中獲利，還應當指導自身的證券市場投資。運用一部分資金跟蹤基金的投資品種，並依基金的淨值變化而決定所投資股票的買賣參考，從而實現投資基金的模擬套利。

　　第五，基金品種之間的套利。目前，一家基金管理公司旗下有多種基金產品，而且這些基金品種特點不同，受市場的影響程度也不一樣，特別是股票、債券市場等本身就是相反的市場變動。資產配置品種的市場行情不同，決定著基金的收益變化不同。但一種基金產品收益的提高，也必定有另外一種基金產品收益的降低。達到了同升同降，除非是基金管理人采取了靈活的資產配置策略，並抓住了某一品種的市場行情和機遇。否則整個市場都變成了同質化。投資者在購買一家基金管理公司旗下的多隻基金時，應選擇適當時機進行基金之間的巧轉換，從而實現基金之間的轉換套利。如在證券市場轉暖時，購買貨幣市場基金的投資者可擇機轉換成股票型基金，從而獲取高於貨幣市場基金的收益。

　　第六，政策套利。目前，國內的基金市場還不是很完善，為獲取某種基金產品的較高收益。管理層對基金的運作都會進行一定的鼓勵和抑製措施，以規避投資者風險。但在風險背後，卻為投資者創造了一定的獲利機會。如央行執行貨幣政策手段的變化，直接導致了貨幣市場基金主要投資品種央行票據收益發生變化，從而使貨幣市場基金的每萬份單位收益發生變化，從而產生套利機會。

　　選基金也要選基金經理。

　　投資者購買基金，關注基金經理是必不可少的。一位好的基金經理，將給基金帶來良好的經營業績，謀取為投資者帶來更多的分紅回報。從一定程度上講，投資者購買一隻基金產品，首先要看運作這隻基金的基金經理是不是一位優秀的基金經理。但從現實來看，僅看其履曆表是不夠的，僅憑短期的基金運作狀況也是難以發現基金經理的潛在優勢的。正是諸多不利因素，而使投資者在選擇基金和評價基金經理時麵臨一定的困惑。

　　頻繁更替基金經理不可取，進行基金經理的短期排名，也不利於對基金經理進行公正、客觀的評價。投資者選擇基金經理應從多方麵人手。

　　保持穩定的基金經理。

　　隻有穩定才能發展。證券市場發展有一定的階段性，股價變化也有一定的周期性，國民經濟更有一定的運行規律。不考慮這些周期性因素和階段性變化對基金資產配置品種的影響，基金的運作業績很難通過周期性的變化體現出來。因此，基金經理的更替也應當在遵循資產配置規律的前提下進行。以避免一個良好的資產配置，還沒有享受到資產配置帶來的收益時，因基金經理的變換而不得不進行持倉品種的調整，從而打破原有的資產配置組合。長此以往，基金的運作業績可想而知。因此基金經理更換不應以年份的長短來衡量，而更應當以資產配置的周期性長短來衡量。

　　不宜過分突出基金經理的個性化。

　　基金的個性化運作規律應是基金產品的運作規律，是資產配置組合的運作規律，而不是以基金經理的個人投資風格來決定的，更不是個人投資策略的簡單複製。一隻基金運作的好壞，應是基金經理背後團隊的力量。

　　作為基金經理應是指揮和引導基金團隊運作的帶頭人。因此，崇拜基金經理個人應當轉變為崇拜基金運作的團隊。因此，過分的宣揚基金經理的個人人格魅力也是不足取的。

　　多麵手的基金經理。

　　通過對基金經理的履曆可以發現，研究型的基金經理較多。基金研究在基金產品的運作中起著十分重要的作用。但實踐證明，具有了豐富實戰投資經驗的基金經理，在基金運作中的勝算係數更大。投資離不開研究，但研究的根本目的是為了更好地運用於投資。因此，一個良好的基金經理，應當是一個包括研究和投資、營銷在內的多麵手，基金業也應當著重培養這樣的多麵手。

