自宗馥莉接手娃哈哈以來，開啟了一場大刀闊斧的變革。在生產端，她的改革更是引發熱議，代工事件一度登上熱搜。據統計，2025 年初以來，娃哈哈已陸續關停深圳、重慶等多地 18 家分廠生產線，轉而與外部廠商合作代工。令人矚目的是，這些改革似乎成效顯著，2024 年其營收超過 700 億，相比 2023 年有大約 36.7% 的增長。然而數據背後，代工訂單的利潤究竟流向何處，誰才是最大受益人？
左手倒右手的利潤乾坤大挪移
在娃哈哈的代工合作版圖中，與今麥郎簽訂代工協議的主體是杭州宏誠。天眼查數據顯示，杭州宏誠由宏勝飲料集團 100% 持股，而宗馥莉則 100% 間接持有宏勝飲料集團。這意味著，代工訂單的利潤直接流入宗馥莉控製的企業。從銷售渠道來看，“宏勝係” 等體外公司接管了娃哈哈係列產品的銷售渠道，通過壟斷銷售渠道，娃哈哈品牌產品的銷售端利潤也歸這些與娃哈哈集團無股權關係的體外公司所有。野馬財經分析指出，娃哈哈集團在代工業務中難以分得一杯羹，而宗馥莉憑借對宏勝係的掌控，成為了代工利益鏈條上獲利最多的人。
除了代工業務，娃哈哈的商標轉讓事件同樣備受矚目。娃哈哈集團正計劃將 387 件 “娃哈哈” 係列商標轉讓給杭州娃哈哈食品有限公司（來源：尺度商業）。在杭州娃哈哈食品有限公司的股權結構中，宗馥莉通過 100% 控股的杭州娃哈哈宏振投資有限公司持股 51%，娃哈哈集團持股 39%，浙江娃哈哈實業股份有限公司持股 10% 。一旦商標轉讓完成，宗馥莉將通過直接與間接控股掌握這批高價值商標資源，在商標使用權和授權管理上占據絕對話語權。這一轉讓計劃，無疑將進一步增強宗馥莉對娃哈哈品牌核心資產的掌控力。
改革紅利下的犧牲者名單
宗馥莉的這一係列動作，很難不讓人將其與鞏固自身在娃哈哈集團中的地位聯係起來。宗馥莉通過關停非 “宏勝係” 控股的自有工廠，同時讓宏勝係公司擴張產能並承接代工訂單（委托今麥郎等代工的合同方是宏勝旗下公司），將利潤通道轉移到自己 100% 控製的宏勝飲料集團，減少其他股東或元老董事在生產環節的利益關聯，重構了娃哈哈的利益格局，加強了自己對企業利潤分配等關鍵環節的掌控，從而鞏固在集團中的地位。在這一過程中，娃哈哈集團多個關鍵部門逐步被宏勝係人員替代，大量員工被要求轉簽合同至宏勝，取消 “幹股分紅” 製度等，這些舉措進一步削弱了原有體係中可能對其地位有影響的因素，強化了宏勝係在集團的主導權，有利於她全麵掌控企業，鞏固自身地位（來源：華博商業評論）。
借助商標轉讓，強化了對核心資產的控製權。作為娃哈哈集團第一大股東（持股 46%）的國資，在這一係列變革中權益被嚴重稀釋和邊緣化。據經濟參考報報道，娃哈哈集團在未召開股東會和董事會等決策程序、也未跟國有股東溝通的情況下，就申請轉移商標，所幸被國資方及時製止。但從整體情況來看，國資方尚未能完全扭轉局麵，在企業治理中麵臨諸多挑戰。
在宗馥莉主導的娃哈哈改革進程中，普通員工的權益保障成為被忽視的角落，多地工廠關停與勞動關係調整引發的基層矛盾集中暴露了這一問題。
據觀察者網報道，2025 年 2 月，陝西娃哈哈乳品車間突然停產，50 餘名工齡超 10 年的一線員工陷入困境：停產前月收入 5000-6000 元的他們，停工後薪資驟降至 1537.5 元（當地最低工資 75%），公司提出的解決方案僅有異地 “幫扶” 或留守從事低薪雜務，且文件未蓋章、落款模糊，被員工質疑 “草率敷衍”。同期，杭州娃哈哈精密機械有限公司四五十名員工因薪資逐月降低、管理層承諾反複變動，集體衝進宏勝集團辦公室維權 —— 此前領導約定 5 月 15 日答複解決方案，節後卻換帥否認承諾，員工無奈直言 “被逼到絕境”。
更早的矛盾可追溯至 2024 年。據北京商報報道，宗馥莉接棒後要求員工終止與娃哈哈集團的合同，轉簽至宏勝飲料集團，同時取消“幹股分紅”。杭州蕭山順發食品包裝公司股權變更事件中，娃哈哈職工持股會持有的股份被零元轉讓至宗馥莉個人名下，涉及數百名員工的投資收益遭無聲剝離，甚至引發十餘位創業元老起訴。有員工追溯稱，2018 年 “幹股製” 改革已剝奪了他們的實際股權證明，如今連預期收益也被徹底切斷。
這樣的改革，究竟是商業智慧的勝利，還是製度漏洞的悲哀？娃哈哈的故事，或許正在改寫中國民企傳承的經典敘事。
