基金投資最常遇到的168個問題

第十九節 怎樣降低基金投資風險？

　　開放式基金是一種收益共享、風險共擔的集合投資工具，它不同於銀行存款或國債，不能保證投資人一定獲利盈利，也不保證最低收益。投資開放式基金的風險有以下幾個方麵：

　　（1）投資開放式基金的風險。

　　①流動性風險。

　　當基金麵臨巨額贖回或暫停贖回的極端情況下，基金投資人可能無法以當日單位基金淨值全額贖回，如選擇延遲贖回則要承擔後續贖回日單位基金資產淨值下跌的風險。

　　②申購、贖回價格未知的風險。

　　對於基金單位資產淨值在自上一交易日至交易當日所發生的變化，投資人通常無法預知，在申購或贖回時無法知道會以什麽價格成交。

　　③基金投資風險。

　　開放式基金的投資風險包括股票投資風險和債券投資風險。股票投資風險主要取決於上市公司的經營風險、證券市場風險和經濟周期波動風險等；債券投資風險主要指利率變動影響債券投資收益的風險和債券投資的信用風險。

　　基金的投資目標不同，其投資風險通常也不同：收益型基金投資風險最低，成長型基金投資風險最高，平衡型基金居中。投資人可根據自己的風險承受能力，選擇適合自己財務狀況和投資目標的基金品種。

　　④機構運作風險。

　　係統運作風險。

　　指基金管理人、基金托管人、注冊登記機構或代銷機構等當事人的運行係統出現問題時，給投資者帶來損失的風險。

　　管理風險。

　　指基金運作各當事人的管理水平對投資人帶來的風險。

　　經營風險。

　　指基金運作各當事人因不能履行義務，發生經營不善、虧損或破產等給基金投資人帶來的資產損失風險。

　　⑤不可抗力風險。

　　戰爭、自然災害等不可抗力發生時給基金投資人帶來的風險。

　　（2）試探性投資。

　　新入市的投資者在基金投資中，常常把握不住最適當的買進時機。如果在沒有太大的獲利把握時就將全部資金都投入基市，就有可能遭受慘重損失。如果投資者先將少量資金作為購買基金的投資試探，以此作為是否大量購買的依據，可以減少基金買進中的盲目性和失誤率，從而減少投資者買進基金後被套牢的風險。對於很多沒有基金投資經曆的投資者，建議不妨采取“試探性投資”方法，從小額單筆投資基金或每月幾百元定期定額投資基金開始。如您有2萬元可投資，不妨第一次以1 000元投資一隻股票型或偏股型基金，約1～3個月後，待您對基金投資有一定了解後，再逐步增加投資額。單筆投資1 000元，即便投資損失10%，至多不過損失100元，傷害不大。此外還可嚐試每月定投300元，連續投6個月，由於分散時間投資，可能的損失將更低。總之，設定您可接受的風險度，這一步非常重要。

　　那麽如何在眾多基金中進行選擇呢？

　　①根據風險接受程度選擇。

　　如風險承受力較高，以偏股型為佳，反之則以混合型為好。

　　②選擇2～3家基金公司的3～5隻基金，以分散投資風險。

　　③選出好公司中表現優秀的基金。

　　如果過去3～12個月的基金業績表現比指數好，應該不會太差。但不論資金多寡，同時追蹤的基金不應超過5個，否則就不易深入了解每隻基金。何況基金本身持股就很分散，已在很大程度上降低了風險。

　　④買基金後還要堅持做功課，關注基金的漲跌，並與指數變動做比較，由此提高對基金業績的研判能力，此外還可登錄基金公司網站，收集基金持股資料及基金經理的觀點，提升對基金業的認識，幾個月後您也可以變成基金投資的專家了。

　　（3）巧妙應對基金的“套牢”。

　　投資者購買基金後，因各種原因而導致基金淨值跌破“成本價”的情況時有發生。投資者如果不能正視基金“套牢”現象，就難以實現基金“解套”的目的，從而喪失投資中的機會。其實，基金“套牢”是常有之事，投資者隻要掌握一定的策略和方法，就完全可以避免長期被套，或盲目割肉贖回，以下四種應對策略，投資者不妨在實際操作中加以靈活運用。

