實現財務自由：股票交易精髓

第五節 經典技術分析理論

　　本節我們將介紹幾種最常用的技術分析理論，他們是被公認的經典技術分析理論。由於篇幅所限，我們會介紹其中的精華內容和最有效的應用法則。重要性與實用性不分先後，每位交易者都有自己認為比較適合的技術分析方法。技術隻是工具，十八般兵器，沒有最好的，隻有更適合的。我們在這裏為交易者呈現一條尋找股市波動本質的操作理念進階之路。

　　進行技術分析孤陋寡聞必不可取，博學雖是好事但雜而不精則也未必合適。任何技術分析方法都不是萬能的，其成功率都是以概率形式出現的。而且每種分析方法的適用性和側重點也有所有同。“觀其大略精於一技，取眾家之長補一己隻短處”，此為古人治學之道，對技術分析同樣有效，交易者應博采眾長，形成自己的交易風格和交易係統。

　　5.1道氏理論――股市晴雨表

　　道氏理論是股票市場技術分析技術的基礎，這套理論最早是由查爾斯道（《華爾街日報》的創辦人之一）發展出來，他認為這套理論並非用於預測股票市場，也不是用來指導交易者進行操作，而隻是一般用來衡量經濟趨勢的指標，並作為反映市場總體趨勢的晴雨表。然而這套理論卻描述了股市波動中可能重複出現的模型，也衍生出波浪理論。道氏理論中關於潮汐的描述，實為技術分析中的精髓，交易者能夠認識這套理論，必能對股價波動的輪廓有更深入的了解。1902年，查爾斯道去世以後，威廉漢彌爾頓和羅伯特雷亞繼任《華爾街日報》的編輯工作，同時在發表關於股市的評論中，逐步整理、歸納這套理論，最後威廉漢彌爾頓在1922年出版《股市睛雨表》一書，羅伯特雷亞在1932年出版《道氏理論》一書，至此，道氏理論才有了完整的理論結構。

　　道氏理論在19世紀30年代達到巔峰。那時，《華爾街日報》以道氏理論為依據每日撰寫股市評論。1929年10月23日《華爾街日報》刊登“浪潮轉向”一文，正確地指出“多頭市場”已經結束，“空頭市場”的時代來臨。這篇文章是以道氏理論為基礎提出的預測。緊接這一預測之後，果然發生了可怕的股市崩盤，於是道氏理論名噪一時。

　　道氏理論可以總結成三個假定和五個定理，也是所有技術分析的基石。

　　假設1：

　　人為操縱：指數每天的波動可能受到人為操縱，次級折返走勢也可能受到這方麵有限的影響，但主要趨勢絕對不會受到人為的操縱。

　　假設2：

　　市場指數包容一切信息：每一位對於金融事務有所了解的人，他所有的希望、失望與知識，都會反映在“道瓊斯鐵路指數”與“道瓊斯工業指數”每天的收盤價波動中；基於這個緣故，市場指數永遠會適當地預期未來事件的影響。如果發生火災或地震等自然災害，市場指數也會迅速加以評估。

　　假設3：

　　這項理論並非不會錯誤；“道氏理論”並不是一種萬無一失而可以擊敗市場的係統。成功利用它協助投機行為，需要深入的研究，並客觀地綜合判斷。絕對不可以讓一廂情願的想法主導思考。

　　定理1：

　　道氏的三種走勢：市場指數有三種走勢，三者都可以同時出現。

　　第一種走勢最重要，它是主要趨勢：整體向上或向下的走勢而稱為多頭或空頭市場，期間可能長達數年。

　　第二種走勢最難捉摸，它是次級的折返走勢：它是主要多頭市場中的重要下跌走勢，或是主要空頭市場中的反彈。修正走勢通常會持續三個星期至數個月。

　　第三種走勢通常較不重要，它是每天波動的走勢。

　　道氏理論在上證指數的應用說明定理2：

　　主要走勢：主要走勢代表整體的基本趨勢，通常稱為多頭或空頭市場（如），持續時間可能在一年以內，乃至於數年之久。正確判斷主要走勢的方向，是投機行為成功與否的最重要因素。沒有任何已知的方法可以預測主要走勢的持續期限。

