美聯儲（The Federal Reserve）是美國的中央銀行，負責製定美國的貨幣政策。在當代，貨幣政策對經濟的重要性再誇張也不過分。
負責製定貨幣政策的具體機構是美聯儲內部的聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，簡稱為 FOMC）。該委員會每年有八次例會，通常在周二和周三兩天舉行。周三下午1點整，正式公布其貨幣政策決定。半小時後，美聯儲主席（同時也是該委員會主席，現任為 Jerome Powell）舉行新聞發布會，並回答記者提問。
Jerome Powell 的開場白總是這句話：“Good afternoon. At the Federal Reserve, we are strongly committed to achieving the monetary policy goals that Congress has given us: maximum employment and price stability.”
市場及投資者關心的貨幣政策包括：
- 利率 (interest rates)
- 量化寬鬆 (quantitative easing)
- 前瞻(forward guidance)
利率
美聯儲及其公開市場委員會的利率政策基於聯邦資金利率（the federal funds rate），並對該利率設置一個目標區域。在銀行經營中，為了滿足美聯儲對銀行儲備金的要求，銀行之間可以互相拆借隔夜貸款，這種貸款的利率就是聯邦資金利率。該利率本身是市場利率，本應在市場上由儲備金的供給和需求決定。但 FOMC 可以通過各種操作，讓市場利率與目標利率不相上下。
去年，疫情在美國大爆發後，美聯儲果斷於3月15日把聯邦資金利率目標區域降至最低，即 0-0.25%，並一直保持至今。
這次會議決定，繼續保持這一最低利率區域。
量化寬鬆
量化寬鬆就是美聯儲在市場大量購入美國政府發行的債券及其他債券，其主要目的是降低長期利率。聯邦資金利率是短期利率，美聯儲可以直接控製。但長期利率（比如30年國債收益率）則由市場決定。由於收益率與債券價格呈相反的關係，美聯儲可以通過大量購買債券，使債券價格升高，以降低長期利率，從而刺激經濟。
量化寬鬆是上次國際金融危機（2008-09年）發生後，美聯儲開始動用的新式武器，在這次疫情爆發之前早已停止使用。疫情爆發後，即從去年3月份開始，美聯儲決定重新啟用，按每月1200億美元的速度，在公開市場購入美國政府債券及其他債券。這些錢從哪裏來呢？很簡單，憑空造出來的。美聯儲（其他任何央行）就有這個本領。
這次會議決定，每月的量化寬鬆規模保持不變。
市場更關心的是，隨著疫苗的普及經濟的逐步開放，美聯儲何時開始放緩量化寬鬆的步伐（這個叫 tapering）。Tapering 對金融市場和經濟的影響可不能小覷。量化寬鬆相當於強心劑或輸液，如果突然撤離，或說要撤離，即使不出人命，也會把人嚇個半死。2003年美聯儲縮減量化寬鬆，就因為沒有與市場溝通好，引發了一係列動蕩（tapering tantrum）。有了那次的教訓，美聯儲變得十分小心謹慎，前幾次開會來連“talk about talking about tapering” (恕我用英語，因為我實在找不到恰當的中文翻譯) 都不敢，生怕像上次那樣提前把市場嚇著了。
現在情況不同了，tapering 必須提到日程上來。
前瞻
這次會議決定，聯邦資金利率繼續保持在 0-0.25% 這個最低目標區域，量化寬鬆的規模也保持不變，繼續每月在公開市場購入1200億美元的債券。
FOMC同時也對未來的利率和量化寬鬆做出了一下展望：
--聯邦資金利率今年不會提高，但2022年會提高一次（每次提高0.25%，即25個基本點）到0.25%-0.50%。到2023年底大概會提高的1%，2024年底提高到2%。
--量化寬鬆大概會在明年中期開始放緩步伐。
--FOMC 對今年的預期通脹率為4.2%，明年為2.2%。
--FOMC 同時調低了對美國經濟增長的預期，認為今年的GDP增長率為5.9%。
2021年9月22日
