存儲芯片超級周期疊加AI需求爆發，韓國股市正在改寫曆史。
據彭博5月11日報道，摩根大通在不到一個月內第二次上調了韓國股市目標——將Kospi基準目標從7000點提至9000點，牛市情景目標從8500點提至10000點。以上周五收盤價計算，10000點的牛市目標意味著約33%的上漲空間。
就在上調目標的同一天，Kospi周一盤中最高漲5.1%，觸及曆史新高7876.60點，年內累計漲幅已達約86%，躋身全球表現最強勁的股指之列。
摩根大通上一次上調目標是在4月底，當時設定的基準和牛市目標分別為7000點和8500點。此次再度上調，距上次不足一個月。
存儲芯片是最大推手
摩根大通策略師Mixo Das等人在研報中寫道：
市場的核心基本麵目前仍在軌道上——存儲周期條件、公司治理改革、主題性增長。在這些獨特條件下，我們認為繼續持倉等待進一步上漲仍是合適的選擇，而不是提前預判周期結束。
存儲芯片股在Kospi指數中的權重高達50%，並貢獻了今年約70%的漲幅。摩根大通策略師認為，未來兩年可能是存儲芯片的持續上行周期，驅動力來自平均售價和出貨量的雙重提升。
邏輯很直接：全球AI基礎設施建設需要大量存儲芯片，需求持續擴張推動價格和出貨量同步上升，而韓國股市的漲跌幾乎就是存儲芯片行業的晴雨表。
高盛也在追趕
摩根大通並非孤例。高盛上周也將Kospi目標上調至9000點，理由是韓國擁有亞洲最強勁的盈利增長動能。
多家華爾街機構同步上調目標，反映出市場對韓國股市的樂觀情緒正在快速升溫。
摩根大通策略師也承認，“短期內技術麵看起來再度偏貴”，但他們的結論是：基本麵支撐尚未動搖，現在就預判周期結束為時過早。
這一判斷背後有三根支柱：存儲芯片周期向上、韓國公司治理改革持續推進、AI等主題性產業增長。隻要這三點不出現明顯逆轉，摩根大通認為上行邏輯就仍然成立。
