投機遊戲始終是世界上最充滿誘惑的遊戲。但是，它不是給愚蠢的人玩的，不是給懶得動腦筋的人玩的，不是給不能控製自己情緒的人玩的，也不是給想一夜暴富的冒險家玩的。如果他們想玩這種遊戲，他們到死也是窮光蛋。
你的成功將與你在自己的努力中所表現出來的真心和忠誠呈正比，這種努力包括堅持自己做行情記錄，自己進行思考並得出自己的結論。
任何喜歡投機的人都應該把投機看成是一種“生意”，用這種心態看待投機，就不會像很多人一樣把投機看成一種純粹的賭博。
優秀的投機家們總是在等待，總是有耐心，等待著市場證實他們的判斷。比如，在某一條新聞公布之後，要站在市場的角度，用自己的頭腦分析它可能對市場造成的影響，要試著預測這條消息對市場產生的心理影響。如果你認為它可能對市場產生一種明確的看漲或看跌的影響，“在市場本身的表現證實你的看法之前”．不要完全相信你的判斷。從市場的角度來看，它所產生的影響也許和你認為應該產生的影響並不一樣。沒有市場的證實，不要預測，也不要采取行動——在交易中慢半拍”，你就肯定知道你對還是錯。
“充滿希望”是人類的一個特點，同祥，“感到恐懼”也是人類的一個特點，但當你把希望和恐懼與投機生意攪到一起的時候，你就會麵臨一種極為可怕的危險，因為你容易被這兩種情緒弄糊塗，從而顛倒了它們的位置——在該感到害怕的時候卻充滿希望，在該充滿希望的時候卻感到恐懼。
“利潤總是能夠自己照顧自己，而虧損則永遠不會自行了結”，投機者必須通過小額虧損來確保自己不會遭受更大的損失。
在這隻股票自然上升的整個過程中，你保持住了足夠的耐心，持股不動。
當我看見一個危險信號的時候，我不跟它爭執。我躲開!幾天以後，如果一切看起來還不錯，我就再回來。因此，我省了不少麻煩，也省了不少錢。我是這麽想的，如果我正沿著鐵軌往前走，看見一輛火車以每小時60英裏的速度向我衝過來，我會跳下鐵軌讓火車開過去，而不會愚蠢地站在那裏不動。它開過去之後，隻要我願意，我總能再回到鐵軌上來。
我要向願意把投機看成一種嚴肅生意的那些人說清楚，而且我希望鄭重重申的是，一廂情願的想法必須清除;指望每天或每星期都投機的人，不會獲得成功;你允許你自己進入市場進行交易的次數，一年隻能有幾次，可能隻有四五次。在空檔時間內，你應該讓市場本身醞釀下一次大的趨勢。如果你己經正確地把握了這一趨勢的時機，那麽，你的第一筆頭寸就應該從一開始就向你證明是贏利的。從那個時候起，你需要做的一切就是保持警惕，觀察讓你退出市場的危險信號的出現，然後，將賬麵利潤轉變成真正的金錢。記住這一點:在你什麽事情都不做的時候，那些覺得自己必須每天買進賣出的投機者們正在為你的下一次投資打基礎。你會從他們的錯誤中獲得好處。
我的理論是:“在這些重大的趨勢背後，總有一股不可抗拒的力量。”知道這一點就足夠了。對價格運動背後的所有原因過於好奇，不是什麽好事。你老想著一些雞毛蒜皮的小事，那是很危險的。隻要認識到趨勢在什麽地方出現，順著潮流駕馭你的投機之舟，就能從中得到好處。不要跟市場爭論，最重要的是，不要跟市場爭個高低。
不要同時在許多股票上都建立頭寸。專心做幾隻股票比同時做很多股票，容易得多。
不管是在什麽時候，我都有耐心等待市場到達我稱為“關鍵點”的那個點，隻有到了這個時候，我才開始交易;在我的操作中，我總能賺到錢。為什麽呢?因為我是在一個趨勢剛開始的心理時刻開始我的交易的。我不用擔心賠錢，原因很簡單，我恰好是在我個人的原則告訴我應該采取行動的時候果斷采取行動並開始跟進的。因此，我要做的就是，坐著不動，靜觀市場按照它的行情發展，我知道，如果我這樣做了，市場本身的表現會在恰當的時機給我發出讓我獲利的信號。
不管是在什麽時候，我都能忍住性子，耐心地等待著這個信號，它總是在它該來的時刻到來。我的經驗是，如果我不是在接近某個趨勢的開始點才進入市場，我就絕不會從這個趨勢中獲取多少利潤。原因是，我錯失了利潤儲備，而這種利潤儲備對於一個人的勇氣和耐心是非常必要的，有了這種勇氣和耐心，他就可以靜觀市場變化，就可以在這次行情結束前必定不斷出現的小的回落或回升麵前持股不動。
市場會及時向你發出什麽時候進入市場的信號，同樣肯定的是，市場也會及時向你發出退出市場的信號—如果你耐心等待的話。“羅馬不是一天建成的”，真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結束。它走完自身的邏輯過程是需要時間的。重要的是，市場運動的一個很大部分是發生在整個運動過程的最後48小時之內，這段時間是進入市場或退出市場的最重要的時機。
