縱橫股海：各行業股票投資策略與技巧

（二） 建築陶瓷股

　　一、行業背景

　　我國的建築衛生陶瓷工業發展極快。1991年—1998年，建築陶瓷的產量從2.72億平方米增加到了15.94億平方米，陶瓷衛生潔具從1890萬件增加到5146萬件。我國建築陶瓷磚企業有2860家左右，分布在除西藏以外的各省、市、自治區，主要集中在福建、廣東、浙江、山東、河北、四川、河南、江西、江蘇9省，合計產量占全國總產量的93％；陶瓷衛生潔具企業有310家左右，企業主要集中在廣東、河北、河南、江西、山東、江蘇、四川等省，合計產量占全國總產量的80％。我國建築衛生陶瓷企業的經濟成分，包括國有企業、集體企業、獨資、合資企業和民營企業。最近5年，民營企業的發展很快，不斷地采用國內外引進的先進生產技術和裝備，其產品質量有了很大的提高，市場占有率迅速擴大。國外及我國港、澳、台地區獨資及合資企業的產品質量較高，占據高檔產品市場。

　　我國建陶行業與房地產、裝修行業息息相關，在更大的尺度上與整個國民經濟發展緊密相連。隨著西部大開發戰略的實施、南水北調工程的啟動、環渤海經濟圈的崛起、北京2008年奧運會的籌辦……中國經濟發展及城市化進程的重心正由南向北轉移，中國北方進入了一個飛速發展的時期。而積澱了中國改革開放20年之成就的強大資源，使中國北方的城市化發展具備了奇跡般的“後發優勢”，在規模和速度上將不比改革之初的南中國來得慢。這就給了建材業，包括建陶業一個巨大的發展機遇。雖然建材工業在歐美已屬“夕陽產業”，但在中國還是“朝陽產業”，預計在未來15年之內還會有很大的發展。而且由於建材產品體積大價格低，要求有一個合理的運銷半徑，而北方地勢平坦，交通便捷，相同的產業規模下具有更大的輻射半徑。這也是今後北方建陶業發展將會異常迅猛的原因。

　　據調查得知，消費者購買陶瓷產品的誘因，過去40％以上的是口碑相傳的結果，廣告隻占20％多一點，現在卻似乎在發生著變化？品牌在消費者心目中日趨重要。建材市場中醒目的廣告牌，麵積大、展示效果好的展廳，是品牌實力與外在形象的關鍵，是客戶信賴的基礎。

　　目前陶瓷行業麵臨著花色、品種、質量、價格、品牌、服務等全方位的競爭，純粹靠仿製、打價格戰的方式將無法讓企業在激烈的市場競爭中勝出，必須依靠合理的價格、過硬的質量、優質的服務、先進的營銷手段的綜合運用來確保，而運用全新服務營銷理念是革新營銷手段的必由之路。誰能在同等條件下提供優質的服務，誰將能在競爭中勝出。

　　2001年以來，建築陶瓷市場轉型的跡象逐漸明朗。其中最大的莫過於集團消費市場的急劇擴大，使不少建陶廠家和經銷商應對不及，不少陶瓷經銷商紛紛發出“做了這麽多年陶瓷，今年是最辛苦的一年”的感慨。對於新的集團消費市場，與傳統的普通購買相比，有以下幾個明顯的不同特征：第一，集團消費市場采購部門和人士向準專業或專業化過渡；第二，集團消費市場訂單大、要貨急、批次多、周期不穩定；第三，集團消費市場對品牌知名度、產品質量、采購價格要求更嚴；第四，集團消費市場采購手段更趨公開、公平、公正，投標的形式不可避免；第五，集團消費市場進入難、出來易，但一旦獲得全麵認可，其後續業務較為穩定；第六，集團消費市場支付政策多樣化，增加了供應商的資金周轉壓力和回款風險。

　　燃料漲價為導火線的全麵競爭、消費多元化和運輸成本比例上升導致的生產中心分散分布，都是行業區域競爭格局變化的表現。

　　建陶企業使用的燃料價格節節攀升，能源成本和運輸成本的比例急劇增加，而低檔產品低價的命運，決定了其運輸成本較高的企業、佛山的中低檔建陶生產企業，受到了下列地區的強烈挑戰：福建磁灶的外牆磚，河南及潮汕地區的衛生潔具，山東淄博、四川夾江地區的釉麵磚；佛山陶瓷的運輸、銷售半徑急劇收縮，華東地區崛起了外資企業、合資企業，生產的陶瓷製品在外觀、質量上略勝一籌；西部崛起了四川夾江，成為繼“三山”之後的又一大型建陶生產中心；山東、河南、山西、內蒙古自治區省份等，以建陶為發展重點，成功阻擊了佛山陶瓷強勁的北上勢頭；低檔產品由佛山運輸到北方銷售，其運輸成本一旦超過15％，則北方省份的建陶企業即獲取了廣大的生存空間，特別是山東淄博地區，挾原材料、交通運輸和人力資源的優勢，迅速崛起，成為佛山強有力的競爭者。

　　二、建築陶瓷股投資策略

　　近幾年由於建築陶瓷行業產能過剩嚴重，行業內的絕大多數企業都舉步維艱。目前我國建築衛生陶瓷產品中，中低檔產品嚴重過剩，市場競爭日趨激烈，高檔產品較受市場青睞，我國建築衛生陶瓷行業供大於求的局麵短期內還無法好轉。大部分建陶企業的燃料是重油和柴油，燃料價格的上漲，增加了企業的生產成本，使企業麵臨經營困境。建築陶瓷產品關稅的降幅較大，對建築衛生陶瓷行業有較大的影響。隨著城市居民生活水平的提高，對建築衛生陶瓷的需求將向高檔化方向發展，具有較高技術和產品設計水平，產品檔次高的企業會有較好的市場前景。

　　值得注意的是，陶瓷板塊由於主業發展艱難，許多上市公司難以維持建築陶瓷業務的經營，先後有朝華科技、江泉實業、河北華玉、福建雙菱（現漳州發展）、福建豪盛（現利嘉股份）通過資產重組退出了建陶主業經營。整個板塊缺乏成長性，在未來一段時間建築陶瓷板塊將繼續延續淘汰重組的格局，個別績差公司有存在資產重組的可能。

　　在整個陶瓷板塊不景氣的背後，有部分個股仍然保持良好的發展勢頭和市場前景，投資者不應完全忽視。

　　三、行業內重點公司投資技巧

　　江泉實業(600212)

　　公司已與世界著名木材經營商建立了穩定良好的合作關係，享受優惠的木材購進價格，並積極開拓國際市場。公司近年來還積極投入高科技新型建材領域，其所開發生產的高科技環保型建材產品已全部投產，該類產品功能獨特，性能優越、科技含量高，具備廣闊的市場前景，對於進一步提升公司產品附加值有積極意義。