羅思義：中國經濟放緩美國經濟複蘇？

由於中國和美國都已經公布了今年第二季度GDP數據，準確比較世界最大兩個經濟體的表現因此成為可能。正如數據所顯示的，其結果非常驚人：美國經濟在過去一年放緩的幅度遠比中國嚴重。

因而，在中美都受到當前世界經濟負麵趨勢的不利影響時，中國處理危機的表現遠比美國成功。由此可見，中國國內媒體激烈討論的中國經濟“放緩”是一種錯位，除非他們有意去了解為什麽美國經濟放緩比中國嚴重。

首先為了準確說明事實，我們必須要注意到中美在公布經濟數據方式上的略微差異，所以在作這樣的對比時要特別小心。美國強調通過對比最近一個季度與之 前季度環比率而得出GDP年增長率，意即最新數據年GDP增長率是將2013年第二季度相比第一季度的增長率乘以四。而中國卻強調本年度第二季度GDP相 比於2012年的第二季度的同比增長率。

但不管是采用哪種計算方式，結論都不會有根本性的改變。如果采用中國的計算方式，那麽如圖1所示，中國2013年第二季度GDP同比增長7.5%， 同期美國則增長1.4%。這意味著中國2013年第二季度經濟增速是同期美國經濟增速的逾5倍；如果采用美國偏愛的GDP計算方式，中國2013年第二季 度GDP環比年化增長率為6.8%，美國則為1.7%，這意味著中國2013年第二季度經濟增速是同期美國經濟增速的4倍。

如圖1所示，中國2013年第二季度GDP同比增長7.5%，同期美國則增長1.4%。

鑒於中美雙方的GDP計算方式都難以準確地反映季節性調整因素，筆者傾向於逐年比較方式。但不管是采用哪種計算方式，中國經濟增速都是美國經濟增速的4-5倍。

如果我們把中國和美國自國際金融危機以來這段期間的經濟發展做個比較，就會發現中美增長懸殊會更驚人。如圖表2所示，到2013年第二季度的之前5年間，中國GDP增長了50.7%，美國則增長了4.5%。就過去5年的經濟數據而言，中國GDP增速是美國的10倍。

如圖表2所示，到2013年第二季度的之前5年間，中國GDP增長了50.7%，美國則增長了4.5%。

很明顯，自國際金融危機開始以來中國經濟的表現遠勝於美國。盡管此時段範圍內的經濟數據不足以展現中美經濟的全貌，但人們不太明白在過去的一年裏兩國到底發生了什麽。中美經濟在此期間都放緩說明國際經濟呈負麵走勢。但美國經濟放緩的幅度遠甚於中國。

正如圖3所示，中國2013第二季度GDP增長率從2012第二季度的7.6 %降至7.5%，同比下降0.1 %，降幅隻達1.3%，然而，同期的美國GDP增長率則從2012年第二季度的2.8 %降至1.4 %，同比下降1.4 %，降幅高達50%。因此，中國經濟增速隻是略微下降，但美國經濟增速減半。

如圖3所示，中國2013第二季度GDP增長率從2012第二季度的7.6 %降至7.5%，同比下降0.1 %，降幅隻達1.3%。

此外，正如《金融時報》就美國最新經濟數據在其社論正確地指出，美國經濟在過去9個月一直表現得異乎尋常地低迷。在此期間，美國經濟僅同比增長0.7 %，折合成年化增長率同樣是低於1%；同期中國經濟則同比增長5.3%，折合成年化增長率略高於7%。

因而，如果就去年整年的經濟數據而言，中國經濟增速是美國經濟增速的4-5倍；如果就過去9個月的經濟數據而言，中國經濟增速是美國經濟增速的7倍。

這並不意味著美國經濟就不能從過去一年極度低迷的1.4%年增長率部分複蘇——美國在過去10年的移動平均線年增長率為1.8%，過去20年的移動 平均線年增長率為2.5%。但即便美國恢複到其過去10年亦或過去20年的增長率，其增長率也僅不過是中國增長率的三分之一。但這也並不能說明中國再也不 需要采取嚴謹的措施以避免其經濟進一步放緩了。

筆者今年一整年都在強調，中國需要實施適度的國內經濟刺激政策。因而，當我看到事情正朝著此方向前進時我很高興：中國最近推出了幫助出口企業的一係列措施、暫免征收部分小微企增值稅和營業稅、加速鐵路建設等。

中國一些時事評論家試圖展現“當中國經濟在過去一年正經曆放緩的同時，美國經濟正在複蘇”的畫麵，但事實完全相反。中美兩國經濟在過去一年受全球經濟惡化的影響都有所放緩，但中國經濟隻是略微放緩，美國經濟則是大幅放緩。

最新的數據表明，就當前全球經濟形式的討論不應該是中國的“放緩”和美國的“複蘇”，因為這不是當前正在發生的事實。相反，相關的討論應該是“為什麽中國在不利的全球經濟形勢下遠比美國成功？”和“為什麽美國經濟在過去一年放緩的幅度遠大於中國？”

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• 羅思義：中國不會“被殺”，但可能被勸“自殺” -xwu622- ♂ (3183 bytes) () 08/19/2013 postreply 10:49:02