每次當我失去耐心，不是等到關鍵點的到來，而是輕易進行交易，想盡快獲利的時候，我就會賠錢。
你開始做的一兩次交易也可能會賠錢。但要堅持，不管什麽時候達到你的關鍵點，你都不要放棄再次進入市場，這樣，在市場行情真的出現時，你就肯定己經在市場之中了。簡單地說，你不能出去。不過，仔細地選擇時機是非常重要的……操之過急，是要付出代價的。
這不是容易做到的，你不能太早，也不能太晚;不能太膽小，也不能太膽大;而且你不能一下子把你的兵全都派出去，但在大多數證據表明最後的時刻到來時，你必須全力出擊。換言之，你必須靠你自己的判斷來掌握你自己的命運。利弗莫爾的法則是:等待對你有利的大多數證據出現，要利用綜合交易法，要有耐心!了解板塊的表現對於成功的交易是非常重要的。
我當然不會買弱勢板塊中的弱勢股票，我喜歡買最強勁板塊中的最強勁的股票。
你應該主要研究當天表現最好的股票，也就是領頭羊，而不是研究整個股市。研究這隻股票的表現—如果你不能從表現最積極的股票上賺到錢，那你就不可能從整個股市上賺到錢。
利弗莫爾說:“我相信炒領頭羊股票肯定能賺錢，要跟著同一板塊中表現最強勁的那隻股票走—不要找別的股票，不要找表現不好的姐妹股，就跟著領頭羊走，就跟著讓你放心的那隻股票走，就跟著同一板塊中表現最強勁的那隻股票走。還要注意，這隻股票也許不總是同一板塊中的領頭羊。
要有耐心，等著恰當的關鍵點出現，等著恰當的交易時機。如果他所關注的那隻股票沒有出現對他有利的行情，他也不會在意，因為他知道另一隻股票或早或晚會出現對他有利的行情。耐心……耐心……耐心—這就是他把握時機，獲得成功的訣竅。利弗莫爾總是把“時間”看成一種真正的和重要的交易因素。他常常說:“賺錢的不是想法。賺錢的是‘靜等’。”
在股市上，機會總是一個接著一個的出現，如果你錯過了一個好機會，那就再等一會兒，一定要有耐心，下一個機會總會到來。不要勉強去進行交易，要等到‘所有’對自己有利的交易條件都出現，你再去交易。記住，你不用每時每刻都在市場上。往往是那些持幣觀望，等到恰當時機進行交易的人才能賺到大錢。耐心，耐心，再耐心—不是速度—才是成功的關鍵。如果一個精明的投機者把握好這一點的話，時間就是他最好的朋友。記住，聰明的投機者總是有耐心的，而且總是有儲備金的。
大多數股票交易者都沒有遵循下列步驟:
確定交易的回報率—如果投資很大而回報很小，就應該放棄。
在你買股票之前，要保證你是在一個重要的關鍵點上買進的，如果這隻股票的走勢對你不利，就把這個點當成你退出的點。要用筆把這個點記下來，如果交易不順利，就在這個點退出—這是最重要的事情，即使你受到雙倍損失，即使你希望這隻股票以後會回升，你也應該從這個點上退出來。因為你希望發生的事情不一定就肯定發生。這是應該記住的最重要的事情。
要保證所有的事情，比如市場、板塊和姐妹股的走勢以及交易時機都對你有利。
一旦做完了上述功課，交易者必須假設自己是一個自動的機器人，他必須不折不扣地遵循他自己的原則。
在我進行一筆交易的時候，我就把兩個點記在我的腦子裏:一個點是‘價格止損點’，一個點是‘時間止損點’。如果一隻股票的走勢對我不利，在它達到某個點的時候，我就停止這筆交易。同樣，如果一隻股票在我確定的天數內沒有按照我的願望去表現，我也就停止這筆交易。在交易中，我總是沿著最小阻力線—趨勢走，所以一般來說，也就是說在絕大多數時間內，我是隨大溜的。但最難抓住的時機，是整個市場的方向開始出現變化的瞬間，也就是‘趨勢發生變化’的瞬間。而我總能抓住這種變化的信號。盡管我一般來說也隨大溜，但我總是做好準備，使自己的想法和大眾的想法不一樣，和某一群人的想法不一樣，走向相反的方向，因為我相信股市是循環往複的—就像生活一樣，有上升的時候，也有下降的時候。
我認為，一個成功的交易者最重要的一種特性是‘沉著’，對我來說，沉著就是鎮靜，沉得住氣，沉著的人就是舉止端莊、心理健康的人，而心理與股市是有關的。沉著的人是能夠冷靜對待他們的希望和恐懼的人。另一種特性是‘耐心’，能夠耐心地等待機會，耐心地等待更多對交易有利的因素出現。沉著和耐心是成功交易者的親密朋友。最後一種特性是‘沉默’。不要把你自己的事情告訴別人，不要把你自己的勝利和失敗告訴別人，要從勝利和失敗中學會一些東西。沉著、耐心和沉默是需要培養的。這些美德不會自動出現在股市交易者的身上。
