美聯儲降息前景的變數正在增加。
據證券時報10日報道，目前華爾街的最新共識是，“特朗普2.0時代”美聯儲或放緩降息步伐。分析稱，鑒於特朗普承諾的加征關稅及減稅政策將帶來通脹上行壓力，預計美聯儲可能更謹慎行事、放緩降息，美聯儲甚至可能在12月“暫停降息”。
多家機構已經開始削減對美聯儲降息前景的押注。
其中，野村的經濟學家將預期的明年降息次數從4次下調至1次；
德意誌銀行稱，特朗普勝選的結果提高了經濟增長、通脹上升和勞動力市場改善的前景，增加了美聯儲12月放棄降息的可能性；
巴克萊稱，美聯儲在2025年的降息次數將從之前預測的3次降為2次；
高盛集團經濟學家現在認為美聯儲將在2025年6月和9月分別降息25個基點，而此前的預測是5月和6月。
圖片來源：視覺中國（資料圖）
雙線資本CEO、“新債王”傑弗裏·岡拉克在最新的采訪中表示，如果共和黨最終拿下眾議院的控製權，實現“紅色橫掃”（總統特朗普+國會兩院共和黨），美國利率可能會飆升，因為這意味著當選總統特朗普可以隨心所欲地去花錢。
岡拉克指出，如果眾議院也被共和黨掌控，將會有大量債務（拋出），美國長期利率將會更高，看看美聯儲對此作何反應將會很有趣。在特朗普贏得總統選舉、其所在的共和黨贏得參議院多數席位後，眾議院控製權之爭截至目前仍尚未分出勝負。不過，共和黨在眾議院選舉中也處於領先位置，有望以微弱優勢保住眾議院的多數席位。
北京時間11月8日淩晨，美聯儲結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到4.5%至4.75%之間，符合市場普遍預期，這也是美聯儲繼9月份首次降息以來，連續第二次降息，至此實現“二連降”。
美聯儲12月可能“暫停降息”
北京時間11月8日，美聯儲宣布降息25個基點，且聲明意外調整措辭，對未來的貨幣政策路徑更加謹慎。
這也引發了市場的擔憂：在特朗普當選總統後，美聯儲未來利率決策的難度增加。鑒於特朗普承諾的加征關稅及減稅政策將帶來通脹上行壓力，分析預計美聯儲可能更謹慎行事、放緩降息。
據證券時報10日報道，在特朗普勝選後，華爾街普遍削減了對美聯儲降息前景的押注。野村的經濟學家甚至將預期的明年降息次數從4次下調至1次。德意誌銀行的首席美國經濟學家Matthew Luzzetti評論稱，特朗普勝選的結果提高了經濟增長、通脹上升和勞動力市場改善的前景，增加了美聯儲12月放棄降息的可能性。
Matthew Luzzetti指出，從風險管理的角度來看，這可能為美聯儲跳過那次會議（行動）提供了強有力的理由。
巴克萊銀行和道明銀行的團隊都在最新發布的報告中稱，特朗普政府上台後，將提高移民限製收緊和進口關稅提高的可能性，而這些政策可能會刺激美國通脹，改變美聯儲的貨幣政策路線。
道明銀行的Oscar Munoz等分析師團隊報告中寫道：“雖然一些投資者可能預計美聯儲甚至會在這種情況下開始加息，但我們預計，美聯儲會在評估這些因素對通脹和經濟增長的影響時，選擇暫停降息。”
另外，有“新美聯儲通訊社”之稱的資深記者Nick Timiraos在社交媒體發帖評論稱，本次美聯儲降息25個基點符合預期，當前市場更關注特朗普當選後經濟形勢變化對美聯儲決策的影響。
本次美聯儲宣布降息後，Timiraos發布了題為“美聯儲在大選重塑增長前景之際再次降息”的文章。文章指出，在特朗普當選引發市場熱情並推高長期利率後，美聯儲官員麵臨新的問題：什麽可能導致降息步伐放緩。
他在此前的文章中也指出，若共和黨拿下國會參眾兩院，12月美聯儲可能會修改“基本假設”。
市場的對後續降息路徑大幅搖擺
據新華財經報道，中金公司研究部首席海外策略分析師、董事總經理劉剛認為，市場當前對未來的降息路徑預期，因近期經濟數據尤其是大選後預期的影響，又開始經曆從一個極端到另一極端搖擺的過程。
根據芝商所（CME）美聯儲觀察工具顯示，市場預期美聯儲12月暫停加息的概率為28.7%，較一周前的23.8%上行。從利率終值來看，利率期貨市場預期美聯儲降息次數僅剩3次，終點為3.75~4%。
劉剛稱，當前市場的降息預期可能又過於悲觀。3.5%左右的降息幅度即對應再度降息100個基點或是合適水平。
中信證券則在報告中維持此前判斷，認為通脹問題在今年年內尚不成為美聯儲降息的阻礙預計美聯儲在12月還將降息25個基點，明年降息或仍是大方向，但降息幅度或低於美聯儲9月點陣圖100個基點的指引，在12月點陣圖中或將有所體現。
威靈頓投資副總裁鬱嘉言（Johnny Yu）對新華財經表示，美國大選後的各種政策不確定性會帶來相當程度的擾動，並壓縮美聯儲未來降息的空間。因此可以預期，美聯儲在下一階段或將保持審慎且靈活的政策態度以應對經濟活動和通脹超預期的風險。
分析師普遍認為，美聯儲降息，美元和美債收益率跌離四個月高位，同時標普500指數和納斯達克指數則再創新高，表明市場後續的交易邏輯或正發生變化。
鬱嘉言稱，過去一段時間基於通脹逐漸趨緩、流動性加速放鬆的市場定價邏輯可能發生逆轉，大類資產的表現會因此呈現更多的分化和波動，需要投資者密切關注。劉剛認為，美債走勢大概率承壓，美股方麵科技與順周期是主線。美元指數偏強，但需要關注幹預政策，中樞為102~106。