　　買新基金好還是買老基金好。

　　買基金不能盲目，新、老基金各有千秋，應根據個人的情況進行科學選擇。

　　新基金：風險較低、費用節省。

　　新基金最大的特點是和股票原始股一樣，一般是1元一個基金單位，相對現在那些動輒1.6元以上的老基金可以說更“便宜”一些。由於價位隻有1元，所以新基金下跌的空間一般較為有限，除遭遇長期熊市或基金公司運作水平極差以外，長期跌至1元以下的基金較為少見。這也就使得新基金，特別是具有良好口碑基金公司的新基金具有一定“保本”色彩，因此，追求穩妥的投資者可以考慮購買口碑較好的新基金。

　　從基金的購買方式來說，基金發行時屬於“認購”，買老基金則屬於“申購”，購買新基金一般比老基金費率更低一些，認購的費率一般為1.2%，申購則多為1.5%甚至更高，所以，較為看重手續費的投資者可以考慮購買新基金。

　　老基金：變現靈活，業績明朗。

　　雖然新基金在費率等方麵具有優勢，但新基金由於還沒有開始正式運作，能否成為基金市場的“白馬”還是個未知數，並且基金封閉期一般在3個月左右，封閉期內一般不能贖回，其靈活性會受較大影響，所以從運作的透明度和靈活性上來說，老基金更有優勢，那些對資金靈活性要求較高或對新基金業績把握不準的投資者可以考慮買老基金。

　　同時，股市漲幅較大、上漲潛力受影響的時候不應盲目投資新基金，因為在股市大幅上漲的情況下，新基金的建倉成本一般比老基金要高，盈利能力自然會受到一定影響。不過，“牛市不言頂”，無論漲幅有多大，如果股市還有上漲空間，那這時無論買新基金還是老基金都是賺錢的。

　　另外，還可以采用新老結合的方式購買開放式基金。股市上漲到一定程度時，為了減少風險可以適當買一些新基金，而股市下跌時候，可以多買一些業績好的老基金；基金淨值較高時可以少買一些，低的時候可以多買一點。這種新老搭配、多少結合的方式會更加有利於分散風險，增加收益。

　　購買開放式基金四章法。

　　盡管目前可供投資者購買的開放式基金產品越來越多，但投資者麵對基金產品，仍然是麵臨較多的艱難選擇。在開放式基金投資中失利的情況，還是時有發生。除了投資者對開放式基金產品的認知程度不高外，主要是沒有遵循開放式基金投資的章法。

　　以保底收益作為購買開放式基金的標尺。

　　盡管開放式基金是專家理財，但由於基金經理在進行資產配置時，仍存在一定的資產配置收益不確定的風險性。因這種收益不確定的風險因素存在，可能會帶來基金產品淨值和業績的不穩定性。因此，抱著保底收益的思想，投資開放式基金是不可取的。

　　基金投資不講風險識別，是大忌。

　　針對不同的風險偏好，基金管理公司設計推出了不同風險程度的開放式基金產品。投資者在購買基金產品前，一定要本著先了解基金產品特點的原則，從最接近銀行定期存款收益相當的基金產品做起，嚐試購買貨幣型基金。並逐步向債券型基金、股票型基金過渡，而擺脫見了基金就購買的不良習慣。初次購買股票型基金的投資者大致存在兩種情況。一種是已經參與了股票投資，但個人操作業績不理想，希望通過專家理財實現增值的目的；另一種是盲目購買者。而這種盲目購買者，往往麵對高風險投資而表現得不知所措。不能很好地把握申購和贖回的良機，盲目比照銀行定期存款的辦法，而使自身遭受不應有的損失。

　　交易規則一知半解，增加申購、贖回成本。

　　由於基金公司的收入主要來自於管理費。為了更好地提高投資者購買基金的積極性，基金公司在基金的認購期內都推出了一定的費率優惠措施，投資者應重視基金公司的費率優惠措施，並學會從中受益。另外，對於基金管理運作水平和長期投資價值相對比較可靠，內控、風險把握較好的，基金淨值不斷提升的，回報率較高的基金產品，不妨選擇紅利再投資，不但省去了申購費，還能發揮複利效應。

