“算電協同”戰略驅動儲能需求爆發，年報及一季報業績驗證行業高景氣，AI算力與海外戶儲回暖共築儲能增長新曲線。
當“算電協同”於2026年被首次寫入政府工作報告，儲能產業的增長邏輯已發生根本性重塑。這不僅標誌著AI數據中心對儲能的剛性需求上升至國家戰略層麵，更意味著儲能正從傳統的新能源配套，躍升為支撐AI算力與電網穩定的核心基礎設施，為行業開啟“算力+綠電+儲能”的全新增長周期。
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AI算力重塑增長曲線：
政策定調與需求爆發
“算電協同”並非空泛的概念，是一個由協同到融合的過程，有著明確政策量化指標與巨大市場缺口的硬需求。其中在政策量化指標上，2025年8月，國家發展改革委、能源局印發的《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025—2027年）》明確提出，到2027年新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上，帶動項目直接投資約2500億元。同時還強調，依托大數據、雲計算、人工智能等前沿技術，創新“人工智能+”應用場景。
在市場缺口上，據高工產業研究院（GGII）預測，到2030年，全球AI數據中心（AIDC）儲能鋰電池出貨量將突破300GWh，這一數字是2025年水平的20倍，年複合增長率超過60%。據國際能源署在2025年4月發布的《能源與人工智能》報告披露，在過去5年，全球數據中心占全球電力消耗量的比例以每年12%遞增。按照現有速度，到2030年，全球數據中心的電力需求將增加一倍以上，達到每年約945太瓦時。
算力增長催生剛性電力需求，而“算電協同”的推進，有望持續撬動儲能需求。據不完全統計，目前有多家公司在年報或機構調研中披露了其在“算電協同”上的布局計劃。比如粵電力A在克拉瑪依打造了“300MW光伏+30MW/60MWh儲能+500PFlops智算中心”的一體化項目，實現了物理層麵的“源網荷儲算”閉環。科華數據提出“智算+光儲”融合戰略，公司在近期機構調研時指出，“積極探索算力與電力融合新路徑，已成功構建起光儲充和算力一體化協同發展的全新模式。”南網科技指出，“公司將與國家新型儲能創新中心以及其股東單位開展合作，共同研發以SST為核心的供電架構，打造高密度算力配電新範式，以適應‘單一備電’到‘多層級剛需’的體係轉變。”這些案例均清晰地表明，上市公司正試圖通過“算力+綠電+儲能”的模式，重構其業務增長的第二曲線。
值得一提的是，在AIDC大儲需求爆發的同時，海外戶用儲能市場的回暖也為儲能行業發展帶來支撐。據高工產研儲能研究所（GGII）數據，2025年全球戶用儲能係統出貨量約35GWh，同比大幅增長近50%。歐洲庫存去化基本完成，疊加澳洲、美國等地電價高企及補貼政策刺激，市場進入明確的景氣向上周期。
東吳證券在最新研報中指出，在算力快速發展的背景下，算力與電力的協同融合，正為儲能打開新的增長空間。其預計，2026年國內儲能裝機265Gwh，同比增長63%，2027年裝機351Gwh，同比增長32%，到2030年預計裝機518Gwh，同比增長12%。
年報印證成長拐點：
儲能躍升為業績主引擎
正因國內“算電協同”與海外儲能需求增長的雙重拉動，儲能業務已成為很多頭部公司估值修複的核心邏輯。據儲能公司披露的2025年年報數據來看，頭部公司不僅實現了營收放量，更在盈利質量上展現出韌性。
據Wind數據，截至4月13日，Wind儲能板塊有21家儲能概念股披露2025年正式年報，其中有19家實現總營收同比增長，占比90.5%，相比2024年同期數據（66.7%）提升近24個百分點；實現歸母淨利潤同比增長公司16家，占比76.2%，相比2024年同期數據（66.7%）提升近10個百分點。
在實現營收增長的公司中，有14家公司總營收同比增速在10%以上，其中派能科技、科陸電子、當升科技、天賜材料的營收增幅均在30%以上。在歸母淨利潤增長方麵，業績增速在10%以上公司有13家，其中先導智能的歸母淨利潤增速目前最高，同比增長446.58%。業績增速排在其後的是天賜材料、豪鵬科技、派能科技，分別達到181.43%、122.54%、106.12%。
