美國企業盈利正以二十年來罕見的強勁勢頭，刷新華爾街預期。
5月8日，據彭博行業研究數據，標普500指數成份股一季度盈利同比增幅高達27%，超出分析師此前約12%預測的逾一倍，創下2004年以來、剔除重大經濟衝擊複蘇期後的最快增速。
"七巨頭"科技公司一季度利潤預計躍升57%，AI投資的盈利兌現能力正日益得到印證。
地緣局勢原本被視為拖累美股的最大隱患，但強勁的財報季化解了市場憂慮，經濟韌性也打消了全球增長放緩的擔憂。
超預期幅度，逾十年最大
美國一季度財報季為20年來最佳，此輪財報季的強勁表現，令華爾街猝不及防。
據彭博行業研究數據，標普500成份股對分析師預期的超越幅度，是自2013年以來、剔除新冠疫情時期後最大的一次。Banque Syz首席投資官Charles-Henry Monchau表示：
我不記得有哪個時候，賣方一致預期與實際盈利之間的差距如此懸殊。
他年初時原本押注海外市場跑贏，但隨著伊朗局勢升級與AI熱潮演進，他已戰術性地將倉位轉回美股，並指出歐洲地區"未必是這場戰爭的贏家"。
明尼阿波利斯的US Bank年初預測標普500指數2026年每股盈利將達305美元。
據該行財富管理部門高級投資策略總監Robert Haworth稱，一季度表現之強，迫使該行不得不上調全年盈利預測以及年底標普500目標價。他直言：
我們的預期明顯偏低。
"七巨頭"領銜，全行業悉數翻正
科技巨頭依然是本輪盈利增長的主引擎。
據彭博行業研究匯編數據，英偉達、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta、蘋果及特斯拉組成的"七巨頭"，一季度利潤預計同比大增57%。
同期，標普500其餘493家成份股盈利預計上漲約17%。
（本周，科技七巨頭表現遠超標普剩餘493成分股指）
Globalt Investments高級組合經理Thomas Martin對後市相對樂觀。他表示：
我想不起有哪段時間出現過如此持續的盈利增長，預計2026年全年每股盈利將保持雙位數增長，AI將在相當長時間內驅動增長。
彭博行業研究股票策略分析師Wendy Soong指出：
市場正在追趕AI相關公司未來盈利能力的估值，盡管伊朗戰爭造成供應鏈中斷，但也吸引了資金以風險分散為由流入美國資產。
更值得關注的是，強勢已擴散至整個市場。
據德意誌銀行策略師在近期報告中指出，標普500全部11個板塊均錄得正增長，這是四年來首次，即便消費周期、電信與醫療等此前受關稅憂慮與消費者情緒低迷拖累的板塊，也重返增長軌道。
德意誌銀行隨即將2026年每股盈利預測上調近7%至342美元。
匯豐首席多資產策略師Max Kettner表示：
對於美股，尤其是大盤股，以及信用市場和整個風險資產而言，真正重要的是宏觀活動與盈利基本麵，油價走勢和地緣緊張或許對利率和外匯市場更為關鍵。
增長能否持續，隱憂未消
強勁盈利並未消除所有風險，多重隱患仍懸於市場之上。
伊朗衝突持續擾動能源價格，標普500指數自3月低點累計反彈逾16%，技術麵顯示該指數自4月中旬以來持續徘徊於超買區間，短期回調壓力不容忽視。
半導體股近期急漲同樣引發警惕，據高盛數據，對衝基金對北美股票相對於全球股票基準的低配程度，已創曆史之最。
Baker Boyer Bank首席投資官John Cunnison警告，維持當前盈利增長勢頭，需要消費者支出和信心的配合。他說：
消費者信心徘徊在曆史低位，這種繁榮需要惠及普通消費者，而不僅僅是富裕群體，並轉化為科技行業之外更廣泛的盈利增長，否則美股在未來數月維持紀錄高位將麵臨壓力。