　　①攤低申購成本法。

　　如果投資者持有的基金品種與證券市場的關聯度極強，而且適逢證券市場處於運行周期的低穀，或者處於階段性的底部，投資者完全可以購買基金產品，起到攤低基金投資成本的作用。

　　②轉移投資風險，達到防止買基金後越套越深的目的。

　　當投資者購買了相對高點的基金，正值證券市場的階段性頂部，投資者應采取及時有效的止損措施，將股票型基金轉換成貨幣市場基金，並靜觀證券市場的變化，從而選擇最佳的投資時機重新介入。既起到了回避股票型基金淨值下跌的風險，也充分提高了資金的利用效率。

　　③利用優惠的申贖費率鎖定收益。

　　基金產品中的保本基金為投資者提供了一個天然的投資安全屏障。即便在避險期內投資者購買的基金產品麵臨“套牢”，隻要投資者看淡避險期內基金淨值表現，而持保本基金到期，將會因優惠的申贖費率，而不必遭受較多的損失。因此，巧妙運用基金產品之間的轉換，也是防基金“套牢”的主要方法。

　　④基金經理更換而導致的基金“套牢”隻是暫時的。

　　由於基金的淨值與基金的管理風格有密切關係，在很大程度上受基金經理的投資偏好的影響，因此，基金經理的更換一般都會引起基金淨值的波動，而基金經理策略的調整，同樣會影響到基金淨值，這兩方麵的因素都可能使基金的投資者“套牢”。但這種基金“套牢”現象不會太久，投資者不必盲目進行基金的份額調整。

　　（4）用基金轉換來規避投資風險。

　　在股市行情的帶動下，開放式基金出色的業績，吸引了不少市民的投資目光，一些投資者將基金作為了家庭日常投資理財的工具。任何投資都有風險，麵對潛在的投資風險，有聰明人率先想到了用基金轉換來規避投資風險。

　　在基金投資中一買一賣的手續費相對較高，一般情況下，每當市場行情不好時，多數投資者都會在反複猶豫之後，選擇贖回基金。然後等待市場出現向好行情時，再申購。這樣做無疑會讓投資者付出很大的投資成本。這個問題，也成為了當下對基金相當感興趣的一些新老“基民”們在基金投資過程中，判斷申購、贖回時機的一個焦點問題。

　　其實基金投資過程中頻繁買賣是完全沒必要的。現在很多基金公司都為投資者提供了基金轉換的業務，即在同一家基金公司旗下的不同基金之間進行轉換，通常的做法是在高風險的股票型基金與低風險的債券型基金、貨幣市場基金之間進行轉換。投資者利用基金轉換業務，可以用比較低的投資成本，規避股市波動帶來的風險。一般而言，當股市行情不好時，將手中持有的股票型基金等風險高的投資品種，轉換為貨幣市場基金等風險低的品種，避免因股市下跌造成的損失；當市場行情轉暖時，再將手中持有的貨幣市場基金等低風險、低收益基金品種轉換成股票型基金或混合型基金，以便充分享受市場上揚帶來的收益。

　　基金公司的基金轉換業務為投資者提供了費率優惠。以廣發旗下的基金為例，由股票型基金廣發聚豐轉換為貨幣市場基金時，隻需支付0.5%的贖回費即可，市場向好時，再由貨幣市場基金轉向廣發聚豐，此時隻需為貨幣市場基金新增收益的那部分基金份額補交1.5%的申購費即可。這樣，市場低迷時，通過貨幣市場基金賺取了穩定收益，而且，再轉為股票型基金時，還省去了那部分資金的申購費。

　　業內人士建議，投資者在最初選擇基金時，應該考慮該基金公司旗下的產品線是否全麵，是否可以在市場波動時進行基金轉換。

　　（5）管理基金風險的三大對策。

　　①識別和評估基金的風險。

　　在所有的基金中，我們可以根據其配置風險資產的比例不同，而將基金的風險由大到小依次排列為：股票型基金＞混合型基金＞保本型基金＞債券型基金＞貨幣市場基金。從更細的角度分依次為：股票型基金＞偏股型基金＞股債平衡型基金＞偏債型基金＞債券型基金＞純債型基金＞中短債基金＞貨幣市場基金。投資者在進行基金產品投資前，識別這些基金風險特征是很重要的。一般在基金的招募說明書和基金合同中都有明確的風險提示。

