基金投資最常遇到的168個問題

第三節 怎樣判斷一隻基金的賺錢能力？

　　目前市場上的開放式基金已經達到了260多隻，僅2006年一年就有67隻股票型基金成立。對於很多剛搞清楚“基金”和“雞精”區別的新基民來說，要在眾多的基金產品中選擇一款適合自己的，其難度不言而喻。我們告訴投資者買基金不怕貴的隻挑對的，那怎樣才能判斷一隻基金賺錢能力強呢？

　　比較簡單的做法是比較基金的曆史業績，即過往的淨值增長率。目前各類財經報刊、網站都提供基金排行榜，對同種類型基金的收益率進行比較。在對收益率進行比較時，我們要關注以下幾點：

　　（1）業績表現的持續性。基金作為一種中長期的投資理財方式，應關注其長期增長的趨勢和業績表現的穩定性。因此投資者在對基金收益率進行比較時，應更多地關注6個月、1年乃至2年以上的指標，基金的短期排名靠前隻能證明對當前市場的把握能力，卻不能證明其長期盈利能力。從國際成熟市場的統計數據來看，具有10年以上業績證明的基金更受投資者青睞。

　　（2）風險和收益的合理配比。投資的本質是風險收益的合理配比，淨值增長率隻是基金績效的表觀體現，要全麵評價一隻基金的業績表現，還需考慮投資基金所承擔的風險。考察基金投資風險的指標有很多，包括波動幅度、夏普比率、換手率等。

　　對於普通投資者來說，這些指標可能過於專業。實際上一些第三方的基金評級機構就給我們提供了這些數據，投資者通過這些途徑就可以很方便地了解到投資基金所承受的風險，從而更有針對性地指導自己的投資。專業基金評級機構如晨星公司，就會每周提供業績排行榜，對國內各家基金公司管理的產品進行了逐一業績計算和風險評估。

　　以景順長城公司旗下的基金為例，公司目前管理了7隻偏股型基金，其年度收益率都在30%以上。投資者在獲得高收益的同時是不是也承受了很高的風險呢？相關數據顯示，景順長城旗下股票型基金年淨值波動幅度為18%左右，風險偏低；夏普比率的市場平均水平在1.6左右，景順長城旗下基金普遍處於行業中上水平，內需增長基金的夏普比率更高達3.74.投資者在了解這些數據以後，就會對投資這家公司的基金產品更有信心。

　　（3）投資者在評價一隻基金時，還要全麵考察該公司管理的其他同類型基金的業績。“一枝獨秀”不能說明問題，“全麵開花”才值得信賴。因為隻有整體業績均衡、優異，才能說明基金業績不是源於某些特定因素，而是因為公司建立了嚴謹規範的投資管理製度和流程，投研團隊整體實力雄厚、配合和諧，這樣的業績才具有可複製性。