縱橫股海

揭開概念股的神秘麵紗

　　大家都知道股市的炒作多是以概念炒作為主，雖然中國股市經過不斷的監管治理後，現在的發展已經比較規範，但是概念炒作仍是存在其中，隻不過現在的概念股由純粹的投機變成了價值挖掘。如果投資者能夠在股票還未啟動之時抓住好的概念股，在股市中的收益肯定會比較可觀。

　　一、資產重估

　　買股票買的是上市公司的成長性。一家公司如果在未來有望大幅提升業績，自然會在二級市場中體現到它的股價上。所以，資產重估概念往往會成為股市中大家追逐的目標，主要分為以下幾個方麵。

　　1.股權投資。

　　《新會計準則》允許上市公司以公允價格來計算它的投資收益，如果公司的股權投資比較成功，那麽公司的收益自然會有大幅的提升，公司的股票自然會受到主力資金的追捧。類似的情況很多，以東方集團為例。

　　東方集團的本業收入就比較可觀，公司還是多家優質上市公司的股東，一旦收益中計入股權投資，公司的業績相對於往年可謂天壤之別。2006年年底時東方集團的股價僅有5~6元，而它擁有民生銀行4.79億股、錦州港23.44％的股權，公司還參股了新華人壽，僅以當時民生銀行和錦州港的合理估值計算，公司每股的股權投資就值5元左右，公司還擁有良好的主業。而當時市場中的散戶還在追逐中信證券等券商概念股，沒有發現東方集團這一“黑馬”，一些先知先覺的資金則在不斷介入，隨後東方集團開始大幅飆升，股價一舉上了40元。如果投資者能在低位介入，收益肯定是非常豐厚的。

　　我國A股市場有很多上市公司都是交叉持股，如果投資者能認真地研究和發現其中的低估股，並進行操作，抓住概念股則並不難。投資者可以關注一些有股權投資的公司，結合它們的收益與公司在二級市場中的表現，來挖掘潛在的優質股。

　　2.受益人民幣升值。

　　人民幣升值是牛市運行的主線，銀行、地產都得到了重估，連續走強。一些地產股由於擁有大量的土地儲備，身價也是水漲船高。

　　例如，保利地產（600048）因為在北京奧運場館附近擁有大量的地產，在全國多個城市擁有大量地塊，而在二級市場上受到了資金的追捧，股價不斷創出新高。航空業則是由於人民幣升值能帶來高額的匯兌收益，業績也出現了重估。

　　3.業績大幅增長。

　　在股市中，投資者多喜歡用市盈率來衡量公司的投資價值，如果公司目前的市盈率為30倍，可能相對其他個股沒有什麽特別之處，但一旦公司的業績大幅增長，公司的動態市盈率就會下降，股票相對於其他個股就明顯低估，投資者自然可以從中挖掘機會。

　　例如，有色板塊從2006年牛市行情啟動後長時間有良好的表現，就是因為有色板塊的業績大幅增長，估值可以被不斷挖掘所致。而耀皮玻璃（600819），則是因為公司地處上海“世博”地塊，因搬遷獲得補償，實現了巨額收益。其實投資者是能抓住這樣的股票的。因為耀皮玻璃很久以前就公布了要搬遷獲得補償的信息，以公司擁有的土地麵積，結合上海的地價，是很容易大致算出公司的搬遷收益。而且，隨著世博會的臨近，這些收益是很快就要兌現的。投資者隻要用心跟蹤，是可以享受到這其中的收益的。

　　有重組預期的個股之所以會受到資金的追捧，就是因為資金在預期公司重組後基本麵會得到大幅改觀，提前介入炒作。比如，一些大幅炒作的S股、ST股，都是資金預期其有望重組而業績發生改觀所致。例如，ST達聲。

　　5.政策導向。

　　政策導向就是國家對某一地區、某一板塊出台特殊的政策，促其發展，從而會對這一地區或板塊的上市公司帶來良好發展，從而吸引資金大幅追捧。

　　例如，曾經熱炒的天津濱海板塊、成渝特區板塊、循環經濟概念等。不過此類概念，炒作時間比較短，隻有國家繼續推進政策實施才會有長遠發展，投資者不宜介入過深。

　　二、定向增發、整體上市

　　很多上市公司為了做強做大，就通過向機構定向增發來實現整體上市。很多公司的定向增發價格由於種種原因比二級市場的價格還要高，自然存在良好的投資機會。

　　例如，2006年10月，上海汽車在5.5元左右就公布以5.82元的價格定向增發，隨後股價還出現了回落，如果投資者當時介入，收益是十分可觀的。所以，如果是優質企業，其股價與定向增發價之間有差價效應，是很值得投資者關注的。

　　三、比價效應

　　股市中的炒作是輪番上陣的，股票都有一定的比價效應。例如，股指在3500點附近時，A股平均市盈率已達40餘倍，市場當時都在討論是否過熱的問題，盤麵震蕩加劇，一些高價股都出現了套利出局的現象。而煤炭板塊當時的市盈率僅20倍左右，而且業績良好，屬於價值低估品種，吸引了機構資金的大幅介入，促使煤炭股開始了一波迅速拉升的行情，這就是比價效應的作用。

　　其實概念股並非僅有以上幾種，隨著市場環境因素的變化，還會不斷有新的概念出現。綜合來看，其實很多概念股在啟動之初，隻要投資者認真關注、研究，都是可以低位介入的。

　　股票是遵循價值低估——價值合理——價值高估——價值回歸——價值低估這一規律的，目前市場上的大型主力機構資金都是深入挖掘、低位介入，然後大幅炒作，利用散戶的無知，吸引他們在高位追捧，從而套現獲利出逃。所以，投資者在平時的操作中應該去挖掘一些價值相對低估的品種，多注意國家宏觀政策的導向，多注重公司的未來發展，自然能夠在市場概念股炒作過程中獲取極為豐厚的利潤。