　　定理3：

　　主要的空頭（熊市）市場：主要的空頭市場是長期向下的走勢，其間夾雜著重要的反彈。它來自於各種不利的經濟因素，唯有股票價格充分反映可能出現的最糟情況後，這種走勢才會結束。空頭市場會曆經三個主要的階段：

　　第一階段，市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格；

　　第二階段，其賣壓是反映經濟狀況與企業盈餘的衰退；

　　第三階段，是來自於對股票的失望性賣壓，不論價值如何，許多人急於套現至少一部分的股票。

　　定理4：

　　主要的多頭（牛市）市場：主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢，其中夾雜次級的折返走勢，平均的持續期間長於兩年。在此期間，由於經濟情況好轉與投機活動轉盛，所以投資性與投機性的需求增加，並因此推高投票價格。多頭市場有三個階段：

　　第一階段，人們對於未來的景氣恢複信心；

　　第二階段，股票對於已知的公司盈餘改善產生反應；

　　第三階段，投機熱潮轉熾而股價明顯膨脹――這階段的股價上漲是基於期待與希望。

　　多頭市場的特色是所有主要指數都持續聯袂走高，回調走勢不會跌破前一個次級折返走勢的低點，然後再繼續上漲而創新高價。在次級的折返走勢中，指數不會同時跌破先前的重要低點。

　　定理5：

　　次級折返走勢；次級折返走勢是多頭市場中重要的下跌走勢，或空頭市場中重要的上漲走勢，持續的時間通常在三個星期至數個月；此期間內折返的幅度為前一次級折返走勢結束後之主要走勢幅度的33%至66%。次級折返走勢經常被誤以為是主要走勢的改變，因為多頭市場的初期走勢，顯然可能僅是空頭市場的次級折返走勢，相反的情況則會發生在多頭市場出現頂部後。

　　次級折返走勢（修正走勢）是一種重要的中期走勢，它是逆於主要趨勢的重大折返走勢。判斷何者是逆於主要趨勢的“重要”中期走勢，這是“道氏理論”中最微妙與困難的一環。

　　5.2波浪理論――自然法則

　　波浪理論由艾略特（RNElliott）在1934年他63歲時創立，所以波浪理論又名艾略特波浪理論。它是最常用的趨勢分析工具之一。群體心理是該理論的重要依據，在參與人數不足，流動性不強的市場難以發揮它的作用。波動理論發現股價的波動與在自然中的潮夕現象極其相似，反應了自然和諧之美。在多頭行情中，每一個波價格拉升的波峰都會高於前一波上漲的波峰；在空頭市況下，每一個價格下跌的波穀都會低於前一波下跌的波穀。如果交易者能把握股價波動的行進模式的話，就能不必太看重微小的波動，審時度事抓住主升浪獲取最大的盈利。根據波浪運行的規律前提判斷可能的行情拐點，及時減少倉位保護利潤。而在下跌推動浪中，能耐得住寂寞，市場不給我們機會，我們堅決不輕易入市。艾略特的波浪理論為交易者提供了一個判別股價波動大勢的有效工具。

　　一、波浪理論特點

　　（一）該理論由波浪形態、比例、時間三方麵組成，三者的重要程度依次而降低；

　　（二）該理論在股市中應用於股市平均價，個股市場並不同樣有效；

　　（三）該理論應用在廣泛參與的股票市場和期貨市場上；

　　（四）該理論建立在道氏理論和傳統的分析基礎之上。

　　二、基本要點

　　（一）股價指數的升跌會交替進行。趨勢的規模大至200年的超長周期，小至數小時的微小尺度。

　　（二）從波峰到波穀或從波穀到波峰為一浪，所有的浪可分為推動（進）浪和調整浪兩種。它們是價格波動的兩個最基本形態：

　　推動浪和調整浪(1)推動浪――和大趨勢走向一致的波浪，可再分割為五個小浪，用1、2、3、4、5表示。其中第1、3、5浪與推進方向相同，是低一級次的推動浪；第2、4浪與推進方向相反，是低一級次的調整浪。

