新手上路炒股票

牛市與熊市

　　center牛市理論

　　center什麽是牛市

　　牛市是指一種大勢持續上漲的行情。之所以叫牛市，是因為牛是人們喜愛的一種動物，牛的兩隻角總是向上翹起，而且奔跑起來強勁有力。用牛來代指這種大勢上漲行情是一種吉祥的象征。

　　center牛市的特征

　　牛市具有以下特征：

　　（1）利空消息傳出後，股價不跌反漲，或隻作小幅回調後，便立即掉頭向上。

　　（2）利多消息傳出後，股價大漲。

　　（3）除權、除息後股價很快填權填息。

　　（4）價升量增，價跌量減。

　　（5）各種股票輪流炒作，形成向上攀比的形勢。

　　（6）新開戶的股民日益增多，人們紛紛排長隊把錢存入股市。

　　（7）股市內人潮湧動，人氣高漲。

　　（8）股票成為人們談論的話題，新聞媒體在關注股市。

　　center牛市三階段

　　第一階段為起步階段。牛市第一階段開始於熊市的結尾，通常是在股市最不景氣的情況下出現的。此時影響股市的宏觀基本麵仍然十分嚴峻，經濟形勢仍然處於低穀，利空消息時有傳來，但市場對利空的反映已經遲鈍。股價經過長期下跌已經累積了很大的跌幅，已跌無可跌。投資人普遍深度套牢或割肉斬倉，股市內股民稀少，人氣低迷。其實，此時正是入市良機，一些有遠見的投資者正在逢低吸納，伴隨著成交量的逐步放大，股價的底部在逐漸抬升。其後，宏觀麵開始好轉，不時有利好消息傳來，投資人逐漸入市交易，一些超跌股領先大幅反彈。此時，熊市宣告結束，牛市開始來臨。

　　第二階段為發展階段。第一階段的強勁反彈行情對市場鼓舞很大，入市投資者的信心有所恢複。但投資人對熊市的教訓仍記憶猶新，稍有獲利便立即拋售。多空雙方爭奪激烈，形成反複振蕩的行情，但市場仍然維持樂觀氣氛，下跌之後立即恢複上漲，交投活躍，價升量增，一些技術缺口連連被突破，牛市行情逐漸明朗化。在這個階段，績優股成為市場中的領漲股。

　　第三階段為尾聲階段。牛市的第三階段可以說是在火暴中開始，在失望中結束。受第二階段市場賺錢效應的影響，新股民不斷加入投資行列，股價與成交量不斷創出新高，股市內人潮湧動，人氣高漲。加之新聞媒體的大肆渲染，炒股賺錢已成為神話，這個階段各種板塊的股票會輪番上漲，績優高價股在前麵已有很大的漲幅，開始出現滯漲，而中價股開始活躍，最後是低價垃圾股的全麵補漲，這也是牛市後期的雞犬升天現象，其漲幅十分驚人，往往會有翻倍行情。此時，市場已到了瘋狂的程度，人們的熱情被充分激發，都希望行情能繼續上漲。然而，隨著巨大成交量的放出，行情不再創新高，每次上漲都無功而返，漲勢已顯疲態。這一切已表明牛市即將結束，熊市即將來臨。

　　center熊市理論

　　center什麽是熊市

　　熊市是指一種持續下跌的行情。因為熊給人一種萎靡不振的印象，所以人們用熊來代指持續下跌的行情。

　　center熊市的特征

　　（1）價跌量增，價升量減。

　　（2）股價每一次上漲都屬於反彈性質，反彈之後，股價仍維持下跌趨勢。

　　（3）利空傳來，價格大跌。

　　（4）利多傳來，股價依舊下跌不止，或稍做反彈其後便重新掉頭下跌。

　　（5）除權除息來臨時，股價不漲反跌。

　　（6）股市內交投清淡，股民稀少，人氣低迷。

　　（7）成交量長期維持低量水平。

　　center熊市兩階段

　　第一階段為暴跌階段。牛市第三階段的後期，正是熊市的開始。熊市初期，由於不斷傳來的利空影響，加之此時股價正處於高位，投資人普遍看空後市，紛紛斬倉逃命形成恐慌之勢，股價暴跌，這一階段持續時間比較短。

