比特幣終於突破了10萬美元大關，對於一種潛在價值與人們想象中的彩虹獨角獸沒有多大區別的資產來說，這樣的表現確實不錯。這隻彩虹獨角獸在政府高層官員中也有粉絲，就連美聯儲主席鮑威爾也對它大加讚賞，他在近日召開的DealBook峰會上說：“它就像黃金一樣，隻不過它是數字的，虛擬的。”
目前在投資服務公司D.A. Davidson任職的吉爾·盧裏亞(Gil Luria)在2013年12月撰寫了一份被認為是第一份比特幣賣方報告，當時他在Wedbush工作。盧裏亞當時的預測相當準確，報告發布時比特幣價格在1000美元左右，他在報告中寫道：“比特幣的價值可以達到當前價格的10倍到100倍。”
在價格達到10萬美元後，盧裏亞目前怎麽看比特幣接下來的走勢？
比特幣的上漲之路
盧裏亞近日在一份新報告中寫道：“2009年1月3日以來，比特幣網絡運轉良好，沒有出現大問題，如今價值已達到數萬億美元。在來自無數創新型的對手的競爭中，比特幣幸存了下來，並且仍然是價值最高的加密資產。”
在談到如何為比特幣估值時，盧裏亞說，比特幣小概率會取代所有貨幣，這是最關鍵的一點，不是像鮑威爾認為的那樣為美元和其他法定貨幣做補充，而是完全取代它們。
盧裏亞和他的同事亞曆山大·普拉特(Alexander Platt)在報告中寫道：“我們認為，出現這種結果的概率為1%-2%，但足以解釋為什麽比特幣價格會達到目前這樣的水平。全球貨幣供應量為100萬億美元，如果比特幣取代所有貨幣，意味著每枚比特幣的價值將接近500萬美元。如果有人認為這種結果有1%-2%的可能性，並且認為比特幣網絡還有其他價值用例，那麽目前的10萬美元價格就會反映出這些因素。”
盧裏亞說，10年前他認為比特幣取代所有貨幣的概率為0%，五年前他認為概率為0.1%，但“由於比特幣網絡依然存在，采用率在提高，比特幣資產不斷擴張，我們認為這一結果有可能成為一個自我應驗的預言”。
和鮑威爾以及其他一些分析師一樣，盧裏亞認為，比特幣的主要應用是作為一種價值儲存手段，“一種不斷升值的低相關性資產，可以取代黃金，作為對衝經濟穩定性減弱的工具”。
有人可能會問，比特幣難道不是和美國股市的關聯度極高嗎？尤其是和ProShares UltraPro QQQ (TQQQ)等產品的關聯度很高。
盧裏亞說：“很多人會提到比特幣和其他風險資產關聯度很高的時期，以及比特幣和通脹上升沒有關聯度的時期，我們建議擴大時間範圍。在之前的‘超高流動性時代’和最近的‘後超高流動性時代’，我們認為比特幣和其他風險資產的關聯度較低，這些資產的價格確實和流動性有關，但比特幣的基本麵主要由采用驅動，與股票、債券和房地產等資產的驅動因素（如就業、生產率、貨幣政策、監管、稅收政策、通貨膨脹、全球化等）的關聯要鬆散得多。”
盧裏亞同時也承認，作為一種交換媒介和記賬單位，比特幣不僅麵臨來自法定貨幣的競爭，還麵臨來自穩定幣的競爭（穩定幣有可能會成為一種交換媒介，進而鞏固美元在全球記賬單位中的主導地位）。
盧裏亞說，比特幣第二個重要應用是交易，他寫道：“流動性、全球去中心化交易場所、全天候無間斷交易、數字屬性和幾乎不間斷的新聞流，這些因素讓比特幣成為了完美的交易資產。人類會拿任何東西做押注，比如股票、體育賽事、動物競賽、紙牌遊戲、選舉等等，而且比特幣擁有這些押注最好的特征，其中包括通過投資和交易比特幣發家致富的人的一長串推薦信，沒有什麽比看著數字上升更有吸引力的了。”
