中國新股民實戰操練全書

第四節 炒股高手選股技巧

　　1.選股原則

　　（1）縮量震蕩――小盤股。

　　大盤穩健但能量不足時是小盤股的活躍期，因大盤能量不能滿足規模性熱點的施展，所以個股行情“星星點火”，其中又以小盤股行情更為靚麗，小盤股行情往往漲勢較迅捷，持續周期較短，適於短線操作。

　　（2）突發利好――次新股。

　　無論大盤處於什麽狀態，若遇突發性重大利好，往往是價低次新股的活躍期。因為老股中往往有老資金進駐或者受困，新資金不願為老資金抬轎，更不願為老資金解套。所以，重大利好公布後，上市不久的次新股群往往成為新資金的攻擊對象。

　　（3）調整時期――莊股。

　　大盤調整時是莊股的活躍周期。由於市場熱點早已湮滅，莊股因主力受困自救，或是潛在題材趁疲弱市道超前建倉……疲弱市道中的莊股猶如夜幕中的一盞盞“豆油燈”，雖不能照亮整個市場，也能使投資大眾不至於絕望。同時，多少還能誘惑“投資小眾”一起來“往豆油燈裏添加燃油”，或者是引來“飛蛾撲火”。

　　（4）波段急跌――指標股。

　　大盤波段性急跌後是大盤指標股的活躍期。急跌後能令大盤迅速複位的，必然是能牽動全局的指標股。因為“四兩撥千斤”的功效大，也因為低價股護盤的成本低。

　　（5）調整尾聲――超跌低價股。

　　大波段調整進入尾聲後是超跌低價股的活躍期。因為前期跌幅最大的超跌低價股風險釋放最幹淨，技術性反彈要求最強烈。由於大勢進入調整的尾聲，尚未反轉，新的熱點難以形成，便給了超跌低價股的表現機會。

　　（6）牛市確立――高價股。

　　牛市行情確立是高價股的活躍期。高價股是市場的“貴族階層”，位居市場最頂層，在大盤進入牛市階段後，需要它們打開上檔空間，為市場創造牛市空間，給中低價股起到“傳、幫、帶”的作用。

　　（7）休整時期――題材股。

　　大盤休整性整理是題材股的活躍期。因為休整期市場熱點分散，個股行情開始漲跌無序，增量資金望而卻步，隻能運用題材或概念來聚攏市場的視線，聚集有限的資金，吸引市場開始分散的動量。

　　（8）報表時期――“雙高”股。

　　年（中）報公布期及前夕是高公積金、高淨資產值股票的活躍周期。因為這樣的上市公司有股本擴張的需求和條件，有通過高分紅來降低每股淨資產值的需要。在股市開始崇尚資本利得和低風險穩定收益後，高分紅也已經成為市場保值性大資金的寵愛。

　　2.投資者選股心理

　　所謂選股心理是投資者在對目標選擇時，所產生的股票價值進行心理預期的活動。選股心理最主要的是如何選到好股票，選擇具有持有價值的股票，並逢低吸納。在股市不成熟的發展時期，投資者的選股心理主要是體現在股票漲跌上。比如說，在炒垃圾股的時候，許多投資者的選股心理傾向於低價垃圾股。隨著股市的成熟，投資者的選股心理又都集中在股票本身的內在價值方麵，如選擇績優股和高成長股等等。

　　投資者都希望買到好的潛力股，以便能在交易中獲利，避免買入不良的股票。培養良好的選股心理，要求投資者注意如下幾個方麵：一是順勢而為，隻有順應牛市態勢來選股，才能獲大利；相反，則可能要輸錢。二是組合投資，通過選擇不同類型的目標股進行組合投資來把握市場機會，來校正不良的選股心態。

　　（1）選股要獨立判斷。

　　各種有股評的報刊或財經節目很多，所謂股評家更是多如牛毛，在同一時間內，總是有人看好，有人看壞，要不怎麽會有成交的呢？賣出者肯定看壞，買入者必定看好。有些人散布消息反倒是要故意欺騙散戶，配合其炒作行為。因此，股民不能完全聽別人的，而且也無法聽別人的，自己要有獨立分析和判斷能力。比方說，莊家吸貨和洗盤時往往借助傳媒唱空，你就要看看盤麵動態是跌時量大還是漲時量大，是散戶賣大戶買，還是大戶賣散戶買，莊家出貨時往往借助傳媒唱多，實際情況究竟如何，要對照盤麵情況進行分析，千萬別偏聽偏信，以致上當受騙。

　　（2）選股不盲從專家。

　　各行各業都有專家，股市也一樣，“股市無專家”的說法是不對的。專家也可能犯錯誤，但不能因此就否定股市專家的存在，認為所謂專家和普通投資沒有任何區別是不正確的。但專家的稱號也不是隨便自封的，應是長期實踐中被別人認可的。判斷成功率高，犯錯少，改錯快，理論修養高是其重要標誌。

　　專家的股評要聽，但對專家的意見不可盲從，要有自己的主見。不可盲從就是因為專家股評僅代表專家的個人觀點，而專家並沒有把握一定正確，讓專家按他自己的判斷實際操作起來，效果不一定就好。投資者應該牢記一點：股評是人家的，錢是自己的。這一點倒和“業餘股市沙龍”中的討論一樣，人人可以發表看法，百家爭鳴，聽不聽在你。自己如果沒有一定主見，總覺得誰說的都有點道理，你準備如何操作才好？因為股市中永遠存在兩種對立觀點：一種看空；一種看多。如果一會兒跟這種觀點跑，一會兒又轉向相反陣營，自己都掌握不住，說不清屬於“哪部分”的，結果必敗無疑。

　　（3）推薦股要等行情回檔再買。

　　一般在股市失利的人，很多都是照專業人員指示買進的。

　　為什麽會有這種結果呢？

　　因為買的人並未充分領會專業人員推薦股票的方法。專業人員總是建議那些趕潮流的種類。所謂趕潮流的意思，就是股價已上漲了相當多。因此，買進要等行情回檔才行，而不是一聽到建議便馬上去買。股票不會一直地上升，一定會有行情回檔的一刻，那時可用指定價格買進。因為正處於價格回檔的時刻，所以用前一天的收盤價指定即可。如果買不到也沒有損失。隻要一買到，接著就要立刻做賣出的準備。因為股價已高，所以隻要賺一成或兩成，就算是大大成功了。

　　對於專業人員推薦的股票，隻要能以這個方法對應，應會很順利。

　　（4）憑感覺選股。

　　有時，人們會有一種感覺，它說不清，道不明，但又十分強烈，非常明晰，這種感覺往往卻非常的準，這就是人們常說的“第六感覺”。“第六感覺”是人類的一種獨特的思維方式，無論在日常生活中還是在科學研究和藝術創作中都大量存在。在股票市場中也如此。一些股民往往有這樣的感覺：總覺得某股要大漲，盡管大家都不這樣認為，而他就是固執己見，結果真的心想事成；總覺得某股要大跌，結果真的言中。

　　這種感覺很重要，不要輕易放棄。隻有長期在股市上操作且具有豐富經驗的人才會有，這是他多年炒股經驗的結晶。當然，這種感覺是可遇不可求的，尤其是初涉股海的人，應該紮紮實實地學理論，而不能專門憑空地找什麽“靈感”，否則就成為胡思亂想、異想天開。但如果真有了一種無法抑製的感覺，即使你隻是初涉股海，也不妨試一試。成功與否不是關鍵，關鍵是事後要認真總結經驗教訓。

