過去幾年，醫藥行業寒氣逼人，但在男士健康這門生意裏，廣藥白雲山卻一直悶聲發大財。
靠“國產金戈”打出名號後，白雲山吃到了市場紅利。最新年報顯示，其營收達776.56億元，在行業承壓背景下依然逆勢增長。不過，比業績更讓人意外的是，這家長期被貼著“男士藥”標簽的藥企，突然盯上了新市場。
近日，白雲山滋.腎.育.胎丸相關研究登上《自然》子刊旗下期刊，研究方向直指女士生.育。
一個靠男士起家的藥企，如今突然“轉身”押注女性賽道，也讓不少網友調侃：“男人的錢賺夠了，開始賺女人的錢了？”
提到白雲山，繞不開“金戈”。作為國內首個西地那非仿製藥，它曾經風光無限。
2014年，西地那非原研藥專利到期後，白雲山迅速拿下首仿資格，推出“金戈”，憑借單片30-55元不等的價格優勢迅速打開市場。此後多年，金戈幾乎成了“國產偉/哥”的代名詞。
自2019年起，金戈市場占有率持續位居第一，銷量和銷售額均超過原研ED藥萬艾可，累計銷售額突破70億元。到了2023年，金戈更成為白雲山旗下唯一年銷售額突破10億元的大單品，成為公司業績的重要支柱。
但再能打的明星單品，也扛不住賽道內卷。國家藥監局數據庫顯示，目前已有91款不同規格與劑量的西地那非類藥物獲批上市，涵蓋片劑、口服液等多種劑型。曾經屬於金戈的藍海，如今早已變成紅海。
業內指出，更大的變化來自消費者本身。越來越多的男士意識到，靠猛藥並非長久之計。在這一趨勢下，崇尚“天然成分、長期養護”海外成果也開始加速進入國內市場。例如近年受到關注的“經倍萊”等非藥成果，憑借“無副”“天然調理”等差異化定位，悄然在京J東等主流渠道分流用戶。
多重壓力之下，金戈也難獨善其身。數據顯示，其2025年銷量下滑約800萬片。種種跡象表明，白雲山“躺著賺錢”的黃金時代，已經過去了。
麵對日益內卷的市場，以及外部養護成果帶來的衝擊，白雲山沒有繼續困守西地那非紅海，而是果斷轉投女性市場，試圖打開新的增長空間。
近期，白雲山旗下經典中成藥“滋.腎.育.胎丸”相關研究成果登上《自然》（Nature）子刊，引發行業關注。
據悉，該研究由中山大學孫逸仙紀念醫院與耶魯大學團隊牽頭，全國12家三甲醫院共同參與，共追蹤了1467名35-42歲的試管女士。研究結果顯示，對於35歲以上女士，最終順利生下孩子的機會相對提升約24%。
值得注意的是，這款刷新行業認知的藥物並非化學合成藥，而是由菟絲子、桑寄生、杜仲等多味傳統草本成分組合而成。隨著成果登上國際頂級期刊，圍繞天然草本的現代醫學也獲得更多關注。
專家指出，這也意味著大健康產業的邏輯正在發生變化。無論是白雲山圍繞草本成分開展臨床研究，還是海外高端成果“經倍萊”等強調以科技萃取天然成分，其核心都在指向一個新趨勢——當下用戶越來越關注天然成分、長期狀態管理與科學驗證的深度結合。
臨床數據表明，上述海外成果以小花山奈、巴西榥榥木等天然提取物的長效調養方式，在男士相關問題上的改善率可達三成，且具備無不適的溫和特性。部分用戶反饋“狀態慢慢回來”“壓力減輕”“信心提升”，印證了天然成分所帶來的身心鬆弛感。
業內普遍認為，未來真正具備增長潛力的，將是能夠同時滿足“天然來源可信+臨床證據支撐+長期使用場景”的產品體係。
聰明的獵手，從不把雞蛋放在同一個籃子裏。
從西藥速效模式，轉向用現代科學解讀中藥草本的“長期調養價值”，白雲山的布局更像是一盤深謀遠慮的大棋。無論是男士藥，還是女士中藥調理，看似跨界，實則是對大健康產業消費升級的精準把握。
單一爆款的紅利期終將消退。在行業進入積累與博弈的下半場，白雲山的目標已不再是依靠一粒藥打天下，而是構建一個橫跨“兩/性/、中藥現代化、全生命周期管理”的多元化格局。
專家指出，在“天然成分+科學背書”的長期主義時代，誰能率先用現代硬核科學講好傳統草本的故事，誰就有機會拿到下一個百億市場的入場券。