中國新股民實戰操練全書

第十節 缺口理論

　　在證券市場上，由於行情的劇烈波動，爭戰的多空雙方主力集團，在相互對峙了一段時間後，某一方主力集團為了取得最後的勝利，從而獲得對市場趨勢方向的絕對控製權，遂孤注一擲，主動集中所有的優勢兵力，傾巢而出，全力攻擊對方的勢力範圍。而被攻擊的一方主力集團，在形勢十分惡劣的情況下，若是戰敗則會出現全線潰退，從而喪失全部的勢力範圍，因而隻得奮力反擊，困獸猶戰。

　　故此，行情在多空雙方主力集團的全力以赴下，激戰逐漸日益白熱化，一旦發生力量懸殊的扭轉，優勢完全開始向其中的某一方發生傾斜，當雙方力量對比已經發生了根本性改觀之後，在某一特定時日，這段時間的線組合形態上，就會出現一段沒有發生任何交易的直空區域。

　　當股價出現缺口之後，由於主導行情發展方向的多空雙方力量消長的變化，經過一定時間的交易，又會反轉過來，重新回到原來的缺口價位區域內，將原來的空白交易區填補，這種現象，在技術上被稱為“補空”或“補缺”。

　　什麽是缺口？所謂的缺口，就是控盤主力在原來行情發展趨勢下，對已定未來行情發展趨勢的操盤意圖的最後強化。

　　許多的技術分析者都認為任何缺口必須封閉。因而在市場上流行的缺口理論認為：一個缺口在三天內不作回補，則此缺口絕對有意義。短期內一般將不會再“補缺”；但是，以後終會封閉此處的缺口。一般的技術操作者則認為，一個缺口若是在三天內不完全封閉，則將在三個月內封閉。

　　其實並非完全絕對如此，最重要的是必須明白了解“補缺”前和“補缺”後所引起的股價走勢變化的動向。有些跳空缺口在圖形形態上具有重要的技術意義，而有些則十分平常，我們在分析圖形形態時，需要對它們區別對待。

　　短期內缺口的被封閉，表示多空雙方主力集團的爭戰已經發生了變化，原先本已取得優勢的一方由於後勁乏力，不能繼續向前推進，遂遭到對方的全力反擊，改進攻為防守，處境已經十分不利。長期存在的缺口若是被完全封閉，則表示股價趨勢已經基本上反轉，原先占主動的一方主力集團已經喪失了優勢的地位；而原來被動的一方主力集團則轉而控製了局麵，後市的變化將在它的左右下進行。

　　一般而言，缺口若是不被下一個次級移動所封閉，就有可能會由一個中級移動所封閉；若是一個中級移動也未能將其封閉，則將由一個相反方向移動的原始上升或原始下跌移動所封閉，極有可能會在一年或幾年後才完全封閉。

　　股價實際位置形成的缺口，根據實際操作過程中的意義不同，可以劃分為兩大類型：一類是股票每年分紅派息時，市價變化所形成的除權缺口，這一種類型的缺口，在一般程度上是沒有多大的分析意義的，故此，我們一般也不作特別的研究。隻有上市公司進行高比例送配分紅時，在圖形形態上會出現巨大的除權缺口，在這種情形之下，我們通常將這種除權缺口看作是一種長期趨勢運動時所造成的缺口，在技術分析的角度，也即是從這種狀態方麵上去進行考慮、對待。

　　另一種類型則是充分反映市場特性缺口，從其對後市發展所產生的不同作用的角度上來看，可以依次共分：普通缺口；突破缺口；逃逸缺口；衰竭缺口。

　　缺口的產生，其實就是市場上某一方能量經過充分積聚後的跳躍式釋放過程，大多也是市場上的先知先覺者，在某種意義上對潛在的某種較大利好或利空消息的提前充分反映的表現，在一般情形之下，通常都預示著後市的行情將會產生較大的激烈變化。我們可以從缺口發生的形態位置和幅度大小上預測、判斷出其日後所產生的行情走勢的強弱程度，以確定趨勢的起始、中斷或完結，是一種十分強有力的輔助信息手段。

