隨著11月7日的利率決議會議臨近，安聯首席經濟顧問El-Erian近日發聲稱，美聯儲需要吸取教訓，比起降息，美聯儲更應該關注兩件事：一是保持政策的穩定性，二是放棄“唯一遊戲”的心態。
11月4日，El-Erian在最新發布的文章中稱，首先，美聯儲應該采取更穩定的政策方向，最好在接下來的幾次會議上發出信號，並以25個基點的穩定步伐降息。
其次，美聯儲應該認識到，在政策中心舞台上占據主導地位多年後（“唯一遊戲”），是時候為其他政策製定者讓出空間了，美國經濟的前景將更多地取決於選舉後其他國家政策變化的影響。
El-Erian稱，過去幾十年中，政策製定者們曾過度自信地使用需求管理政策來“微調”經濟，但曆史教訓顯示，除了應對高通脹和經濟衰退等極端情況外，保持穩定的政策方向比對每個數據點做出反應更為重要。他強調：
“美聯儲應該吸取這一教訓，即使這一認識來得有些晚。”
El-Erian建議，政策製定者應該用穩定和可持續的政策姿態來替代對“微調”高頻數據的過度自信。
他指出，美聯儲在2021年犯了一個政策錯誤，錯誤地將通脹描述為“暫時的”，並且似乎已經忘記了這一教訓。美聯儲對數據的依賴導致了對嘈雜的曆史數據的過度反應，缺乏使用具有“長期和可變”滯後的政策工具所需的更具戰略性的前瞻性方法。
El-Erian表示，在過去12個月中，由此產生的政策反複無常，導致市場對政策利率和相關債券收益率的預期產生劇烈波動，而這些收益率是許多金融工具的基準，有如：
美聯儲在7月底認為沒有必要降息，但在9月中旬的下一次政策會議上，美聯儲卻異常大幅降息了50個基點，將聯邦基金利率從5.25%至5.50%的區間下調至4.75%至5%的區間。
美聯儲在政策會議前的所謂“靜默期”，通過報紙“泄密”不同尋常地傳達了“大幅降息”而不是確認市場當時預期的25個基點。
此外，更令人困惑的是，這次降息的效果被隨後10年期美國國債收益率超過70個基點的上升所抵消，這一過程使得多位美聯儲官員似乎對他們的決定產生了動搖。
而且，市場的反應隻是眾多劇烈波動之一。當前，市場對美聯儲再度大幅降息50個基點的預期在截至10月4日的兩周內從60%急劇下降至0，對本次降息周期最終利率的評估也發生了巨大變化，對到2025年6月降至3.25%以下的預期從接近80%下降至0。