　　第二階段為陰跌階段或盤跌階段。經過第一階段的暴跌之後，市場做空的能量得到了充分釋放，股價下跌之勢開始減弱，成交量明顯萎縮，市場不時有反彈行情出現，但隻是曇花一現，股市行情的總趨勢表現為一種盤跌行情，這一階段的持續時間較長。

　　center牛熊市理論的應用

　　牛熊市理論給出了牛熊市行情的一個基本輪廓和基本特征，也給出了判斷牛熊市的一些基本標準，這些都是投資人判斷行情性質，采取相應投資策略的重要依據。牛熊市理論在曆次行情中都得到了比較準確的印證，股市行情的實踐也一再表明，牛熊市理論是一個非常適用的投資理論。當然，任何理論和具體實踐都存在差距，牛熊市理論也不可能和每次具體行情完全相符合。每次行情都會受到當時的具體環境影響，表現出其具體的特點。如每次牛市的領漲股、熱點板塊、持續時間以及上漲幅度等都不可能相同。投資者必須活學活用，切不可機械照搬。

　　股市行情，根據牛熊市持續性特征，可分為快牛與慢牛以及快熊與慢熊，即一波牛熊市可以走一、兩年，也可在兩、三個月甚至幾天內完成。1996-1997年以及1999-2000年的牛市都屬於跨年度行情，持續時間都在一年左右，這是慢牛行情。其餘牛市持續時間多在3個月左右，最短牛市是1995年的“5.18行情”，隻有三天就走完了一波牛市，而且牛市特征得到了充分體現，這是典型的快牛行情。熊市也大致與此相同。而快牛行情之後往往伴隨著快熊，慢牛行情之後也往往伴隨著慢熊。即暴漲之後通過暴跌來解決，慢漲以慢跌的方式來解決。

　　center牛熊市行情的漲跌幅度

　　雖然每次牛熊市行情都各不相同，很難使用一種尺度來衡量其漲跌幅度。但是，從中國股市曆次牛熊市行情統計來看，一波牛熊市行情的漲跌幅度都在上證綜合指數500點左右。這種幅度的具體含義就是股市中有相當一部分股票出現翻倍以上的漲幅。也隻有這樣的幅度，才能稱之為牛市。所以，我們可以使用這個經驗數字大致把握牛熊市的漲跌幅度。

　　center中國股市牛熊市行情的季節性特點

　　除個別年份外，中國股市的牛市多發生在上半年，而且5月份是一個牛市多發月。如：5.17、5.18、5.19、5.21等，股市中有紅五月之稱。上半年的牛市過後，接著便進入下半年熊市。尤其是九、十月熊氣更濃。這可能與中國股市主力機構資金使用年度計劃的特點即上半年投資下半年回收有關。當然一年當中的好消息也大多集中在上半年得到體現，而諸如公司業績下滑、新股集中上市、銀行催收貸款等往往在下半年體現，由此造成中國股市季節性的特點。

　　center缺口理論

　　center缺口及其回補

　　缺口是指當日開盤價遠離昨日收盤價而跳空高開或低開，形成相鄰兩個交易日股價不銜接的行情。它是多空雙方力量懸殊，供求一時失衡的結果，是股價走勢發生突變的信號。缺口代表投資者一時的非理智行為，當投資者清醒過來之後，常常會修正過去的偏激行為，股價又會回到原來的位置，完成那段空白交易，我們把這種現象叫做回補缺口。理論上講，所有的缺口都會回補，隻是時間長短的問題。

　　center缺口的類型與特征

　　根據缺口發生的位置、大小及特征，我們把缺口可以分為普通缺口、突破性缺口、技術性缺口和消耗性缺口等四種。不同性質的缺口代表不同的含義，也具有其各自不同的市場預測功能。

　　（1）普通缺口

　　普通缺口可以發生在任何行情與任何點位，但盤整行情中居多。缺口多數是由於一些一般性利多利空消息引發，也有一些普通缺口的出現並沒有什麽具體原因，純屬於盤中股價異動。普通缺口的特點是缺口幅度小，一般為上證指數幾個點，成交量不大。這種缺口一般在短期內就會回補，甚至在當天或開盤不久就會回補。所以普通缺口的出現對後市的影響不大，沒有什麽技術價值，投資人對此不必過於敏感。

　　（2）突破性缺口

　　突破性缺口多發生在行情大勢的反轉時，一般由重大突發性利多利空消息所誘發。突破性缺口有上升突破性缺口和下降突破性缺口兩種。上升突破性缺口出現在行情的底部，下降突破性缺口出現在行情的頂部。