　　不應盲目信賴基金宣傳品，崇拜基金經理。

　　為了加大基金產品的營銷和推廣的力度。目前的開放式基金營銷宣傳單內容是應有盡有，各種形式的宣傳品是一應俱全。不管基金成立後的運作業績怎樣，單就看宣傳單，就足以讓投資者流連忘返。有些基金公司在設計宣傳內容時，對基金經理的過往業績和運作基金的能力，進行大篇幅的介紹和推薦。從而提高產品的知名度和影響力。一旦基金成立後，基金的運作狀況卻與宣傳單內容大相徑庭。基金經理也頻繁更換。這些因素在基金成立後都會變得不穩定起來。因此，投資理事會的辦法，不失為一種投資基金的選擇要素。

　　投資開放式基金四忌。

　　一忌急功近利。

　　開放式基金不同於股票，一般情況下不像股票一樣會有“漲停”，當然也不會有“跌停”，其淨值在短期內通常不會有太大變化，比如某基金時下的淨值為1.06元，而兩個月後可能僅僅上漲幾厘錢，很多投資者對基金這種“蝸牛”般的淨值變化往往難以忍耐，於是忍無可忍地把手中的基金贖回了。可結果常常是此後的基金淨值穩步上行，全年算下來收益也不菲。所以，如果所選基金運作較為穩定，持股結構也不錯，建議不要太在意眼前基金淨值的細微變化，應“放長線釣大魚”。

　　二忌麵麵俱到。

　　很多投資者信奉“不把雞蛋放在一個籃子裏”的投資忠告，從而在購買基金的時候，喜歡買不同基金公司多隻開放式基金。從風險的概率來說，分散投資的方式確實能減少風險，但基金與其他風險性投資工具不同，運作和收益相對透明一些，也就是說，從收益排行榜上便能看到各隻基金的收益情況。在這種情況下，再去選一些始終不能給投資者帶來回報的績差基金就有點“明知山有虎，偏向虎山行”了。同時，集中購買一家公司基金可以享受基金轉換上的優惠，也便於資金管理，達到一定的金額還可能有積分獎勵，分散投資的話，可能就無法享受了。

　　三忌甩手不管。

　　很多人炒股時喜歡用“捂股”的投資策略，所以在買開放式基金的時候也習慣用這種方式，買上基金後便束之高閣，不去管它，可結果可能會因基金市場或單隻基金淨值出現較大變化，致使形成投資損失。現在基金淨值一般隨股市而波動，特別是近一兩年來，股市漲跌起伏較大，如果基金不慎大量持有了“地雷股”，那這隻基金也可能被套，這時投資者再不去關注基金的持股情況和淨值走勢，則很可能也被基金套牢。因此，購買基金後，應通過基金網站、理財報刊等渠道及時關注基金的走勢和運作情況，以免造成較大的投資損失。

　　四忌猶豫不決。

　　“猶豫不決”是開放式基金投資的大忌。很多人在基金淨值上漲的時候往往猶豫不決，拿不定主意，眼睜睜看著基金上漲，而失去投資機會；而在基金下跌出現機會的時候，又會琢磨可能還沒有探底，結果基金掉頭向上，同樣也會錯過最佳投資時機。因此，投資開放式基金的時候，作必要的分析和研究是重要的，但考慮好之後一定要立即行動，在投資市場上，機會總是屬於出手快的投資者。另外，對基金投資時機把握不準的投資者還可以采用定期定額申購的方式來平衡購買價格，增加投資收益。

　　巧用基金轉換賺收益。

　　基金轉換就是資金從原先持有的基金轉換到同一公司旗下的其他基金中，相當於賣出現在持有的基金，以該筆贖回款項申購其他基金，您隻要通過一個指令，就可以在最短時間內完成先贖回、再申購的整個交易，能夠最大限度地節省投資人的時間。

