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第二節 頂(底)反轉操作技術

  “買了就漲,賣了就跌”是交易者最希望看到的情況,但在實際操作中往往是事與願違,好像主力在盯著你一樣,你買進了股票,主力就來一波洗盤,你剛賣,後來就是勢如破竹的強勁拉升,幾個回合操作下來資金已經損失不少了。那麽真的有主力嗎,為什麽交易者的操作經常被主力“盯”上,我們認為,所謂的主力就是市場,是市場的趨勢,A股已經不再是10年前的莊股時代了,現在市場容量更大,監管更嚴厲,一支股票已經很難被絕對的一個主力操縱了。

  主力或者說莊家就是大資金的投資者,可能是機構也可能是私募或是幾個大的散戶。在股票交易中,主力之間也會“打架”,市場是公開的博弈,即使是相對控股的大主力也要想辦法在高位把籌碼派發出去,即出貨,這就又進入了博弈,孫子兵法說,兵者,詭道也。交易也是同樣的道理,想高人一籌就需要有優勢,而這個優勢對於中小投資者來說隻能是對市場趨勢的分析。研判轉折點,提高買入點和賣出點的準確率是首要任務。

  我們通常說的轉折點在股票分析技術中叫反轉點,是股票在兩波反向行情中的平衡位置,即臨界點。在多數情況下,股價由下跌轉為上漲或是由上漲轉為下跌的過程中,上都會呈現出一個典型的“區域”或“形態”,這常常被稱為反轉形態。在高位的反轉形成頂部,在低位置的反轉形成底部,這便是後麵我們要討論的操作位置。如果交易者能準備在判斷反轉點和反轉部位,就能極大地提高操作的成功率。

  2.1反轉形態概述

  趨勢不會突然轉變,在發生重要的變化之前,往往需要醞釀一段時間。醞釀的時候,趨勢可能會發生逆轉,也可能會小幅盤整後再繼續前進。當趨勢反轉時,就會出現反轉形態;當趨勢盤整時,就會出現整理形態。在這些形態形成的過程中,如果價格波動的範圍越大,或其形成時所消耗的時間越長,或伴隨的成交量越多,那麽它們所具有的意義就越重大,因為其間消耗了大量的多頭或空頭的力量,引發了由量變到質變的產生。一個大的反轉形態會帶來一輪幅度較大的運動,而一個小的反轉形態就伴隨一輪較小的運動。

  熟練掌握了反轉形態,也就初步把握了在股市中抄底和逃頂的時機。反轉形態有如下特性:

  1.反轉形態的形成在於先有一個主要趨勢的存在,即如果目前並無上升或下降的趨勢存在,那麽當時所出現的類似反轉圖形就沒有什麽意義;

  2.趨勢將要反轉的第一個信號通常表示為對重要趨勢線的突破,如趨勢線、支撐位、阻力位等。但對重要趨勢線的突破,也有可能形成整理形態,所以該條件不可倒推;

  3.形態規模愈大,隨後的價格移動愈大。這裏所謂的規模,是就價格形態的高度和寬度而言的。高度標誌著價格變動的強弱,寬度意味著所耗費時間的長短;

  4.頂部形態形成的時間較底部圖形短,且震蕩較大。因為價格傾向於慢漲快跌,所以在頂部做出賣出決策時要果斷。

  5.底部形態的價格幅度較頂部圖形小,但形成的時間較長。因為聚集人氣需要時間,而此時交易並不瘋狂。底部形態容易被捕獲,且交易失誤後的損失要少一些。

  6.對於形態價格目標的測量,均是以形態高度為基礎的,但絕大多數測量技術隻給出最小的價格目標。通常,最大的價格目標是前趨勢的起點。

  價格形態的分析是以道氏理論為基礎的,所以注意趨勢分析和波段分析,即注重價格運動的階段性分析。其專注於市場的主要趨勢(半年以上)、次要趨勢(1-6個月)和短暫趨勢(1個月以內)的分析。所以即使是進行短暫趨勢的分析,也往往是進行兩個星期至一個月左右的技術形態分析。而在這段時間內,價格圖形常常會形成一些特定的形態,為我們的操作提供依據。

