財富寶藏：黃金投資入門

第九節 上海黃金交易所提供的投資產品

　　1.上海黃金交易所實金業務

　　全額交易：買方會員及客戶必須在交易前將交易的全額資金存入交易所指定賬戶；賣方會員及客戶必須在交易前將交易的全部實物存放在交易所指定倉庫。實行T+0的清算速度辦理資金清算，會員及客戶按照規定時間到指定倉庫提取實物。

　　（1）Au9999現貨100克黃金

　　上海黃金交易所交割品種成色不低於99.99%的金錠。每手交易為100克，最少1000克才可申請提貨，提貨申請需一星期前提出。入市前，買入者需要存入相等於市場價格以上的金額到賬戶上，賣出者則將售出黃金存入指定交割倉庫，方能交易。提貨地為上海、北京、深圳，買賣方需承擔交易傭金、運保費、倉儲費和出倉費。

　　（2）Au9995現貨1000克黃金

　　上海黃金交易所交割品種成色不低於99.95%的金錠。每手交易為1000克，最少3000克才可申請提貨，提貨申請需一星期前提出。入市前，買入者需要存入相等於市場價格以上的金額到賬戶上，賣出者則將售出黃金存入指定交割倉庫，方能交易。提貨地為上海、北京、深圳，買賣方需承擔交易傭金、運保費、倉儲費和出倉費。

　　（3）Au50現貨50克黃金

　　上海黃金交易所推出Au50g品種的交易主要是為了滿足個人投資者投資黃金的需求，以50克為單位，降低交易門檻，給廣大民眾提供一種投資選擇。50克金條最小交割單位為50克，交易、交割不計算噸重，按毛重50克整計算；50克金條交易實行現貨實盤交易方式，即交易前買入方須在交易所指定賬戶全額存入相應金額的人民幣資金，賣出方須將出售的金條全部存入交易所指定倉庫。50克金條指定取貨地為上海、北京、深圳。交易所對小規格金條實行統一調運，運保費由賣方承擔。50克金條免收倉儲費。

　　2.上海黃金交易所現貨遞延業務Au（T+5）交易

　　實行固定交收期的分期付款交易方式，交收期為5個工作日（包括交易當日）。會員及客戶以一定比例的首付款確立買賣合約，合約不能轉讓，隻能開新倉，到期的合約淨頭寸即相同交收期的買賣合約軋差後的頭寸必須進行實物交收。

　　3.上海黃金交易所現貨延期交收Au（T+D）交易

　　以分期付款方式進行交易，會員及客戶可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期至下一個交易日進行交割，同時引入延期補償費機製來平抑供求矛盾的一種現貨交易模式。

　　Au（T+D）延期提供了投資者在投資市場的選擇，投資成本小，市場流動性高。以每手1000克成色不低於99.95%的黃金交易進行分期付款方式買賣，交易者可以選擇合約當日交割，也可以延期交割。

　　最低開倉資金為交易量的10%，維持資金為交易量的8%以上，倘若維持資金在交易量的7%以下，而未能存入足夠的資金，則該開倉的合約會被強行平倉。Au（T+D）延期允許相向交易，多投或空投，成交後可實時買賣，大大提升了投資和風險管理的靈活性。

　　4.套利業務

　　通過研究上海黃金交易所黃金價格與國際黃金價格的波動關係，我們可以確認在兩個市場之間存在很好的套利關係，尤其是Au（T+D）延期交收合約的推出，使得利用市場波動通過保證金機製獲得利潤的機會放大了，雖然目前流動性相對不足，但仍然掩蓋不住這項投資可能存在的前景。

　　金交所簡化黃金T+D交易

　　2007年11月5日起，上海黃金交易所黃金T+D品種遞延費由每日一交轉變為兩個月一交，黃金T+D品種交易程序將大為簡化。

　　作為T+D品種的伴生物，中立倉是指多空交收不平衡時，由第三方申報，以實物（或資金）彌補交收申報中的交貨量（或收貨量）的不足，並以當日結算價為開倉價生成相應的持倉。當交貨量不足時，中立倉以實物入市，並凍結生成多頭持倉所需的保證金；當收貨量不足時，中立倉以資金入市，並凍結生成空頭持倉所需的保證金。

　　中立倉的申報實行7%的交易首付款製度。一經申報，按照上一交易日結算價凍結相應資金。申報在15：40之前可以撤單或修改，15：40申報結束。中立倉申報無效或撤單，首付款即時解凍。中立倉申報成功的會員或客戶可獲得相應的遞延補償費收入，並生成反向持倉。