惠譽評級警告，若美國與伊朗的持續衝突在種植季進一步擾亂化肥供應，亞洲新興市場可能麵臨農業綜合企業各部門與食品供應鏈成本壓力上升的局麵——該機構表示，化肥供應減少、價格上漲會推高生產成本，降低施肥率並削弱作物產量，進而擠壓利潤空間，最終在2026年下半年推高食品價格。
若化肥供應與價格短期內無法恢複正常，食品通脹風險將加劇，尤其是南亞與東南亞部分地區正進入播種季。全球化肥生產高度集中在海灣地區，天然氣是核心原料。伊朗衝突持續將推高天然氣價格，同時擾亂區域航運；而中國等主要出口國預計至少在年中前維持化肥出口限製。
衝突前該地區氮基尿素價格約為每噸465美元，目前已上漲約50%，達到每噸700美元。惠譽稱，若高價持續，農戶可能減少施肥量或降低種植麵積，進而加劇下半年收成下滑、食品價格上漲的風險。
亞洲多數新興市場的食品主要依賴本土生產，因此一旦種植與產量受影響，化肥短缺將帶來實質性衝擊。若本土產量下降，疊加全球價格高企與傳統出口國限製，食品進口依賴型經濟體將麵臨更大風險。
菲律賓、孟加拉國、斯裏蘭卡的食品進口依賴度在15%左右，蒙古升至25%左右，馬爾代夫則高達78.3%，這主要源於旅遊業需求。
惠譽補充，多數經濟體短期食品價格壓力仍較溫和，源於能源成本傳導滯後。世界糧食計劃署預估，若伊朗衝突持續至2026年年中後、油價保持在每桶100美元以上，亞洲將新增910萬人口陷入嚴重糧食不安全狀況，較衝突前增加24%。
印度等國擁有充足化肥庫存，可滿足即將到來的種植需求，短期成本壓力有限。但其他儲備較弱的亞洲新興市場，投入成本上漲將更直接地傳導至農場收購價與終端食品價格。
若供應中斷貫穿整個種植周期、施肥率持續下降，作物風險將進一步加劇，影響程度因作物結構、主糧種類與用肥強度而異。雅拉國際援引英國一項長期小麥試驗數據稱，不施用氮肥的年份小麥產量最多可下降43%，長期減產幅度超80%。惠譽強調，這並非基準情景，僅用以說明持續供應中斷對種植決策、投入使用與收成的潛在影響。
