明明白白買基金、炒股票

第一節 明明白白炒股票第1步——初識股票 ☆什麽是股票？

　　股票是一種有價證券，它是股份公司公開發行的，用以證明投資者股東身份和權益，並據以獲得股息和紅利的憑證。股票像一般的商品一樣，有價格，能買賣，可以作抵押品。股份公司借助發行股票來籌集資金，而投資者可以通過購買股票獲取一定的股息收入。

　　☆炒股有什麽好處？

　　買股票是一種金融投資行為，與銀行儲蓄存款及購買債券相比較，它是一種高風險行為，但同時它也能給人們帶來更大的收益。購買股票能帶來哪些好處呢？由於現在人們投資股票的主要目的並非在於充當企業的股東，享有股東權利，所以購買股票的好處主要體現在以下幾個方麵：

　　（1）每年有可能從上市公司得到回報，如分紅利、送紅股。

　　（2）能夠在股票市場上交易，獲取買賣價差收益。

　　（3）能夠在上市公司業績增長、經營規模擴大時享有股本擴張收益。這主要是通過上市公司的送股、資本公積金轉增股本、配股等來實現。

　　（4）能夠在股票市場上隨時出售，取得現金，以備一時之急需。

　　（5）在通貨膨脹時期，投資好的股票還能避免貨幣的貶值，有保值的作用。

　　☆股票有哪些種類？

　　按照不同的分類方法，股票可以分為不同的種類。

　　按股票持有者可分為國家股、法人股、個人股三種。三者在權利和義務上基本相同。

　　按股東的權利可分為普通股、優先股及兩者的混合等多種。普通股的收益完全依賴公司盈利的多少，因此風險較大，但享有優先認股、盈餘分配、參與經營表決、股票自由轉讓等權利。優先股享有優先領取股息和優先得到清償等優先權利，但股息是事先確定好的，不因公司盈利多少而變化，一般沒有投票及表決權，而且公司有權在必要的時間收回。優先股還分為參與優先和非參與優先、積累與非積累、可轉換與不可轉換、可回收與不可回收等幾大類。

　　股票按票麵形式可分為有麵額、無麵額及有記名、無記名四種。有麵額股票在票麵上標注出票麵價值，一經上市，其麵額往往沒有多少實際意義；無麵額股票僅標明其占資金總額的比例。我國上市的都是有麵額股票。記名股將股東姓名記入專門設置的股東名簿，轉讓時須辦理過戶手續；無記名股的股東名字不記入名簿，買賣後無需過戶。

　　按享受投票權益可分為單權、多權及無權三種。每張股票僅有一份表決權的股票稱單權股票；每張股票享有多份表決權的股票稱多權股票；沒有表決權的股票稱無權股票。

　　☆股票有哪些托管方式？

　　上海交易所規定，在上交所上市的證券實行集中托管，即不論在任何券商處購買的股票，均由上交所的結算中心托管，隻要不是辦理了指定交易的客戶在任何券商處均可賣出。

　　深圳證券交易所規定，在深交所上市交易的證券由證券商托管，即在本係統購買的深圳股票由本公司負責保管並隻能在本係統賣出，如需在其他券商處賣出，則必須辦理轉托管轉出手續。反之，在其他券商處購買的深圳股票，在本係統賣出時，亦需先辦理轉托管的轉入手續才能賣出。

　　☆炒股需要了解哪些基本術語？

　　1.A股、B股、H股、N股和S股

　　我國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的區分。這一區分主要是依據股票的上市地點和所麵對的投資者而定。

　　A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內的公司發行，供境內機構、組織或個人（不含台灣、香港、澳門投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票。我國A股股票市場經過十幾年快速發展，已經初具規模。

　　B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明麵值，以外幣認購和買賣，在境內（上海、深圳）證券交易所上市交易的。

　　H股，即注冊地在內地、上市地在香港的外資股。香港的英文是Hong Kong，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。依此類推，紐約的第一個英文字母是N，新加坡的第一個英文字母是S，在紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和S股。

　　2.普通股和優先股

　　（1）普通股。普通股是指在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份，代表滿足所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權要求後對企業盈利和剩餘財產的索取權，它構成公司資本的基礎，是股票的一種基本形式，也是發行量最大，最為重要的股票。在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。

　　一般可把普通股的特點概括為如下四點：

　　①持有普通股的股東有權獲得股利，但必須是在公司支付了債息和優先股的股息之後才能分得。普通股的股利是不固定的，一般視公司淨利潤的多少而定。當公司經營有方，利潤不斷遞增時，普通股能夠比優先股多分得股利；但趕上公司經營不善的年頭，也可能連一分錢都得不到，甚至可能連本也賠掉。

　　②當公司因破產或結業而進行清算時，普通股東有權分得公司剩餘資產，但普通股東必須在公司的債權人、優先股股東之後才能分得財產，財產多時多分，少時少分，沒有則隻能作罷。由此可見，普通股東與公司的命運更加息息相關，榮辱與共。當公司獲得暴利時，普通股東是主要的受益者；而當公司虧損時，他們又是主要的受損者。

　　③普通股東一般都擁有發言權和表決權，即有權就公司重大問題進行發言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權，持有兩股者便有兩股的投票權。任何普通股東都有資格參加公司最高級會議，即每年一次的股東大會，如果不願參加，也可以委托代理人來行使其投票權。

　　④普通股東一般具有優先認股權，即當公司增發新普通股時，現有股東有權優先（可能還以低價）購買新發行的股票，以保持其對企業所有權的原百分比不變，從而維持其在公司中的權益。比如：某公司原有1萬股普通股，而你擁有100股，占1%，現在公司決定增發10%的普通股，即增發1 000股，那麽你就有權優先購買其中的1%，即10股，以便保持你持有股票的比例不變。

　　在發行新股票時，具有優先認股權的股東既可以行使其優先認股權，認購新增發的股票，也可以出售、轉讓其認股權。當然，在股東認為購買新股無利可圖，而轉讓或出售認股權又比較困難或獲利甚微時，也可以讓優先認股權過期而失效。公司提供認股權時，一般規定股權登記日期，股東隻有在該日期內登記並繳付股款，方能取得認股權而優先認購新股。通常這種在登記日期內購買的股票又稱為附權股，相對地，在股權登記日期以後購買的股票就稱為除權股，即股票出售時不再附有認股權。這樣在股權登記日期以後購買股票的投資者（包括老股東），便無權以低價購進股票。此外，為了確保普通股權的權益，有的公司還發認股權證，即能夠在一定時期（或永久）內以一定價格購買一定數目普通股份的憑證。一般公司的認股權證是和股票、債券一起發行的，這樣可以更多地吸引投資者。