　　(2) 調整浪――該階段的子浪用A、B、C字母表示。

　　（三）八個波浪（五上三落）完畢後，一個循環即告完成，將進入另一個八波浪循環。

　　（四）時間的長短不會改變波浪的形態，波浪可拉長、可縮短，但基本形態永恒不變。

　　（五）波浪理論的數學基礎是神奇數字（費波納奇數列）。神奇數字是指數列1，1，2，3，5，8，13，21……等（如），它的通項公式為：An=An-1+An-2.

　　完整市場周期波浪圖（六）在一個推動浪後緊跟一個調整浪，調整比例經常是0.382、0.618倍。一個推動浪推進的初級目標為從第1浪起點算起的第1浪長度的3.236倍，終極目標為第1浪終點算起的第1浪長度的3.236倍；一個調整浪的初級目標為A浪起點起算的A浪長度的1.618倍，終極目標為A浪終點起算的A浪長度的1.618倍。

　　波浪比例三、八波浪詳述

　　（一）第1浪

　　循環的開始，屬於營造底部形態的一部分，漲幅通常為五浪中最短的行情。此時，買方力量並不強大，市場繼續存在賣壓。

　　（二）第2浪

　　回檔幅度往往很深，幾乎吃掉第1浪升幅，人們誤以為熊市尚未結束。此浪近底部時，市場惜售，拋售壓力漸衰，成交量漸減，是為結束。2浪能在1浪底部上方打住，往往可構成三重底、雙重底、頭肩底等形態。浪2的回撤總是小於浪1幅度的100%。

　　（三）第3浪

　　此浪漲勢往往最大，持續時間最長，在5浪結構中決不會最短。此時，投資者信心恢複，成交量大幅上升，時常出現突破信號。浪3的運動總會超過浪1的終點。

　　（四）第4浪

　　調整浪，形態較複雜，構造與2浪不同，時常出現傾斜三角形走勢，但其底部不會低於第1浪頂點。這是艾略特波浪理論的中心法則之一。4浪在以後的熊市中起到顯著的支撐作用。通常這一輪熊市不會跌過比它低一層次的、前麵牛市中形成的第4浪，可用來測算價格下跌的最遠目標。但也有例外。

　　股市中的4浪不可以與1浪有重疊，這是鐵律。

　　（五）第5浪

　　在股市中漲勢通常小於第3浪，並且常出現失敗情況。第5浪中，許多驗證性指標，如OBV等，開始落後於價格變化。

　　（六）A浪

　　僅為暫時的回檔現象，實際上在第5浪中已有警告信號。多數人認為上升行情尚未逆轉，隻是當A浪出現5浪結構時才認識到它的到來。

　　（七）B浪

　　成交量不大，一般為舊有多頭的逃命線。由於是一段上升行情，易使人誤以為另一漲勢，成為多頭陷阱，許多人在此被套牢。

　　此浪有可能上試前高點構成雙重頂，甚至先越過前高點才向下。

　　（八）C浪

　　破壞力極強的下跌浪，跌勢強勁、跌幅大、持續時間長，出現全麵性下跌。C浪的出現，宣告上升趨勢的真正結束。C浪跌過A浪的底，形成賣出信號。將4浪和A浪的底連一直線，有時構成頭肩形。