　　（5）選股高手必備的心理素質。

　　有一條經驗：當股票上市公司在賺錢，當證券經紀商在賺錢，當機構投資人在賺錢的時候，正是散戶需要坐下來、靜下心來認真思考的時候。不要看到別人賺錢就眼紅，就盲目地跟進；也不要看到自己手中的股票下跌，就急忙脫手。人緊張的時候，往往要做一些錯誤的決定，情急出錯的概率太高了。

　　冷靜是一種心理方麵的素質，“每逢大事，必有靜氣”，這是自信心很強的表現。冷靜更是知識和能力的外在表現，而不單是沉得住氣，靜得下心。知識就是力量，能力強的人往往對形勢的判斷有更加清醒的認識和預測，因此，當許多人盲目追高棄低時，他會正確地選擇。

　　3.選股的四項標準

　　（1）業績保證。

　　在一個成熟、規範的股市裏，衡量股票質量的惟一標準是它的經營業績。經營業績好，給股東回報高，自然受到市場的追捧，反之，則受到市場毫不留情地拋棄。

　　（2）高流通性。

　　隻有容易脫手、流通性強的股票，才是受投資者歡迎的股票。

　　（3）高成長性。

　　所謂買股票就是買它的未來，選擇股票時應注重該企業是否具有高速成長能力和發展前景。

　　（4）投機性。

　　股票具有投資和投機兩種屬性，而缺乏投機性的股票很難為投資者帶來巨額回報。所以，好的股票一定是投資投機兩相宜。

　　4.選股的五大要素

　　（1）擇股要順應大勢。

　　所謂大勢就是國家的宏觀經濟形勢，國家對資本市場的政策導向。

　　（2）選股要選好董事長。

　　股諺雲：買股就是買董事長。因為董事長是企業的法人代表和經營決策的掌舵人，當家人好企業自然好。

　　（3）擇股要重視財務報表分析。

　　財務報表是企業經營信息的重要依據，通過其主營業務的變化，主營利潤的變化、淨資產收益率的變化等可以看出企業是向好的方向發展還是向下滑坡。

　　（4）擇股要始終注意規避風險。

　　無論什麽股票，股價總是要波動的。所以，對於所謂黑馬、高價位的個股不要盲目追漲。

　　（5）擇股要保持相對穩定。

　　選好個股後不要盲目地聞風而動，要適當持有一定時間，注重投資理念，當然相對穩定並不等於死捂。

　　5.選股的十大技巧

　　（1）選擇大手成交的股票。

　　成交量是投資大眾購買股票欲望強弱的直接表現，人氣的聚散數量化就是成交量。成交量是股市的元氣，股價隻不過是它的表征而已，所以，成交量通常比股價先行。如果某個個股成交量放大，而且拋出的籌碼被大手承接，顯然有主力介入，股價稍有回調即有人跟進，這類個股無疑是明天的黑馬。

　　（2）選擇題材股。

　　這類股票由於有炒作題材，必然會引起主力大戶光顧，反複炒作，適時介入這類股票，坐一回轎子，待題材明朗時拋出，獲利就會豐厚。

　　（3）選擇換手率高的股票。

　　換手率高的股票由於籌碼得到了充分消化，每個人的成本較高，賣壓越來越輕，未來走勢肯定有出眾的表現。而且換手率高的股票，說明了投資大眾對其熱烈追捧，莊家嗬護有加，後市會飆升。

　　（4）選擇一些不著名，但成長性好的上市公司。

　　這些公司假以時日，經營規模上來了，其發展一日千裏，是潛在的大黑馬。

　　（5）選擇突破阻力線的股票。

　　突破阻力線的股票，表明賣壓減輕，應果斷跟進，後市會有一段可觀的升幅。

　　（6）關注上市公司在行業中的地位。

　　如果是行業的“老大”，其經營規模必然龐大，具有雄厚的資本、一流的技術和強大的競爭力，抵禦風險的能力也強，若遇困難也容易擺脫，業績不太受影響，而經濟回暖時又會有大發展。

　　（7）選擇逆市上行的個股。

　　這類股往往是強勢股價大漲小回，逆市上行說明莊家資金雄厚，操盤手法嫻熟。這類股多數有一定的題材，莊家才敢於逆市做莊。

　　（8）了解上市公司的行業。

　　對上市公司所處的行業特性進行分析，再結合自己的投資策略選擇股票。

　　（9）選擇小盤股。

　　一般來說小盤股籌碼較小，機構莊家容易吸籌，一旦介入往往急速飆升，經常成為股市中的黑馬。

　　（10）買賣自己熟悉的股票。

　　選擇這類股票，你比較了解情況，容易適時地得到這些公司的各種消息，公司有利好題材可以快人一步搶進，利空來臨則搶先出逃。

　　6.股票的比較選擇

　　（1）績優股。

　　公司不僅過去和目前的經營業績、盈利水平都很好，而且經營管理效率高，償債能力強，產品銷售見旺，展望未來幾年，仍可繼續維持很高的利潤增長率。這種公司的股票不僅能給投資者派發優厚的股息、紅利，而且未來股份肯定穩步上漲。投資者隻要在適當價值適量購進這種股票，進行長期投資，一定能獲得豐厚的收益。

　　（2）成長股。

　　成長股指一些具有良好發展潛力公司的股票。這類公司過去和目前的盈利一般，但公司的資金雄厚，完全有能力或很快就籌措到更多資金，進行擴大再生產，無論新產品的開發，還是合理的發展現劃，以及良好的經營管理效率，都可以保證公司未來幾年將有較大的飛躍，利潤將大幅度增加。投資者應慧眼獨具，不為眼前的小利所惑，大膽購進此種股票，進行長線投資。

　　（3）穩定股。

　　公司過去幾年經曆了一段高速度發展曆程。但己難在未來幾年有更大的進步。但公司資金雄厚，生產規模頗大，已經占有了十分廣闊的市場，技術穩定，形成了一套行之有效的管理方法，因此，公司未來一段時期的利潤仍能維持一個較高的水準。這類公司的股價不可能出現狂漲暴跌，波幅很小，比較適宜做長線投資。

　　（4）老年期股。

　　公司經過長期發展，規模已相當龐大，在未來幾年不可能有進步，年利潤增長率會越來越低，甚至出現幅度不大的負增長。但由於公司利潤的絕對數字仍較其他一些公司為高，所派股息、紅利在股市中仍屬上等。這種股票，不必急於購進。

　　（5）淘汰股。

　　分兩種，一種是“夕陽公司”的股份公司，效益連續幾年很差，發展前景黯淡，甚至已經處於破產邊緣；另一種是失寵股票，曾經是熱門股，股價過高，不可能再上揚。此兩類淘汰股不用說長線投資，就是短線投資，也不適合。

　　（6）資產股。

　　指經營不動產業公司的股票。房地產屬於第三產業，在現代經濟中，價格一般都呈上升趨勢。但在經濟景氣和市場供求關係的影響下，價格往往在短期和中期內波動極大。因此，資產股很適合沒有短線操作技巧的人做長線投資。

　　（7）攙水股。

　　指在盈利沒有增加的情況下增加股價金額公司的股票。此種公司經營業績平平，股息分配水平也不高，但為擴大生產規模，采取發行新股或資產重新評估的辦法增股。這種公司不是沒有可能通過這種辦法而出現轉折性的飛躍，但概率極低。這種股票不宜做長線投資。

