基金投資最常遇到的168個問題

第五節 新老基民如何應對投基新問題“外扣法”？

　　隨著近期新基金的強勢攻潮，基民在選擇基金投資時，有了更多品種的選擇，有了更多操作的空間。然而，品種過多並不是一件什麽好事，古詩有雲：“亂花漸欲迷人眼”，新基金的發放涉及多個公司，基民需要了解的信息過多，以至於會出現了難以抉擇的局麵。故而作為一名理性的投資者，需要盡力掌握一些新基金發行的特點及潛在規則，使自身也有火眼金睛的本領，挑選出成長喜人的理財產品來。

　　新基金不同於老基金，因為成立時間短，基本沒有運作曆史，一些用於老基金很好的判斷方法並不適合於新基金。對投資者來說，要想掌握好判斷新基金的技巧，關鍵就需要遵循基金選擇的一些原則、一些特性、一些方法。

　　（1）選擇基金的基本原則。

　　如果投資者已經決定投資基金，那麽，投資者首先要做這樣一件事，即確定投資者的風險承受能力和投資者的理財目標。之後，投資者就可以開始進行基金品種的選擇了。

　　在選擇基金品種的時候，投資者首先需要了解的是管理這隻基金的基金公司，它的股東結構、曆史業績，是否在一定時間內為投資人實現過持續性回報，其服務和創新能力如何等。這些從公開資料中都很容易得到。

　　其次需要了解的是基金經理。有人說，買基金其實就是買基金經理，這話是很有道理的。基金經理的水平如何，操守如何，應該成為投資者是否購買某隻基金的重要參考指標。這方麵的資料了解起來有些困難，但可以參照知名基金網站推薦的幾位基金經理，那些都是經過長期市場考驗，取得過優良業績的。

　　關於如何評價和選擇基金公司和基金經理，有專家認為，如果一隻基金能夠連續3年以上將業績保持在同類型基金排名的前1/3之內，基本上就屬於可以信得過的基金公司和基金經理。

　　第三要了解的是基金產品的具體情況。如基金品種屬性，是屬於高風險高收益的股票型基金，還是偏重於資金安全的保本型基金等；了解基金產品的投資策略、投資目標、資產配置等。國內現有的基金品種，其收益由低至高排列為：保本基金、貨幣市場基金、純債型基金、偏債型基金、平衡型基金、指數型基金、價值成長型基金、偏股型基金、股票型基金。反過來，就是其風險由高至低排列為股票型基金、偏股型基金、價值成長型基金、指數型基金、平衡型基金、偏債型基金、純債型基金、貨幣市場基金、保本基金。投資者可以從中進行選擇。如果難以確定自己的風險承受能力，那麽，可以嚐試做投資組合，將風險高、中、低品種進行搭配，這也是基金專家所推薦的方法。投資組合做好以後，並非就萬事大吉了，投資者還要不斷地進行檢查，從中剔除業績不佳的品種，不斷優化投資組合。

　　（2）購買新基金時需五看。

　　對投資者來說，要想掌握好判斷新基金的技巧，關鍵就是要學會“五看”，即：

　　一看基金經理是否有基金管理的經驗：雖然新基金沒有曆史或者曆史較短，但基金經理的從業曆史不一定短。投資人可以通過該基金經理以往管理基金的業績，了解其管理水平的高低。投資者可以從招募說明書、基金公司網站上獲取基金經理的有關信息，並對其從業資曆進行分析。

　　二看基金公司旗下其他基金業績是否優良：如果基金經理沒有管理基金的從業經驗，投資者是否就無從判斷呢？也不是。投資者可以通過新基金所屬的基金公司判斷這隻新基金的前景。如該基金公司旗下其他基金過去均表現優異，投資者也可以放心購買。

　　三看基金經理投資理念及基金經理投資理念是否與其投資組合吻合：了解基金經理的投資理念後，投資者即可大致判斷新基金的投資方向。如果新基金已經公布了投資組合，投資者則可進一步考察，一是考察基金實際的投資方向與招募說明書中的陳述是否一致；二是通過對基金持有個股的考察，可以對基金未來的風險、收益有一定了解。

　　四看基金費用水平：新基金費用水平通常比老基金高。許多基金公司會隨著基金資產規模增長而逐漸降低費用。投資人可以將基金公司旗下老基金的費用水平和同類基金進行比較，同時觀察該基金公司以往是否隨著基金資產規模的增加逐漸降低費用。需要說明的是，基金的費用水平並不是越低越好，低到不能保證基金的正常運轉，最後受害的還是投資者。

　　五看基金公司是否注重投資人利益：投資人將錢交給基金公司，基金公司就有為投資者保值增值的責任。在曆史中，基金公司是否充分重視投資人的利益，應成為投資者考察的重點。

　　掌握了以上的“五看”，投資者在購買新基金時，就基本不會出錯。

　　（3）貨比三家——新基金中我選優。

　　新基金自然有自己的優勢，不然基金行業就無以發展。對基金新產品及新種類判斷和時機掌握是選擇其的兩個關鍵因素。如何選優呢？這裏可分為三個步驟來進行操作。

　　第一步驟：觀察新基金是否有實質性的產品創新。

　　所謂實質性的產品創新一是看基金產品是否符合金融市場的發展趨勢，是否具有新的風險收益特征。實質性的產品創新並不多見，因此這類“新”基金，例如中短期債券基金由於成功地抓住了中短期債券市場收益性看好而風險較小的特點因而大受歡迎。簡而言之，看產品是否有適應市場的實質性創新，這是從另一個角度來看新發基金是否是真正的“新”基金；否則，“新”基金多數是“老”基金某種程度的複製品，又何新之有呢？

　　第二步驟：了解新基金是否在投資理念上有新意，是否適應市場現狀和趨勢。

　　事實表明中國股市在特定階段投資理念都會出現輪動，在恰當的時機實現理念創新可能收到很好的效果，而這取決於新發基金公司對市場的判斷。典型的例子如2003年底發行的部分基金，在對2004年大盤藍籌概念可能陷入滯漲的判斷下，將重點指向了中小盤、成長型股票，成為2004年“新”基金業績表現的“黑馬”。而反麵的例子則如純粹數量化的投資策略並不適合國內目前的股票市場環境，采用此種策略的基金投資效果可想而知。

　　第三步驟：購買時掌握適度的時機。

　　隻有在證券市場適合戰略性建倉的情況下，“新”基金的相對優勢才最明顯。證券市場處於階段性的底部，申購基金時機較好。

　　當然，對新基金這幾方麵的判斷都需要投資者有較強的專業能力。從預測未來表現的角度來挑選基金本非易事，要選準新基金就更有些霧裏看花。對一般投資者而言，一是可以谘詢獨立第三方的專業基金研究人士；二是在判斷不清的情況下，投資於業績穩定性和持續性都得到證明的優秀“老”基金，是更加穩妥的選擇。