　　綜上所述，由普通股的前兩個特點不難看出，普通股的股利和剩餘資產分配可能大起大落，因此，普通股東所擔的風險最大。既然如此，普通股東當然也就更關心公司的經營狀況和發展前景，而普通股的後兩個特性恰恰使這一願望變成了現實，即提供和保證了普通股東關心公司經營狀況與發展前景的權力。值得注意的是，在普通股和優先股向一般投資者公開發行時，公司應使投資者感到普通股比優先股能獲得較高的股利，否則，既要在投資上冒風險，又不能在股利上比優先股多得，那麽還有誰願意購買普通股呢？一般公司發行優先股，主要是以“保險安全”型投資者為發行對象，對於那些比較富有“冒險精神”的投資者，普通股才更具魅力。總之，發行這兩種不同性質的股票，目的在於更多地吸引具有不同興趣的資本。

　　（2）優先股。優先股是股份公司發行的在分配紅利和剩餘財產時比普通股具有優先權的股份。優先股有以下三個特征：一是優先股通常預先定明股息收益率。由於優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優先股可以先於普通股獲得股息，對公司來說，由於股息固定，它不影響公司的利潤分配。二是優先股的權利範圍小。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經營無投票權，但在某些情況下可以享有投票權。

　　同時，優先股也是公司在籌集資金時，給予投資者某些優先權的股票。優先股的優先權主要表現在兩個方麵：

　　①股息領取優先權。股份公司分派股息的順序是優先股在前，普通股在後。股份公司不論其盈利多少，隻要股東大會決定分派股息，優先股就可按照事先確定的股息率領取股息。

　　②剩餘資產分配優先權。股份公司在解散、破產清算時，優先股具有公司剩餘資產的分配優先權，不過，優先股的優先分配權在債權人之後，而在普通股之前。隻有還清公司債權人債務之後，有剩餘資產時，優先股才具有剩餘資產的分配權。隻有在優先股索償之後，普通股才參與分配。

　　優先股的種類很多，為了適應一些專門想獲取某些優先好處的投資者的需要，優先股有各種各樣的分類方式。主要分類有以下幾種：

　　①累積優先股和非累積優先股。累積優先股是指在某個營業年度內，如果公司所獲的盈利不足以分派規定的股利，日後優先股的股東對往年未付給的股息，有權要求如數補給。對於非累積的優先股，雖然對於公司當年所獲得的利潤有優先於普通股獲得分派股息的權利，但如該年公司所獲得的盈利不足以按規定的股利分配時，非累積優先股的股東不能要求公司在以後年度中予以補發。一般來講，對投資者來說，累積優先股比非累積優先股具有更大的優越性。

　　②參與優先股與非參與優先股。當企業利潤增大，除享受既定比率的利息外，還可以跟普通股共同參與利潤分配的優先股，稱為“參與優先股”。除了既定股息外，不再參與利潤分配的優先股，稱為“非參與優先股”。一般來講，參與優先股較非參與優先股對投資者更為有利。

　　③可轉換優先股與不可轉換優先股。可轉換優先股是指允許優先股持有人在特定條件下把優先股轉換成為一定數額的普通股。否則，就是不可轉換優先股。可轉換優先股是近年來日益流行的一種優先股。

　　④可收回優先股與不可收回優先股。可收回優先股是指允許發行該類股票的公司，按原來的價格再加上若幹補償金將已發生的優先股收回。當該公司認為能夠以較低股利的股票來代替已發生的優先股時，就往往行使這種權利。反之，就是不可收回的優先股。

　　優先股的收回方式有三種：

　　①溢價方式。公司在贖回優先股時，雖是按事先規定的價格進行，但由於這往往給投資者帶來不便，因而發行公司常在優先股麵值上再加一筆“溢價”。

　　②公司在發行優先股時，從所獲得的資金中提出一部分款項創立“償債基金”，專用於定期地贖回已發出的一部分優先股。

　　③轉換方式。即優先股可按規定轉換成普通股。雖然可轉換的優先股本身構成優先股的一個種類，但在國外投資界，也常把它看成是一種實際上的收回優先股方式，隻是這種收回的主動權在投資者手裏而不在公司裏，對投資者來說，在普通股的市價上升時這樣做是十分有利的。

　　3.國有股、法人股、公眾股

　　按投資主體來分，我國上市公司的股份可以分為國有股、法人股和社會公眾股。國有股指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括以公司現有國有資產折算成的股份。由於我國大部分股份製企業都是由原國有大中型企業改製而來的，因此，國有股在公司股份中占有較大的比重，通過改製，多種經濟成分可以並存於同一企業，國家則通過控股方式，用較少的資金控製更多的資源，鞏固了公有製的主體地位。

　　法人股指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。目前，在我國上市公司的股權結構中，法人股平均占20%左右。根據法人股認購的對象，可將法人股進一步分為境內發起法人股、外資法人股和募集法人股三個部分。

　　社會公眾股是指我國境內個人和機構，以其合法財產向公司可上市流通股權部分投資所形成的股份。我國公司法規定，單個自然人持股數不得超過該公司股份的5%。

　　4.藍籌股和紅籌股

　　（1）藍籌股。所謂藍籌股，是指上市公司具有穩定的業績和優厚的分紅，行業前景佳，在所屬的行業中處於領導地位，具有較大的市場占有率和市場影響力。一般需滿足以下的條件：

　　①盤子較大，屬於航空母艦，而“小舢板”是難以挑起大梁的。

　　②具有較強的分紅能力，注重對股東的回報。

　　③公司在該行業中占據領導地位。

　　④公司所處的行業正處在成長期，行業景氣度高。

　　（2）紅籌股。紅籌股一般指在海外注冊、海外上市而主營業務在中國內地的股票。實際就是間接海外上市的中國企業。

　　2003年證監會取消“無異議函”製度後，中國企業海外上市迎來一個新的高峰，IPO的數量為48家，籌資金額約70億美元；2004年的數量為84家，籌資111.51億美元。