　　（8）投機股。

　　指價格不穩定或公司前景很不確定的股票。這類公司通常是從事投機經營的公司，營業外收入大大超過營業收入，既沒有可依托的生產規模，也沒有認真製定合理的發展規劃。其經營業績波動很大，股價因此也頻繁大幅度上升或下跌，風險很大。這類股適合做短線投資，而不適合長線投資。

　　7.個性選股技巧

　　每個人的性格都是不相同的，不同的性格在投資上會表現出不同的特點和效果。按照自己的性格選股，是比較穩妥可靠的方法。

　　（1）穩健型。

　　穩健型的投資者具有低風險傾向，投資計劃以“安全第一”為基本準則，在選擇股票時可以考慮藍籌股、績優股、優先股等為投資重心。

　　（2）激進型。

　　這類投資者具有高風險傾向，願意承擔較大的風險，獲取較高的收益。在選股時可以考慮選擇股價波動頻繁、漲跌幅度較大的股票。

　　（3）溫和型。

　　這種類型的投資者介乎於穩健型和激進型之間。選股時可考慮組合投資法，這樣既可以保證有比較穩定的收益，同時不放棄大漲大跌帶來的機會。

　　8.新股選購技巧

　　（1）如何選購新股。

　　由於新股申購是股市中獲利豐厚的一個板塊，所以其成為股市資金角逐的一個重點。長久以來，雖然有很多人都有申購新股的經曆，但是其中有相當一部分人對新股申購的細節問題還是不甚了解。因此為了便於投資者操作，增加中簽的機會，以下將就投資者在新股配售程序中需注意的問題加以說明：

　　T-2日，刊登招股說明書概要。投資者可以了解到新股的發行價格、發行方式、發行時間和擬上市地點等，作出是否參與新股配售的決定，正確計算上市流通證券市值。

　　T-1日，刊登發行公告。投資者可以了解一二級市場投資者配售新股的數量、相應申購代碼、向二級市場投資者配售新股的數量及中購上限等。投資者可在所開戶的證券營業部查到可申購新股數量。

　　T+0日，投資者根據自己所持有的上市流通市值和申購上限，在證券營業部自願申購新股。投資者在申購時，應遵循如下交易規則：每一股票賬戶最高申購量不得超過發行公司公開發行總量的千分之一；申購數量必須為1000的整數倍（深市為500的整數倍），且隻能申購一次；投資者的申購一經確認，不得撤銷。申購時不進行扣款和凍結資金。

　　此外投資者還應注意不同發行方式應使用不同的申購代碼，上海以730的申購代碼認購上網發行部分，以737的申購代碼認購新股配售部分；深圳以0代碼認購上網發行部分，以8代碼認購新股配售部分。

　　T+1日，搖號抽簽，投資者可在所開戶的證券營業部查到申購配號。

　　T+2日，公布中簽結果，投資者可向證券營業部查詢中簽情況，如中簽應保證資金賬戶在+2日收市前有足夠款項，以便證券營業部扣繳新股認購款。如中簽的投資者資金賬戶餘額不足，證券公司將按實有金額扣款，金額不足部分視為投資者放棄。

　　T+3日，認購繳款。中簽的投資者準備足夠的資金，在所開戶的證券營業部進行認購繳款。如有中簽，投資者的認購資金不足，按規定視同放棄認購。由於上交所規定券商須將放棄認購的相關數據於+3日14時前認購中簽新股。

　　T+4日，為投資者的交割清算登記日，申購中簽者股票到賬，未中簽者資金到賬。根據上述程序，投資者同時參加二級市場的新股配售和一級市場的新股申購，這遠比單一的一級市場新股申購更能提高資金的使用效率，投資者的申購號多了，中簽的機會自然也就多了。因此對於那些新股申購專業戶來說，隻要能選擇到合適的證券品種作為參加二級市場配售的橋梁，那麽投資者在從事專業申購時將會更加得心應手，並最終取得豐厚的回報。

　　（2）新股發行時的選擇技巧。

　　在交易市場的資金投入量一定的前提下，新股的發行將會抽走一部分交易市場的資金去認購新股。如果同時公開發行股票的企業很多，將會有較多的資金離開交易市場而進入股票的發行市場，使交易市場的供求狀況發生變化。但另一方麵，由於發行新股的活動，一般都通過公眾傳播媒介進行宣傳，從而又會吸引社會各界對於股票投資進行關注，進而使新股的申購數量大多超過新股的招募數量。這樣，必然會使一些沒有獲得申購機會的潛在投資者轉而將目光投向交易市場。如果這些潛在投資者經過仔細分析交易市場的上市股票後，發現某些股票本益比、本利比倍數相對低，就可能轉而在交易市場購買已上市股票，這樣，又給交易市場注入了新的資金量。

　　雖然在直覺上可將新股發行與交易市場的關係作出上述簡單分析和研判，但事實上，真正的相互影響到底是正影響還是負影響發行市場，要依股市的當時情況而定，還是交易市場影響發行市場，要依股市的當時情況而定，不能一概而論。

　　一般來講，社會上的遊資狀況，交易市場的盛衰以及新股發行的條件，是決定發行市場與交易市場相互影響的主要因素。其具體表現是：

　　①社會上資金存量大、遊資充裕、市況好時，申購新股者必然踴躍。

　　②市況疲軟，但社會上資金較多時，申購新股者往往也較好。

　　③股票交易市場的狀況好，而且屬於強勢多頭市場時，資金擁有者往往願將閑錢投在交易市場搏擊，而不願去參加新股申購碰運氣。

　　④新股的條件優良，則不論市況如何，總會有很多人積極去申購。

　　在我國目前的市況下，投資者可根據新股發行與交易市場的關係，靈活地進行相應抉擇。

　　（3）新股上市時的選擇技巧。

　　新股上市一般指的是股份公司發行的股票在證券交易所掛牌買賣。新股上市的消息，一般要在上市前的十來天，經傳播媒介公之於眾。新股上市的時期不同，往往對股市價格走勢產生不同的影響，投資者應根據不同的走勢，來恰當地進行投資決策。

　　當新股在股市表現好時上市，往往會使股價節節擎升，並帶動大勢進-步上揚。因為在大勢造好時新股上市，容易激起股民的投資欲望，使資金進一步圍攏股市，刺激股票需求。新股上市時，投資者還應密切注視新上市股票的價值調整，並掌握其調整規律。

　　一般來講，新上市股票在掛牌交易前，股權較為分散，其發行價格多為按麵額發行和中間價發行，即使是績優股票，其溢價發行價格也往往低於其市場價，以便使股份公司通過發行股票順利實現其籌資目標。因此，在新股票上市後，由於其價格往往偏低和需求較大，一般都會出現一段價值調整時期。其價位調整的方式，大體上會出現如下幾種情況：

　　①股價調整一次進行完畢，然後維持在某一合理價值進行交易。此種調整價值方式，係一口氣將行情做足，並維持其與其它股票的相對比價關係，逐漸地讓市場來接納和認同。

　　②股份一次調整過頭，繼而回跌，再維持在某一合理價值進行交易。將行情先做過頭，然後讓它回跌下來，一旦回落到與實質價位相配時，自然會有投資者來承接，然後依據自然供求狀況進行交易。

　　③股價調整到合理價位後，滑降下來整理籌碼，再做第二段行情調回到原來的合理價位。這種調整方式，有漲有跌，可使申購股票中簽的投資者賣出後獲利再進，以致造成股市上的熱絡氣氛。