派能科技是目前披露2025年年報的儲能公司中營收增長最快的企業，營收同比增長達57.81%。在年報中，派能科技表示，“報告期，國際儲能市場需求回暖、國內儲能市場及輕型動力市場需求攀升，公司通過優化銷售端和研發端資源配置，推動收入規模顯著提升。”
據東吳證券研報數據，派能科技2025年儲能出貨3.2GWh，同比增長116%，其中戶儲1.8GWh。其判斷：“派能科技2026年產品出貨10GWh，同比增長150%。其中，儲能7GWh，同比增長130%；輕型動力3GWh，同比增長200%。”
作為業績增速領先的公司，先導智能財報披露，2025年，公司的鋰電池智能裝備核心業務恢複快速增長，全年實現營業收入94.71億元，同比增長23.18%，行業領先優勢持續提升。非鋰電業務方麵，光伏智能裝備業務實現營業收入11.23億元，同比增長29.48%，收入占比提升至7.77%；汽車智能產線業務實現營業收入9.00億元，同比增長615.55%，公司平台化戰略成效逐步顯現。此外，3C、智能物流、氫能等業務在訂單獲取、新品研發等方麵也取得積極進展；公司運維服務等其他業務在收入占比和盈利水平方麵不斷提升。同時，公司海外業務在國際複雜局勢下持續增長，全年實現營業收入31.29億元，同比增長10.50%，收入占比21.66%，毛利率同比提升至40.75%。
在近期機構調研中，先導智能表示：在儲能領域，公司已構建覆蓋電芯製造、模組/PACK、充放電測試及集裝箱儲能係統集成的全價值鏈解決方案，實現從核心部件到整體係統的自主可控與高效協同。在技術成熟度方麵，公司儲能電芯前段、中段、後段全流程整線裝備技術已完全成熟，可滿足方形、圓柱、軟包等多種儲能電芯規模化生產需求；量產交付能力完備，報告期內已獲得多家儲能頭部客戶重複批量訂單，並獲得客戶高度認可。
中金公司在先導智能年度業績點評報告中指出，受國際局勢變化，清潔能源重要性日益凸顯，歐洲戶儲及國內AIDC配儲需求增長，預計2026年儲能拉動鋰電設備增速或高於動力電池，先導智能鋰電設備相關訂單增速有望進一步上修。“考慮到儲能需求超預期，我們上調2026年盈利預測9.9%至26.6億元，首次引入2027年盈利預測34.5億元。”
在眾多儲能公司中，陽光電源2025年營收和歸母淨利潤增速雖然未能處在行業前列，但其財報數據變化卻有一定代表性。據陽光電源2025年年報數據，公司實現營收同比增長14.55%、歸母淨利潤同比增長21.97%，這一成績明顯好過2024年同期（營收同比增長7.76%、歸母淨利潤同比增長16.92%）。
長期以來，光伏逆變器等電力轉換設備一直是陽光電源的第一業務，但到了2025年，這一位置被儲能係統業務替代。據其2025年年報數據，儲能係統營收貢獻達到372.87億元，同比大增49.39%，年度營收占比首次超越光伏逆變器等電力轉換設備，成為公司的第一大業務支柱。光伏逆變器等電力轉換設備退居次席，營收為311.36億元，同比增速為6.9%。這一結構性變化清晰地表明，市場對儲能的需求已從附屬品轉向主力能源解決方案。
在近期接受摩根大通證券、長江證券等機構調研時，陽光電源針對“2026年公司儲能出貨總目標規劃”問題回複稱，“2026年預計全球市場增速30%-50%，原材料漲價有些項目處於觀望的階段，這些需求應該還在，隻是會順延。公司會根據市場增長的上限去努力，希望能做到60多GWh。”據陽光電源2025年年報數據，其2025年儲能係統全球發貨43GWh。
在此次調研中，陽光電源還透露公司正積極布局AIDC場景，並與國際頭部雲廠商合作開發定製化產品，預計在今年實現產品落地和小規模交付，2027年開始批量。“行業發展很快，現在有戶外電源、預製艙、戶內機架式電源和板載電源等不同方麵的需求，未來我們產品會覆蓋到AIDC的各種場景。”
寧德時代和比亞迪是儲能公司中市值居前的兩家公司，最新市值分別超過1.9萬億元和9200億元。據2025年年報披露，寧德時代實現總營收同比增長17.04%、歸母淨利潤同比增長42.28%，比亞迪實現總營收3.46%、歸母淨利潤下滑了18.97%。