　　從籌資額看，2004年深滬兩市發行的98支新股共籌資353.46億元人民幣，約42.7億美元，不足同期海外上市籌資額的40%。

　　5.ST股和*ST股

　　（1）ST 股。簡稱前ST是英文Special Treatment的縮寫。如果公司出現財務狀況異常，則其股票就要被戴上ST 的帽子。

　　所謂財務狀況異常，有6種情況：

　　①最近兩個會計年度的計算結果顯示的淨利潤均為負值。

　　②最近一個會計年度的審計結果顯示其股東權益低於注冊資本，即每股淨資產低於股票麵值。

　　③注冊會計師對最近一個會計年度的財務報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告。

　　④最近一個會計年度經審計的股東權益扣除注冊會計師、有關部門不予確認的部分，低於注冊資本。

　　⑤最近一份經審計的財務報告對上年度利潤進行調整，導致連續兩個會計年度虧損。

　　⑥經交易所或中國證監會認定為狀況異常的。

　　（2）*ST股。2003年5月8日開始，警示退市風險啟用了新標記：*ST。以充分揭示其股票可能被終止上市的風險，並區別於其他公司股票。在退市風險警示期間，股票報價的日漲跌幅限製為5%。

　　有下列情形之一的為存在股票終止上市風險的公司：

　　①最近兩年連續虧損的（以最近兩年年度報告披露的當年經審計淨利潤為依據）。

　　②財務會計報告因存在重大會計差錯或虛假記載，公司主動改正或被中國證監會責令改正，對以前年度財務會計報告進行追溯調整，導致最近兩年連續虧損的。

　　③財務會計報告因存在重大會計差錯或虛假記載，中國證監會責令其改正，在規定期限內未對虛假財務會計報告進行改正的。

　　④在法定期限內未依法披露年度報告或者半年度報告的。

　　⑤處於股票恢複上市交易日至其恢複上市後第一個年度報告披露日期間的公司。

　　⑥交易所認定的其他情形。

　　（3）ST何時取消。上市公司最近年度財務狀況恢複正常、審計結果表明財務狀況異常的6種情況已消除，並且滿足：

　　①主營業務正常運營。

　　②扣除非經常性損益後的淨利潤為正值條件的，公司應當自收到最近年度審計報告之日起兩個工作日內向交易所報告並提交年度報告，同時可以向交易所申請撤銷特別處理。

　　6.績優股和垃圾股

　　（1）績優股。一般指公司業績優良的股票。通常以每股收益和淨資產收益率連續幾年處於領先的地位確定。

　　（2）垃圾股。一般指公司業績很差的股票。通常以每股收益和淨資產收益率連續幾年處於負值的情況確定。

　　7.建倉、補倉、平倉、斬倉

　　（1）建倉。指買入股票並有了成交結果的行為。如：您買入了深發展1 000股，可稱為建倉。

　　（2）補倉。指分批買入股票並有了成交結果的行為。如：您先買進了深發展1 000股，之後再次買進5 000股。這就是補倉。

　　（3）平倉（清倉）。一般指買進股票後，股價上漲有盈利後賣出股票並有了成交結果的行為。如：您以10元買進了深發展1 000股，第三天您以11元賣出1 000股，並且順利成交。此行為稱作平倉。

　　（4）斬倉（砍倉）。一般指買進股票後，股價開始下跌造成虧損後賣出股票並有了成交結果的行為。如：您第一天以10元買進了深發展1 000股，第三天股價下跌，您認為股價還可能繼續下跌，於是您當天以9元賣出1 000股，並且順利成交。此行為稱作斬倉。

　　（5）全倉。買賣股票不分批、分次，而是一次性建倉或一次性平倉、斬倉並有了成交結果的行為。如一次性買進深發展6 000 股。賣出時，一次性賣出6 000股。並先後順利成交。

　　（6）半倉。買股票僅用50%的資金建倉。平倉、斬倉賣出股票僅賣掉50%。並先後順利成交。

　　如建倉時，用50%的資金買進深發展3 000股。而留一半資金等待觀望，擇機行動。賣出時，僅賣出1 500 股。另一半股票擇機行動。

　　（7）滿倉。指您已經用全部的資金買進了股票，您賬上沒有充足的錢再繼續買進股票了。此時您的倉位已經填滿了。

　　8.停板、漲停板、跌停板

　　漲、跌停板製度源於國外早期證券市場，是為了防止交易價格的暴漲暴跌，抑製過度投機現象，對每支證券當天價格的漲跌幅度予以適當限製的一種交易製度，即規定交易價格在一個交易日中的最大波動幅度為前一交易日收盤價上下百分之幾，超過後停止交易。

　　我國證券市場現行的漲、跌停板製度是1996年12月13日發布，1996年12月26日開始實施的，旨在保護廣大投資者利益，保持市場穩定，進一步推進市場的規範化。製度規定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金類證券在一個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，超過漲跌限價的委托為無效委托。

　　我國的漲、跌停板製度與國外製度的主要區別在於股價達到漲、跌停板後，不是完全停止交易，在漲、跌停價位或之內價格的交易仍可繼續進行，直到當日收市為止。

　　為了防止證券市場上價格暴漲暴跌，避免引起過分投機現象，在公開競價時，證券交易所依法對當天市場價格的漲跌幅度予以適當的限製。即當天的市場價格漲或跌到了一定限度就不得再有漲跌，這種現象的專門術語即為停板。當天市場價格的最高限度稱漲停板，漲停板時的市價稱為漲停板價。當天市場價格的最低限度稱為跌停板，跌停板時的市價稱為跌停板價。