　　突破性缺口的特點是缺口的幅度大，一般相當於上證指數幾十個點以上，並伴隨有巨大成交量的放出。從技術上看，突破性缺口多發生在潛伏底、頂部平台、頭肩形、M頭、W底等反轉形態突破時。突破性缺口一旦確認，其後市的漲跌空間將會很大，股價的波動也將會很大。股價也將會遠離原來的運行區間，而進入新的運行區間。突破性缺口一般來說短期內不會回補，特別是當突破性缺口出現成交量能夠持續性放大，其後市連續出現缺口的可能性很大。所以，在這種情況下，投資人不要期望缺口在短期內回補。若是上升突破性缺口應買進，若是下跌突破性缺口應果斷賣出。當然，如果突破性缺口出現後成交量不能持續放大，這有可能是一種假突破，缺口有可能很快回補。所以，判斷突破性缺口是否有效很關鍵。

　　（3）持續性缺口

　　持續性缺口出現在股價劇烈上漲或下跌的行情過程中。它表明行情已經明朗化，多空一方占據絕對優勢，使行情發展成為一種單邊上漲或單邊下跌的加速之勢。持續性缺口正是出現在這種單邊漲跌行情的中途，它的出現往往表明一個上漲或下跌行情已經走完了一半。因此，技術分析人士通常也把這種缺口叫做可度量性缺口，並用它來判斷未來行情走勢。因為持續性缺口發生在強勢上漲或下跌的加速途中，所以這種缺口在短期內可能會連續出現，而且短期內缺口不會回補。因此，持續性缺口出現後，如果是一個上漲行情，投資者可果斷買進，其後還有上漲空間，如果是一個下跌行情，投資者應堅決出貨，後市還將下跌。

　　（4）消耗性缺口

　　消耗性缺口也稱竭盡性缺口，它一般出現在行情的尾聲，是一輪行情結束前的最後衝刺。消耗性缺口的最明顯特征是，缺口出現的當日成交量特別巨大，而隨後成交量開始萎縮。它表明行情乏力，有一種能量耗盡的感覺。對於上漲行情來說，經過一段上漲之後，主力莊家想趁機出貨，為了營造這種多頭氣氛，通常采取高開盤的方式來吸引投資人跟風。成交量大說明主力莊家在出貨，後市成交量萎縮說明股價已高，風險已大，投資人不願參與。上漲行情出現消耗性缺口，說明行情已見頂，其後股價很快會下跌，投資者應立即出貨。對於下跌行情來說，經過一段時間的下跌之後，股價累積跌幅已經很大，就在這跌無可跌的情況下，股價突然跳空低開，並伴隨有成交量的放大，其後股價又掉頭上漲。在這種情況下出現的缺口應認為是底部消耗性缺口。它表明機構莊家在有意壓低吸貨，等吸足貨後，股價很快就會上漲。此時，投資者切不可驚慌失措盲目割肉。由此可見，消耗性缺口在短時間內就會得到回補。

　　center缺口理論的應用

　　（1）缺口的回補問題。投資者對缺口的回補問題，有一種比較含混的認識，即缺口都會回補。有人甚至得出上證指數的缺口都會回補的結論，這些都是對缺口理論的片麵理解。其實，對於缺口的回補關鍵的問題是時間，我們最關心的是短期內是否回補，至於幾個月甚至更長時間以後才得到回補，對於中短期行情分析來說，可以理解為不回補。從缺口理論中我們可以看到，隻有普通缺口和消耗性缺口短期內回補，其他兩種缺口短期內都不會回補。

　　（2）缺口理論在短線投資中的應用。缺口是股價短期強勢的表現，所以我們利用缺口的特點進行短線操作是十分有效的。一般來說，短期內缺口回補是一種弱勢行情，而短期內缺口不回補則是一種強勢行情。

　　（3）缺口理論與其他技術理論的結合運用問題。投資人隻要認真比較，就會發現，牛熊市理論、波浪理論、缺口理論以及趨勢理論，四個理論是可以互相印證的，它們是對股市的同一種現象的不同角度描述，隻是角度和側重不同。所以隻要把四個理論聯係起來進行分析應用，其效果會更好。兵來將擋，水來土掩；下雨打傘，下雪加衣。隻要能夠巧妙運用股市中的這些成熟策略，任憑股市的風雲變幻，你都會遊刃有餘應對自如。