中國製造業投資研究

第一節 中國製造業投資結構概況

　　中國製造業投資總量在不斷增加的同時，製造業的投資結構也在不斷變化。改革開放後，最初以纖維為中心的輕工業顯示了較高的增長，但從20世紀80年代中期起，重工業開始領導中國的工業化。其結果是勞動集約型產業、資源加工型產業等輕工業的份額下降，而化學、機械產業的比重上升，重工業的產品構成也逐漸多樣化。特別是電氣及電子產業增長驚人，它已成為中國的新主導產業。本章將從製造業的總量投資結構入手，逐步分析在製造業內部的投資結構變化過程中，對經濟增長的推動作用以及製造業自身的演變情況。因此，我們將首先分析製造業投資結構的構成概況，然後利用統計資料實證研究不同製造業的細分行業和經濟增長的關係。

　　投資結構作為宏觀投資管理的重要內容，是指“一個社會的投資總量由哪些部門的投資組成以及它們各自所占比例之間的相互關係。換句話說，就是投資總量中各分量之間的比例關係，或經濟係統中各部門投資間的數量比例關係”。根據投資學的一般原理，投資結構的種類包括：投資主體結構、投資的項目性質結構、投資的來源結構、投資產業結構、投資用途結構以及投資的項目規模結構等。因此，就製造業投資而言，投資結構是指製造業投資內部的不同細分行業之間的投資構成情況，以及不同種類的製造業投資構成（包括投資主體的構成情況，也包括不同細分行業的投資數量比例。關於不同的投資資金來源問題對製造業投資的影響，將在第六章進行單獨分析）。

　　經濟結構在很大程度上是由投資結構決定的。目前，產業結構問題成為製約我國經濟增長的主要因素之一，而產業結構形成和發展的基本前提是投資，社會資源在各產業部門之間的配置是通過投資來實現的。可以說，投資結構在很大程度上影響著產業結構，產業結構是由投資結構塑造出來，並由投資結構決定的。今天的產業結構現狀是由過去的產業投資結構形成的，而未來產業結構的變化主要取決於這一段時間的投資結構，所以投資結構的動態發展是實現產業結構演進的最基本動因和手段。從經濟增長的角度看，“投資結構變動的實質是在推動經濟增長的部門配置越來越多的投資，形成技術水平更高、數量更多的資本，從而實現經濟結構的轉變。無論引起經濟結構轉變的初始原因是什麽，經濟增長過程中的結構轉變都必須通過投資來實現。”投資結構對產業結構的影響主要表現在以下三個方麵：

　　首先，投資結構通過市場需求結構影響產業結構。投資結構是構成市場需求結構的重大要素之一，投資總量在不同產業、部門間的分布將直接改變已有的產業結構格局。一方麵，投資總量會在總體上影響生產投資品的產業。投資總量增長加快時，對投資品的需求就多，從而拉動生產投資品的產業發展；反之，生產投資品的產業就會萎縮。另一方麵，產業投資結構還會影響生產投資品的產業構成。因為不同產業的投資，其投資品的需求具有較大差異，對生產投資品的各產業的拉動作用也不同。

　　其次，投資結構通過市場資源供給影響產業結構。一方麵，產業投資結構通過形成固定資產決定各產業的產出能力。固定資產在生產和使用過程中會逐漸消耗而最後喪失效用，必須通過產業投資形成新的固定資產來補償、替換被消耗掉的固定資產，才能保證原有的產出能力或進一步擴大產出能力。現存的各產業的固定資產和產出能力是過去產業投資分配的結果，而現在和未來的投資結構又決定著未來各產業的產出能力。另一方麵，在投資帶來的生產能力形成後，在供給方麵將會影響產業結構的調整。這是由於產業結構不斷優化的一個重要前提條件是代表先進發展方向的產業能夠獲得其發展所需要的生產要素，因此投資結構將通過勞動力資源、資本資源和技術資源的供給情況，在一定程度上決定產業結構調整的進程和方向。

　　最後，投資結構的優化是產業結構優化與升級的保證。因為投資結構的變化是產業結構變化的先導，產業結構的變化與輻射效應又是投資結構在動態中升級優化的保證，從而進一步使產業結構向更高級水平發展，由此形成投資結構和產業結構的良性循環。

　　投資結構的類型有：反映資金來源結構的投資結構，包括重置投資和淨投資的比例關係；反映投資最終使用方向的投資結構，包括投資產業結構和投資部門結構等；反映投資用途的投資結構，包括投資的技術結構和再生產結構；反映投資規模效益的投資結構，即大、中、小型投資項目之間的比例關係；反映投資所有製格局的投資結構；反映投資空間布局的投資區域結構。經濟結構包括產業結構、行業結構、企業結構、產品結構以及地區結構等，任何一種結構形式都與投資緊密相連。現有的存量資產的盤活和優化，以及改變經濟結構的可行與否和程度快慢，都取決於投資結構的演變。由於研究的側重點在製造業投資和經濟增長的關係，因此，我們將從基本建設投資和更新改造投資兩個大的角度，分析製造業投資在經濟增長中的作用。