　　波浪的浪數序列服從費波尼西數列。

　　波浪理論在上證指數上的運用

　　四、波浪理論的三個鐵律

　　（1）浪2不會創新低；

　　（2）浪3永遠不是最短的浪；

　　（3）浪2與浪4不重疊。

　　五、浪的結構劃分

　　到底應將浪劃分成5浪還是3浪結構，這取決於上一層次波浪的方向：

　　（一）運動方向與上一層次浪的方向一致時，被細分為5浪結構；

　　（二）運動方向與上一層次浪的方向相反時，則細分為3浪結構。

　　這對正確應用波浪理論有決定性意義。

　　六、上升浪的特點

　　（一）上升趨勢中主浪的延長並不罕見：

　　(1)第1浪延長――最不常見；

　　(2)第3浪延長――股市中常見；

　　(3)第5浪延長――期貨市場中常見；

　　(4)不清楚的延長――出現有五主浪的九浪結構，特征是五個主浪長度相等。

　　(5)在1、2、3三個上升浪中，隻能有一個延長浪，其他兩個未延長浪在時間和幅度上大小相等。

　　（二）把1浪乘1.618，加到2浪的底點，可得出3浪的起碼目標。

　　（三）把1浪乘3.236，分別加到1浪的頂點和底點，大致是5浪的最大和最小目標。

　　（四）如果1、3浪大致相等，則預期5浪延長。其目標值為1浪的底到3浪的頂長，乘1.618後，加到4浪的底點上。

　　七、調整浪的特點

　　（一）調整浪絕不會以五浪出現，而屬於三浪結構。

　　（二）調整浪有四個類型：鋸齒形（5-3-5型）、平台形（3-3-5型）、三角形、聯合型。

　　（三）如果它是通常的5-3-5鋸形調整，那麽C浪常和A浪相等。

　　（四）把A浪長度乘0.618，從A的底點減去乘積，可估算C浪的長度。

　　（五）在3-3-5平台形調整情況下，B浪可能達到或超過A浪的頂點；這時C浪長度等於A浪長度的1.618倍。

　　（六）在對稱三角形調整中，每個後續浪都約等於前一浪的0.618倍。

　　5.3黃金比率和費波納奇數列――神奇數字

　　波浪理論的數學基礎，就是菲波納奇（Fibonacci）在13世紀發現的一組數列。該數列後來以其發現者命名，一般稱為費波納奇數列。在《計算的書》中，費波納奇第一次出現，是作為兔子繁殖的數學問題的解答寫出來的。

　　“如果一對兔子每月能生1對小兔子，而每對小兔在它出生後的第3個月後，又能開始生1對小兔子，假定在不發生死亡的情況下，由1對初生的兔子開始，1年後能繁殖成多少對兔子？”

　　費波納奇把推算得到的頭幾個數擺成一串：1，1，2，3，5，8……

　　這串數裏隱含著一個規律：從第3個數起，後麵的每個數都是它前麵那兩個數的和。例如3加5等於8，5加8等於13，8加13等於21……而根據這個規律，隻要作一些簡單的加法，就能推算出以後各個月兔子的數目了。

　　兔子家族樹於是，按照這個規律推算出來的數，構成了數學史上一個有名的數列。大家都叫它“費波納奇”，又稱“兔子數列”。

　　神奇數字係列包括下列數字：

　　1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597……直至無限。

　　這個數列有許多有趣的性質，並不隻是在它的數字之間存在連續性關係這一點。

　　1. 任意兩個相鄰的數字之和，等於兩者之後的那個數字。

　　例如：1+1=2，1+2=3，2+3=5，3+5=8，5+8=13，8+13=21，13+21=34，21+34=55，34+55=89，55+89=144……往下依此類推。

　　2.除了開始的四個數字外，任意一個數字與相鄰的後一個數字之比，均趨向於0.618.例如，1/1=1.00，1/2=0.50，2/3=0.67，3/5=0.60，5/8=0.625，8/12=0.615，13/21=0.619，往下依此類推。注意，上述比值圍繞著0.618上下波動，越往後，波動幅度越小。另外，還請注意1.00，0.50，0.67這幾個數值。在股票技術分析中，這幾個數值是上漲和下跌空間測算時經常用到的比例。

　　3.任意一個數字與相鄰的前一個數字的比值約等於1.618，或者說是0.618的倒數。例如，13/8=1.625，21/13=1.615，34/21=1.619.數字越大，則相應的兩種比數越分別接近0.618和1.618.

　　4. 隔一個數字相鄰的兩個數字的比值趨向於2.618，或者其倒數0.382.例如，13/34=0.382，34/13=2.615.

