暑期檔到來，同程旅行《2025暑運出行趨勢報告》顯示，國內長線遊需求強勁，新疆、青海、寧夏等西北省份熱度一路高漲。然而在西北地區成為暑假檔避暑旅遊首選的同時，西北文旅界“最大的雷”卻爆了。
近日，青海省旅遊投資集團股份有限公司（以下簡稱“青海旅投”）及下屬13家公司集體破產清算。作為省屬一級的文旅國資平台，沒有重整，直接進入清算程序，4.8億注冊資本及相關資產“清空”。
隨之，13家子公司對應的項目也陷入停擺。如“青海撒拉爾水鎮”已發布終止公告，所有規劃中的工程均被叫停。據悉，該項目雖未正式運營，但主要建築和景觀基本已建成，如今隻能荒廢待興。
（青海撒拉爾水鎮2024年實景）
據鳳凰網風財訊觀察，近兩年此類國資文旅平台麵臨破產、重大文旅項目停滯的情況還發生在洛陽、銀川、張家界、西安、長沙、西寧等多地。
2024年2月，河南洛陽孟津文旅集團破產，成為國內首個破產的地方文旅平台，其投資的“三彩文化小鎮項目”出現巨額虧損，甚至政府都無力救援。
此後，銀川文旅投資集團在6月申請合並重整，集團債務已高達39億元，拖累超3000名債權人。集團旗下智慧銀川大數據中心項目 (二期)、銀川濱河氨綸纖維項目等都曾停工。
張家界旅遊集團則在10月申請重整，其耗資24億元打造的“大庸古城項目”試營業四年累計虧損超過10億元，如今已成“空城”。
新華聯（000620.SZ）在今年5月21日起複牌，預示著公司重整計劃執行完畢。而此前新華聯文旅資產負債率一度超過102%，核心項目“長沙銅官窯古鎮”在2023年上半年虧損高達3.95億元。
另從上海票交所公布的“商票逾期企業”信息可看到，截至2025年5月末，商票持續逾期的文旅平台已經超過70家。其中如西安曲江臨潼旅遊投資（集團）有限公司截至5月31日(單平台公布)商票逾期已超3000萬元。
作為西安曲江文化產業投資(集團)有限公司旗下企業，截至2025年3月31日曲江文化已為其合計擔保11.4億元。這無疑進一步增加了曲江文化解決問題和危機的壓力。《延伸閱讀|網紅城投曲江文化連爆大雷，曲江官場震蕩？》
爛尾“小鎮”紮堆
缺乏運營能力是關鍵
中國旅遊業正持續恢複，據官方數據披露，2025年國內旅遊業預計貢獻13.7萬億元，較疫情前增長10.3%。
然而另一廂邊，一些省級、市級、區級的重點文化旅遊平台公司卻陷入經營困境，甚至麵臨破產。不少斥巨資打造的“古城、小鎮項目”淪為空城。
困境的背後，離不開從模式製定、整體規劃到運營各環節的問題。
以張家界大雍古城為例，作為張家界耗資24.43億元打造的重點文旅項目，張家界旅遊集團黨委書記張堅持直言，“2016年跟了全國古城古鎮熱的風。看人家搞得好，總認為自己造一個出來，我也可能運營得好，當時對市場的預判還是有一定的主觀性。”
據央視新聞報道，大庸古城項目從立項到開工僅用了3個月，前期論證不足，倉促上馬，造成產品打造、業態布局、功能配套、運營開展、品牌塑造等方麵研究都不夠，導致一些項目內容邊建邊改、停停改改、反複多次，甚至出現“施工等設計”的情況。
最終項目花了遠超計劃的工期（近五年）完成建設，卻已經錯過風口。並且項目的建設規劃等仍不完善，導致項目中大多是商業街區和客棧酒店，業態非常單一。因為缺乏人流，沉浸式演藝項目《遇見大庸》在當地大量相似節目中並不突出，導致出現“演一場虧一場”的情況，被迫叫停。
大庸古城項目整體也麵臨“四連虧”，2021年-2024年分別虧損0.84億元、1.51億元、2.49億元、5.96億元，累計虧損達10.8億元。目前張家界市委、市政府組建的“張旅集團債務風險化解工作專班”正全麵介入公司和項目的援救，力求盤活項目。
文旅企業從虧損到破產
管理漏洞值得警醒
“爛尾易，盤活難。”在高度要求運營管理能力的文旅領域，沒有足夠強的核心競爭力，不僅項目容易爛尾，公司經營也會極其艱難。
鳳凰網風財訊注意到，今年44家披露了一季度財報的文旅上市公司中，有25家公司營業收入為負增長；有18家公司歸母淨利潤為負，其中華僑城A虧損最多，歸母淨利潤為-14.19億元，此外TOP20中新華聯虧損1.02億元、中青旅虧損0.34億元、曲江文旅虧損0.44億元。雖然旅遊業有所回暖，但消化前期過重的包袱、運營能力提升都需要時間。
在運營之外，管理出問題也極容易讓項目滋生問題。
例如今年6月6日青海省西寧市中級法院公告破產的“青海旅投”。作為青海省重要的文化旅遊平台，這家公司曾經喊出“三年投融資百億，五年上市”的口號。
但由於青海旅投高層“塌方式”腐敗，導致公司連續虧損卻無問責，最終債務危機爆發，無重組餘地。
2023年5月據官方通報，時任青海旅投董事長喇積元、副總經理馬尚德因涉嫌嚴重違紀違法問題被調查。兩人被查存在違規收受禮品、消費卡、在職工錄用中為親屬謀取利益、濫用職權造成國家經濟損失等諸多問題。截至2023年底，青海旅投的負債已經遠超過資產（約8.52億元），嚴重資不抵債。
實際上，在成立之初青海旅投的融資獲得了西寧農商行、農業銀行青海分行等多家銀行的支持。然而再多資金和資源，都擋不住管理漏洞之下，項目開始盲目收購擴張。據報道，該司甚至存在2371萬投給無產權的營地、倒貼3000萬收購資不抵債公司等離譜操作。
2020年“撒拉爾水鎮風情度假小鎮建設項目違法占用耕地問題”被曝光，當地住建局2017年在未取得用地手續的情況下，違規發放“一書四證”，人們才知道該文旅項目啟動初期便存在頗多問題。也由此2020年11月循化縣原分管副縣長、縣住建局原局長副鄉長等多名官員受到黨內警告等處分。
隻求利益、不求效益；隻求速度、不求質量，隻會將項目推入“投資—虧損—再投資—再虧損”的死循環。文旅業爛尾項目紮堆，對所有地方管理部門、行業管理者都是警示。