　　④股價先調整至合理價位的一半或2/3的價值水平後，即停止，然後進行籌碼整理，讓新的投資者或市場大戶吸進足夠的股票，再做二段行情。此種調整方式，可能使心虛的投資者或心理準備不充分的股民減少盈利，但有利於富有股市實踐經驗的投資老手獲利。

　　由此可見，有效掌握新股上市時的股價運動規律並把握價值調整方式，對於股市上的成功投資者是不可或缺的。

　　9.投資者選股實操技巧

　　（1）如何挑選成長股？

　　①成長股的特征。

　　曆史是現實最好的參照物，可以作為預測未來的出發點。趨勢推算法的應用可以得出對企業未來利潤的大概估計。再用前麵談到的諸多因素加以修正即可完成企業未來利潤預測。

　　真正的成長股與其他股票有很大差別。如果某一股票的純收益和股利成長確實優良，在成長性和成長時期兩方麵均超出投資者的預計，該股票即可能長期提供優厚的投資收益。在短期內，優良的成長股可能在特定的股市循環裏更吸引投資者的興趣。

　　挑選盈利成長可能超過平均水平的股票，是否有一些指導原則呢？在證券投資學裏，充滿了一般性的指導原則，但其中有些是不能運用的，有些是不能定義的，但是它有助於製定一般性的投資方針。考慮到這種情況，我們將注意力轉移到所謂“可證實的成長”概念上。許多股市專家為投資者提供投資指導綱要，以協助人們研究股票發行公司是否真正有純效益和股利成長，以適合或超出投資者的期望。有一家投資公司形容成長股是“積極進取、成長性公司的股票”；這種公司在充滿機會的沃土上運營，並且從可辨識的技術、社會和經濟趨勢加上有能力的管理上獲得補益。“積極進取”一詞意味著公司方麵的某種進取性，從新趨勢中獲取利潤的意願，以及在股東要求下轉變經營的意願，“充滿機會的沃土”指的是產品的範圍是動態的，並且能夠迅速轉變，並非封鎖在傳統的靜態類型下。一些投資公司特別強調有能力的管理，其假設為，隻有最佳的公司經理才能夠在變革的趨勢中籌集資金，並使其公司成長。

　　許多熱衷於成長股的人，列舉了很多具有成長潛力的公司的相關標準。對於公司產品超過一般平均水準的需求增長，這是判斷公司是否具有成長潛力的基本標準。事實上，成長的基本定義是可辨識、可加以管理的，因為一家要以超過平均水準持續成長的公司，需求必定持續成長，經過數年之後，超過供給。

　　成長股的支持者們也偏愛那些勞動成本占適當比例的公司。具有高勞動成本的公司更易受勞動力供給困難的影響，更會受工資膨脹的影響。同理，能源和原料也必須加以考慮。一家依賴稀有資源的公司，將會成為原料成本上漲的犧牲品。那些供給稀有資源的公司――或者生產必需的基建設備者，則處於較優勢的位置。

　　產品價格是否具有彈性也是關鍵性的因素之一，特別是在經濟不景氣的環境下更為重要。在通貨膨脹時期，幾乎每一家廠商都必須經常提高售價，以跟得上日漸上升的成本。在高度競爭市場裏的公司，將難以提高自己產品的售價，並且將發現其經營利潤處於同業的壓力之下，而主宰市場的公司則可以輕而易舉地將所增加的成本轉嫁給顧客，以維持其利潤。

　　最低限度的政策法規限製，是成長股的另一特性。一家每當做出重大經營管理決策都必須克服政策法規限製的公司，其成長必然麵臨諸多障礙。我們的目的並非在此評價這種政策法規的明智與否，隻是要說明法規的代價是會延緩公司成長的。在政策法規嚴格限製下的公司，必然較難獲得超過平均水準的增長，並且較不易吸引投資者的強烈興趣。

　　簡單地說，成長股大體上屬於那些能夠控製自己命運的公司。注定要受政策法規限製、要受經濟波動影響或強有力的工會左右的公司，比其他不受這些限製的公司更難以決定自己的命運。當然，在現代企業界裏，沒有任何公司是絕對自由的。現代經濟變得太複雜、太相互依賴，以至於任何公司都無法完全控製自己的未來。公司對這些問題的態度以及克服這些問題的技巧，將決定其是否能成功地變成成長性公司。

　　②判斷公司會持續成長的標準。

　　“持續成長”的概念包括兩種經常用以界定成長性公司的標準：財務狀況和盈利能力。持續成長是一家公司本身再投資比率的一種衡量，也就是說，它可以借助自己的財務資源以支持成長的程度。這一概念將公司的保留盈餘與全部股東權益作比較（保留盈餘，即總盈餘中不作為股利分配給股東，而保留在公司裏以支援成長的部分），假如公司的再投資，即保留盈餘，與公司目前的規模（即全部股東權益）相比，其數額相當大，例如：再投資為股東權益的3%～5%，則該公司就無法按照股東期望用其將來成長的速率來作再投資。

　　以美國某電話公司為例：該公司是一個盈餘達其資本總額9%的強勁公司。然而，該公司將其盈餘的65%作為股利分配，也就是9%的投資收益中的65%分配到股東手上了，隻有該投資收益中的35%即9%的約三分之一留作企業擴充之用。這樣經過長時間之後，美國電話公司的每股盈餘可能就無法達到這一比率。

　　③發現未來成長股的評估標準。

　　成長股對大多數投資者來說是一件關鍵性的投資武器。但是，在人們的頭腦中，有許多關於成長股的本質與表現的錯誤觀念存在。

　　當大多數投資者討論成長股時，他們指的是業已成長的股票，而不是那些將來會成長的股票。幾乎所有成長股名單所列的都是近年來已大獲成功的成長股，但任何人都不能保證這些股票將來會繼續成長。

　　投資者經常忘記自己手中的成長股，就像其他投資對象一樣，投資於成長股需要做好兩項決策：何時買進與何時賣出。

　　成長股的投資需要強烈的市場時機感。持有成長股絕不是一種可以避免市場趨勢判斷的方法。成長股在股市循環的許多階段波動得特別激烈，甚至過去10年中業績最佳的成長股，也常常在幾個月之內跌落40%。次等成長股波動更為劇烈，它們在股市上升的早期上漲得十分迅速；在股市回跌時，比績優成長股下跌得更早、更激烈。

　　但這不是說成長股比其他股票更沒有價值。財務理論與股市理論都證明了它們的價值。投資者對於那些收益和股利在未來可預期超過一般比率成長的股票，應該願意付出較高的本益比，並且接受其目前較低的股利利潤率。但是，除非投資者能夠從廣泛的範圍選擇那些在以後幾年期間盈餘會比其他投資者預測更迅速成長的股票，否則，投資者不應該期望持有成長股會獲得更優厚的投資報酬，而且這種選擇是一種艱巨的任務。

　　要注意的是，我們並不認為成長性公司源於某些特定的經濟部門。最近幾年，成長股大多出現在消費品生產領域，如：可口可樂公司、柯達公司、寶潔公司等。此外，還有科技和計算機領域，如等。