　　基金轉換可以為您節省一定的手續費，一般情況下，不論是股票型基金互相轉換，股票型基金轉到債券型基金，還是把債券型基金轉到股票型基金，轉換手續費都比先贖回再申購更優惠。例如：您持有A公司某股票型基金，現轉換到A公司另一隻股票型基金，轉換費率為0.5%，遠低於股票型基金1.5%的申購費率。利用基金轉換，投資者一下子就節省了1%的費用，相當於多賺了同等比例的利潤，在出現好機會的情況下，何樂而不為呢？

　　基金轉換是不是隨時都可以進行呢，並不是這樣，對轉換時機的把握是最關鍵的，以下建議可供投資者參考：

　　第一，如果您的股票型基金獲利已達到自己的目標位，希望通過調整投資組合進一步獲利，可考慮將手上的股票型基金轉換為其他股票型基金，使資金運用更有效率。

　　第二，如果您準備將手上的股票型基金獲利了結，但目前尚無資金使用需求，與其將錢放在銀行存款裏，不如將手上的股票型基金轉換至固定收益工具，如債券型基金或貨幣市場基金，不僅可以持續賺取固定收益，也可讓資金的運用更為靈活。

　　第三，如果您持有的股票型基金跌至最低虧損點，與其認賠贖回，不如轉換成其他具有潛力的股票型基金或轉換成表現較為穩健的平衡型基金，讓投資組合布局更均衡，提高整體獲利。

　　第四，當經濟景氣周期處於高峰、麵臨下滑風險時，您應開始逢高獲利了結持有的股票型基金，將其逐步轉成固定收益工具，如債券型基金或貨幣市場基金。

　　第五，當股票市場將從空頭轉為多頭時，您應將投資於債券型基金或貨幣市場基金的資金，及時轉換到即將複蘇的股票型基金裏，抓住股市上漲的機會。

　　封閉式基金投資原則。

　　投資封閉式基金時，需要掌握以下一些原則。

　　關注小盤基金。

　　投資者要關注小盤封閉式基金的持有人結構和十大持有人所占的份額。如果基金的流通市值非常小，而且持有人非常分散，則極有可能出現部分主力為了爭奪基金份額而大肆收購的情況，使得基金價格急速上升，這就為投資者帶來短線快速盈利的機會。

　　關注分紅潛力。

　　每年年底和第二年年初，封閉式基金的分紅或者是分紅預期都會對其市場價格產生較大影響。要想把握住封閉式基金的分紅行情，就要從多個方麵人手。

　　首先看預期分紅規模，在此基礎上把握投資機會。根據規定可供分配基金收益中90%以上需要進行分紅，因此，預期分紅規模其實主要是預期基金的可供分配基金收益，而和可供分配基金收益關係最大的是基金單位淨值，能夠實現高比例分紅的基金首先都是單位淨值較高的基金。基金在分紅後的單位淨值一般不會低於1元。

　　其次看基金的淨值增長率。多數基金習慣於把每年的淨值增長都兌換成基金收益。但是要特別注意那些上一年出現大額損失但是本年度業績優秀的封閉式基金，要考慮到這些基金在彌補基金損失之後的收益才可以進行分紅。

　　此外，封閉式基金投資者還要看每隻基金的未分配收益和已實現基金淨收益情況。某些基金由於上一年分紅比例不高，剩下的未分配收益也較為可觀。

　　關注封轉開基金。

　　按照基金契約，封閉式基金一般都有存續期，到期後基金應該清算，投資者拿回基金淨值，基金結束。但是，大部分基金管理公司並不願意就此讓一個基金結束，因此封閉式基金轉為開放式基金成了絕大多數封閉式基金的選擇。把封閉式基金轉型為開放式基金，讓基金可以繼續存在，就叫到期封轉開。

　　實行封轉開已經成為眼下即將到期封閉式基金的一致選擇，而封閉式基金開放後，二級市場將消失，基金的折價問題也必然會得到解決。

　　在實施封轉開以前，一般都會有一個停牌複牌的過程，基金價格往往會上漲以消除折價率。目前已經封轉開的基金都在這個過程中出現大幅度上漲，折價率也迅速歸零。淨值回歸、折價歸零，這就是封轉開帶來的投資機會。

