近日，央行公布的數據顯示，截至2025年12月末，我國黃金儲備為7415萬盎司。
《華夏時報》記者注意到，這也是我國官方黃金儲備連續第14個月增加，不過，從環比增加3萬盎司的規模來看，我國官方黃金儲備單月環比增加規模已連續第10個月處於低位。對此，東方金誠首席宏觀分析師王青對《華夏時報》記者表示，這符合市場預期。
“近期央行繼續增持黃金，主要原因是美國新政府上台後，全球政治、經濟形勢出現新變化，國際金價有可能在相當長一段時間內易漲難跌。”王青表示，這意味著從控製成本角度出發暫停增持黃金的必要性下降，而從優化國際儲備結構角度增持黃金的必要性上升。
值得一提的是，世界黃金協會（WGC）最新公布的數據顯示，截至2025年11月底（少部分國家數據截至2025年10月底），美國海外全球官方黃金儲備總量已超過9億金衡盎司，其以高達3.93萬億美元的價值，三十年來首次超越美債成為全球最大儲備資產。
持續小幅增持
我國央行最新披露的數據顯示，截至2025年12月末，我國黃金儲備為7415萬盎司，較上月末的7412萬盎司增加3萬盎司。
王青對此表示，伴隨美聯儲持續降息，全球地緣政治風險居高不下，近期國際金價延續快速上漲勢頭，2025年12月央行增持黃金規模繼續處於2024年11月恢複增持以來的最低水平。
值得注意的是，近年來，國際金價持續走高，特別是在2025年，黃金延續史詩級上漲行情，倫敦現貨黃金全年漲幅約65%，年內50次刷新曆史記錄，為近四十年來最強表現。
如此背景下，我國央行仍持續小幅增持黃金，在王青看來，這背後釋放出優化國際儲備的信號。
他表示，截至2025年11月末，在主要由外匯儲備和黃金儲備構成的官方國際儲備中，黃金儲備的占比約為9.5%，明顯低於15%左右的全球平均水平。從優化國際儲備結構角度出發，未來仍需持續增持黃金儲備，適度減持美債。
“此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強主權貨幣的信用，為穩慎推進人民幣國際化創造有利條件。”王青進一步表示，這樣來看，從優化國際儲備結構，穩慎紮實推進人民幣國際化，以及應對當前國際環境變化等角度出發，未來央行增持黃金仍是大方向。
黃金成全球最大儲備資產
值得一提的是，放眼全球，各國央行購金勢頭同樣不減。
世界黃金協會發布的數據顯示，截至2025年11月，全球央行淨購黃金45噸，雖較2025年10月略有下降，但與2025年早些月份相比，購金水平仍保持在較高區間。2025年初至11月末，全球央行累計報告淨購金量達297噸。世界黃金協會評論稱，總體看，截至2025年11月，盡管2025年內淨購金增速較往年有所放緩，但全球央行黃金需求的整體勢能依然相對穩健。
該機構最新公布的數據同樣顯示，當前全球官方黃金儲備價值已超過海外美債規模，為三十年來首次。
據世界黃金協會最新數據，截至2025年11月底，美國海外全球官方黃金儲備總量超過9億金衡盎司（少部分國家的數據統計截至2025年10月底）。若假設2025年年底全球央行持有的黃金儲備規模不變，以年底價格計算，美國海外全球官方黃金儲備價值已達3.93萬億美元。這一數字正式超越了海外官方持有的長期和短期美債規模（截至2025年10月底，這一美債規模接近3.88萬億美元），而上一次外國機構持有的黃金規模超過美債還要追溯至1996年。
分析人士指出，這標誌著全球儲備持有結構發生了根本性變化。NDR首席宏觀策略師Joe Kalish指出，隨著人們對法定貨幣的信任度降低，非美國家持有的黃金儲備價值正迅速追趕並最終超越其美債儲備價值。這一趨勢意味著各國對美國金融體係的敞口正在減少，背後的驅動力既包括對美元貶值的擔憂，也包括規避資產被特朗普政府凍結或製裁的風險。
展望黃金後續走勢，多數機構對金價持樂觀態度。國際知名投行瑞銀集團對2026年前三個季度黃金價格的預期目標價已上調至5000美元，並預計到2026年底黃金價格將回落至4800美元——比之前預測的4300美元高出500美元。
值得關注的是，2026年開年之初，美國對委內瑞拉發動軍事幹預並控製其國家元首的突發行動，顯著加劇了全球地緣政治不確定性，直接推升了市場避險需求。
中信證券在最新一份研報中表示，該類行動正在透支美國國家信用，加速破壞基於規則的國際秩序。但同時，由於美國的軍事投送能力下降，這類“綁架行動”或“斬首行動”已經很難在非南美洲國家實施。而21世紀以來，全球央行的購金主力是非南美洲的南方國家央行。因此我們認為，委內瑞拉事件後，特朗普任期內，黃金價格上行將會因此加速。
不過，知名經濟學家盤和林對《華夏時報》表示，後續金價走向將視美元寬鬆情況而定，但也可能存在一定回調動能。“金價如今價格糾結，一方麵，由於美元處於弱勢周期，黃金由弱勢美元支撐價格，另一方麵，由於黃金價格在曆史高位，其又存在回調的動能。”