  我們將主要討論最常見的五種反轉形態,包括:頭肩頂(底)、雙重頂(底)、V形頂(底)、圓形頂(底)、三角形(包括擴散三角形),其他反轉形態都可以看作是他們的變形。

  在討論形態的時候,還有兩個重要的參考因素:成交量和測量目標。在價格形態的形成過程中,特別是在形勢不明確的情況下,研究與價格數據伴隨著的成交量,是判斷形態是否形成和是否可靠的最有效途徑。同時,絕大多數價格形態都有其具體的測量技術,可以確定出最小的價格運動目標位,這些目標位有助於對市場下一步的運動空間進行大致估算,避免交易者過早退出的失誤。

  2.2頭肩頂(底)

  頭肩底的特征是:

  1.股價急速的下跌,隨後止跌反彈,形成第一個波穀,這就是通常說的“左肩”。形成左肩部分時,成交量在下跌過程中出現放大跡象,而在左肩最低點回升時則有減少的傾向。

  2.第一次反彈受阻,股價再次下跌,並跌破了前-低點,之後股價再次止跌反彈形成第二個波穀,這就是通常說的“頭部”。形成頭部時,成交量會有所放大。

  3.第二次反彈再次在第一次反彈高點處受阻,股價又開始第三次下跌,但股價跌至第一個波穀相近的位置後就不下去了,成交量出現極度萎縮,此後股價再次反彈形成了第三個波穀,這就是通常說的“右肩”。第三次反彈時,成交量顯著增加。

  4.第一次反彈高點和第二次反彈高點,用直線連起來就是一根阻礙股價上漲的頸線,但當第三次反彈時會在成交量配合下,將這根頸線衝破,使股價站在其上方。交易者見到頭肩底這個圖形,應該想到這是個底部反轉信號,此時不能再繼續看空,而要隨時做好進場的準備。一旦股價放量衝破頸線時就可考慮買進一些股票。

  頭肩頂

  頭肩頂的特征是:

  1.在上升途中出現了3個峰頂,這3個峰頂分別稱為左肩、頭部和右肩。

  2.從圖形上看左肩、右肩的最高點基本相同,而頭部最高點比左肩、右肩最高點要高。

  3.另外股價在上衝失敗向下回落時形成的兩個低點又基本上處在同一水平線上。這同一水平線,就是通常說的頸線。

  4.當股價第三次上衝失敗回落時,這根頸線就會被跌破。於是頭肩頂正式宣告成立。

  頭肩頂反轉形態

  頭肩頂反轉形態了第一賣點,也應該在回抽的第二賣點清倉出局,不能再抱有還會上漲的僥幸心理,因為一旦跌破頸線,下跌基本已成定局,即使再反彈也不會太高,這裏的兩個賣點是多次統計的合理的最優選擇。

  為了避免頭肩頂對交易者造成的重大傷害。交易者在實戰操作時要密切注意以下幾個問題:1、當某一股價形成頭肩頂雛形時,就要高度警惕,這時股價雖然還沒有跌破頸線,但可先賣出手中的一些籌碼,將倉位減輕,日後一旦發覺股價跌破頸線,就將手中剩餘的股票全部賣出,退出觀望。2、上漲時要放量,下跌時量可放大,也可縮小,對頭肩頂這種形態來說,先是用很小的量擊破頸線,然後再放量下跌,甚至仍舊維持較小的量往下滑落也是常有的事。沒有放量,並不能說明股價不會繼續下跌。交易者對此一定要有清醒的認識。3、頭肩頂對多方殺傷力度大小,與其形成時間長短成正比。因此,交易者不能隻關心日K線圖,對周K線圖、月K線圖出現的頭肩頂更要高度重視。如果周K線圖、月K線圖形成頭肩頂走勢,說明該股中長期走勢已經轉弱,股價將會出現一個較長時間的跌勢。

  2.3雙重頂(底)

  雙重頂是指股價在頂部形成兩個波峰的形狀,常稱為“M”型反轉;雙重底是指股價在底部形成兩個波穀的形狀,常稱為“W”型反轉。與頭肩頂(底)不同的是,雙峰(穀)形態突破後的漲(跌)幅度通常是形態本身頸高的1-3倍。

  “雙重底”,因它形狀像英文字母W,故又稱W底。雙底多數發生在股價波段跌勢的末期,很少出現在下跌行情的中途。其特征是:

