債市“跌跌不休”，華爾街：股市還有下跌空間。
近日全球債市出現大規模拋售，美國10年期國債收益率攀升至4.7%左右，創下2023年4月以來的新高。自9月中旬以來，10年期美債收益率已漲超100個基點，幾乎呈現不間斷上漲態勢。
這一走勢與2022年和2023年的情況相似，當時全球股市大幅下跌。然而，本輪債券收益率上升中，股市僅出現輕微調整，這可能預示著如果收益率繼續上漲，股市還有進一步下跌空間。
高盛策略師Christian Mueller-Glissmann等在最新的報告中表示，股債收益率相關性再次轉為負值，如果債券收益率在經濟數據不佳的情況下繼續上行，將對股市造成打擊。
報告表示：
“考慮到股市在債券拋售期間相對穩定，我們認為如果出現負麵經濟消息，短期內股市麵臨的回調風險可能會有所上升。”
就在昨天，摩根士丹利首席策略師Michael Wilson也警告稱，隨著10年期美債收益率攀升至4.5%以上，已對美股估值形成壓力，標普500指數與債券收益率之間的相關性已經轉為"明顯負相關"，美股在未來六個月內可能麵臨嚴峻挑戰。
高盛還補充稱，當前美國長債利率上行幅度最大，收益率曲線趨陡，反映了市場對美國財政和通脹風險的擔憂，並且發生變動的主要是剔除了通脹因素的實際收益率。
目前，市場已經重新定價降息預期，預計到7月份美聯儲僅有一次25個基點的降息，並似乎仍堅信美國經濟能實現“金發姑娘”式“軟著陸”，即經濟體保持增長、失業率不高且通脹威脅不大的完美狀態。
瑞銀集團策略師Gerry Fowler表示：
“這一切都體現在實際收益率而非通脹上，且主要發生在長端而非短端，這表明市場對美國生產力提高非常看好，幾乎不擔心關稅升級。”
據路透社此前報道，華爾街大多數投資者對2025年的股市尤其是美股非常樂觀，而忽視了潛在關稅和新政府政策可能帶來的通脹壓力。