　　9.盤體（大盤）、盤口、買盤、賣盤

　　（1）盤體（大盤）。描述股市行情整體態勢的俗稱。

　　（2）盤口。具體到個股買進、賣出5個檔位的交易信息。如：從深發展的盤口上看，交易比較活躍，該股上漲的概率較大。

　　（3）買盤。買入股票的資金意願和實際行力。如：主力看好深發展，於是大量買入該股，在盤口上顯示資金正在介入該股，買盤比較積極。

　　（4）賣盤。賣出股票的資金意願和實際行為。如：主力看淡深發展，於是大量賣出該股，在盤口上顯示資金正在退出該股，賣盤比較積極。

　　10.紅盤、綠盤、平盤

　　（1）紅盤。紅，代表股價上升，今日收盤價高於昨日收盤價，稱作紅盤報收。

　　（2）綠盤。綠，代表股價下跌，今日收盤價低於昨日收盤價，稱作綠盤報收。

　　（3）平盤。股價基本上沒漲沒跌，稱作平盤報收。

　　11.開盤價、最高價、最低價、收盤價

　　（1）開盤價。指股票當天集合競價成交的價格。

　　（2）最高價。指股票當天最高成交的價格。

　　（3）最低價。指股票當天最低成交的價格。

　　（4）收盤價。指股票當天最後一筆交易前一分鍾（含最後一筆交易）所有交易的加權平均價。

　　12.K線、陽線、陰線

　　（1）K線。用紅、綠顏色分別表現股票的開盤、最高、最低、收盤價格的狀態的圖線。

　　（2）陽線。當日股價收盤價高於開盤價。如：深發展今天開盤價10元，收盤價10.11元，則今天深發展收為陽線。

　　（3）陰線。當日股價收盤價低於開盤價。如：深發展今天開盤價10元，收盤價9.81元，則今天深發展收為陰線。

　　13.上影線、下影線、實體線

　　（1）上影線。當K線為陽線時，上影線為當日最高價與收盤價之差。當K線為陰線時，上影線為當日最高價與開盤價之差。

　　（2）下影線。當K線為陽線時，下影線為當日開盤價與最低價之差。當K線為陰線時，下影線為當日收盤價與最低價之差。

　　（3）實體線。當日收盤價與開盤價之差。如果收盤價高於開盤價，實體為紅色柱體，反之為綠色（黑色）柱體。

　　14.除息和除權

　　除息英文是EXCLUDE DIVIDEND，簡稱XD。除權英文是EXCLUDE RIGHT，簡稱XR。如果又除息又除權，則英文簡稱為DR。上市公司送轉股、配股和派息時，在股價上要除掉“股權和派息額”。因此要確定除權除息日。

　　如果某股票今天除息，則在該股票名稱前標明XD；如果某股票今天除權，則在該股票名稱前標明XR；如果某股票今天既除息又除權，則在該股票名稱前標明DR，以及時提醒股民。

　　☆什麽是股票市場？

　　1.股票發行者

　　股票發行者必須是具有股票發行資格的股份有限公司。

　　股份有限公司，包括已經成立的股份有限公司和經批準擬成立的股份有限公司。

　　設立股份有限公司申請公開發行股票，應當符合下列條件：

　　（1）其生產經營符合國家產業政策。

　　（2）其發行的普通股限於一種，同股同權。

　　（3）發起人認購的股本數額不少於公司擬發行的股本總額的35%。

　　（4）在公司擬發行的股本總額中，發起人認購的部分不少於人民幣3 000萬元，但是國家另有規定的除外。

　　（5）向社會公眾發行的部分不少於公司擬發行的股本總額的25%，其中公司職工認購的股本數額不得超過擬向社會公眾發行的股本總額的10%；公司擬發行的股本總額超過人民幣4億元的，證監會按照規定可以酌情降低向社會公眾發行的部分的比例，但是最低不少於公司擬發行的股本總額的10%。

　　（6）發起人在近三年內沒有重大違法行為。

　　2.證券公司

　　證券公司是指依照公司法的規定，經國務院證券監督管理機構審查批準，從事證券經營業務的有限責任公司或者股份有限公司。它是非銀行金融機構的一種，是從事證券經營業務的法定組織形式。

　　證券公司是提供證券交易的中介機構，麵對投資者開展業務，它可以作為會員加入交易所，是盈利性公司。

　　按照證券法的規定，證券公司的組織形式必須是依照公司法的規定成立的有限責任公司或者股份有限公司。依我國公司法的規定，證券公司從它成立的時候起就按照現代企業製度來規範管理，以使證券公司能夠成為具有一定規模的，產權清晰、風險自負、權責分明、管理科學的現代企業，擔負起證券公司在證券發行與交易中的責任。

　　其業務主要有以下六個方麵：

　　（1）代理證券發行。

　　（2）代理證券買賣或自營證券買賣。

　　（3）兼並與收購業務。

　　（4）研究及谘詢服務。

　　（5）資產管理。

　　（6）其他服務，如代理證券還本付息和支付紅利，經批準還可以經營有價證券的代保管及簽證、接受委托辦理證券的登記和過戶等。

　　目前，我國經營證券業務的金融機構基本上有兩種類型：一類是證券專營機構，即專門從事與證券經營有關的各項業務的證券公司；另一類是證券兼營機構，即通過設立的證券業務部經營證券業務的信托投資公司。

　　3.證券交易所

　　證券交易所是證券市場發展到一定程度的產物，也是集中交易製度下證券市場的組織者和一線監管者。

　　我國《證券交易所管理辦法》規定，證券交易所是指依法設立的，不以盈利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場所、設施，履行國家有關法律、法規、規章、政策規定的職責，實行自律性管理的會員製事業法人。與證券公司等證券經營機構不同，證券交易所本身並不從事證券買賣業務，隻是為證券交易提供場所和各項服務，並履行對證券交易的監管職能。

　　從組織形式上看，國際上的證券交易所可分為會員製證券交易所和公司製證券交易所。會員製證券交易所是以會員協會形式成立的不以盈利為目的的組織，主要由證券商組成。隻有會員及享有特許權的經紀人，才有資格在交易所中進行交易。會員製證券交易所實行會員自治、自律，自我管理。會員製證券交易所最高權力機構是會員大會，理事會是執行機構，理事會聘請經理人員負責日常事務。目前大多數國家的證券交易所均實行會員製。我國法規規定，證券交易所必須是會員製的事業法人，目前我國的上海、深圳證券交易所都實行會員製。公司製證券交易所以盈利為目的，它是由各類出資人共同投資入股建立起來的公司法人。公司製證券交易所的證券商及其股東，不得擔任證券交易所的董事、監事或經理，以保證交易所經營者與交易參與者的分離。瑞士的日內瓦證券交易所、美國的紐約證券交易所都是公司製。

　　一般來講，作為證券市場的組織者，證券交易所具有以下功能：

　　（1）提供證券交易場所。由於證券市場的存在，證券買賣雙方有集中的交易場所，可以隨時把所持有的證券轉移變現，保證證券流通的持續不斷進行。

　　（2）形成與公告價格。在交易所內完成的證券交易形成了各種證券的價格，由於證券的買賣是集中、公開進行的，采用雙邊競價的方式達成交易，其價格在理論水平上是近似公平與合理的，這種價格及時向社會公告，並被作為各種相關經濟活動的重要依據。

　　（3）集中各類社會資金參與投資。隨著交易所上市股票的日趨增多，成交數量日益增大，可以將極為廣泛的資金吸引到股票投資上來，為企業發展提供所需資金。

　　（4）引導投資的合理流向。交易所為資金的自由流動提供了方便，並通過每天公布的行情和上市公司信息，反映證券發行公司的獲利能力與發展情況，使社會資金向最需要和最有利的方向流動。

　　4.證券服務機構

　　證券服務機構是指依法設立的，從事證券服務業務的法人機構。

　　證券服務機構主要包括證券登記結算公司、證券投資谘詢公司、信用評級機構、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所、證券信息公司等。