動力電池係統仍是寧德時代最大的收入來源，2025年收入同比增長25.08%，達3165.06億元。儲能係統收入貢獻排名第二位，收入同比增長8.99%，達624.40億元。寧德時代在2025年年報中透露，報告期內實現儲能電池銷量121GWh，同比增長29.13%；係統集成業務全球共計交付超70個項目，出貨規模同比增長超160%。根據SNE Research統計，2025年寧德時代儲能電池出貨量連續5年位居全球第一。
汽車業務是比亞迪的最大收入來源，2025年營收貢獻6486.46億元，占比80.68%。至於儲能業務，比亞迪並沒有在主營業務上單列，但從公司年報有關儲能方麵介紹來看，其海外戶儲及工商業儲能市場保持強勁增長態勢。比亞迪在2025年年報中透露：儲能業務方麵，本集團2025年全球係統出貨量超60GWh，位列全球儲能係統出貨廠家第一。
一季報透視景氣延續：
高增長態勢獲得初步驗證
進入2026年一季度，儲能板塊的高景氣度延續。盡管一季度通常為行業淡季，但受益於訂單交付的加速，已披露2026年一季度業績預期的4家公司均透露一季度業績預增。其中，新宙邦一季度業績增速預期上限最高，達117.51%。億偉鋰能業績預期增速最低，為35%。而中偉新材和德業股份處在中間位置，分別預增91.82%和70.08%。
就新宙邦來看，其預計2026年一季度實現歸母淨利潤4.6億元—5億元，同比增長100.11%—117.51%。在過去的2025年，公司實現營收同比增長22.84%、歸母淨利潤同比增長16.48%。
對於今年一季度業績增長原因，新宙邦表示是其主營業務三大業務板塊在報告期深度協同的結果：“受益於下遊儲能領域需求持續快速增長，疊加公司不斷完善核心產業鏈，電池化學品業務出貨量實現同比快速增長，同時產品銷售價格隨行業競爭格局優化而逐步修複，銷售量和銷售額同比大幅上升，盈利能力有所提升；電子信息化學品業務緊抓下遊新能源、半導體等新興領域迅猛發展機遇，核心產品市場占有率穩步提高，聚焦半導體冷卻液領域，持續推進行業頭部客戶認證和量產交付，同步加快產能布局落地，實現銷售額快速增長；有機氟化學品業務始終保持穩健且突出的盈利水平，麵向數字基建、清潔能源與低碳經濟等重點領域的含氟產品開發推進順利，業務發展韌性持續增強。”
值得一提的是，推動新宙邦一季度業績的預增因素還包括非經常性損益，“一季度非經常性損益約為1072萬元，比上年同期增加約273萬元，主要形成原因是政府補助收益以及理財收益。”
在上述4家公司中，雖然億緯鋰能業績增長預期最低，但其歸母淨利潤規模預期卻最大，達14.87億元。據億緯鋰能2026年一季度業績預告，預計2026年一季度實現歸母淨利潤為13.76億元至14.87億元，同比增長25%至35%。對於業績增長原因，公司表示:“1、公司堅持致力於產品迭代、服務升級與流程優化，把握市場增長機遇，驅動公司業務持續增長。2、為有效應對顯著攀升的供應鏈成本壓力，公司主動實施前置管理，通過供應鏈多元化布局、戰略性采購規劃及審慎運用金融工具，有力地緩衝了材料成本上漲波動，確保了主營業務盈利能力的穩定性。”
歸母淨利潤規模緊排在億緯鋰能之後的是德業股份，預計一季度實現歸母淨利潤為11億至12億元，同比增長55.91%到70.08%。對於一季度業績增長原因，德業股份表示，原因主要係受地緣政治波動影響，能源短缺及價格波動加劇，能源安全重要性提升，疊加多國儲能相關補貼政策持續發力，歐洲、中東、東南亞等地區戶用及工商業儲能需求顯著提升。報告期內，公司儲能逆變器、儲能電池包產品銷售收入同比大幅增長，進而推動公司經營業績增長。
中偉新材一季度業績預期同比增長72.32%-91.82%，實現歸母淨利潤5.3億元—5.9億元。對於一季度業績增長原因，中偉新材表示：“報告期內，受益於全球新能源市場的快速發展以及公司在電池材料領域的龍頭地位優勢，公司鎳係、鈷係、磷係、鈉係等電池材料產品合計銷售量近13萬噸，電池材料業務整體呈現產銷兩旺的良好態勢，有力支撐公司經營利潤穩步增長。同時，公司在鎳係產品領域的“資源+材料”一體化競爭優勢持續顯現，疊加鎳礦及鎳產品價格上行，公司鎳礦開采與鎳冶煉環節盈利水平穩步提升，進一步推動公司整體利潤持續增長。”
