基金投資最常遇到的168個問題

第十三節 如何巧妙利用基金轉換贏得先機？

　　在人們紛紛熱衷於投資理財的眼下，基金投資能享受“專家理財”的優勢已是眾所周知。但麵對市場變化時，如何巧妙利用基金轉換贏得先機、提高收益，仍是眾多投資者渴望獲取的投資“秘訣”。

　　這裏依據眾多基金專家的操作方法及經典思想做出了更多的經驗總結和精華匯總，基金投資者在投資理財的過程中需要會用理財方法，善用理財技巧，保障自己的“一畝三分地”會有豐收。

　　（1）震蕩市不妨買點貨幣基金。

　　隨著理財意識的廣泛普及，個人與銀行打交道的次數越來越頻繁，對於銀行知識、業務的了解似乎也有了很大的進步，基金、國債，哪種產品適合自己就買哪種。然而2007年5月以來，股市巨幅震蕩，準備成為基民的投資者開始觀望，甚至轉為定期存款，其實，基金專家建議這個時候不妨買點貨幣型基金，畢竟，定期存款的收益不如貨幣型基金。

　　2007年3月19日升息後，銀行一年期定期存款在扣除20%的利息所得稅之後，收益率為2.79%×（1-20%）=2.232%，而2007年許多貨幣市場基金的七日年化收益率（類似於年利率）都在2.4%以上（且貨幣基金收益不用納稅，在銀行直接購買貨幣基金不需要任何的費用）。例如，2007年3月30日華寶現金寶（B級）七日年化收益率2.918%、華富貨幣基金七日年化收益率還高達3.486%。可見，貨幣市場基金的收益明顯高於1年期及以下期限的銀行定期存款。

　　假設拿10萬元投資貨幣市場基金，以2.4%的七日年化收益率計算，其投資收益為2 400元；而10萬元投資儲蓄存款，1年期的稅後投資收益2 232元、半年期的稅後投資收益才1 944元、3個月的定期存款稅後投資收益更是少至1 584元。後三者分別比前者的投資收益少了168元、456元和816元。

　　而且，貨幣市場基金流動性好、變現快，具有“收益賽定期、便捷似活期”的特點。投資者可以不受到期日的限製，根據自身對資金的需求，隨時贖回變現，贖回的款項第2天（通過基金公司網站直接買賣）或是第3天到賬（通過銀行櫃台或是網上銀行買賣）。且收益率不會因為贖回而受到影響，也就是說貨幣市場基金不會有“定期存款提前支取，收益變活期”的不足。

　　例如，擬投資1年期10萬元貨幣市場基金，因急需資金於投資半年之後贖回變現，則收益（收益率假定為2.4%）約為1 200元；而10萬元的定期存款存了半年後提前支取（按活期利率計算），稅後收益才為288元。收益真是天壤之別。

　　利息收入是貨幣市場基金收益的主要來源。人民幣升息後，市場利率會越走越高，貨幣市場基金的收益率也水漲船高。因此，在目前股市還未走穩，而且又在加息周期的環境之下，流動性極好的貨幣市場基金非常適合於那些基金觀望者、活期儲蓄存款投資者、一年期以下的定期儲蓄存款投資者。

　　（2）調整期兩類基金可關注。

　　2007年股市上漲到4 000點上方，市場風險在逐步加大。基金專家指出，新基金由於手中握有大筆現金，一旦市場下跌，受到的損失相對較小，同時更能有效把握市場未來的熱點，這是新基金的優點。但由於新基金都有1～3個月封閉期，投資者隻能等待其開放之後才能贖回，如果大市跌起來想贖回都來不及。此時，拆分基金和“封轉開”基金的優勢就充分顯現了出來。

　　首先，拆分基金和“封轉開”基金，由於已運作較長時間，基金的質地和能力都非常清楚，因此相對於新基金來說更令人放心。有專家指出，基金份額拆分後，基金份額總數與持有人持有的基金份額數額均相應調整，但調整後的持有人持有的基金份額占基金份額總數的比例不發生變化，因此份額拆分對持有人的權益無實質性影響。同時，相比於基金分紅，拆分的基金不需要賣出依然看好的持有股票，向投資人實現分紅收益。也就是說，基金拆分相比於分紅對於該基金投資的影響小，可以繼續堅持基金的投資策略與風格，而不需要被迫“割肉”。

