基金投資最常遇到的168個問題

第十二節 震蕩市裏基民應做好哪些準備？

　　自2007年以來，雖然股市走出了一波波瀾壯闊的牛市行情，但並不乏巨幅震蕩。2月27日、4月19日及5月30日的大幅暴跌，其陰影仍在人們的心中揮之不去。基金作為一種專家理財產品，淨值也會出現巨幅震蕩，投資者究竟該做哪些必要的準備呢？

　　（1）應對震蕩市的五種方法。

　　①心理準備。

　　承認基金淨值變動的不規律，是投資者投資基金時需要引起注意的。同時，還應當充分地認識到淨值變動的複雜性。造成這些的原因，有基金管理人內在管理和運作水平方麵的差異化，更有受政策影響或經濟環境影響的外部因素。如提高證券市場股票交易的印花稅，就是明顯的例證。

　　②資金準備。

　　在任何環境下，投資者留存部分備用資金是非常必要的。特別是在市場出現巨幅震蕩的情況下，投資者可以利用資金進行補倉，從而攤低原購買基金的成本。因此，震蕩市的出現，對投資者來講，既是危機，但更是轉機。危機是因為基金淨值下跌造成了投資者浮盈收益的減少，而轉機是因為基金淨值下跌為投資者創造了購買基金的機會。

　　③不盲目做短期差價。

　　從以上幾次證券市場的巨幅暴跌情況來看，都是在瞬間完成的。而對於贖回時間在T+4或T+5交易日的股票型基金來講，這邊贖回的資金剛剛到賬，而那邊證券市場又走出了新一輪的上升行情。因此，對於牛市行情中的暴跌，投資者應當有明確的理解和認識，而不能盲目地進行調整。因為基金不同於股票，更不像權證投資，資金的到賬時間異常迅速。基金贖回資金的到賬局限著投資者實現套利的可能性。

　　④保留基金品種也需要“重質”。

　　像股票投資一樣，基金投資者在證券市場的持續上漲行情中重勢將高於重質，而在麵臨下跌的市場中，重質將勝過重勢。因為隻有重倉持有抗跌性強的績優藍籌股票，基金的下跌空間才有被縮小的可能。因此，投資者在麵臨證券市場的震蕩調整時，優選優秀行業中的龍頭股票品種的基金，首先應當被列入投資者選擇基金的視野之中。

　　⑤基金淨值振幅空間的大小決定著基金的成長性和穩定性。

　　一隻基金的振幅劇烈，說明基金投資組合具有極大的不穩定性，並受市場環境的影響巨大，當其配置資產品種成為投資者追逐的熱點時，無形之中增大了基金投資的風險。投資者應當慎選此類基金。

　　（2）新基民麵對股市震蕩如何應對。

　　有基金專家分析認為，投資者在基金市場上，隻需要選擇貨幣市場基金、股票指數基金和債券指數基金三種基金就可以實現規避風險、長期贏利的目標；也有人認為在震蕩市上低淨值的基金擁有良好的上漲空間，所以就隻買低淨值的基金。諸如此類，我們需要靈活善用，不能過於局限。

　　①這裏所說的三隻基金不是讓投資者買三家基金公司的產品，而是根據個人的投資風格和風險承受能力，按比例買三隻不同風格的基金。如果在股市處於橫盤期，一下子買進了好多基金，其實都是股票型基金。在股市下跌的時候，它們都會跌，股市漲的時候，它們又都會一起漲。隻要你購買了相同風格的基金，那就意味著收益和風險都差不多。

　　②淨值低未必漲勢好，關鍵看大盤行情。

　　不少基民有此疑問，新基金和淨值低的基金到底好不好？很多基民願意買新基金和淨值低的基金，因為大家認為這樣保險，其實這是個誤區。拿著大家的錢都是買股票，股市走得好，基金都會漲，股市不好，淨值一樣會下降，誰也不能保證基金不會跌破發行價。而且新基金因為募集後有1～3個月的封閉期，這期間不能申購和贖回，流動性不好，所以需要審慎而為。

　　（3）選擇主題、行業基金要謹慎。

　　①主題、行業基金需謹慎。

　　從2007年5月30日以來，大部分以主題、行業為投資標的的基金，下跌幅度比較大，因為其均存在周期性，所以變化比較劇烈，如廣發中小盤、金鷹中小盤都跌幅較大。

　　②指數型基金交易成本低。

　　基金專家認為，上調印花稅直接的影響就是增加交易成本，而以ETF和LOF形式存在的指數型基金既可以像股票一樣實時交易，又無須繳納印花稅，成本優勢顯現。尤其是從長期來說，建議關注嘉實滬深300、深證100等指數型基金。此外，老基金建倉成本較新基金低很多，比如上投摩根中國優勢、景順長城內需增長、華夏中小盤、富國天益價值等都值得留意。

　　③平衡型、混合型基金具備天生優勢。

　　由於本身特性原因，在動蕩股市中，平衡型、混合型基金對風險的控製值得重視，天生具有較強的抗跌性，在操作中可以關注嘉實服務增值、泰達荷銀效率優選、鵬華動力、交銀穩健等。