　　證券服務業務包括：證券投資谘詢；證券發行及交易的谘詢、策劃、財務顧問、法律顧問及其他配套服務；證券資信評估服務；證券集中保管；證券清算交割服務；證券登記過戶服務；證券融資；經證券管理部門認定的其他業務。

　　☆股票市場有哪幾種？

　　股市可以分為一級市場和二級市場。

　　1.一級市場

　　指股票的初級市場，即發行市場，在這個市場上投資者可以認購公司發行的股票。通過一級市場，發行人發售股票，籌措到了公司所需資金，而投資人則購買了公司的股票成為公司的股東，實現了儲蓄轉化為資本的過程，進行股票投資。一級市場有以下幾個主要特點：

　　（1）發行市場是一個無形市場，其買賣活動並非局限在一個固定的場所。

　　（2）發行是一次性的行為，其價格由發行公司決定，並經有關部門核準，投資人以同一價格購買股票。股票發行價格可以平價發行，也可以溢價發行（即發行價格高於股票麵值），但不得折價發行。溢價發行所得款應轉為公司的公積金，不得挪作他用。

　　2.二級市場

　　指流通市場，是股票持有者與欲進行購買者就已發行股票進行買賣交易的場所。比如甲有A公司股票100股，乙欲購買這100股，甲乙雙方達成買賣協議，實現購買行為，這就是二級市場上的買賣。二級市場的主要功能在於有效地集中和分配資金，形成股票價格。二級市場有以下特點：

　　（1）促進短期閑散資金轉化為長期建設資金。

　　（2）調節資金供求，引導資金流向，溝通儲蓄與投資。

　　（3）二級市場的股價變動能反映出整個社會的經濟情況，有助於提高勞動生產率和新興產業的興起。

　　（4）維持股票的合理價格，交易自由、信息靈通、管理縝密，保證買賣雙方的利益都受到嚴密的保護。已發行的股票一經上市，就進入二級市場。投資人根據自己的判斷和需要買進或賣出股票，其交易價格由買賣雙方來決定，投資人在同一天中買入股票的價格也往往是不同的。

　　☆股票上市有哪些程序？

　　股票上市程序包括：

　　（1）上市申請。發行人在股票發行完了以後，召開股東大會，並完成公司注冊登記後，可向證券交易所提出上市申請。

　　（2）交易所進行審查批準。由於發行人在發行準備階段已經取得了交易所的上市承諾，所以交易所在收到公司上市申請文件後，主要進行形式審查和部分實質審查，並在20個工作日內做出審批決定。

　　（3）上市公司與證交所訂立上市協議書。擬上市公司在收到上市通知後，應與證券交易所簽訂上市協議書，明確相互間的責任、權利及義務。

　　（4）上市公司進行股東名錄登記。

　　（5）披露上市公告書。在股票掛牌交易的前3個工作日內在至少一種指定信息披露報刊上刊登上市公告書。

　　（6）公司股票正式上市交易。

　　☆股票交易要遵循哪些原則？

　　股票交易的具體過程是：券商營業部在收到客戶委托指令後，即通過電話或電腦通知派駐交易大廳的交易員，場內交易員收到買賣指令後，隨即將信息貯存和編號，及時通過電腦終端將買賣指令輸入證交所電腦主機，交易所電腦主機收到買賣申報後，即按證券品種、買賣價格和數量排列，並發出已接受的通知，向證券商打印“買賣申報回單”，確認要約或承諾，從當時的最高買入價規定的價格逐漸往下減價，從當時的最低賣出價規定的價格逐漸往上加價，當某一數量證券的最高買入價和最低賣出價一致時，交易雙方即可達成交易。

　　在證交所，電腦將各方買賣申報按規定的順序原則自動撮合成交後，即向雙方證券商發出通知，成交雙方的場內交易員即到證交所管理人員處，在“場內成交單”上簽字，並取回“成交回報單”，至此證券買賣合同完全達成，並已具有書麵憑證。

　　在電腦申報價交易中，主要是根據下列原則成交：

　　1.價格優先

　　價格優先就是在眾多的買者中，以出價最高者優先購買；在眾多賣者中，以要價最低者優先賣出。競價時，最高買進申報價與最低賣出申報價的價位相同，即為成交，該價位為成交價。如出現買（或賣）方的申報價高（低）於賣（買）方的申報價，以雙方申報價格的平均中間價位作為成交價。如買賣雙方以市價申報而無限價申報，則以當日最近一次成交價或當時顯示價格的價位作為成交價。

　　2.時間優先

　　同價位申報，依照申報時序決定優先程序。口頭申報定價，按中介經紀人聽到的順序排列；電腦申報競價按計算機接受時間順序排列；書麵申報競價，按中介經紀人接到的書麵憑證順序排列。

　　3.數量優先

　　即在證交所進行證券買賣時，若申報價格與申報時間都相同時，買賣數量大的給予優先成交。

　　4.市價委托優先

　　在證交所進行證券買賣時，在其他條件相同的情況下，市價委托者比限價委托者給予優先成交。

　　5.代理委托優先

　　證券商代理買賣證券優先於自營買賣成交。如果多位證券商情況相同無法區別先後時，由中介人（證交所管理人員）組織抽簽決定誰享有優先成交權。

　　☆什麽是股票的價格指數？

　　1.什麽是股價指數？

　　股價指數是運用統計學中的指數方法編製而成的，反映股市總體價格或某類股價變動和走勢的指標。

　　根據股價指數反映的價格走勢所涵蓋的範圍，可以將股價指數劃分為反映整個市場走勢的綜合性指數和反映某一行業或某一類股票價格走勢的分類指數。例如：恒生指數反映的是香港股市整體走勢，而恒生國企指數反映的是在香港上市的H股價格走勢，恒生紅籌股指數則反映香港股市中紅籌股的價格走勢。按照編製股價指數時納入指數計算範圍的股票樣本數量，可以將股價指數劃分為全部上市股票價格指數和成份股指數。前者是指將指數所反映出的價格走勢涉及的全部股票都納入指數計算範圍。例如：上海證券交易所發布的上海證券交易所綜合指數，就是把全部上市股票的價格變化都納入計算範圍，上海證券交易所工業股價格指數、商業股價格指數等則分別把全部的工業類上市股票和商業類上市股票納入各自的指數計算範圍。成份股指數，是指從指數所涵蓋的全部股票中選取一部分較有代表性的股票作為指數樣本，稱為指數的成份股，計算時隻把所選取的成份股納入指數計算範圍。例如：深圳證券交易所成份股指數，就是從深圳證券交易所全部上市股票中選取40種，計算得出的一個綜合性成份股指數。通過這個指數，可以近似地反映出全部上市股票的價格走勢。深圳證券交易所發布的工業股成份指數，是從深圳證券交易所上市的工業股中選取20家成份股為代表計算得出的。在編製成份指數時，為了保證所選樣本具有充分的代表性，國際上慣用的做法是，綜合考慮樣本股的市價總值及成交量在全部上市股票中所占的比重，並要充分考慮到所選樣本股公司的行業代表性。指數公布後，還要根據市場變化狀況定期或不定期地更換樣本股。