　　其次，基金分拆沒有封閉期，投資者可根據市場變化及時進行申購或者贖回，這顯然比新基金方便得多。

　　（3）賺錢能力是關鍵。

　　基金最重要就是有賺錢能力，而不是基金淨值高不高。基金跟股票不一樣，股票可能有一個市盈率的限製，股票的市盈率達到某處可能就高估了，但是對基金而言，沒有這樣一個所謂的高與不高的衡量標準，會主動根據對市場的判斷，對股票的判斷調整倉位。長期以來大家都是覺得買便宜的劃算，以前可能淨值超過1塊就覺得高了，現在2塊、3塊的也是有投資機會的，從長期來看，越賺錢的基金是越好的基金，而不是看價格是否便宜。

　　（4）弱市保護傘——保本基金的利用。

　　2007年5月30日，市場放量暴跌，尾盤滬綜指報收4 053.09點，單日下跌281.84點，跌幅達到6.50%，創2007年“2.27大跌”以來單日最大跌幅。受兩市大盤暴跌的拖累，偏股型基金淨值受到自“2·27”以來的又一次重創。2007年6月4日，滬深兩市個股繼續出現大麵積暴跌。傾巢之下，基金堅守的績優藍籌也未能幸免。近一半基金重倉股以跌停報收，這使得偏股型基金淨值再次大幅縮水。統計顯示，納入統計的207隻偏股型基金淨值2007年6月3日平均跌幅達到5.69%，跌幅最大的達到8.49%。數據顯示，6月4日單位淨值跌幅超過7%的基金個數共有20隻，超過6%的則達到98隻。

　　值得注意的是，在連日市場重挫之下，有一部分基金的淨值並未受到太大影響。這部分基金主要以“平衡型、穩健型”基金為主，跌幅相對都不大。從基金淨值的表現來看，不同類型的基金收益、風險匹配的特征還是非常顯著。對於不同投資者而言，選擇適合自己風險偏好特征的基金就顯得尤為重要。投資者張小姐這樣苦惱：“股市震蕩走勢弄得我摸不著頭腦，到底是進還是退對投資者來說真的是很大的考驗。”

　　基金專家解釋，像張小姐這樣的投資者很多，但是裏麵的想出來，外麵的想進去，有些新入市的股民還是非常瘋狂。投資者現在對投資入市看作是追求一種時尚，如同喝可口甜米酒，初次品嚐十分甘甜醇香，相當過癮，可是隻有第二天頭痛犯嘔的時候才幡然悔悟。針對這種情形，專家建議投資者，投資要歸於理性，在做投資組合時，當前不妨選擇配置一些風險相對較低的理財產品，比如平衡型基金、貨幣基金、保本基金。

　　據了解，保本基金以保本和增值為目標，主要通過調整股票等高收益、高風險資產和風險很低的資產之間的配置比例，在保證投資者到期能得到本金的前提下最大限度地追求回報。

　　曾有業內專家形象地將保本基金比喻為：弱市中的“保護傘”，牛市中的“戰鬥機”。“保護傘”突出了它保本的功能，據資料顯示，2007年1月31日出現180多隻偏股型基金淨值平均跌幅5.15%，部分超過8%，讓很多初入市的投資者損失慘重。春節後的2月27日更是以“黑色星期二”來了個猛回頭，以268點跌幅創下十年來的最大單日跌幅。在此次市場暴跌的情況下中，隻有保本基金的保本特性得到充分體現，風景這邊獨好，充分顯示了它“保護傘”的優勢。

　　有的投資者會說，貨幣基金同樣能起到保護傘的作用，對此，基金專家表示，貨幣基金和保本基金確實都具有“保護傘”的作用，但不同的是，保本基金還會拿出它的殺手鐧——充當牛市中的“戰鬥機”，即它增值的特點。據統計，在2006年單邊上揚的牛市中，保本基金的平均絕對收益率達到了27.52%。收益最高的更是取得了絕對收益82.75%的驕人業績，其表現超過了大多數股票基金。

　　故而，在牛市中，保本基金也會發揮“戰鬥機”的功能，衝鋒在前，為投資者創造不菲的收益。

　　據了解，目前我國市場上保本基金產品發展日漸豐富，在保本基金大力發展後，將與目前市場上的股票型基金、普通型的混合型基金等基金產品構成一個較為完整的投資梯隊，更方便不同投資目標和不同投資偏好的投資者，也更利於市場的發展。