  1.在它形成第一個底部後的反彈,幅度一般在10%-15%左右。

  2.在第二個底部形成時,成交量經常較少且市況沉迷,因此很容易出現圓形的形態,而上破頸線之時成交量必須迅速放大。

  3.突破之後常常有回抽,在頸線附近自然止跌回升,從而確認向上突破有效。

  4.第二個底點一般比第一個底點高,但也有可能比第一個低點更低,因為對主力而言,探底必須要徹底,必須要跌到令多頭害怕,不敢持股,這樣才能達到低位建倉的目的。

  5.第一個低點與第二個低點之間,時間跨度應不少於一個月。如果時間太短形成的雙重底,其觸底回升的信號就不太可靠,反彈上去了要隨時注意它什麽時候回落,因為主力常用這種手法來誘騙交易者。對此需要引起警覺。

  6.在雙重底形成時,MACD線、RSI等與大盤常出現底背離的情況。雙重底是個底部轉勢信號,但它轉勢信號的可靠程度比頭肩底差,因為雙重底形態隻經曆了兩次探底,對盤麵的清理不如頭肩底那樣來得徹底幹淨,這也就是有很多雙重底衝破頸線後又重新探底的一個重要原因。

  在雙重底形成突破頸線處,從理論上來說是一個買入點(通常為第一買點),但實際上交易者還是要冒比較大的風險,一旦雙底上衝失敗,在這個點位買進者就會套牢。因此,在突破頸線處買進的交易者要隨時作好止損離場的準備。當然也不是說在突破頸線的地方,就不能買進股票,因為畢竟這個點位還是一個買入信號,從趨勢上來說,繼續上漲要大於重新下跌(有人估計其概率為60%),可見機會還是存在的。

  北京城建(600266)雙重底反轉買點對於雙重底,比較安全而又穩健的做法是,在股價突破頸線回抽試探頸線支撐有效,再次放量上攻時買進(這個點位通常為第二買點),這樣贏利的把握性就更大些。從經驗來看,絕大多數雙重底走勢都會有一個回抽過程,因此一般不必擔心股價衝破頸線後一路不回頭而使資金踏空。即使在操盤中萬一真的遇到股價衝破頸線後一路拉升的情況,那也不要緊。可在股價上升趨勢明顯後適量介入,因為股價漲勢一旦形成就不會輕易改變,這個時候買進勝率還是比較大的。上升空間一般等於低點到頸線的垂直距離。

  雙重頂

  雙重頂,因為它很像英文字母M,所以又稱之為M頭。

  反轉形態之雙重頂雙重頂的特征是:

  1.股價有兩個比較明顯的波峰,而且兩個峰頂的價位也大致相同。

  2.股價第二次反彈上衝時的成交量比第一次上衝時的成交最要小。

  3.股價在第二次碰頂回落跌破了前次回落的低位。

  4.雙重頂走勢跌破頸線位後常有反抽。但反抽時成交量明顯萎縮,受阻於頸線位以確認向下突破有效。

  雙重頂是個頂部轉勢信號,一旦雙重頂形成,股價下跌就成了定局。因此作為一個頭腦清醒的交易者在雙重頂形成之後,應果斷清倉,賣出點可選擇在破頸線的第一賣點處,或反抽時受阻於頸線的第二賣點處,在股市中一些有經驗的交易者,在雙重頂淩鋼股份(600231)雙重頂反轉形態及賣點正式形成之前就采取了必要的減倉措施,保住了盈利,取得了很好效果,這是值得我們廣大交易者學習的。他們的具體做法是:1、假如第一個頂點出現後股價的跌幅較深(第一個頂點與下跌後的最低點相差達8%以上),其後股價再度上升到第一個頂點附近時,而當時的成交量與前期相比顯著減少。這就要懷疑它有可能構成雙重頂,此時應賣出一些股票,而不要全部等到雙重頂形成後才賣出。2、假如第一個頂點出現後,股價跌到一個相當幅度時,我們突然發現第一個頂點的圖形,似乎有構成圓頂的跡象,但這個圓頂尚未完成向下突破,而在這個圓形形態中成交量卻呈現著不規則的變動,其後股價再度上升到第一個頂點附近時,我們也可暫時懷疑它將構成雙重頂的形態,而考慮將股票賣出。3、如果股價形態同時符合1、2中提出的條件時,則雙重頂構成的可能性更大,應采取果斷的賣出操作。