　　股價指數的計算方法，有算術平均法和加權平均法兩種。算術平均法，是將組成指數的每支股票價格進行簡單平均，計算得出一個平均值。例如：如果所計算的股票指數包括3支股票，其價格分別為15元、20元、30元，則其股價算術平均值為（15+20+30）/3=21.66（元）。加權平均法，就是在計算股價平均值時，不僅考慮到每支股票的價格，還要根據每支股票對市場影響的大小，對平均值進行調整。實踐中，一般是以股票的發行數量或成交量作為市場影響參考因素，納入指數計算，稱為權數。例如：上例中3支股票的發行數量分別為l億股、2億股、3億股，以此為權數進行加權計算，則價格加權平均值為（15×1+20×2+30×3）/（1+2+3）=24.16（元）。

　　由於以股票實際平均價格作為指數不便於人們計算和使用，一般很少直接用平均價來表示指數水平，而是以某一基準日的平均價格為基準，將以後各個時期的平均價格與基準日平均價格相比較，計算得出各期的比值，再轉換為百分值或千分值，以此作為股價指數的值。例如：上海證券交易所和深圳證券交易所發布的綜合指數基準日指數均為100點，而兩所發布的成份指數基準日指數都為1 000點。

　　在實踐中，上市公司經常會有增資和拆股、派息等行為，使股票價格產生除權、除息效應，失去連續性，不能進行直接比較。因此，在計算股價指數時也要考慮到這些因素的變化，及時對指數進行校正，以免股價指數失真。

　　2.上證股票指數

　　上海證券交易所編製的指數共計四大類，共16種：

　　（1）樣本指數類4種：滬深300、上證180、上證50、紅利指數。

　　（2）綜合指數類2種：上證指數和新綜指。

　　（3）分類指數類7種：A股指數、B股指數、工業指數、商業指數、地產指數、公用指數、綜合指數。

　　（4）其他指數類3種：基金指數、國債指數、企債指數。

　　上證指數，廣義地說就是如上4類16種。狹義地說就是專指上證綜合指數，其樣本股是全部上市股票，包括A股和B股，從總體上反映了上海證券交易所上市股票價格的變動情況。

　　3.深圳綜合股票指數

　　由深圳證券交易所編製的股票指數。該股票指數的計算方法基本與上證指數相同，其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票，權數為股票的總股本。由於以所有掛牌的上市公司為樣本，其代表性非常廣泛，且它與深圳股市的行情同步發布，它是股民和證券從業人員研判深圳股市股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。在前些年，由於深圳證券所的股票交易不如上海證交所那麽活躍，深圳證券交易所現已改變了股票指數的編製方法，采用成份股指數，其中隻有40支股票入選。

　　現在深圳證券交易所並存著兩個股票指數，一個是深圳綜合指數，一個是現在的成份股指數，但從最近幾年來的運行勢態來看，兩個指數間的區別並不是特別明顯。

　　4.恒生指數

　　恒生指數，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數服務有限公司編製，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本，以其發行量為權數的加權平均股價指數，是反映香港股市價格趨勢最有影響的一種股價指數。該指數於1969年11月24日首次公開發布，基期為1964年7月31日，基期指數定為1 000.恒生指數的成份股具有廣泛的市場代表性，其總市值占香港聯合交易所市場資本額總和的70%左右。為了進一步反映市場上各類股票的價格走勢，恒生指數於1985年開始公布四個分類指數，把33種成份股分別納入工商業、金融、地產和公共事業四個分類指數中。

　　恒生指數成份股的選取原則如下：

　　（1）按股票市值大小選擇，必須居於占聯交所所有上市普通股份總市值90%的排榜股票之列（市值指過去12個月的平均值）。

　　（2）按成交額大小選擇，必須居於占聯交所上市所有普通股份成交額90%的排榜股票之列（成交額指過去24個月的成交總額）。

　　（3）必須在聯交所上市滿24個月以上。

　　根據以上標準初選出合格股票後，再按以下準則最終選定樣本股：

　　（1）公司市值及成交額之排名。

　　（2）四個分類指數在恒生指數內各占的比重需大體反映市場情況。

　　（3）公司在香港有龐大業務。

　　（4）公司的財政狀況。

　　恒生指數計算公式是：

　　現時指數=（現時成份股的總市值）/（上日收市時成份股的總市值）×（上日收市指數）

　　5.滬深300指數

　　為反映中國證券市場股票價格變動的概貌和運行狀況，並能夠作為投資業績的評價標準，為指數化投資及指數衍生產品創新提供基礎條件，滬、深證券交易所編製並發布了滬深300統一指數。

　　滬深300指數簡稱“滬深300”，上海行情使用代碼為00300，深圳行情使用代碼399300.指數基日為2004年12月31日，基點為1 000點。

　　指數成份股的選擇空間是：上市交易時間超過一個季度；非ST、*ST股票，非暫停上市的股票；公司經營狀況良好，最近1年無重大違法違規事件，財務報告無重大問題；股票價格無明顯的異常波動或市場操縱；剔除其他經專家委員會認定的不能進入指數的股票。選擇標準是選取規模大、流動性好的股票作為樣本股。選擇方法是，先計算樣本空間股票最近1年的日平均總市值、日均流通市值、日均流通股份數、日均成交金額和日均成交股份數5個指標，再將上述指標的比重按2：2：2：1：1進行加權平均，然後將計算結果從高到低排序，選取排名在前300的股票。

　　指數的計算方法是，以調整股本為重，采用派許加權綜合價格指數公式計算。

　　滬深300指數按規定作定期調整。原則上指數成份股每半年進行一次調整，一般為1月初和7月初實施調整。每次調整比例定為不超過10%。

　　6.金融市場最具代表性的股指

　　（1）道·瓊斯指數。道·瓊斯指數是根據人名道和瓊斯來命名的一個科學衡量股票規律的指數。道·瓊斯指數，即道·瓊斯股票價格平均指數，是世界上最有影響、使用最廣的股價指數。它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編製對象，由四種股價平均指數構成，分別是：