　　成長股評估標準如下：

　　①管理技巧。公司的管理方麵是否以其傑出的專業管理能力聞名。

　　②產品銷售成長。公司的產品單位銷售成長率是不是在穩步提高，這一需求成長率是否在將來能夠繼續。

　　③低廉的勞動成本。勞動成本是否占生產成本的低比率或適度比率，勞務糾紛是否會阻礙盈餘的成長。

　　④稀有資源。公司是否能控製其本身所需的原料，公司所依賴的供應者是否對稀有資源可能大幅度加價。

　　⑤產品訂價。公司是否能主宰它所服務的市場，因而在必要時能夠提高產品價格，或者該公司在其關鍵市場上隻是一個小因素，必須跟隨其他廠商來調整步伐。

　　⑥最小限度的政策法規。公司是否能夠免於政策法規、合約或者反托拉斯問題的限製。

　　⑦管理控製。公司管理當局能否控製公司本身的命運，公司是否能夠受惠於經濟形勢、銀行、供應商、競爭者或政府。

　　⑧高持續成長率。公司能否以滿意的比率支持其本身的成長，由於這一比率對每家公司來說都不相同，所以，通常視公司所服務的市場的成長率而定。對於大公司的經驗法則是：真正的成長股，亦即盈餘和股利在未來將迅速成長的公司股票，很可能成為傑出的投資對象。曆史上確實有所成長的公司，會對其有耐心的股東提供優厚的投資報酬率。這種股票相當難尋找，但是很值得尋找，發現它們，買進它們，但是必須要有耐心，一定要在它們相對便宜的時候買進。更重要的是，當它們高價時，別猶豫，趕緊賣出，因為有一天，這些股票還會再度便宜。那時候，投資者就會擁有將這些自己心愛的股票再度買回的機會了。

　　（2）選股要靈活多變。

　　新股民要“靈活多變”，以適應市場的變化。

　　①上漲。

　　股市上漲期雖然滿盤飄紅，但各個股票之間的漲幅都有很大差異。在一輪上漲行情中，那些熱門股、績優股的漲幅往往強於大盤。

　　②中長線。

　　中長線投資，應選擇那些具有成長性且無政策性風險的股票。此類行業為經濟建設的“瓶頸”，是國家重點扶持項目，“傾斜政策”將使其長期受惠，因而這類股票應是中長線投資者的首選對象。

　　③短線。

　　短線投資以跑差價為主，則可選擇那些上下振幅大，彈性好的熱門股來操作。這類股一般具有兩重性：一是業績較差，回報較低，這就決定了它們在下跌時跌幅深於大盤；二是由於其行業、地理位置上的優勢，使它們在漲勢中漲幅超過大盤。振動這麽強烈的股票，差價可觀，自然是短線客眼中的財神了。

　　④小資金。

　　對於散戶來說由於資金少，不能大進大出，應以薄利多銷為主。其操作對象應以低價股與基金為主。尤其是基金，由於其價位低和成本低（免收印花稅）而受到中小散戶們的青睞。低價位股中要選擇那些盤子較小，股性較活的個股。

　　⑤資金多。

　　若資金較大可選擇那些盤子適中，成交量大，流通性好的個股來操作。盤子小、流通性差的個股易進難出，很不方便。

　　（3）什麽樣的股票才可能成為黑馬？

　　一般來說，能成為黑馬的股票必須符合以下幾個條件：

　　①公司的流通股本較小，最好的在5000萬股以內。主力機構要想對某隻股票進行炒作的話，必須投入大量的資金，如果流通盤過大，這些機構往往會放棄對該股的炒作；流通盤較小的話，被選中的機會會更大。

　　②從以往市場表現來看，股票的股性比較活躍。股性越活，表明該股長期受市場主力所關注，因而進行炒作的可能性也就越大。

　　③該股近期的走勢表現為低位震蕩格局，以箱形震蕩最為常見。因為，主力要進行炒作，必須持有大量的廉價籌碼。主力建倉的手法較多，在震蕩、洗盤以及初步拉升過程中都可以得到大量的籌碼。當主力所持的籌碼累計到一定份額時，便會對股價進行拉升。在整個炒作過程的初期，主力可能對股價進行試探性的拉升。對該股各價位上的阻力進行確認，從而製定投資計劃。也就是說，在出現股價飆升的階段之前，該股可能會對前期的阻力位形成幾次假突破。總的來說，上市公司的基本麵、財務狀況、機構主力的操盤手法等因素也在很大程度上決定著股票的走勢，投資者麵對不同的個股，應區別對待，把握盈利機會。

　　（4）在牛市中如何選股？

　　隨著牛市的成立以及深入推進，許多投資者以為賺錢已經成為一件很容易的事，買入股票的膽子隨著行情持續上漲而逐步增大，也開始完全進入“好了傷疤忘了疼”的狀態。其實，回顧一下曆史，會發現在時間的檢驗下，行情中很多具有誘惑力的東西最終都會被打回原形的。

　　幾項有趣的統計足以說明盡管牛市業已成立，但“膽子大”未必能取得理想的投資績效：

　　①權重股對指數的支配權越來越大，並且陸續上市的新大盤股在不斷地增加著新市值，抬升著大盤指數。因此，未來當指數漲到3000點，甚至5000點的時候，將會有許多股票仍處於目前1700點的價位，還有許多股票會不漲反跌，連續創新低。

　　②過去的10年間，已經有許多的公司從股市中消失，未來的10年，將會有更多的公司從股市中消失。

　　③股市過去的十幾年內，已經從市場中消失的機構，幾乎都是在牛市行情中“膽子最大”的機構，消失的風雲人物也幾乎都是在牛市中“豪氣衝天”的人物。

　　可見，股市中什麽最無情？是時間！所以，在理性投資者的理念中有這樣的認識：在股市中比的不是誰今天賺得多，而比的是誰在股市中生存的時間長。

　　如果比誰賺得多，股市中已經有太多大喜大悲的案例，有許許多多幾年前股市中的風雲人物早已經消失在市場中，倒在了牛市形成之前。而比誰生存的時間長，則意味著生存的時間越長，所獲得市場賜予的機會就越多。在這裏給投資者一些建議，不妨關注一下短線選股的“三高”理論：

　　①漲幅要高。絕大部分股票發動行情，起步於較好的技術狀態，經曆了由緩漲到加速的過程。大部分投資者希望做到最美的一段行情，所謂“富貴險中求”，行情進入加速度的一段，必然是一般人認為“險境”的地方，也即漲幅已高的時候。漲幅高包括三層互不矛盾的意思：一是絕對漲幅要高，如果股價從底部啟動50%以上，進入主升浪應是順理成章；二是實現階段突破，能夠成功突破前一頂部的股票，理當看好，不能突破或在前一頂部下逡巡，有無功而返的可能；三是創新高，股價創曆史新高，說明價值重新發現，價格重新定位，在成交正常的情況下，理應看高一線。

　　②主力資金介入程度要高。並非莊股就好，關鍵是散戶的地位，決定了不可能對公司的基本麵研究太深。而主力資金多半研究實力雄厚，其敢於重倉介入的股票，前景看好。散戶無法研究公司的基本麵，但可以通過線研究主流資金的進駐程度。主力淺嚐輒止的，我們放棄；主力實力弱小的，我們觀賞；主力實力非凡、大舉入駐的，才是我們重倉參與的對象。當然，主力資金介入程度高與控莊股要有區別，如果主力已經將股票做成了新莊股，說明風險已經大於收益，理應回避為上。

　　③板塊呼應度要高。價值投資理念下，主力資金已經從個股價值挖掘轉向行業價值挖掘。有板塊呼應度的股票，說明該行業發展前景較好，屬當然熱點或潛在熱點，有發展潛力。即便是臨時性熱點，板塊呼應度高的特點也決定了被套的可能性不大，因為熱點的反複表現，會多次創造解套獲利的機會。

