行業背景:
信托業步入規範運行軌道
現代信托是一種以財產管理為核心、信用為基礎、委托為方式的金融製度,它是貨幣市場、資本市場和產業市場的連接紐帶。目前我國信托資產總規模大約有6000億元左右,僅占金融業總資產的1/10左右。信托業在經曆了1982、1985、1988、1993和1999年的幾次清理整頓後,日前漸趨走向正軌。
近兩年國家出台的《信托法》、《信托投資公司管理辦法》和《信托投資公司資金信托業務管理暫行辦法》等法律法規為信托業的長遠發展奠定了基礎,信托投資公司在金融市場中將會找到自己合適的位置。經過重新登記的信托投資公司都進行了資產重組,卸掉了曆史的債務包袱,樹立了市場經營理念,使以誠信為前提的信托業正在逐漸獲得社會的認同。
信托股具有巨大潛力
信托股包括三隻股票:愛建股份、*ST安信和陝國投。值得注意的是:在以往的金融股行情中,證券股和信托股的走勢明顯弱於銀行股,這是因為證券股和信托股在業績上遠不如銀行股,例如信托類上市公司中的*ST安信(曾用名:安信信托、鞍山信托)2004年每股收益為-0.125元,2005年中期每股收益為0.006元;陝國投2004年每股收益是0.0348元,2005年中期每股收益為0.0054元;愛建股份去年前三季度每股收益為0.022元,2005年中期每股收益為0.0440元。可以看出信托類上市公司總體盈利能力還比較弱。
當然信托業的潛力還是巨大的,但普通投資者大多難以了解。根據信托法,信托公司在進行資金信托業務時,不允許通過媒體進行宣傳,這在一定程度上降低了投資者對信托的認識。
從行業環境來看,“一法兩規”的製定為信托業結束調整奠定了法律根基,信托投資公司的法律地位、業務範圍、發展方向等得到了明確界定,信托公司將回歸“信托理財”的行業本色,資金信托業務將成為今後信托公司的核心業務及發展的根本。
民營經濟的蓬勃興起為信托業的發展提供了巨大推動力。一方麵,民間積累的閑置資金需要通過一種合法的途徑,達到既能保證資金的安全,又能最大限度地實現增值的目的;另一方麵,民營經濟的進一步發展需要獲得融資及相關理財服務的支持。但在我國目前的金融體係中,國有商業銀行以及民間金融因種種條件的製約,無法滿足民營經濟發展對金融服務的要求。這就為信托業創造了大好機會,信托公司正好可以利用這一有利時機開拓、占領這一市場。與此同時,隨著國企改革、國有經濟戰略性重組和社會保障體製改革的不斷深化,國有財產和各類目的財產也將給我國信托業提供巨大的發展空間,而利潤的增長空間和增長速度決定信托股具有巨大的潛力。
信托股投資策略
目前上市的三家信托類上市公司由於處於轉型和過渡期,經營業績並不是很好,但是毫無疑問,信托類上市公司目前處於經營穀底回升的初期,其業績處於一個轉折的拐點階段,未來的高盈利能力為市場提供了想象的題材和可預期的投資機會。
由於同屬金融板塊,所以介入信托股時機要考慮銀行股的市場影響以及信托股的市場表現,觀察其上漲過程中量價配合是否較為理想。
行業內重點公司投資技巧
1、愛建股份(600643)
香港查氏家族旗下的名力集團在2004年11月至2005年2月期間,通過具有QFII資格的恒生銀行有限公司,在A股市場大量曲線收購愛建股份的流通股,合計達到2845.46萬股,持股比例6.18%,位列第二大股東。2005年公司公告稱,名力集團參與重組愛建,目前正在有序推進。種種跡象顯示,名力集團大並購愛建股份的進程將提速。這使得具有實在的外資並購重組預期,加上管理層發布對外資並購有利政策,特別是境外戰略投資者可以直接購買A股正逐步獲得推進,該股將在外資並購熱潮中表現出較大投資機會。
2、陝國投(000563)
是第一家經中國人民銀行批準重新登記的金融信托類上市公司,流通盤12636萬股,2005年中期每股收益0.01元。2005年在各方支持下,加大資產重組力度,完成陝西省高速集團用現金收購公司所持健橋證券及西安神州明珠酒店股權,此舉確保公司順利扭虧,並使公司資產質量有效提升。新股東入主,為公司走出困境點燃希望。公司已於2005年9月份與控股股東陝西省高速公路建設集團共同簽署協議,以貨幣出資2400萬元投資參股陝西高速機械化工程有限公司,機械化公司依托公共交通行業,具較快發展速度、良好經營業績,穩定收入,近三年淨資產收益率呈逐年遞增趨勢,對公司未來發展有較大助益。但是,由於公司的業績扭轉還需要一個時間過程,目前其股價上漲缺乏業績支撐,大多屬於投機性質,投資者在參與的時候應該以短線操作為主。
3、*ST安信(600816):
上海國之傑在入主之後,給*ST安信置入優質資產。繼2004年10月與大股東實施金額達2億元的資產置換、2005年9月債務與不良資產被鞍山市財政局承接之後,*ST安信再次與大股東實施涉及資產淨值高達3.2億元的資產置換,以期解決公司資產質量問題。國之傑置入的銀晨網訊科技公司是專業從事人體生物特征識別和字符識別核心技術研究、應用產品開發及市場推廣的國家級高新技術企業,是我國迄今為止在生物特征識別領域唯一的863成果產業化基地。上海假日百貨商廈經營麵積超過25000平方米,出租率接近100%。通過本次資產置換,ST安信將解決原有的信托資產質量,2005年底不需再大額計提資產減值準備,為順利撤銷退市風險警示及其他特別處理、實現股票正常交易創造了條件。但是,在其扭虧和撤銷退市風險警示以前,投資要注意風險,以短線為主。