　　還有其它許多有趣的關係，上述幾條是最著名的、最重要的。0.236、0.382、0.5、0.618、1.0、1.236、1.382、1.5、1.618、2.618都是黃金比率，其中最常用的有0.236、0.382、0.5、0.618以及1.618.最有名的是黃金分割點0.618.古希臘和埃及的數學家們早已通曉1.618和0.618這兩個比值了。在音樂、藝術、建築和生物學中，都有它們的影子。希臘人利用黃金分割律建造了巴特農神殿，埃及人借助黃金比數築起了金字塔。

　　生活中的神奇數字

　　0.618這個神奇的數字被稱為“黃金比率”，與人類和自然界等結下了不解之緣。

　　一個金矩形可以不斷地被分為正方形及較小的金矩形，通過這些正方形的端點（金分割點），可以描出一條等角螺線，而螺線的中心正好是第一個金矩形及第二個金矩形的對角線交點，也是第二個金矩形與第三個金矩形的對角線交點。

　　關於黃金比率，再繼續看一下前一節提到的艾略特波浪理論中的應用，波浪理論包括浪間距離比例和時間周期比例兩方麵的比例測算。股票交易的兩個坐標是時間和價格，也就是波浪理論要測量的，有了這兩個比例就有了波浪可能的形態。前麵提到的黃金比率值0.236、0.382、0.618以及1.618是在波浪理論中常用到的神奇數字。

　　艾略特在1946年發表的第二本著作，就命名為《自然法則》（Nature's Law）。波浪間的空間和時間比率都和神奇數字十分接近。結合成交量和不同級別波浪的相互驗證，能極大提高對行情的分析能力及準備性。

　　波浪理論與神奇數字關係緊密。以下列出了一些常見的回轍比例關係。

　　（一）0.382：第四浪常見的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比，B浪的回吐過程（ABC浪以之字形運行）；

　　（二）0.618：大部分第二浪的調整深度。對於ABC浪以之字形出現時，B浪的調整比率。第五浪的預期目標與0.618有關。三角形內的浪間比例由0.618來維係；上證指數從1664點開始的反彈到整個跌幅的61.8%附近停止（61.8%恰是黃金比率），上證指數中的黃金比率（三）0.5：0.5是0.382與0.618之間的中間數，作為神奇數比率的補充。對於ABC之字型調整浪，B浪的調整幅度經常會由0.5所維係。很多人在學習艾略特理論之前都不清楚，自己所熟知的50%回撤，其實也是一個費波納奇數。

　　（四）0.236：是由0.382與0.618兩神奇數字比率相乘派生出來的比率值。有時會作為第三浪或第四浪的回吐比率，但一般較為少見，常常是在事後才如夢初醒，調整過程已經結束；

　　（五）1.236與1.382：對於ABC不規則的調整形態，我們可以利用B浪與A浪的關係，借助1.236與1.382兩神奇比例數字來預估B浪的可能目標值；

　　（六）1.618：由於第三浪在三個推動浪中多數為最長一浪，以及大多數C浪極具破壞力。所以，我們可以利用1.618來維係第一浪與第三浪的比例關係和C浪與A浪的比例關係；

　　黃金比率不單是股市之中的神奇數字，更是大自然之中的奧妙數字。神奇數字係列本身屬於一個極為簡單的數字係列，但其間展現的各種特點，令人對大自然奧秘，感歎玄妙之餘，更多一份敬佩。

　　5.4亞當理論――交易的印像派大師

　　交易者通過一段時間，一般為2-3年，對分析技術的摸索之後，在對股市本質的認識上一般會有飛躍。有時候也會拋棄以前學過的理論，所謂“為學日益，為道日損”。下麵要講到的亞當理論創立者威爾德（J。W。Wilder）就是這樣的一個過程。所以，我覺得有必要在技術分析這一章接近未尾末的地方來介紹亞當理論。

　　亞當理論是美國人威爾德所創立的投資理論。威爾德於1978年發明了著名的強弱指數RSI，還發明了其它分析工具如PAR、拋物線、動量線（MOM）、搖擺指數、市價波幅等。這些分析工具在當時的時代大行其道，受到不少投資者的歡迎，即使在今天的證券市場中，RSI仍然是非常有名的分析工具。但很奇怪，威爾德後來發表文章推翻了這些分析工具的好處，而推出了另一套嶄新理論去取代這些分析工具，即“亞當理論”。

