過去兩天全球股市經曆了今夏以來最糟糕的兩個交易日,凸顯各央行加強幹預的可能性。
歐元區核心國家短期債券收益率轉負,美國國債基準收益率昨日創下新低,這預示著股市將出現更大規模的衰退,特別是在接近以流動性吃緊而著稱的8月的時候。
除了來自歐元區的壞消息,投資者在歐元區解體或地方性銀行倒閉之外還有很多需要擔心的問題。新興市場經濟體增長放緩,進一步證明企業利潤增長正處在自金融危機以來最脆弱的關口。
雖然隨著意大利和西班牙頒布賣空禁令,股市和大宗商品價格最初的急劇下跌在昨日有所緩和,但市場基調無疑是看跌的。
全球經濟出現衰退的風險正在加劇,這可能促使各央行通過向金融係統注入更多資金的老方法努力重振市場信心。對投資者而言,唯一的問題在於各央行已經打過這張牌了。
昨日各類資產交易屏上一片紅字,甚至連黃金都未能幸免。對美聯儲(FED)可能采取進一步刺激措施的預期應該有利於提振金價。昨日金價再度下跌,跌幅相對於今年2月的最高點已超過16%。股票投資者希望各央行采取措施救市,而黃金仍然困在調整趨勢中,這令人吃驚。
非常令人擔心的一點是,在以通貨膨脹減緩為特征的大範圍全球經濟衰退風險加劇之時,各央行在很大程度上已耗盡了彈藥。未來美國、英國以及德國債券收益率必將進一步下降。