　　（5）在熊市中如何選股？

　　在熊市中投資的股民十個有九個是虧損的，能少虧些就算贏了，賺錢更如火中取栗。但我們仍有部分股民在弱市的槍林彈雨中穿梭自如，賺得真金白銀。這不禁讓一些投資者分外眼紅。

　　熊市中選股的難度要遠遠大於牛市及盤整市道時，因為大盤是在不斷下跌，大部分個股的走勢也是逐級向下，隻有極少數個股逆勢上揚。要從眾多個股中挑選熊市中的牛股，有點像大海裏撈針，沒有一定功力的非專業投資者最好還是知難而退。雖然在熊市中選股難度很大，但還是有一些方法可循的：

　　①選擇基本麵情況發生重大變化，業績有望突升的個股。這類個股，無論在牛市還是熊市，都是受追捧的對象。由於基本麵發生了重大好轉，必然或早或晚反映到股價上。當然還要注意介入時機，不要等股價已經漲上天了再買進。

　　②選擇具有長期良好發展前景的個股。具有良好發展前景的公司，是大多數人選股時追求的目標。這類公司經營穩健、發展前景光明，為許多人所看好，在牛市中股價可能高高在上，業績被提前預支。然而在熊市中則可能隨大盤大幅下跌、尤其是在暴跌時，倒為投資者提供了一次絕好的買入機會，讓你用很低的價格得到一支優質股票，獲得意外的驚喜。當然選擇這類個股應立足於中長線，不能指望短期內即獲高額利潤。

　　③選擇主力機構介入的個股。股市中的主力機構實力強大，非一般中小投資者可比，但是它們也有進出不靈活的弱點，一旦介入一支個股，就要持有較長時間，尤其在熊市中，除非認輸割肉出局，否則就要利用每次反彈機會，伺機拉升個股。中小散戶隻要介入時機合適，成本價在莊家之下或持平，並且不要貪戀過高的利潤，則獲利的概率還是很大的。

　　④選擇在熊市後期超跌的個股。在熊市後期或熊市已經持續較長時間，一些個股總體跌幅已深，綜合基本分析和技術分析，下跌空間已很有限，已經跌無可跌。即使大盤繼續下跌，這批個股也會提前止跌，率先啟穩反彈。

　　總之要記住，熊市中選股主要目的不是要買進，而是關注大盤走勢，了解盤中熱點，以及政策的轉變。投資者隻選不買，為將來牛市到來選好準備中長線投資的主打股票。這種隻看不動的策略和工作非常重要，是為未來播下希望的種子。

　　（6）選股要相對“專一”。

　　成功者的經驗告訴我們，做股票要相對“專一”，忌見異思遷。做股票“專一”有以下幾種好處：

　　一是降低成本。做少數幾種股票和同時做多種股票相比，無疑前者將能節省更多的“車馬費”，而後者除了為證券商打工外，自己可能所獲無幾。

　　二是合理動用資金，減少投資風險。若同時做多種股票，則“貪多嚼不爛”，資金調度就會捉襟見肘，力不從心。做某一種股票，資金相對寬裕，一旦被套，可調後續資金入場，采用“攤平法”解套。

　　三是精力集中，減少失誤。手中抱有多種股票者容易分散精力，顧此失彼。有行情時手忙腳亂，若忙中出錯則會造成不必要的損失。

　　四是情況熟悉，便於操作。俗話說“熟中生巧”，專做某一兩種股票，時間久了，對其走勢，股性了如指掌。何時進何時拋心中有數，自然就會勝多敗少，而且在操作過程中還時有新的發現。

　　（7）選股不在多而在精。

　　大多數的新股民在買賣股票時，常東聽一下，西聽一下，跟著其他朋友搶進，不自覺或不經意地買了一大堆股票，內容涵蓋各項產業，琳琅滿目好像在開雜貨店。往往在看盤或注意自己持股的價格波動時，不免要左看右看，瞻前顧後，其中幾隻幸運賺到錢，幾隻打平不賺不賠，還有些賠錢貨，等到全部結算下來，搞不好沒啥輸贏，自己內心卻忽喜忽悲，因為有的個股上漲，有的下跌，搞得自己很疲憊。

　　當然，若真的又看上了另一隻股票時，那就得強迫自己要有所取舍，而不是沒有限製一直買下去就可以了。這樣的好處是你會借此隨時檢視自己的持股內容和目前的盈虧，對於個股價量表現，以及基本麵的變化也照顧得來。再者，也會因此做出除弱留強的動作，這樣持股內容相對會比較靈活，也具有基金經理人布局的概念，隻要有這種觀念，基本上，你已踏出成功的第一步了。

　　在除弱留強的過程中要注意，股票看重的是成長性，所以更多的時候要重質不重價。公司由很爛變成普通壞，或是普通好，這種轉機在股價上會有所反應，但原則上最好手上的股票都是積極成長型，因為轉機股的股價表現，會有一定的反應幅度，較難倍數成長。

　　總之，選股家數毋須太多，也不要孤戀一枝花。另外，公司的本質和未來發展的潛力會比價格的高低來得更為重要。所以一隻股票100元不一定算貴，15元也不能算便宜，訴諸於基本麵的良莠、獲利好壞和未來前景，才是研判個別股價孰高孰低的最佳利器，股民應精挑細選，選定才下手。

　　（8）在特定的“購買地帶”等候。

　　有許多投資者找專家商量投資策略，令專家們感到詫異的是他們漫不經心地購買40～60元的高價位股票。專家問他們購買價格，他們的回答一律是高價購得，而且未曾參閱圖表。這就好像專為賠錢而做生意似的，實在是危險得很。

　　在行情上漲時，的確必須追蹤高價，但是不能因為漲勢迅速，不自覺地緊追著著名的品牌，而招致失敗。為了避免這種情形，應堅持惟有股價進入自己的“購買地帶”時，才決定買進。

　　注意力一旦為股價的快速波動所吸引，朝三暮四地任意追蹤，如此一來，未設定自己的地帶，反而利用別人的地帶購買，怎麽可能提高獲利幾率呢？所以，應當對此有所堅持。例如：1股20元以上的股票，堅持其下跌至15元時才買進。這樣，有了自己的特定地帶，賺錢幾率才會提高。

　　（9）選擇獲利能力強的股票。

　　股民在選股時，應注意公司的獲利能力，特別是公司的主營業務。要了解那些從事多元化經營的公司通常存在主營業務不甚突出、獲利能力不強的弊端，在實踐中既無法保證達到現代市場經濟所必須的規模經濟效益，更無法在專業化分工越來越細的今天在眾多的領域保持技術、市場、人才及資金等優勢。

　　（10）如何在漲停板上買股票？

　　漲跌停板的推出是防止新興證券市場過度投機的產物，本意是防止市場過度波動。但是，漲跌停製度實際起了兩個作用：一是在股票本身具有突然上漲10%以上衝擊力時（比如：突發重大利好消息、大盤反轉），被迫在10%處停住，第二天由於本身上漲要求，還要繼續上漲，這是一個明顯的投機機會；二是漲跌停板對買賣股票的雙方產生明顯的心理影響。