　　亞當理論認為，在投機市場中，沒有任何一種技術分析指標可以相當準確地預測後市的趨向。每一套技術分析工具都有其固有的內在缺陷，依賴這些並不完善、也無法完善的技術分析指標和工具去推測去向不定、變化莫測的後市趨向，肯定會出現許多失誤。沒有人能夠準確地預料到市場漲、跌何時結束，盲目地、主觀地逃頂或抄底都在事後證明不是逃得過晚就是抄得過早。所以亞當理論主張，交易者應放棄迷信技術指標或工具的做法，及時認清身處的市勢趨向，並順勢而為。

　　威爾德還編了一個非常形象的故事來說明他的觀點，請耐心看完下麵的一個故事，故事的主人公其實就是威爾德先生：

　　在市場樂園裏，有個叫“精確先生”的玩家碰到一件怪事，從此之後，他整個人都變了。“精確先生”曾經花了很多時間，深入研究所謂的阿哲霍夫數字，而且成為市場樂園中這方麵公認的行家。現在阿哲霍夫數字顯示，市場非漲不可，所以，“精確先生”買進了不少股票。

　　不幸得很，這位“精確先生”買入後不久市場就開始下跌。這件事情並沒有使“精確先生”太過憂慮，因為他相信市場終究會上漲。然而市場卻不理他那一套（正是造化弄人），一跌再跌又跌。“精確先生”十分焦慮和消極（這種事情不難理解，因為我們都經曆過這種時候）。但是他還是認為事情很快就會好轉，市場很快就會反轉，走他應該走的路。

　　“精確先生”有一個叫做“眼前”的五歲的漂亮女兒。正當他為自己悲慘的命運仰天長歎時，眼前走了進來。他發現氣氛有點不對勁，開口就問到底發生了什麽事情。

　　“沒什麽，寶貝，這種事情你不會懂，簡單的說，市場本該上漲，結果沒有”

　　“爸爸，這就是你說的市場嗎？是不是銀幕上這根線”

　　“對”

　　小“眼前”走過來，專著的看著屏幕上那條歪來歪去的線。過了一陣子，她說：

　　“喂，爸爸，我根本不知道市場是什麽，但從這根線來看，似乎隻跌不漲啊。”

　　“小寶貝，這就是你不懂的地方，你看，阿哲霍夫數字說，市場鐵定要漲到這裏。”

　　“我知道，爸爸，但現在看起來就是往下走嘛。”

　　“寶貝，不止這樣，連墨林沙頻率都一口咬定，市場非漲到這裏不可。”

　　“我知道，但現在看起來就是往下走嘛。”

　　“你不懂的，寶貝，當阿哲霍夫數字和墨林沙頻率吻合時，市場就非得往那個方向走不可。”

　　小眼前一臉糊塗，她又走過去，仔細看著屏幕。

　　“你說的東西，我全不懂，爸爸，我也不了解市場。但現在看起來就是往下走嘛。你看，不是嗎？”

　　“精確先生”一時語塞，眼睜睜的看著女兒：

　　“眼前，你再說一遍好嗎？”

　　“爸爸，就是現在，市場看起來就是往下走。我說錯了嗎？”

　　就在這時，某種靈感迅速閃入“精確先生”腦中。那些年來苦研阿哲霍夫數字和墨林沙頻率，以及其他種種都曆曆浮現眼前。他看了看女兒，打定主意，賣出了所有股票。而且，不止如此，他還大肆做空（美國股票市場可以做空）。

　　現在，“精確先生”已經不是以前的“精確先生”了，以前的他，一有時間就鑽研阿哲霍夫數字和墨林沙頻率，還有其他理論。現在，一有時間他就去打高爾夫，而且騰出很多時間跟家人共享天倫。朋友們都認為，他變得很奇怪，因為他不再對那些與市場有關的迷人係統，方法，統計數字感興趣。

