三星電子勞資談判重啟，為韓國股市注入一劑強心針。高盛隨即向客戶發出"買入"信號，認為此次回調正是布局良機。
據彭博周一報道，三星工會領導人表示將"誠意參與"與管理層的談判，雙方均釋放出化解爭端的意願。與此同時，據央視新聞，韓國水原地方法院批準了三星電子公司提出的部分禁令請求，要求罷工行動不得影響產量。
受此提振，三星韓國上市股價周一收漲3.5%，帶動韓國綜合股價指數（KOSPI）止跌回升——此前該指數因罷工憂慮已連續下挫。
高盛分析師Christy Park在致客戶報告中直言："現在大家應該都清楚了：海力士和三星每逢回調，就是買入機會。"她指出，自4月以來，海力士股價在逾30個交易日中僅有5次跌幅超過1%，且每次均在隨後1至3個交易日內完全收複失地。
談判重啟，罷工威脅尚未解除
盡管雙方態度趨於緩和，工會仍維持威脅立場——若合同訴求未獲滿足，將於本周四啟動為期18天的罷工行動。
為推動談判，三星於上周六率先作出讓步，更換了首席談判代表。韓國總理與三星會長亦公開呼籲雙方尋求妥協。
市場研究機構Counterpoint Research總監Tom Kang表示："雙方都有明確的達成協議的必要性。"他同時指出，由於三星曆史上缺乏強勢工會文化，勞資雙方在談判方麵經驗相對有限。"分歧看似較大，但問題並非無解，我相信雙方可以在不發生罷工的情況下化解分歧。"
罷工若成真，衝擊或有限但不可忽視
研究機構集邦科技（TrendForce）分析，三星罷工正式啟動日期定於5月21日。由於三星半導體晶圓廠自動化程度已相當高，預計對生產線的直接衝擊有限。
然而，封裝與物流、研發與設計，以及客戶關係等環節預計將出現明顯幹擾。
從工會覆蓋範圍來看，三星集團約半數員工為工會成員，主要集中於半導體部門。集邦科技還指出，管理層已向DRAM部門伸出橄欖枝，但與晶圓代工及LSI部門的工會成員尚未達成協議。
高盛列出多重催化劑，力挺三星與海力士
Christy Park在報告中係統梳理了看多三星與SK海力士的多項驅動因素：
勞資風險消退：三星已更換整個談判團隊，罷工懸念一旦落地，將移除股價頭頂的重要不確定性。
傳統內存價格持續走強：三星在傳統內存領域的敞口高於海力士，有望從中獲益更多。
HBM定價上行空間：當前HBM（高帶寬內存）售價低於傳統DRAM，存在補漲空間，三星與海力士均受益。
股東回報提升：隨著自由現金流大幅增長，三星2024至2026年股東回報政策承諾將50%的自由現金流回饋股東，上行空間可期。
鎧俠 ADR上市利好海力士情緒：海力士通過財團持有鎧俠相當比例股權，鎧俠潛在的美國存托憑證（ADR）上市有望提振市場對海力士的情緒；SK海力士自身的ADR上市亦預計於7月推進。
AI算力需求爆發：高盛預計，Agentic AI的興起將推動2030年全球token消耗量躍升24倍，達到每月120千萬億個token，三星與海力士均將直接受益於這一需求浪潮。