　　針對這種現象，投資者可以采取兩種應對方式：一種是封漲停時莊家的買單迅速跟上，不讓散戶有買進時間，散戶要想買進，必須眼明手快，不能有絲毫猶豫，這對散戶的技術水平和看盤水平要求比較高；另一種是在股票本身技術形態不好的情況下，勉強去拉漲停，但是不封死，在漲停板位置慢慢出貨，即使收盤最後以漲停報收，第二天也走不了多高。這種情況莊家的選擇非常明智，在本身技術形態不好的情況下，就應該出貨，但在本身技術形態不錯的情況下，就應該自己觀察，莊家基本采取第一種方式。可見，莊家采取哪種應對方式還是以自身利益最大化為出發點的。在選擇追哪隻漲停的股票時，要考慮以下因素：

　　①漲停時間早晚。早的比晚的好，最先漲停的比尾盤漲停的要好得多。在每天交易中第一個漲停的最好，漲停時間最好限製在10：10分以前。因為前幾個漲停最容易吸引短線盤的目光，並且在開盤不久就能漲停，本身也說明莊家是有計劃地進行拉高，不會受大盤當天漲跌的太大影響（但也不是一點沒有影響），如果這時該股票的技術形態也不錯，在眾人的集體推動下，漲停往往能封得很快，而且買單可以堆積很多，上午收盤前成交量就可以萎縮得很小，在下午開盤時就不會受到什麽衝擊，漲停封死的可能性就非常大。那麽，第二天獲利也就有了保障。

　　如果上午停牌，下午複牌後在1：15以前封漲停的也是相當不錯的。在開盤不久能封住，當然說明莊家有拉高計劃，隻是由於短線盤很多已經集中在上午的漲停板上，下午的漲停板吸引力相對小一些。

　　其他時間段漲停的股票相對差一些，其中10：10～10：30以前漲停的股票，如果待到漲停時換手不大（如果是漲10%的股票換手要求低於2%，如果是股票，換手要求則是低於1%），分時圖上股價走勢比較連續正常，沒有出現尖峰情況，分時成交也比較連續，沒有出現大筆對倒，則還可以（之所以比較差一些，一是這時候漲停的股票可能是跟風上漲的股票，本身莊家可能並沒有事先的拉高計劃，隻是由於盤麵影響，臨時決定拉高，所以必須嚴格限製換手率條件，說明盡管拉高倉促，拋壓還是比較小，明天才有機會衝高；二是由於漲停時間比較晚，在上午收盤前成交量不一定能萎縮得很小，那麽在下午開盤時，受到拋盤的衝擊相對大一些，風險也相應大一些。在10：30～11：10漲停的股票，這種風險更大，經常有下午開盤後漲停就被打開的情況。）；在下午1：15～2：00漲停的股，如果漲停時換手很小（低於1%），分時圖表現為在衝擊漲停前隻有非常稀少不連貫的成交，隻是在衝擊漲停時才逐漸有量放出，並且在衝擊漲停時股價走勢比較連貫，沒有大起大落，則也可以（之所以這個時間段以考慮股為主，原因就是股的漲停隻有5%，在上午的交易中，即使散戶買進，今天漲停，散戶獲利也不大，第二天的獲利拋壓也不會太大，但是漲10%的股票就不同，上午漲停，那麽上午買進的散戶獲利就相當大，第二天的拋出，風險就太大了。股的換手條件也是為了防止獲利盤太多，增加風險。）

　　2：00～3：00間漲停的個股，除非大盤在連續下跌後在重大消息的刺激下出現反轉走勢，或者是在下午走強的板塊中的龍頭股（這時大盤還必須處於強勢中），否則輕易不要去碰（這時候的漲停是莊家尾市做盤，目的一般是為了第二天能在高點出貨，同時在上午和下午買進的散戶獲利很大，第二天的拋壓也就很重。莊家在尾市拉高不是用資金去硬做，而是一種取巧行為，此時跟進，風險非常大）。

　　②第一次即將封漲停時，這時候換手率的大小很重要，小的當然比大的好。在大盤處於弱市和盤整市時這一點尤其重要，理想情況是普通股換手低於2%，股低於1%，在大盤處於強勢時這個換手條件可以適當放寬，對龍頭股也可以適當放寬，但無論在任何情況下，不能超過5%，包括漲停被打開後又被封住時換手率的情況。這些對換手率的限定實際是也是限定今天就已經獲利的買盤數量和說明今天拋壓的大小，這時獲利盤越小、拋壓越小，第二天的上攻餘地也就相應越大。

　　③個股形態怎麽樣。盤整一段時間後突然漲停的比連續上漲後再拉漲停的好；連續大跌後以漲停方式開始反彈的也可以；莊家倉位重的比莊家倉位輕的要好一些。

　　盤整要求在至少5至6天內沒有出現大陰大陽，均線係統不能出現太大的情況，拉到漲停的位置後離強阻力區域不能太近，要給第二天的高開留下一定空間；對於莊家持倉太重、基本隻有莊家自己參與交易的股票，首先必須看日線，判斷一下莊家這時的意圖，再決定是否參與。在一般情況下，盤整後突破的股票是最好的，由於普遍的心理預期是突破後上漲空間打開，第二天的獲利幅度會大一些；而對於超跌反彈的股票，由於反彈性質決定，高度不能預計太大，要保守一些。而連續上攻的股票，由於在低位買進的人可能隨時拋出，形成大拋壓，因此，除非是在大牛市；否則，追漲停的時候一定要小心。而對於莊家倉位比較重的股票，莊家由於出貨需要，常常是在漲停後繼續拉高出貨，才能降低倉位，所以，反而相對安全些，當然具體情況要求大盤不能太差。由於個股形態分析需要較好的功底，在這裏，請自己去看看相關資料，慢慢體會。在這裏最強調的一點，就是即使今天漲停，這兩天的獲利盤依然不多，最好是洗盤後上攻漲停。

　　④大盤情況，如果大盤今天急跌，破位的就更不好，有漲停也不要追。在一般情況下，大盤破位下跌對莊家和追漲盤的心理影響同樣巨大，莊家的拉高決心相應減弱，追漲盤也停止追漲，莊家在沒有接盤的情況下，經常出現第二天無奈立刻出貨的現象，因此，在大盤破位急跌時最好不要追漲停。而在大盤處於波段上漲時，漲10%的機會比較多，總體機會多，追漲停是可以膽大一點；在大盤波段弱市時，要特別小心，盡量以股為主，因為股和大盤反走的可能大些，另外5%的漲幅也不至於造成太大的拋壓。如果大盤在盤整時，趨勢不明，這時候主要以個股形態、漲停時間早晚、分時圖表現為依據。

　　⑤第一個漲停比較好，連續第二個漲停就不要追了。理由就是由於短期內獲利盤太大，拋壓可能出現。當然，在牛市裏的龍頭股或者特大消息股可以例外。

　　⑥高開高走拉漲停的股票追起來安全些，最好開盤價就是最低價。這裏實際一是考慮線組合，高開高走漲停說明走勢極其強勁，更容易吸引跟風盤，第二天能走得更高，二是由於今天沒有在低價區成交，獲利盤獲利較少，拋壓出現的位置也會相應提高，從而留出更大的獲利空間。

　　⑦有重大利好首次被披露，拉漲停的股票比較好（不過得考慮股價是不是已經拉得老高，股價早就反應這個利好了）。這裏實際有很大機會，如果股價事先沒有反映利好，一旦漲停，上攻力量就很強，機會很大；即使股價事先已經反映了這個利好，如果大盤條件比較好，莊家往往也會拉出漲停，這時隻要股票形態好、分時圖漂亮，也有很大的獲利機會。