　　但是“精確先生”一點都不在乎，因為他正在市場大賺其錢。

　　這是一個很有啟發性的故事。“精確先生”追求“應該怎麽樣”，“眼前”女孩隻看到“是什麽”。重要的是目前發生的是什麽事。意思是說，我們注意的是“目前”的價格“是”怎麽樣。“眼前”勝過其他人之處，在於她對市場一無所知，因此無所牽掛。所以她能直接看清市場，沒有迷霧或濾光鏡幹擾視野。交易者初入股票交易市場時，會對很多分析指標執迷，這是一個了解市場的過程。終究我們要回到“看山還是山”的狀態。要注意，這並不是說之前對指標和種種分析技術的追求研究不是必要的。如果沒有之前“量”的積累，不會有後麵“質”的飛躍。

　　亞當理論十大原則：

　　1. 虧損的倉位絕不要加碼或“攤平”。

　　2.在開始操作或加碼時，絕不能不同時設止損，以便在你萬一差錯時，你能出場。

　　3.除非價格是朝操作相同的方向運行，否則絕不取消或移動止損。

　　4.絕不讓合理的小損失演變成一發不可收拾的大損失。情況不對，立即退場，留得青山在，不怕沒柴燒。

　　5.一筆操作，或任何一天，不要讓自己虧掉操作資金的10%以上。

　　6.別去抓頭部和底部，讓市場把它們抓出來。亞當理論永遠抓不準頭部和底部，想去抓的人也抓不準。但是頭部和底部終於出現時，亞當理論隻會錯一次。

　　7.別擋在列車前麵。如果市場往某個方向爆炸性發展，千萬別逆市操作，除非有強烈的證據，顯示反轉也已發生。請注意，是已經發生，而不是將發生或應發生。

　　8.保持彈性。記住你可能會錯，亞當理論可能會錯，世界上任何事情可能偶爾出差錯。記住亞當理論所說的是幾率很高的事，而不是絕對肯定的事。

　　9.操作不順時，不妨縮手休息。如果你一再發生虧損，請退場到別的地方去度假，讓你的情緒冷靜下來，等頭腦變得清醒再說。

　　10.問問你自己，你全身從裏到外是不是真的想從市場中賺一筆錢，並仔細聽一些你自己的答案。有些人心理上渴望著賠錢，也有些人隻是想找件事做，“認清自己”。

　　除非你所有的操作都依據這十大守則，否則亞當理論或其他任何方法，都不會準到讓你不斷盈利。當你懂了這一點，你就會在市場上賺到可觀的利潤。

　　真要領悟亞當理論恐怕要3、5年以上的股市磨練，同時要具有深厚的指標運用功底。如同文中所說的“精確先生”那樣，以測市準確聞名於世。隻有精確過後才能發覺混沌，也就是說隻有有了精確的感受，才能真正明白什麽是趨勢。趨勢不是市場操作者預測出來的。可我們許多人恰恰忘記了是曆史造就英雄而不是英雄造就曆史。沒有人能每次精確預測事態而不出錯。然而過於自信往往造成天才交易者一朝滅亡，“海底的沉船都有一堆航海圖”，這些都是曆史的教訓。要順勢，就要知道有時候要“投降”，而這個正是許多固執者不能接受的。這是也需要磨練的原因。

　　順勢是精確後的升華，不是倒退。運用亞當理論，並不是要完全棄用技術分析，而是不執著於技術分析，這就是亞當理論的精妙之處。在於其看股市的全新角度，最純粹、最簡單和最容易掙錢的辦法就是讓市場來告訴我們該怎麽做。但是人腦往往習慣了往複雜的地方去想，簡單的事實往往提不起我們的興趣。尤其最近幾年，電腦交易係統盛行，好像沒有複雜的算法就臉上無光，顯得沒有水平。其實，最重要的是盈利！

　　“技術分析是曆史經驗的總結，其有效性是以概率的形式出現，技術分析必須與基本分析相結合有效性才能得到提高。”――約翰墨菲