　　一、製造業各行業的基本建設投資額

　　按照國家統計局的資料口徑，基本建設投資指企業、事業、行政單位以擴大生產能力或工程效益為主要目的的新建、擴建工程及有關工作。其綜合範圍為總投資50萬元以上（含50萬元）的基本建設項目。具體包括：①列入中央和各級地方本年基本建設計劃的建設項目，以及雖未列入本年基本建設計劃，但使用以前年度基建計劃內結轉投資（包括利用基建庫存設備材料）在本年繼續施工的建設項目；②本年基本建設計劃內投資與更新改造計劃內投資結合安排的新建項目和新增生產能力（或工程效益）達到大中型項目標準的擴建項目，以及為改變生產力布局而進行的全廠性遷建項目；③國有單位既未列入基建計劃，也未列入更新改造計劃的總投資在50萬元以上的新建、擴建、恢複項目和為改變生產力布局而進行的全廠性遷建項目，以及行政、事業單位增建業務用房和行政單位增建生活福利設施的項目。1986～2003年我國製造業各行業的基本建設投資情況。

　　在“七五”、“八五”和“九五”期間，製造業各行業的基本建設投資呈現出如下特點：

　　（1）絕大部分行業的投資總額是逐期遞增的，但是也有三個行業的基建投資出現了例外：化學纖維製造業三個時期的投資分別為81.01億元、202.75億元和182.11億元；有色金屬冶煉與壓延行業的各期基建投資是90.03億元、209.73億元和168.63億元；儀器儀表及文化辦公用機械製造業的基建投資各期分別是35.76億元、47.57億元和33.55億元。這種情況的原因可能一是由於在前一期的投資增長太快，造成投資過剩而在下一期減少了投資；二是由於政策性限製或市場前景發生重大變化導致投資減少。

　　（2）在各期投資金額比較大的行業分別是：“七五”期間是化學原料及化學製品製造業395.45億元，占製造業同期總投資的23%；黑色金屬冶煉及壓延加工241.96億元，占製造業同期總投資的14%；石油加工及煉焦業119.63億元，占製造業同期總投資的7%；非金屬礦物製品業124.81億元，占製造業同期總投資的7%；紡織業97.29億元，占製造業同期總投資的6%。在“八五”期間：化學原料及化學製品製造業1130.84億元，占製造業同期總投資的24%；黑色金屬冶煉及壓延加工685.65億元，占製造業同期總投資的15%；石油加工及煉焦業391.1億元，占製造業同期總投資的8.3%；非金屬礦物製品業383.8億元，占製造業同期總投資的8.1%；交通運輸設備製造業360.84億元，占製造業同期總投資的7.6%。在“九五”期間：化學原料及化學製品製造業1221.56億元，占製造業同期總投資的17.3%；電子及通信設備製造業774.36億元，占製造業同期總投資的11.0%；黑色金屬冶煉及壓延加工743.06億元，占製造業同期總投資的10.5%；交通運輸設備製造業696.81億元，占製造業同期總投資的9.9%；石油加工及煉焦業520.57億元，占製造業同期總投資的7.4%。除了在“七五”期間紡織業還處在投資排行榜的前五名之內，在“八五”和“九五”期間占據製造業基建投資排行榜的行業都是具有明顯重化特征的資本密集型產業和信息高科技產業以及交通運輸產業，表明“八五”時期以來的製造業基建投資大部分金額已經進入了資本密集型的產業，導致製造業就業人員減少也就不足為奇了，交通運輸產業的投資增加，與大力開展公共投資尤其是公路投資增加有密切關係，而信息高科技投資的激增則反映出信息化浪潮的影響，也是在新經濟時代背景下走新型工業化發展道路的物質基礎。

　　（3）就三個不同時期的行業投資增速來看，“八五”期間投資增速前五名分別是：煙草加工業402%，服裝及其他纖維製品355%，家具製造業314%，金屬製品業307%，交通運輸業285%。這種狀況反映出一些和居民生活相關的產業投資增速很快，雖然投資絕對數還偏低，但是在消費升級以及溫飽以後求發展，謀求提升生活質量和精神追求的投資需求上升很快。在“九五”期間，投資增速比較快的前五個行業分別是：塑料製品業321%，電子及通信設備267%，橡膠製品業263%，造紙及紙製品業227%，皮革、毛皮、羽絨及其他製成品219%。從這些比例也可以看出，追求提升生活質量的製造業基建投資增速最快。總體而言，不論從投資金額看，還是從投資增速上看，製造業基建投資在城市化、市場化、工業化、國際化加快的背景下，投資的總量上體現出來重化特征，在增速上則表現為產品和消費升級的導向。

　　2001～2003年製造業不同細分行業的基本建設就業需求誘發效果最大的行業，包括紡織品製造業、建築材料製造業、一般機械、金屬製品、化工、電氣機械等產業。這些行業本身就業規模在全部製造業中的比重比較高，其投資對其他上遊配套產業的帶動作用比較大。因此，鼓勵製造業投資於以上行業部門，將會產生明顯的勞動力吸納效果。因此，通過鼓勵在這些製造業領域的投資，並利用其營銷網絡和國際化優勢擴大產品出口，帶動相關產業和社會總需求增長的效果明顯超過其他行業部門。中國是一個經濟發展很不平衡的大國，在解決勞動力就業以及充分發揮比較優勢方麵，抓好製造業中的相關產業的投資，保證一定的項目數量和投資規模，不能一味地強調升級。在經濟發達和產業基礎好的區域，加大發展高加工度和高技術含量的製造業，在產業基礎薄弱和欠發達區域，可能還需要積極發展中小規模的製造業投資，以投資促進就業增長。

　　§§第五章 製造業投資效益