　　①30家著名的工業公司股票為編製對象的道·瓊斯工業股價平均指數。

　　②以20家著名的交通運輸業公司股票為編製對象的道·瓊斯運輸業股價平均指數。

　　③以6家著名的公用事業公司股票為編製對象的道·瓊斯公用事業股價平均指數。

　　④以上述三種股價平均指數所涉及的65家公司股票為編製對象的道·瓊斯股價綜合平均指數。

　　在四種道·瓊斯股價指數中，以道·瓊斯工業股價平均指數最為著名，它被大眾傳媒廣泛地報道，並作為道·瓊斯指數的代表加以引用。

　　（2）納斯達克。納斯達克全名為美國全國證券交易商協會自動報價係統，1971年才問世。它通過計算機網絡將全國證券經紀商組織在一起，及時準確地向其提供場外交易行情。它最初專門讓投資者交易一些資本額很小的新創企業股票，但經過短短20多年的發展，上市公司數目、上市的外國公司數目、月交易額都已超過紐約證券交易所。納斯達克綜合指數包括4 600多種股票，主要由美國的數百家發展最快的先進技術、電信和生物公司組成，包括微軟、英特爾、美國在線、雅虎這些家喻戶曉的高科技公司，因而，成為美國“新經濟”的代名詞。

　　（3）日經指數。日經指數，原稱為“日本經濟新聞社道·瓊斯股票平均價格指數”，是由日本經濟新聞社編製並公布的反映日本東京證券交易所股票價格變動的股票價格平均措數。該指數的前身為1950年9月開始編製的“東證修正平均股價”。1975年5月1日，日本經濟新聞社向美國道·瓊斯公司買進商標，采用修正的美國道·瓊斯公司股票價格平均數的方法計算，並將其所編製的股票價格指數定為“日本經濟新聞社道·瓊斯股票平均價格指數”，1985年5月1日，在合同滿十年時，經兩家協商，將名稱改為“日經平均股價指數”（簡稱日經指數）。日經指數按其計算對象的采樣數目不同，現分為兩種：一是日經225種平均股價指數，它是從1950年9月開始編製的；二是日經500種平均股價指數，它是從1982年1月開始編製的。前一指數因延續時間較長，具有很好的可比性，成為考察日本股票市場股價長期演變及最新變動最常用和最可靠的指標，傳媒日常引用的日經指數就是指這個指數。

　　☆什麽是股票的認股權證？

　　所謂認股權證是指股票認購授權證，它由上市公司發行，給予持有認股權證的投資者在未來某個時間或某一段時間以事先確認的價格購買一定數量該公司股票的權利。認股權證表明持有者有權利而無義務。屆時股票價格上漲，超過認股權證所規定的認購價格，權證持有者按認購價格購買股票，賺取市場價格和認購價格之間的差價；若屆時市場價格比約定的認購價格還低，權證持有者可放棄認購。從內容上看，認股權證實質上就是一種買入期權。我國股市的第一個認股權證，是1992年在上海證券市場推出的飛樂股份的配股權證。

　　在購買認股權證時，投資者應注意以下幾點：首先，其持有者有權利而無義務，在資金不足的情況下，投資者可購買認股權證而推遲購買股票；其次，認股權證有杠杆效應，隻要支付認股權證的價格就可保證認購股票的權利，因為認股權證的市場價格大大低於股票的價格，所以購買認股權證提供了以小博大的機會。另外認股權證的價格波動幅度大於股票，隨著股票價格的波動，在杠杆效應的作用下，其同向波動的幅度一般大於股票的波動幅度。

　　認股權證的發行時間一般是上市公司在發行公司債券、優先股股票或配售新股之際同時發行，認股權證的持有者隻能認購發行認股權證的上市公司的股票。由於認股權證與股票或債券同時發行，可以提高投資者認購股票或債券的積極性，同時如果到時投資者據此認購新股，還能增加發行公司的資金來源。在到期兌現時，認股權證是以持有者認購股票而兌現。

　　☆炒股需了解哪些股市行話？

　　1.牛市、熊市、鹿市

　　（1）牛市。所謂“牛市”，也稱多頭市場，指市場行情普遍看漲，延續時間較長的大升市。所謂“熊市”，也稱空頭市場，指行情普遍看淡，延續時間相對較長的大跌市。

　　道·瓊斯根據美國股市的經驗數據，總結出牛市和熊市的不同市場特征，認為牛市和熊市可以各自分為三個不同期間。

　　①牛市第一期。與熊市第三期的一部分重合，往往是在市場最悲觀的情況下出現的。大部分投資者對市場心灰意冷，即使市場出現好消息也無動於衷，很多人開始不計成本地拋出所有的股票。有遠見的投資者則通過對各類經濟指標和形勢的分析，預期市場情況即將發生變化，開始逐步選擇優質股買入。市場成交逐漸出現微量回升，經過一段時間後，許多股票已從盲目拋售者手中流到理性投資者手中。市場在回升過程中偶有回落，但每一次回落的低點都比上一次高，於是吸引新的投資人入市，整個市場交投開始活躍。這時候，上市公司的經營狀況和公司業績開始好轉，盈利增加引起投資者的注意，進一步刺激人們入市的興趣。

　　②牛市第二期。這時市況雖然明顯好轉，但熊市的慘跌使投資者心有餘悸。市場出現一種非升非跌的僵持局麵，但總的來說大市基調良好，股價力圖上升。這段時間可維持數月甚至超過一年，主要視上次熊市造成的心理打擊的嚴重程度而定。

　　③牛市第三期。經過一段時間的徘徊後，股市成交量不斷增加，越來越多的投資人進入市場。大市的每次回落不但不會使投資人退出市場，反而吸引更多的投資人加入。市場情緒高漲，充滿樂觀氣氛。此外，公司利好的新聞也不斷傳出，例如：盈利倍增、收購合並等。上市公司也趁機大舉集資，或送紅股或將股票拆細，以吸引中小投資者。在這一階段的末期，市場投機氣氛極濃，即使出現壞消息也會被作為投機熱點炒作，變為利好消息。垃圾股、冷門股股價均大幅度上漲，而一些穩健的優質股則反而被漠視。同時，炒股熱浪席卷社會各個角落，各行各業、男女老幼均加入了炒股大軍。當這種情況達到某個極點時，市場就會出現轉折。

　　（2）熊市。熊市指股市行情萎靡不振，交易萎縮，指數一路下跌的態勢。如：2001年7月到2002 年底，就是典型的熊市特征。這段期間管理層頻頻出台利好政策救市，但股市仍然下跌。成交額屢屢縮小，無熱點板塊炒作，入市人數減少。

