基金投資最常遇到的168個問題

第二十六節 機構投資者投資ETFs有哪些策略？

　　（1）上證50ETFs買賣方便，交易成本低，流動性好。

　　為機構投資者提供了很好的指數化投資工具，機構投資者也可在上證50ETFs基礎上很好地進行波段操作。

　　（2）為機構投資者提供了一個瞬時套利的交易機製。

　　為機構投資者提供了一個新的盈利模式：實時跟蹤上證50ETFs在二級市場上的價格和上證50ETFs淨值的差異，一旦套利空間超過套利成本，進行瞬時套利，可獲得套利利潤。

　　（3）套利交易機製的存在使得上證50ETFs和上證指數價格存在聯動效應。

　　假定上證50ETFs規模為100億元，而目前上證50指數樣本股總流通市值為2 400億元左右，機構投資者隻要對這100億元規模的ETFs市場進行操作就能影響到2 400億元規模的上證50指數大盤的走勢，價格杠杆效應明顯。

　　（4）指數成份股的調整會帶來投資機會，這是機構投資者需要把握的。

　　大部分的指數，包括上證50指數，每過一段時間就會有一次指數成份股的調整，有的股票會被調出，而有的成份股股票會被調入。由於上證50ETFs是完全複製上證50指數，而當指數成份股調整之後，ETFs組合也將進行調整，這樣的話，那些被新調入的股票可能會麵臨集中的買盤，這些股票可能會麵臨一些投資機會。所以對於指數研究比較深入，能對成份股調整有比較準確預測的機構，就可以把握這個機會。