　　“定投基金”要因人因時而異。

　　自2006年以來，一種叫“定期定額投資基金”的理財方式日漸受到廣大投資者的青睞，不少人以此作為零存整取的替代產品，來積攢日常收入，增加理財收益。但定期定額投資基金有其固有的投資優勢，也有其投資缺陷，是否是一種“人人皆宜”的理財方式還值得研究。

　　有些基金公司在宣傳中把定期定額投資說成是“老幼皆宜”，是零存整取的替代產品。其實，定期定額投資隻是申購基金方式的一種，雖然和零存整取相類似，但兩者在投資的穩妥性上卻有很大差異，隻要銀行不倒閉，零存整取就能按期取得本息；基金卻會因淨值變化有可能得不到任何收益，甚至會影響本金的安全。所以，追求安全穩妥的投資者不適合定期定額投資開放式基金。

　　另外，收入不穩定的投資者也應慎用定期定額投資。這種投資方式要求按月拿出一定資金供基金公司扣款，按基金公司規定，扣款日內投資者賬戶資金餘額不足，即被視為違約，超過一定的違約次數，定期定額投資計劃將被強行終止，由此可能會給投資者帶來一定的損失。所以，收入不穩定的投資者應盡量采用一次性購買、多次購買等方式來投資基金。

　　如今各種新基金不斷推出，與此同時，越來越多的基金推出了定期定額投資，“專家理財”的基金公司完善服務和更新發行方式本來會給投資者帶來更加豐厚的回報，但一些基金卻成了“扶不起的阿鬥”。一方麵，部分基金公司仍然擺脫不了“靠天吃飯”的窘境，不能給定期定額投資者和一次性投資者帶來理想的收益；另一方麵又要收取高額的管理費和申購費、贖回費，投資者們把辛辛苦苦掙來的血汗錢按月“上交”給“理財專家”，換來的卻是資產的不斷縮水。

　　所以，並不是所有的基金都適合定期定額投資的，投資者一定要對基金的業績進行綜合衡量和分析，然後選擇基金淨值高、增長幅度快的基金進行定期定額投資。如果沒有很好的定期定額投資基金品種，幹脆就繼續存零存整取，或者自己去尋找其他的投資渠道。

　　開放式基金一般是以投資股票為主，所以，其淨值與股指走勢有很大的關係。如果股指持續走低，而你對股指未來的走勢把握不準，這時比較適合定期定額投資。但如果預測股指和基金淨值將進入下降通道，買基金會早買早套，晚買晚套，這時就不應“明知山有虎，偏向虎山行”了。比如，某基金淨值為1.1元時采用定期定額投資，此後基金淨值以每月跌去0.01元的速度往下跌，那麽，一年左右的平均申購價約為1.05元；而如果預測底部為1元，等跌到這個價位時進行一次性購買，這時的購買成本僅有1元，比定期定額投資便宜了0.05元。

　　另外，采用定期定額的方式申購基金必須要有長期投資的打算，如果投資人在定期定額買進基金後，因某種原因而辦理贖回，就無法體現“長期均攤成本”的優勢，也就難以達到定期定額的投資效果。

　　年輕人如何構建有效的基金組合。

　　很多年輕人覺得自己可支配資產不多，想多積累一些再開始投資。但我們建議最好能盡快開始自己的投資，因為即使隻遲幾年開始，最後擁有的資產有可能少很多。盡管一般基金的最低申購要求在1000元左右，但通過以下幾個步驟，投資者擁有的資產即使不足3000元也可以構建出一個簡單有效的基金組合。

　　第一步，決定你的最優資產配置。

　　一般的，年輕人的投資期限很長，願意把較多的資產投資於股票。從經驗規則來看，債券在你組合中的比重應與你的年齡相當。比如，你今年如果25歲，那你最好持有25%左右的債券，其餘的可投資於股票。你如果想得到精確一些的配置比例，晨星資產配置工具會根據你的投資期限和儲蓄率等參數給出使你達到目標的相關配置建議。需要提醒的是這個建議是一個長期的優化配置，你還必須配置一定的資產於高流動的品種（如貨幣基金），以備不時之需，一般建議預留3到6個月的生活開支就夠了。