　　①熊市第一期。其初段就是牛市第三期的末段，往往出現在市場投機氣氛最高漲的情況下，這時市場絕對樂觀，投資者對後市變化完全沒有戒心。市場上真真假假的各種利好消息到處都是，公司的業績和盈利達到不正常的高峰。不少企業在這段時期內加速擴張，收購合並的消息頻傳。正當絕大多數投資者瘋狂沉迷於股市升勢時，少數明智的投資者和個別投資大戶已開始將資金逐步撤離或處於觀望。因此，市場的交投雖然十分熾熱，但已有逐漸降溫的跡象。這時如果股價再進一步攀升，成交量卻不能同步跟上的話，大跌就可能出現。在這個時期，當股價下跌時，許多人仍然認為這種下跌隻是上升過程中的回調。其實，這是股市大跌的開始。

　　②熊市第二期。這一階段，股票市場一有風吹草動，就會觸發“恐慌性拋售”。一方麵市場上熱點太多，想要買進的人反而因難以選擇而退縮不前，處於觀望。另一方麵更多的人開始急於拋出，加劇股價急速下跌。在允許進行信用交易的市場上，從事買空交易的投機者遭受到的打擊更大，他們往往因償還融入資金的壓力而被迫拋售，於是股價越跌越急，一發不可收拾。經過一輪瘋狂的拋售和股價急跌以後，投資者會覺得跌勢有點過分，因為上市公司以及經濟環境的現狀尚未達到如此悲觀的地步，於是市場會出現一次較大的回升和反彈。這一段中期性反彈可能維持幾個星期或者幾個月，回升或反彈的幅度一般為整個市場總跌幅的1/3至1/2.

　　③熊市第三期。經過一段時間的中期性反彈以後，經濟形勢和上市公司的前景趨於惡化，公司業績下降，財務困難。各種真假難辨的利空消息又接踵而至，對投資者信心造成進一步打擊。這時整個股票市場彌漫著悲觀氣氛，股價在反彈後又有較大幅度下挫。

　　在熊市第三期中，股價持續下跌，但跌勢沒有加劇，由於那些質量較差的股票已經在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已經不大，而這時由於市場信心崩潰，下跌的股票集中在業績一向良好的藍籌股和優質股上。這一階段正好與牛市第一階段的初段吻合，有遠見和理智的投資者會認為這是最佳的吸納機會，這時購入低價優質股，待大市回升後可獲得豐厚回報。

　　一般來說，熊市經曆的時間要比牛市短，大約隻占牛市的1/3至1/2.不過每個熊市的具體時間都不盡相同，因市場和經濟環境的差異會有較大的區別。

　　（3）鹿市。投資人短線行為較多，使股市漲跌幅度很大，前景不明朗。股市投機氣氛濃厚。投機者如同鹿一樣，頻頻炒短線，見利就跑。

　　2.套牢和解套

　　套牢指進行股票交易時所遭遇的交易風險。例如：投資者預計股價將上漲，但在買進後股價卻一直呈下跌趨勢，這種現象稱為多頭套牢。相反，投資者預計股價將下跌，將所借股票放空賣出，但股價卻一直上漲，這種現象稱為空頭套牢。

　　相對套牢便產生了一種與之對應的情況，那就是解套。

　　解套就是指股價回升從而使那些在高價位買進股票的人可以將手中的高價股票不賠本地賣出。

　　100元買入股票一支，結果馬上股票跌至99元，就被套住了，然後繼續跌到50元你就被套牢了，現在股票又漲到100元或100元以上，就解套了。

　　3.抬轎子和坐轎子

　　（1）抬轎子。預計股價下跌，空倉等待。但是股價突然上升，此時趕緊追漲建倉。但是獲利空間已經縮小，甚至股價上漲完畢。此行動就是幫別人抬了一回轎子。

　　（2）坐轎子。預計股價上升，事先建倉，等待股價上升獲利。

　　4.踏空、跳水、敲進、敲出

　　（1）踏空。認為股市會繼續下跌並沒有建倉，結果股市一路上漲，失去可一次賺錢的機會。如：2005年6月6日，滬指下跌到998點，但是個別的股評人和股民仍然堅持看空股市，甚至有的股評人認為滬指應該跌到800點。結果股市開始發動，多頭一路軋空，不給空方任何機會。結果2006年，一舉將滬指推到2 000點以上，看空的股民由此踏空。

　　（2）跳水。比喻股市下跌。

　　（3）敲進。直接按賣出價格買進股票的迅速行為。如：深發展股價買進價格是10元，賣出價格是10.10元。如果當時一股民迅速以10.10元買進100股，就是敲進。此法適用於行情剛一啟動，而您還沒有建倉，此時應該大膽迅速敲進。

　　（4）敲出。直接按買入價格賣出股票的迅速行為。如：深發展股價買進價格是10元，賣出價格是10.10元。如果當時一股民迅速以10元賣出100股，就是敲出。此法適用於行情剛一開始下跌，而您又是滿倉，此時應該大膽迅速敲出。

　　5.高開、低開

　　（1）高開。指開盤價超過昨日收盤價但未超過最高價的現象。如：深發展昨日收盤價為10元，最高價為10.82元。今天一開盤，價格就達到了10.50元，超過昨日收盤價0.50元，但沒有超過昨日最高價。

　　（2）低開。指開盤價低於昨日收盤價但未低於最低價的現象。如：深發展昨日最低價格為9.30元，收盤價為10.02元。今天一開盤，價格就低開為9.50元，低於昨日收盤價0.52元，但沒有低於昨日最低價，此為低開。

　　6.割肉、止損、對敲

　　（1）割肉。指買入股票後股價下跌，股民虧損斬倉出局造成實際損失的現象。如：某股民15元買入深發展100股，結果該股後來跌到10元。買入的股民無奈割肉賣出100股，割肉後實際損失500元。

　　（2）止損。指買入股票後股價下跌，股民虧損斬倉出局，以防股價進一步下跌造成更大損失的行為。如某股民以15元買入深發展100股，結果該股第二天跌到14.80元。買入的股民預計該股可能還要下跌，於是果斷割肉賣出100股，實際損失20元。但是後來該股跌到了10元。如果股民不果斷賣出，實際的損失更大，達到500元。因此及時止住損失是必要的。這點對新股民而言是非常不容易做到的，但是您必須學會止損，不能因小失大。

　　（3）對敲。典型的投機手段。投機者利用各種手段在許多營業部開設多個賬戶，然後以自己為交易對象進行不轉移實際股票所有權的虛假交易的行為。