美國農民失去耐心，377家美油商破產後經濟將滿盤皆輸

美國供應管理學會(ISM)的在10月1號發布的最新調查顯示，美國9月ISM製造業指數出人預料的觸及金融危機結束以來的最低點（逾10年低點）。

包括新訂單、生產、就業、庫存、新出口訂單等在內的指數全部處於萎縮境地，其中新出口訂單指數連續三個月出現萎縮，也錄得2009年9月以來的最差，顯示經濟可能出現重大修正。



比如，美國Politico新聞網站10月1日稱，2019財年美國農產品出口與去年相比下降了近7%，是1980年以來的最糟糕時期，美國農民正在失去耐心，因為他們的產品依然堆積在倉庫，找不到銷售市場。

緊接著，另一項美國關鍵經濟指標8月營建支出也環比0.1%，預期0.5%，這些數據一經公布便引發了市場的恐慌，徹底改變了近期金融市場的格局，進一步加劇金融市場對第三季經濟成長大幅放緩的擔憂。

對美國經濟興衰深有體會的美國許多企業的首席財務官（CFO）已經開始為經濟衰退做財務準備了，據悉，近日杜克大學首席財務官全球商業展望調查顯示，53％的首席財務官預計美國將在2020年進入衰退期。

對此，標普將2019年美國經濟增速預期從2.5%下調至2.3%，事實上，不僅在美國，據IHS Markit最新數據顯示，歐元區9月製造業活動萎縮速度也創近7年來最快，製造業健康狀況繼續在9月惡化，惠譽預計全球GDP增速將在2020年觸及八年新低。

這些最新數據公布之後美股抹去漲幅直線跳水，道指和納指均跌超1%，曾經的科技股也屢遭重創，風光不再，大量美元流動性可能正在從美國市場中撤出，黃金價格從日內低點一度漲逾20美元，油價也開始下跌，美元從多年高位回落，美債收益率更是跌至日低。

而美債收益率的大跌更是常被視為美國經濟的不祥之兆，與之同時出現的是對美國經濟增長和通脹放緩以及美聯儲第三次降息的預期，據最新 CME FedWatch數據顯示，市場預期美聯儲10月降息25基點機率為 64.7%，12月降息降息25基點機率則高達了 79.3%。



而正是在這些背景下，近一年以來，雖然，私人投資者對美債的需求在上升，但具有國家背景的大型機構投資者在內的全球市場卻降低了購買美債的參與度，正在遠離美債市場。

據美國財政部最新國際資本流動報告顯示，截止7月，包括央行、外儲管理機構、國家主權財富基金在內的官方機構已連續第11個月減持美債，期間總出售額近2360億美元，持續時長和金額都是有記錄以來最高。

與此同時，近一周多以來，美國擰開印鈔機的水龍頭拯救美國錢荒，連續10天向市場“放水”了近約4.3萬億人民幣的流動性（自9月17日以來，紐約聯儲已經累計向市場投放了近6000億美元的流動性），以壓低利率，這是美聯儲十多年來首次在貨幣市場開展此類操作。



對此，全球最大對衝基金橋水創始人、億萬富翁雷.達裏奧近期預期表示，不排除多個具有國家背景級別的大債主大幅削減龐大的美國國債的可能，“這將是美國經濟非常擔心的事，我認為或成為現實”，對於美國債務經濟不可持續的現象，達裏奧稍早前還稱，“當前的經濟形勢正在按照美國大蕭條的劇本發展，將在2年內發生新的金融危機”。

而這這無疑會放緩其經濟增長的根本邏輯，這就更意味著，美國聯邦的債務赤字將不能被很好的對衝，萬億美元赤字風險或將無處安放，也將衝擊美元的儲備份額及貨幣地位。

與此同時進行的是，美聯儲利用不同時期的美元鬆緊貨幣政策，不斷吸釋著全球利差，而美國通過向全世界兜售美債和投放數萬億美元的流動性，也轉嫁了美國每年近1萬億美元赤字的風險，但現在的最新數據表明事情正在發生變化。



比如，作為美債經濟的載體美國頁岩油，目前也正在失去競爭力，跡象表明，美國WTI原油與布倫特原油價差從今年6月份以來顯著收窄，或將長期化，這將使美國石油出口失去價格優勢而出口下降，就意味著美國原油國內庫存增加。

對此，美國金融網站ZeroHedge在上周報道稱，美國頁岩油已經不可避免的開始走向沒落，變得非常脆弱，最新數據顯示，頁岩油公司的背後基本都是一些投資性質的公司，他們往往把公司業務做大後會通過出售來變現，自去年原油價格暴跌以來，已有約377起美國頁岩油企業破產案。

值得一提的是，如今在多個產油國去美元化，甚至連歐盟也要拋棄石油美元結算的背景下，美國能源經濟或正付出昂貴代價，而近半個多世紀，美國經濟正是通過石油-美元-美債這三者的循環，在全球獲取了大量財富，石油和美元強行捆綁在一起後，石油美元一直桎梏著全球石油交易，所以從這一點來說，一旦美債也不再受全球央行青睞，那麽，美國的“石油美元美債”經濟三循環或將滿盤皆輸。