就在今天，全球市場迎來了“三個大大的意外”，每一個都關乎市場情緒的微妙博弈。
1、第一個意外，中美將舉行經貿高層會談（會談本質是“緩和氛圍”而非“馬上達成協議”）。就在昨晚，美國財長貝森特承認，尚未與中國進行貿易談判，該消息引發美國股市下跌。
值得一提的是，美國財政部和美國貿易代表辦公室各發布了一份聲明，未提及“美方牽頭人”。
美國財長貝森特之後接受Fox News采訪時說，與中方在瑞士的會談將於周六和周日舉行。這些隻是初步會談，會談進展如何仍有待觀察。這將關乎緩和局勢，而非達成重大貿易協議。這將關乎緩和局勢，而非達成重大貿易協議。但必須先緩和局勢，然後才能向前推進。
接下來需要關注談判雙方日後的具體議程和有關部門發布的技術性文件，因為真正能打消“戰略不確定性”的，往往是具體製度性安排。
2、第二個意外，在中美貿易會談前夕，中國推出一攬子政策為市場護航。很大概率在宣布舉行新聞發布會前，雙方便確認了即將會談的消息。那麽此時推出舉措，值得思量。雖說開啟談判是破冰之旅，但市場對接下來的任何消息都沒有共識，沒有準備。特朗普的戰略不確定性策略可能會令市場感到不安，但他認為這對美國在談判中有利。
3、第三個意外，市場沒有大漲。中國股市高開後低走，並無太多令人驚豔的走勢，這並非是市場認為“不及預期”，而是市場對今天的措施早已消化（預期先行），這一點我們曾在《環球市場策略》中強調過。今天更多的是“買預期，賣事實”。如果後續出現更具針對性的逆周期調節，才可能掀起二次反彈。美股期貨同中國股市的情況相同“衝高回落”，但情況要略好一些，守住了大部分漲幅——因為美股也早已消化了中美即將談判的大部分消息。今天美股的收盤仍舊具有指向性意義。
靜待風起。