　　第二步，尋找符合最低投資要求的核心基金。

　　以前我們說過，基金組合中要有一些資產分散、擁有豐富經驗的管理團隊和長期穩定的風險收益配比的核心基金。對資產不多的投資者而言，還需增加一個條件，也就是其最低認購額要盡可能低。用基金搜索器可以很快地從眾多的基金中找到合適的核心基金。在選擇債券基金時，可首選中期類，因為它們在獲得收益的同時又不會有太大的利率或信用風險。在挑選股票基金時建議選擇大盤價值（或成長）類，因為小盤股或行業基金有可能近期表現出色，但其波動性也大得多，導致投資者很可能在錯誤的時點賣出。

　　第三步，參與長期的定期定額投資計劃。

　　有的基金會推出定期定額投資計劃，對參與的投資者會大大降低最低的申購金額要求。這樣，年輕的投資者在構建組合的時候可選的品種就大大增加了，就可以做到更高質量的分散化投資。

　　第四步，以盡可能的低成本構建組合。

　　由於年輕的投資者初始投入不大，盡可能地減少相關成本就顯得十分關鍵。首先在挑選基金時就要考慮各項可能發生的費用，優先考慮那些費用低的基金；選擇合適的投資品也可降低相關成本。比如購買一隻資產分配比例符合投資者要求的配置型基金，要比購買一隻股票型、一隻債券型基金要好得多。一來可以減少申購次數；二來配置型基金自身會根據市場變化調整資產配置，避免投資者自己在不同類型基金中調整。另外，投資者也可以直接購買合適自己的“基金中的基金”或交易型開放式指數基金。

　　基金投資“十戒”。

　　購買基金時要講究策略，避免一些不良的交易習慣，這樣才能獲得穩定的收益：

　　一戒喜低厭高。

　　開放式基金並沒有貴賤之分，在某個時間點上，所有的基金不問淨值高低，都是站在同一起跑線上的，基金管理人的綜合能力和給投資者的回報率才是取舍的依據。

　　二戒喜新厭舊。

　　老基金無人問津，而新基金的績效雖然沒有經過市場檢驗卻分外熱銷。須知新基金在相當長的發行期、封閉期和建倉期裏不會產生效益，這就增加了機會成本，而經過市場考驗的老基金早已長纓在手，隻要選擇得當，就能迅速分享投資收益，理應成為投資者的首選。

　　三戒炒股思路。

　　把基金等同於股票，以為淨值高了風險也高，用高拋低吸、波段操作、追漲殺跌、逢高減磅、短線進出、見好就收、買跌不買漲等股票炒作的思路來對待基金，常常既賠了手續費，又降低了收益率。

　　四戒組合不當。

　　也有人把大筆資金全投在一隻基金上，雖然基金本身的投資組合具有分散風險的功能，但對因管理人失誤造成的風險難以規避，應以同類基金不重複選擇，核心與非核心基金配置比例適當為原則進行組合。

　　五戒束之高閣。

　　基金受管理人變動、投資理念更替，操作策略變化等因素影響，業績會有很大的波動，持有人應依據投資目標、收益預期及風險承受能力，適時調整投資組合，以實現自身收益的最大化。