  我們看雙重頂在實戰中的運用,該股在第一個波拉升中放出了巨量,在形成第一個頂的時候發生了量價背離,已經有見頂跡象。股價回落之後再次上攻時沒有明顯放量,到達前期高位後遇阻回落,降至頸線處,該股向下跳空急速遠離頸線,表明賣盤洶湧,這個位置是第一賣點。隨後該股又回抽了一次頸線,這裏是逃命良機,是第二賣點。當第二賣點後出現大陰線,已經可以確認雙重頂形成。在後麵的走勢中該股一路走低,雙重頂成為一個曆史大頂。

  再來看下跌目標位的測算,雙重頂的下跌幅度一般比雙重底的要大,常為頸高H的1-3倍。該股下跌到幅度相當於頸高H時有一波幅度不大的反彈,震蕩持續了很長時間。之後再次下跌了相當於頸高H的距離,有個比上次中國鋁業(610600)雙重頂反轉還弱的反彈。最後一直跌到了雙重頂的拉升起點之下。我們看圖中的賣點正是頭部轉勢的關鍵點,跌破頸線確認了雙重頂反轉成立。

  2.4圓形頂(底)

  當複雜的頭肩形態不是在兩條水平線中進行類似於箱形整理的時候,錯落的高低點則有可能是圍繞著一段弧線進行的,這常稱之為圓形反轉。這種形態較為少見,也稱為碟形、碗形、圓頂形或圓底形,它代表趨勢在緩慢而漸進的改變。成交量也會按時間順序排列為一個圓形。

  圓形底

  圓形底的特征是:

  1.股價先是在成交量逐漸減少的情況下,下跌速度越來越緩慢,直到成交量出現極度萎縮,股價才停止下跌。

  2.之後,在多方主力有計劃的推動下,成交量溫和放大,股價由緩慢逐漸轉變為加速上升,從而形成股價走勢的圓弧形態。

  3.與此同時,成交量也常常呈圓弧形態。

  反轉形態之圓形底有經驗的交易者對圓形底都很重視,因為圓形底的形成時間相當漫長,使得底部換手極為充分,所以,一但圓形底向上突破,常會出現一輪可觀的上漲行情。但是作為一個聰明的交易者,要抓住圓形底,預期得到很好的投資回報,入市時機的選擇就顯得十分重要。如果過早入市,常常會陷入漫長的築底行情中,這時股價不漲而略有下挫,幾個星期甚至幾個月都看不到希望。很多交易者就是因為經不起長時間折磨,在股價向上啟動前,將股票一拋了之,從而與即將到來的上升行情擦肩而過,這是十分可惜的。此外,交易者在買人股票之前還必須觀察成交量的變化。如果看到成交量和股價都成一個圓弧形狀態,可在成交量放大,股價往上衝的時候大膽介入,而在成交量萎縮的情況下,無論股價如何變動,都不要輕易參與,之所以這樣操作是因為曆來的圓形底構築完畢後,股價往上衝的時候都必須有成交量配合,否則股價衝上去也是白搭。

  圓形底反轉圓形頂

  在實際的價格運動中,圓形頂部較少出現,一般不會出現在投機性強的品種當中,它體現著溫和品種的特性。

  反轉形態之圓形頂圓形頂的特征是:

  1.股價經過一段時間上漲後,雖然升勢仍然維持,但上升勢頭已經放慢,直至處於停滯狀態。

  2.後來在人們不知不覺中,股價又呈緩慢的下滑態勢,當人們發現股價下跌勢頭形成時,頭部就出現一個明顯的圓弧狀,這就是股市技術分析上說的圓形頂。

  3.圓形頂形成時,成交量也可呈圓頂狀,但多數情況下,圓頂的成交量無顯著的特征。

  ST天焦(600740)圓形頂反轉圓頂是個頂部轉勢信號,它形成的時間越長,下跌力度就越大。持股者如在圓形頂形成時不賣出股票,將會受到深度套牢之苦。圓形頂一般無明顯的頸線位,因此賣出點可選擇在下跌速度開始加快,或圓頂形狀已初步構成時。一般來說,當交易者發現某股股價先是放大量快速上揚,之後,向上漲的速度越來越緩慢,此時就應密切關注其走勢的發展,想到是否會形成圓頂,並逐漸減少手中的一些倉位,當股價出現下跌,且下跌速度越來越快,形成圓頂後,則千萬不能再猶豫不決,要果斷止損退出,另覓交易良機。

