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1938年脫險後的李長江趕到徐州投靠了李明揚,立誌報仇雪恨,堅決抗日。台兒莊大捷口,徐州被圍,李明揚和李長江率領幾千地方武裝南下,占據了泰州,後被任命為蘇魯皖邊區遊擊縱隊正副總指揮,開戰遊擊戰爭。
此時的李長江與韓德勤勾結在了一起,積極反共。黃橋之戰後李長江與時任南京汪偽立法院副院長的繆斌等漢奸搭上了關係,1941年2月在繆斌等的策動下,李長江背著李明揚率部公然投敵,被日偽任命為第一集團軍總司令,部隊仍駐紮在泰州地區。
後來李明揚被日軍俘獲,李長江念及舊情曾為其多方奔走。他還找到陳公博和周佛海兩人,下跪求助。最後日軍作出讓步,將李明揚軟禁了起來,不再相逼。一年後,李明揚獲得了自由。
日本人這時已經對李長江攻打新四軍不利又極力營救李明揚極為不滿,加上他經常在背後發牢騷罵日本人,甚至向部下提起他在南京所見的日軍暴行,讓日本人動了殺機。
1943年日軍將領藤田章邀李長江去揚州赴宴,李長江雖然心知不妙,但卻不敢不去,剛飲了兩小杯酒,便中毒倒下,幸被隨行人員及時送醫才得以保命。但卻落下了行動不便,記憶力衰退的後遺症。數月後,他便被日軍解除了軍權,被任命為汪偽軍事參議院上將副院長。
新中國成立後,李長江留居上海,時常需要前往公安局登記,因為抗日時期的漢奸經曆讓他憂心忡忡。1951年李明揚出錢派人將他送回九江與妻兒團聚,後全家搬往南京居住,仍受到時任江蘇省農林廳廳長兼政府副主席的李明揚關照。1956年6月17日,李長江去世,終年66歲。