牛經滄海
3-7-2021
新一輪新冠救助法案周末在參院通過，對股市必將產生影響。一般說來，這種救助對股市影響力會越來越弱。畢竟這次有1.9T，經濟又處於比較明朗的上行期，順勢而為，推動起來事半功倍。
圖中標出四次大額救助。完整的曆次救助法案詳見下表（來自Wiki）
March2020
CoronavirusPreparednessandResponseSupplementalAppropriationsAct,2020
FamiliesFirstCoronavirusResponseAct[
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最近淨值遭到大幅回撤，主要有以下原因1.全盤押注成長股。去年九月割掉複工概念股（BA/RCL/SPG/CAKE/GS/BX）正好割在底部，失去買回的勇氣。2.超級成長股占比過大。去年九月後大盤科技成長股一直橫盤，造成超級成長股補倉過度。3.杠杆沒有及時撤出，沒有抵住1.9T的誘惑。4.博弈股倉位越來越重，越賭越難離場。5.現金占比太少。是以為戒。滄海遵循FINRA規定，不薦股，不建群[
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牛經滄海3/6/2021去年三月股市大跌之後，成長股一路領漲。九月初科技藍籌（FAAMNG）見頂之後，小盤價值股後起直追，已經超越成長股了。回看過去20年，以標普小盤價值股指IJS與科技股大本營QQQ為例，（1）IJS在衰退前期優於QQQ；（2）IJS在複蘇期優於QQQ；（3）其它時段QQQ優於IJS。有鑒於此，我認為IJS領先QQQ的大部分美好時光已過，在下一次衰退到來之前的未來幾年，QQQ有更長[
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滄海實倉更新第33周:雪上加霜
03/05/2020
牛經滄海
【背景】組合操作策略：精選成長型大市值股票為核心，持倉股票或其LEAPS，輔以適當的波段交易與對衝，期望實現超越大市的表現（大於組合β乘以Δ乘以SPY同期表現）。
7月19日推出滄海2020AlphaBeta股票池。為保持倉位長期穩定性，不選題材股，小盤股。
7月22日按計劃建倉，投入本金60萬。本金來自原計劃投[
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計然七策與股市
牛經滄海
3-3-2021
計然據傳是老子的學生，範蠡的老師。計然七策見於《史記·貨殖列傳》
策之一：需求決定與經濟周期論
“知鬥則修備，時用則知物，二者形則萬貨之情可得而觀已。”
“故歲在金，穰；水，毀；木，饑；火，旱。旱則資舟，水則資車，物之理也。六歲穰，六歲旱，十二歲一大饑。”
股市有周期性、有節[
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牛經滄海
3/1/2021
我學習過三個專業，一個都沒有用到。
大學時候學的是機械製造，從畫法幾何，到機械製圖，都學的不錯。本來以為會成為一名機械工程師的。大四的時候接觸到優化理論，開始對設計理論著迷起來。畢業論文選了個《幾何規劃理論的初探》的題目，雖然收到學校的《優秀畢業論文（設計）選編》，卻白費了四年積攢的製圖功底。從此再也沒有用過製圖[
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40年標普500收益率與10年國債收益率對比
牛經滄海
2/27/2021
今年以來不到兩個月，10年期美債收益率飆升78.2%（見圖一），引發一波市場恐慌。事實上在經濟上行階段，美債收益率上升並不會改變牛市格局。
在2003年之前，標普500收益率始終低於10年國債收益率（見圖二），之後略高。
2008至2009年轉低。2009年底經濟觸底複蘇，標普500收益率大幅上修，一度大幅高於10年[
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滄海實倉更新第32周:一瀉千裏
02/26/2020
牛經滄海
【背景】組合操作策略：精選成長型大市值股票為核心，持倉股票或其LEAPS，輔以適當的波段交易與對衝，期望實現超越大市的表現（大於組合β乘以Δ乘以SPY同期表現）。
7月19日推出滄海2020AlphaBeta股票池。為保持倉位長期穩定性，不選題材股，小盤股。
7月22日按計劃建倉，投入本金60萬。本金來自原計劃投[
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這一輪高β股票的修正讓很多熱門股票很受傷。評估一下他們的抗跌力，對於未來操作會有所幫助。
滄海遵循FINRA規定，不薦股，不建群，不帶學員，不作任何投資建議，不承擔任何投資責任，敬希見諒。
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為什麽股票是最好的投資工具
牛經滄海
2021-02-19
美林投資時鍾從從左下角開始，沿順時針方向循環，依次經曆衰退期、複蘇期、過熱期和滯漲期，並周而複始，相對應各時期，債券、股票、大宗商品和現金組合的表現依次超過大市，但通常總會有特例，需要我們根據最新情況做出判斷。投資時鍾體現的是實體經濟運行與投資策略的基本聯係，由於各國經濟所處的不同發[
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