　　⑧龍頭股的漲停比跟風股好，有同類股跟風漲停的比沒有同類股跟風漲的漲停股好。這裏要求大盤條件要相對有利，能夠支持板塊上揚。這種情況出現，不僅容易吸引短線盤，還可以吸引中線盤，再加上股評吹捧，往往其中的主要個股能夠在漲停後出現繼續高開高走的強勁走勢，這時追漲停也是最安全的。比如今年年初的生物製藥板塊中的天壇生物。

　　⑨分時圖上衝擊漲停時氣勢強的比氣勢弱的好。看分時圖需要很高的技巧和感覺，用語言很難表達出來。在這裏隻能說一些主要需要注意的方麵：

　　均價線，均價線應該是開盤後保持向上，支持股價上漲。

　　分時圖裏股價從盤整到衝擊漲停，如果盤整區離漲停的距離在5%以內，那麽衝擊漲停速度快比較好，但是如果盤整區離漲停比較遠，那麽最好是不要一直衝向漲停，而是衝高一下再盤整（盤整區提高），再迅速衝向漲停。

　　分時圖裏的成交分布問題，要求上漲成交要放大，但是放大要適當，並且比較均勻連續。比較忌諱的是那種突然放量很大，一下又迅速縮小，那說明莊家心態不好，也會引起追漲盤的懷疑。

　　看委托盤，真要漲停的股票，一般顯示出來的買進委托盤不會比委托賣出盤大，因為莊家的真正買盤是及時成交的，看不見，而那種很大的買盤托著股價慢慢上漲的，基本可以認為是莊家在出貨，不能追進。

　　（11）買明顯弱於大盤指數走勢的股票。

　　大多數新股民是以高價股、中價股、低價股來為股票分類。其實，這隻是表麵。還應進一步分成高位股（強於指數走勢）、中位股（平於指數走勢）、低位股（弱於指數走勢）。

　　發掘黑馬主要應將重心放在低位股，即弱於指數走勢的股當中。其中包括：

　　①從前一波段底部上升以來，個股漲幅遠遠落後於指數數據漲幅。

　　②個股隻相當於、甚至低於前一波段底部時的價格水平。

　　③股價超跌，且絕對價格很低，甚至創了數月來的新低。

　　④個股市盈率僅20倍，大大低於同期大盤平均市盈率。

　　⑤與同類股有明顯的價格落差。

　　⑥有主力在連連對倒打壓中收集的跡象。

　　⑦KD和低於20或10以下。

　　⑧成交量極度萎縮。

　　（12）購買跌價中的股票。

　　做股票投資的生意，任何情況下，都不可忽視企業的業績。盡管如此，仍有許多人未調查業績即買進股票。這種做法非常危險，虧本是理所當然的。尤其是投資經驗長久的人當中，有的人會得意洋洋地說：“過分重視業績是外行的表現。”這種人大概不懂得股市的本質，再不然就是油頭滑腦的人。

　　不過，盡管公司業績好，但是隨股市行情波動而上漲的股票，買進之後不可能輕易再上漲。因此，即使品牌屬於優良業績者，也應當在廉價時購買。至於上漲中的品牌，即使受別人煽動的廉價引誘，也不可購買。

　　一天比一天上漲的品牌，的確是活力旺盛的樣子。但是，上漲行情能夠持續，惟有在成交額增加的情況下；當成交額減少時，股價會立即下跌至某種程度，而後停止波動。購買的時機就在股價不再下跌時。

　　要了解此種品牌的股價是否已下跌到底，隻要調查成交額的變動情形。若與過去下跌時的情形相仿時，則可確定跌價停止。當然，股市無確定性，有時還會再下跌。

　　有些人積極而勇敢地追蹤正在上漲的股票，設法買進，但是購買上漲中的股票卻有購得高價的危險。買進之後，想賣出時，遭受損失的幾率非常高。

　　專家們奉勸大家利用前述的方法，因為成功的股票，投資家一貫主張利用股價下跌時買進，以獲得良好的成果。當然，並非任何品牌都適合采用這種方式。

　　趁股票下跌時購買的品牌，必須是業績優良或業績已刷赤字向黑字轉換的品牌。大致說來，這些品牌雖然下跌，但是正處於“休養時期”，不久一定會東山再起。

　　（13）按價值取向選強勢股。

　　買股票不能光憑消息，憑興趣，憑運氣，為買而買，而應首先考慮其價值取向。一是指業績優，價位遠遠低於價值；二是指含權，具備比例送股能力。若配股，隻有對高價股來說才算是利好（且配股價要低），而低價股配股，並不是好消息；三是指含金量高，如擁有雄厚的公積金、未分配利潤，找到了新的經濟增長點。這些多半隻有次新股才具備，反映在盤麵上，就是要選能跑贏大盤的、抗跌性很強的強勢股。

　　（14）采用“等候波浪的辦法”購買股票。

　　有位成功的股票投資家所慣於采取的基本態度，是堅持采取“等候波浪”的手法，現在簡單加以介紹。

　　①業績將會好轉的品牌。根據“一股利益增加”來判斷，但是，必須等候品牌股票走向上漲中途，暫時性休息，或是跌停板的時候購買。

　　一個公司的業績好轉，可成為鼓動股價上漲的原因，所以是不可缺少的購買條件。雖然業績惡化，但是既然是屬於企業界一流的公司，因此可采用部分後補的購買方式。但是投資此類品牌時，不可超過本身持有股票的20%。

　　②判斷股票跌價後是否不再下跌。此時，並不是依靠股價波動的圖表，而應重視成交額的變動情形。

　　③部分品牌看不出跌價的跡象。股份似乎不斷地在上升，可調查成交額，得知購買的時機。

　　專家指出的購買要點僅上述三項，至於“等候波浪的辦法”大家隻要想象衝浪者的身姿，立刻就會明白了。

　　衝浪者為了使自己乘上更大的海浪，會一直飄遊到很遠的外海，將在海浪與海浪之間的凹處，等候下一次可能漲高的海浪來臨。股票就是海浪，當股票受到買賣雙方壓力的撞擊，會鼓起或消滅。對於未來將乘上湧起的海浪，必須在海浪之間的凹處等候。

　　將股市的成交額視為海浪的動態時，成交額將表示推動海浪作用的能量數值。倘若數值小，則海浪仍處在凹處；數值大，則海浪湧起巨大。因此，購買股票可根據以下簡單的道理：

　　①數值小時，乘之，不但易乘，也不會有任何危險。

　　②數值大時，海浪大，不易乘上，而且，崩潰的危險就在眼前。因此，不乘才是正確的抉擇。

　　由上可見股票投資的必勝方式隻有一個――首先要決定的是何時購買，而不是將要購買何種股票。因此，切記趁股價下跌時買進，上漲時賣出，這就是做股票生意的要領。

　　（15）選擇優良型企業的股票。

　　新股民在進行長線擇股時，應選擇那些在同業中屬於第一流公司的股票。這些公司的經營完善，資金雄厚，收益率比較高，處於行業的龍頭地位和優勢地位。因為這些公司有如下特點：首先，在現代經濟中，隻有達到規模經濟的企業才具有較強的競爭能力及抗風險能力；其次，龍頭企業更易得到政策扶持，並可能在目前表現為資產重組的企業在兼並浪潮中快速擴張，進而進一步擴大其市場份額，進入新一輪快速增長；再次，改革開放以來，我國不斷引進外資，但外資進來，已不僅僅帶來資金和技術，也漸漸對我國民族工業構成威脅，而與世界經濟接軌已是我國經濟發展的必由之路，在這種