縱橫股海

參股券商概念股投資策略與技巧

　　一、題材背景

　　近年來，不少券商謀求上市，這使參股券商板塊受到市場資金的重視。招商證券、東方證券、光大證券、國泰君安證券、華泰證券、德邦證券、南京證券、銀河證券、國信證券、申銀萬國證券、東海證券、中銀國際證券、中金公司證券、金元證券等20多家大中小型的證券公司，已經開始了IPO之旅。

　　從規模和資質來看，光大證券、東方證券、招商證券、國泰君安、華泰證券幾家券商將成為2008年券商IPO第一單的呼聲極高。而從遞交進程來看，上述幾家公司已對外公布，關於上市的各項準備工作已經完成，隻欠證監會的一紙批文。上述券商一旦上市，參照現在券商股的股價，握有證券公司股份的上市公司將得到更大的收益。

　　參股券商概念的走俏，毫無疑問歸功於證券公司這兩年的光輝業績。例如，中信證券（600030）的上市使得很多上市公司獲利甚豐，其中以兩麵針（600249）最為突出。總股本為1.5億股的兩麵針，其持有的5000萬股中信證券拋出六成後，其創造的巨額投資收益使在近兩年牛市中並不屬於主流品種的兩麵針的股價悄然上漲了10倍。

　　截至2008年2月4日，二級市場上有將近40家的上市公司持有未上市的多家券商的股份。其中，大眾交通（600611）分別持有光大證券、國泰君安證券和南方證券的股份；浦東金橋（600639）有東方證券和國泰君安證券的股份。此外，上海建工（600170）和長城信息（000748）、上海九百（600838）同時持有東方證券股票。而湘財證券成為被上市公司參股最多的券商，同時被華升股份（600156）、伊力特（600197）、長城信息（000748）、電廣傳媒（000917）4家上市公司持有。

　　中信證券IPO上市及西南證券借殼*ST長運（600369）連續45個漲停板等財富示範效應的驅使下，參股券商概念將成為市場炒作的熱點。

　　二、投資策略

　　從國外曆史上的牛市曆程來看，券商類個股的行情往往能夠貫穿始終，特別是在本幣大幅升值階段，證券行業是直接受益板塊。目前我國的券商行業處在快速成長期，持有優質券商公司的股份，將最大限度地分享牛市成果。

　　券商的持續發展，為參股券商的個股的未來股價的持續走強奠定了堅實的基礎。大比例持有券商股權的上市公司的內在價值已經得到大幅提升，二級市場上該類個股的價值正在逐步體現。因此，對於大比例持有券商股權的上市公司值得重點關注。

　　值得注意的是，從過去兩年的業績來看，券商的業績確實值得豔羨，但其主要收入還是依賴經紀業務。因此，在參與該板塊的個股選擇時，應相應注意券商業績波動所帶來的風險。

　　三、重點公司

　　華銀電力（600744）

　　公司是湖南省最大的發電企業之一，我國五大電力集團之一的中國大唐集團替代湖南省電力公司成為公司第一大股東。大唐集團為國務院直屬特大型電力企業，在國家電力行業的地位十分突出，實力股東入主將有望為公司的持續發展提供強大的支持。公司還介入核電領域，並參股清華科技創業投資公司和海通證券，熱點題材突出。

　　長城信息（000748）

　　公司是中國電子信息產業集團公司旗下的一家綜合性高科技股份製企業，主營業務具有較強的核心競爭力。長城信息總股本為2.5億股，但卻持有1.5億股東方證券，一旦東方證券上市，將對該公司的淨資產、資本公積金、利潤的貢獻相當可觀。

　　遼寧成大（600739）

　　公司持有廣發證券（創新試點類券商）25.94%股權，為其第一大股東。2007年中報披露，廣發證券2007年上半年為公司貢獻投資收益9.49億元，占公司淨利潤的90.07%。一旦廣發證券借殼上市明朗，將有望成為公司股價再次啟動的催化劑。公司與全球第二大零售商法國家樂福合作，在沈陽、大連、杭州、哈爾濱等城市設立12個超市有限公司，還與李嘉誠旗下的和記黃埔合資組建了和記天白物流，介入物流領域。另外，該股還具有股權激勵題材。

　　四、板塊個股