  2.5V形頂(底)

  V形頂(底)其實不是形態,但由於它的出現同樣是一段時期內演化的結果,同時也確實是一種反轉現象,所以我們還是把它們當作反轉形態來研究。V形頂(底)不容易判斷,因為它的反轉通常沒有什麽兆頭,而且反轉前也沒有逐漸緩和的趨勢(逐漸平衡的買賣實力)可供參考,急來急去,令人防不勝防。

  V形底

  所謂V形走勢,就是常說的V形反轉,指股價先一路下跌,後來一路攀升,反映在圖形上就像一個英文字母V。V形走勢的技術特征是:

  1.股價在下跌趨勢中,下挫的速度越來越快。

  2.最後在股價下跌最猛烈的時候,出現了戲劇性的變化,股價觸底後即一路上揚V形走勢的底部十分尖銳,可在幾個交易日之內形成。

  3.而且轉勢點的成交量特別大。

  反轉形態之V形底對照V形走勢的技術特征,我們發現下中的個股合肥三洋在最低點4.42元之後的兩根長陽線,已滿足了V形走勢的3個必要條件,即:呈加速下跌狀態,突然出現戲劇性變化,拉出了大陽線,轉勢時成交量放大。在幾個交易日內完成觸底回升,一路上揚。

  合肥三洋(600983)V形反轉該股在低位的兩根K線被左右兩個缺口拋棄在了最低位,這是明顯的島形反轉的K線組合,如果交易者在此時因為錯過止損而保留有倉位,大可不必再割肉在地板上。對於持股者的最佳策略是見到反轉形態繼續持股,對於保守些的交易者可以在上漲縮量的時候賣出一部分籌碼,以減少虧損倉位。對於空倉的交易者來說,V形反轉的買點並不好把握,因為其也有形成雙重底(W底)的可能,最佳的買入策略是,分步入場,既防止回調又防止踏空。反轉的趨勢不是短期內就結束的,所以不必急於求成的兩個回抽後突破的位置都是相對安全的優選買點。激進一些的交易者可以在低位出現明顯反轉信號後,出現大陽線時試探性地買進,然後在盈利的基礎上再加碼。

  是複旦複華的安全買點標示,交易者可以看到,好的買點在買入後是很難被觸發止損單的,買入之後該股一路高歌猛進。

  複旦複華(600624)V形反轉V形頂(底)的出現,通常是報複性回撤(反彈)的結果。它往往在重大利空(利好)消息來臨時產生,或是在嚴重的超買(超賣)運動中產生,由此形成了短期內價格的劇烈波動。

  V形頂

  V形頂走勢的技術特征是:

  1.先是股價快速上場隨後股價快速下跌,頭部為尖頂,就像倒寫的英文字母V。

  2.倒置V 形走勢的頂部十分尖銳。常在幾個交易日之內形成。

  3.而且在轉勢點都有較大的成交量。

  反轉形態之V形頂在漲勢中,市場看好的氣氛使股價節節上揚,但這些追漲的力量多為短線行為,而一旦要買的都買了,後麵買方力量出現空缺時,危機就出現了。短線客見股價漲不上去,就會反手做空,將籌碼賣出,後來這種現象愈演愈烈,市場迅速逆轉,以幾乎等同於上漲時的速度快速下跌。這樣就產生了V形頂走勢。

  現在我們來看中信證券(見下)的走勢,就會發現該股在形成最高點後,連續的陰線下跌有中信證券(600030)V形頂反轉形成V形頂的趨勢,這時就要十分小心了。如果日後真的發生了這種情況,股價下跌的速度將十分迅速,晚走一步損失都會很大。所以,持股的交易者在頂部回落開始時就應該設好止損,跌破一定幅度進行減倉或清倉操作。如果該股重心繼續下移,就得果斷決然地斬倉出局,最初的虧損往往是最小的虧損。