　　六戒跟風贖回。

　　沒有主見，看到別人贖回，唯恐自己的那份資產會受損失，也跟著贖回。決定你進退的依據，應該是基金管理公司的基本麵、投資收益率和你對後市的判斷。

　　七戒分紅即走。

　　基金是否具有投資價值，應參照其累計淨值和一貫表現。對運作良好的基金，往往隻能在更高的價位上才能補回，實踐證明，分紅即走不是明智之舉。

　　八戒不設止損。

　　以為基金不是股票，可以不設止損點，這個觀念也是錯誤的。眾多封閉式基金從大幅溢價到折價25%左右，也說明買基金止損的重要。

　　九戒唯數據論。

　　挑選基金遠不像比數目大小那麽簡單，而且業績好的基金往往是風險較大的股票型基金，如果你的資金是作為養老、購房或者子女讀書用的，就應該把風險控製放在首位。

　　十戒不問費率。

　　頻繁進出做差價的基金，支付的傭金成倍地高於其他基金。費率的高低直接影響到基金的績效，根據對國外基金的考察，運作費率分別為0.5%和2%時，基金收益會有很大的差別，費率低、績效好的基金理財能力更強，會買的投資者選擇基金時會考慮費率因素，以期獲取更好的投資回報。

　　基金組合“八個誤區”。

　　沒有明確的投資目標。

　　投資不能無的放矢，但時間久了，投資者很容易忽略某項投資的存在目的。股票基金通常扮演資本增值的角色，而投資於債券基金或者準貨幣市場基金往往是為了獲得穩定的收益。你可以不追隨成長型熱門股票增加其在組合中的比重，但一定要清楚你持有的組合所期望達到的目的。例如，要確保五年後當你的子女獲得大學入學通知書時，你有足夠的資金供其完成學業；又如出於10年後退休養老的考慮，你希望這段期間基金組合的收益能夠超出通貨膨脹率4%以上。因此，投資人應仔細思考投資目標和投資需求的優先順序，以及原先的目標和需求順序是否發生改變。如果組合中某項投資不能實現目標，應考慮更換出局。

　　沒有核心組合。

　　如果你持有許多基金卻不清楚為何選擇他們，你的基金組合可能缺少核心組合。針對每項投資目標，你應選擇3-4隻業績穩定的基金構成核心組合，其資產可以占到整個組合的70%-80%。在境外，許多投資者選擇大盤平衡型基金作為核心組合。

　　非核心投資過多。

　　核心組合外的非核心投資可增加組合的收益，但同時也具有較高的風險。如果投資者投資過多的非核心部分，可能不知不覺地承擔著過高的風險，而阻礙了投資目標的實現。

　　組合失衡。

　　好的基金組合應是一個均衡的組合，即組合中各類資產的比例應維持在相對穩定的狀態。隨著時間的推移，各項投資的表現各有高低，如果某些投資表現特別好或特別差，會使整個組合“失衡”。

　　在晨星的評價體係中，對組合的資產構成分析細化到基金持有的股票、債券，其中對股票的分析又細化到風格、行業等。例如，組合原有的資產比例為中期債券占25%，小盤成長股占10%和大盤價值股占65%。

　　如果小盤成長股大漲，可能使組合中小盤成長股的比重大增。投資者應定期調整組合的資產比例，使之恢複原定狀態。

　　基金數目太多。

　　如果持有基金數目過多，投資人看著冗長的基金名單，往往會眼花繚亂，不知所措。不妨借助“該基金能否充當組合中的某個角色”的標準進行篩選。該基金是充當核心基金還是非核心的投資？如果是核心投資，所占比例是否比其他非核心投資高？通過資產的重新配置，投資者可使組合中的基金數目減少而增加各基金的比重。

　　同類基金選擇失當。

　　你持有的基金是什麽風格？你是否持有過多同類風格的基金？你可將持有的基金按風格分類，並確定各類風格基金的比例。某類基金的數目過多時，應考慮選擇同類業績排名中較好者，賣出排名較差者。

　　費用水平過高。

　　如果兩隻基金在風格，業績等方麵都相似，投資人不妨選擇費用較低的基金。從較長時期看，年度運作費率為0.5%的基金和2%的基金在收益上會有很大差別。

　　沒有設定賣出的標準。

　　投資者應設定賣出基金的量化標準。例如，你可以接受15%的損失，但20%的虧損會令你寢食不安。此外，如果更換基金經理，你是賣出基金還是將其列入“觀察名單”？你衡量基金表現的業績基準是什麽？你可接受基金收益低於業績基準的最長期限是多長？投資人還可結合自身需要設計其他標準。