　　②采取合理的投資方式控製風險。

　　按投入資金的方式不同，基金投資分為一次性投資和定期定額投資，但也有見機行事的投資方式。一次性投資可在對基金未來表現判斷準確的前提下進行；定期定額則類似於銀行的零存整取，有利於攤低基金的購買成本，且能夠實現“小錢積累大錢”的計劃。比較起來，定期定額對控製基金的購買風險更有效。因為，在很難判斷基金淨值的高低點時，運用定期定額是一種不錯的選擇。當然也可以采取比例投資法，即將所購買的基金品種按“三分法”分攤，1/3配置在股票型基金上麵，1/3配置在債券型基金方麵，而另外1/3則配置在貨幣市場基金方麵。當證券市場好轉時，對股票型基金的淨值上漲產生的收益及時按比例重新在三者之間調整，使原有組合始終保持在合理的比例上。這就等於將股票基金上漲中潛在的風險，及時地調整和化解，從而鎖定了基金的收益。當然，當股票型基金下跌，破壞了原有的組合時，可將貨幣市場基金及時調整補足股票型基金，而攤低股票型基金的購買成本。不過，調整組合不宜頻繁采用，且要在實現了一定的收益目標後進行。這種方式隻適合有中長期投資計劃的投資者采用。

　　③提高控製風險的能力。

　　一個人的能力是在不斷的學習中鍛煉和培養起來的。而在基金投資中所遇到的風險，也需要製定相應的計劃和提高能力逐步化解。如心理素質的培養，抗風險能力的壓力測試等，都是提高個人風險控製能力的關鍵。

　　（6）降低基金投資風險的其他方法。

　　①定期定投。

　　基金的定投——在固定時間（如每月4日）以固定的金額（如1 000元）投資到固定的基金中。由於定投的投資時點是有規律的分散，同樣的金額在基金淨值較低時可以買到較多的份額，反之，在基金淨值較高時買到的份額自動減少。這符合“逢低多買、逢高少買”的穩健投資原則，長期下來，成本和風險自然被攤薄。

　　股票市場漲跌變化很快，一般大眾或投資新手可能沒有足夠的時間每日看盤，更沒有足夠的專業知識來分析判斷市場高點低點，因此無法正確掌握市場走勢。而基金定投則可以讓投資者無須擔憂股市的漲跌。

　　基金定投，免去了對投資時點的選擇，隻要在銀行約定好自動轉賬的劃撥賬戶和扣款金額，一切都可自動進行。

　　②組合投資。

　　市場反複無常，即使最優秀的基金，在短期的市場波動中，也有陷入低點的時候。為規避基金投資風險，投資者應該做好自己的基金組合。隻有組合不同風格、特點的基金，才能保證在相當長的一段時間內，既博取最大收益，又能有效規避風險。

　　組合投資一般有兩種方法：一種是小組合，即在同一類型（如股票型）的基金中選擇不同投資風格的基金，這樣的組合能避免由於個別基金的投資失誤帶來的局部風險。另一種是大組合，即在股票型、債券型、配置型、貨幣型等各類型的基金中進行配置，主要為了避免某個基礎市場帶來的波動風險。

　　③巧用“稀釋減損法”。

　　投資開放式基金的人都可能遇到基金淨值下跌的情況，有的基金甚至跌破麵值，到了0.8元以下，這時為了止損，許多人便忍痛贖回。可這樣的結果往往是，你把贖回的錢存成了穩妥的儲蓄，半年之後，你利息的年收益也就1.5%左右，可再看你贖回的那隻開放式基金，其基金淨值已經穩穩地站到了1元以上，算上你贖回基金的手續費，你整整損失了20%。所以，有的時候這種操作不叫“止損”，叫“增損”！

　　遇到基金淨值下跌，你完全可以換一種思維，不妨用一下“稀釋減損法”。假設你手中持有某基金10 000份，目前已經從買入時的1元跌到了0.85元，經過觀察，你發現該基金有企穩跡象，並且認為該基金具有中長期的投資價值，這時你可以用每份0.85元的價格，采用申購的方式買20 000份，增加持倉量，從而“稀釋”你持有該基金的成本。這樣，該基金上漲到0.9元的時候你就不賠不賺了，此後每上漲0.1元，你就會有3 000元的進賬。