　　1.普通缺口

　　一般都發生在股價某種整理趨勢的圖形形態之中，此時的成交交投通常都相對十分清淡。市場上許多投資者對未來趨勢的判斷十分迷惑不解，行情的走勢也特別不明朗，相對較小的交易量就能夠十分輕易地導致股票價格的跳空。但是卻並未能引導股票價格脫離原來形態的趨勢而上升或下降，其在多空雙方主力集團的爭戰中亦不代表任何一方已經取得了主動權。因為在一般情況下，短短的幾天內就會回補缺口。其短期技術意義近乎等於零，一般的市場分析人士因為其無可預測性，故而都對之忽略不計。但是它對於較長期的技術分析者而言，則有某種意義上的提示作用。

　　2.突破缺口

　　突破缺口通常都是股價在反轉或整理圖形形態完成後的成交密集區內產生，而且一般在技術圖形上都不予回補。這種形態的出現已經完全脫離了原有的密集波動區域，預示一個較大的上升或下跌行情的展開，其對後市行情的延續發展，具有十分強烈的指導作用。其向上突破時的成交量會出現明顯放大，而向下突破則並不一定需要成交量的配合。

　　導致突破口的線一般都是強而有力的大陽線或大陰線，顯示著爭戰中的多空雙方主力集團中，一方的力量迅速得以伸展，而另一方則瞬間敗退，行情將順著已產生的股價發展進行下去。也就是說股價若是向圖形形態上方有效突破之後，原來的整理區域即變成了將來強有力的支撐區域。與之相反，股價若是向圖形形態的下方有效突破之後，原來的整理區域即變成了將來股價運行中強有力的阻力區域，其當時所產生的突破缺口幅度愈大，則表示未來的行情變動愈劇烈。

　　3.逃逸缺口

　　逃逸缺口又稱為繼續缺口，一般都是隨著股價行情趨勢的快速上升或下跌，在股價運行的中途期間產生，此時的行情至此剛好一半，因此逃逸缺口又可以大約地預測股票價格可能繼續上升或下跌移動的距離，所以它又可稱為測量缺口。這種缺口將成為以後股價回調時的重要支撐區域和反彈時的強大阻力區域或強大支撐區域。通常在它出現的當天或第二天產生的成交量較大，並且這種量度的變化在一般意上都具有慣性的特征。逃避缺口回補的時間也比較長，大致介於普通缺口和突破缺口之間。若此時圖形形態上的跳空現象連續出現，則表示行情已經基本上接近尾聲，股市上有一句名言：“股價跳三空，氣數已盡。”便是此意。

　　4.衰竭缺口

　　衰竭缺口一般都是出現在股價行情趨勢發展到末期的信號，急速的大幅度上升或下跌中，股價在奄奄一息中回光返照，控盤的主力集團聚積殘存的所有力量，奮力作最後一搏，並在圖形形態上形成一個缺口。

　　與此同時，市場上往往會有恐慌拋售或消耗性上升的現象出現，從某種意義上意味著原來保持趨勢發展的主導力量已經完全發揮將盡，在隨後的交易日中即馬上會出現股價的反轉，這種缺口往往很快就會被封閉。

　　任何熱門股票在行情出現衰竭缺口之前，絕大部分都已經首先出現過其他類型的缺口，然而不是所有的股票在行情即將結束之前都會產生這種衰竭缺口的現象。

　　如果缺口發生的當日或第二日的成交量，若是比過去交易日顯得特別龐大，而預示將來一段時間內不可能會出現更大的成交量或維持此成交量水準，則極有可能就是衰竭缺口。如果缺口出現後的隔一天，行情就有當日反轉的情形而且當日股票的收盤價已趨近缺口邊緣，則可以更加確定是衰竭缺口。同樣的道理，股價在持續下跌行情結束之前出現向下跳空的圖形形態，成交量極度萎縮，則此處的缺口即是衰竭缺口。

　　§§第三章 K線的識別