查諾斯應該是渾水和Citron們的前輩。這些做空者通過發布負麵研究 報告來操縱股價以及散布謠言等方式，對公司進行掠奪，推動其股價下跌，並成為公司和市場下跌的推波助瀾者並從中受益。但實際上，賣空者往往需要更多的智慧 和耐心。查諾斯稱自己為資本市場的禿鷹，他是尼克斯聯合基金公司的總裁，生於1958年，畢業於耶魯，世界最大空頭對衝基金的掌門人，據說目前管理的資金 規模超過70億美元。
資本市場的“禿鷹”
2002 年2月6日，查諾斯在美國眾議院“能源和商業委員會”為“安然案”作證時，說了一段話值得我們耐人尋味:"盡管200年來，做空者在華爾街聲名狼藉，被稱 為非美國主流、不愛國，但在過去10年來，幾乎沒有一件大規模的企業舞弊案，是所謂主流證券公司的分析師或者審計事務所會計師發現的。幾乎每一件財務舞弊 案都是被做空機構、或是公正的財經專欄作家揪出來的！我們或許永遠不受人歡迎，但是我們所扮演的禿鷹角色，在資本市場中尋找壞蛋！"
“禿鷹”的成名史和戰績
職 業生涯早期，查諾斯通過挖掘未被發現的醜聞內幕並利用媒體去影響市場（渾水現在幹的就是這個活），1982年，他開始研究當時華爾街的熱門股 Baldwin-United保險公司，通過財務分析查諾斯發現該公司的債務杠杆過高，會計記賬方式可疑，現金流為負，這都是公司破產的前兆。於是他寫了 一篇研究報告，建議投資者賣空Baldwin的股票。13個月後查諾斯的判斷應驗了，Baldwin崩盤，不得不遞交規模達90億美元的破產申請，成為當 時最大的倒閉案。憑借賣空Baldwin一舉成名，查諾斯上了華爾街日報的頭版頭條。
1985 年，年僅27歲的查諾斯與雷夫塔斯成立了尼克斯聯合基金 ，初期募集1600萬美元。Kynikos在希臘文中意指“憤世嫉俗”，這也暗示了查諾斯的投資風格，他堅持使用懷疑的眼光分析上市公司，並以做空的方式 在有問題的公司中獲益。查諾斯的空頭基金開始並不順利，僅在一年後，合夥人雷夫塔斯就因為無法承受壓力而撤資。後來又趕上了互聯網泡沫牛市，到了90年代 中期，查諾斯管理的基金規模下跌75％。
而 拯救查諾斯、也是查諾斯最經典的戰役是安然事件，2000年的秋天，查諾斯在對能源商進行的調查中發現，安然公司的投資回報率明顯偏低，即使在該公司如日 中天的時候，其投資回報率也隻有6％，而同行業的回報率通常是這個數字的三倍。2001年，查諾斯開始做空安然，隨著一係列狀況的曝光，他也不斷地增加自 己的空頭頭寸，安然股價從巔峰時的90美元下跌至1美元，最終倒掉，查諾斯通過做空安然股票獲得大筆收益也功成名就。
2008年美國次貸危機中最風光的空頭保爾森大家都很熟悉，但是查諾斯也在次貸危機中受益頗豐，他在2007、2008年先後做空房屋建築、金融、房地產等行業，此外他還對藝術品收藏進行賣空，如做空拍賣公司索斯比的股票。
“禿鷹”的策略
查 諾斯總是要求他的分析師們深入挖掘一家公司財務報告中的各種細節，找出公司用來編造經營結果和擴大利潤的財務花招(他特別質疑使用市價記賬原則的操作，因 為這能讓公司誇大非流動性資產的價值)。一旦查諾斯發現了問題，他就會全麵介入，一邊建立空頭頭寸，一邊等待市場中的其他人士同意他的觀點。
查諾斯認為做空三類公司更可能獲利：1、高估而獲利的公司；2、運營模式有問題的公司；3、有舞弊嫌疑的公司。
此外，他認為那些看起來仍然生機勃勃但即將危機重重的行業;新技術的犧牲者，以及那些風靡一時的時尚類產品公司也比較危險。
來源：對衝基金網