  2.6三角形(底部三角形、擴散三角形)

  底部三角形

  底部三角形是個轉勢圖形,它的特征是:

  1.股價在經曆大幅下跌之後3次探底。幾乎都在同一低點獲得支撐,形成三角形的下邊。

  2.股價每次反彈的高點逐漸下移,反彈力度越來越弱,形成三角形的上邊。

  3.整個形態形成過程中成交量逐步萎縮,到三角形的尖端附近時縮至最小。

  4.當向上突破時成交量開始放大。

  反轉形態之底部三角形我們來看新安股份,如,該股走勢到第一個紅圈位置時,已滿足底部三角形的4個條件了。其向上突破的可能性很大,向上突破和向下突破的概率大約為4比1.因此,麵對該圖走勢,交易者現在不應再盲目看空,尤其不能在這個時候賣出股票,相反,我們發現該股在突破三角形上邊線時,成交量隨之放大,就應該想到底部三角形正式成立,得趕快先買一些股票。當股價向上突破後經回抽再創新高時,就更應該追漲買進,這裏是第二買點。

  新安股份(600596)底部三角形為什麽底部三角形向上突破的可能性極大呢?這是因為股價經過連續幾次大幅下挫,反彈力度越來越弱,絕大多數投資者對該股的前景已失去信心,想跑的基本上跑光了,剩下的已是鐵了心的“死多頭”。此時做空的能量得到了充分釋放,市場上如果有新多頭力量加入,空方就無力打壓,就很容易引起股價的上揚。所以“底部三角形”的出現為交易者提供了一個“抄底”的良機,而這種技術圖形經常發生在一些小盤股上,很多大黑馬就是這樣產生的。故我們對此要引起高度重視。

  擴散三角形

  擴散三角形,出現在漲勢中,上升的高點越來越高,而下跌的低點越來越低。如將兩個高點連成直線,再將兩個低點連成直線,即可畫出中的喇叭狀,這就是擴散三角形。擴散三角形經常出現在投機性很強的個股上,當股價上升時,交易者受到市場中熾熱的投機氣氛或謠言的感染。瘋狂地追漲,成交量急劇放大;而下跌時,則盲目地殺跌,正是由於這樣的原因,造成了股價的大起大落。

  反轉形態之擴散三角形擴散三角形是大跌的先兆。當市場參與者變得毫無理智時,其中蘊含的風險也就不言而喻,而擴散三角形正是人們過度投機心理在上的反映。它暗示升勢已經窮盡,下跌一觸即發。交易者麵對擴散三角形隻有兩個字:退出。因為參與擴散三角形的炒作,贏利機會很小,風險卻很大。一旦股價往下擊破擴散三角形的下邊線,即可馬上引發一輪跌勢,逃之不及的人,就可能深度套牢。因此,普通交易者盡量不要參與擴散三角形中的買賣活動,持籌的也要進行減倉操作,如一旦發現擴散三角形往下突破。應及時把股票全部賣出離場。

  金地集團(600383)擴散三角形我們看股票金地集團在高位的走勢,股價在三角形下邊獲得了兩次支撐,然後創出新高15.60元。次日是一個吞沒形態的K線組合,一個穿頭破腳的實體陰線跌破了前一日的陽線,這是頂部的常見形態,對於經驗豐富的交易者,在此時就可以考慮先拋掉一部分籌碼。第三日是向下跳空的陰線,隨後一路下蹉至三角形的下邊線。當股價跌破下邊線是第一賣點,因為下邊線是一個十分可靠的支撐,如果失效,那麽將成為以後上漲時的阻力。事實也證明了這一情況,該股在跌破下邊線之後出現了一次回抽,到下邊線後遇阻重回跌勢,這裏是該股的最後絕佳賣出機會,是第二賣點。到此可以確認擴散三角形成立,該股已經反轉。可以看到,之後該股逐級下跌。

  到此我們已經詳細討論了5種反轉形態分別在頂部和底部的操作方法,給出了最佳的買入點和賣出點。除此之外,其他的一些反轉形態都可以看作是這5種形態的變形。操作方法與找買點賣點的技巧,和主要的這5種形態基本相同。

  “行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟,在希望中毀滅”

  ――約翰鄧普頓

  
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