多重極端因素累加，美元勢將走向長期貶值！
據追風交易台消息，德意誌銀行在最新研報中稱，在市場經曆了為期六周的動蕩期後，盡管關稅前景趨於溫和，但對美元前景的看法仍保持長期看跌立場。
報告指出，最近的政策和市場波動可能已經足夠令人擔憂，促使投資者重新考慮在美國的投資。這本身對美元來說並不是一個大問題，但當前的極端估值和倉位使美元特別容易受到衝擊。
此外，德意誌銀行還指出，財政政策變化可能導致德國發債規模擴大，改變美債在全球安全資產中的主導地位。這也不利於美元的走勢。
極端估值、倉位、財政政策變化=美元長期貶值
報告指出，美元估值已處於曆史極端水平。數據顯示，美元已連續三年相對購買力平價(PPP)高估超過20%，這在曆史上前所未有。
與此同時，美國經常賬戶赤字正在擴大，進一步加劇了對美元高估的擔憂。
報告還強調，美國股票估值相比全球其他市場也達到了曆史高點，幾個月前的市盈率溢價高達60%。
數據還顯示，外國投資者對美股的持倉已經超過曆史平均水平。
最後，德意誌銀行的研究顯示，由於美國發債規模大且量化寬鬆(QE)力度小於歐洲央行，美國提供了遠超歐元區的安全政府債券供應量，實際上是歐元區的三倍以上。
這為全球投資者提供了更多的安全資產選擇。然而，報告指出，德國未來的債券發行規模可能會擴大，這將改變美債在全球安全資產市場中的相對主導地位。
德意誌銀行稱，美元的極端估值，再加上全球資本重新定位和財政狀況變化等多重因素累加，表明美元正麵臨多重下行壓力，長期貶值趨勢難以避免。
盡管德銀認為美元將走向長期貶值，但是短期內，美元走勢麵臨著多重力量的拉鋸。報告稱，
一方麵，投資資金可能從其他避險貨幣（如歐元、日元和瑞士法郎）回流美國，支撐美元走強；另一方麵，風險偏好的回升可能有利於被低估的風險貨幣，如澳元和挪威克朗。
