白酒行業業績增速放緩、批價持續下行，A股白酒板塊近期表現疲軟，白酒指數今年以來累計跌幅已近14%，迎駕貢酒、酒鬼酒等個股年內跌幅更是超過20%。自2023年初至今，白酒指數累計跌幅更是高達近50%，市場信心備受考驗。
就在白酒股持續探底的背景下，一股“逆流”悄然出現。私募機構、融資客、基民等多路資金近期開始逆市加倉白酒板塊。
回顧過去幾年，白酒行業增速明顯放緩，企業庫存高企，產品價格普遍倒掛，市場信心低迷。數據顯示，2024年A股白酒上市公司雖實現營業總收入4422.27億元，同比增長2.28%；淨利潤1666.31億元，同比增長4.32%，但增速已大不如前。行業呈現明顯分化，頭部企業憑借品牌和渠道優勢尚能增長，而部分區域酒企則麵臨庫存與動銷壓力，業績下滑明顯。多家上市公司坦言，行業仍處於調整期，競爭加劇，客戶信心修複尚需時日。
東方IC
盡管基本麵承壓，但資金的動作卻耐人尋味。Wind數據顯示，白酒板塊融資餘額在5月15日觸及年內低點315.03億元後，開始穩步回升，截至6月10日已增至335.20億元，較最低點增加了20.17億元。這表明融資客正在悄然加倉。
基民的操作同樣值得關注。鵬華中證酒ETF的流通份額近期顯著增加，僅在6月5日、6月6日、6月9日及6月10日幾個交易日，單日增加量就多次超過3億份。這使得該ETF規模在白酒指數下跌的背景下逆市增長，截至6月10日已達114.03億元。
更有私募大佬林園在貴州茅台股東大會上公開表示：“最近我還在買茅台股票，不會減倉隻會加倉。”
機構觀點普遍認為，當前白酒行業正處於磨底階段。華鑫證券指出，行業需求延續築底，企業主動給渠道降負，庫存平穩消化，板塊估值偏低，酒企回購增持動作增多，分紅力度提升，後續或迎資金流入。開源證券也認為，名酒批價淡季穩健，庫存未再積累，頭部酒企正通過模式創新尋找新增長點。
