美國總統選舉目前到了最後關頭，而特朗普的選情明顯占優。最能夠反映真實選情的大選博彩賠率，特朗普以61.8對36.8的絕對優勢碾壓哈裏斯，都接近了他在今年7月遇刺後的賠率。在這種情況下，企業和經濟學家不禁擔心起他的關稅政策來。
圖1：美國總統選舉博彩賠率走勢圖。圖片來源：Real Clear Politics網站
特朗普一度提出，對所有的進口商品征收高達20%的一攬子關稅，和對來自中國的商品征收60%至100%的額外關稅的計劃。後來由於外部壓力，他又改稱對歐盟和英國的產品加征10%的關稅，但他堅持對墨西哥生產的電動汽車征收100%的關稅。
如果特朗普當選，他無疑就會推行他這種被外界認為瘋狂的關稅政策。他對增加關稅會導致通貨膨脹飆升的說法嗤之以鼻，他認為他可以通過降低國內稅率和放開國內原油天然氣開采的限製，來對衝掉關稅增加導致的通脹增長。
但很多經濟學家指出，這是極端危險的。20世紀初，為了迎合企業家和農民的需求，美國大搞貿易保護主義。1921的《緊急關稅法》通過，1922年9月《福德尼-麥坎伯關稅法》逐步加強了貿易保護。
1929年大蕭條到來之後，美國試圖進一步加強保護主義以保障本國的利益。1930年6月，美國的《斯穆特-霍利關稅法》通過，大約有900多種工業品和70多種農產品提高了關稅率，其中農產品平均的關稅水平從20%提高到34%，應納進口關稅稅率從38.2%抬高到55.3%。
美國大幅抬高關稅也導致了其他國家提高關稅進行報複，這種逆全球化的貿易戰嚴重危害了世界經濟的穩定。在大蕭條期間，各國的保護主義壁壘日益堅固，國際市場由此縮小，世界貿易出現螺旋式收縮，從1929年到1933年，世界貿易額從350億美元下降到120億美元。全球貿易量在1929年到1933年期間的降幅達到25%，而且接近50%的降幅是由貿易保護導致的。
在大蕭條與高關稅及其多重後果的共同作用下，美國占世界貿易總量的比重從1929年的13.8%下降到9.9%，“進口額從1929年的44億美元降到了1933年的14.5億美元，出口則跌得更慘，從51.6億美元降到了16.5億美元。”
羅斯福上台後，認識到貿易戰的危害，美國於1934年出台《互惠貿易法案》，試圖重新進行貿易自由化。“到1945年，美國與27個國家共達成了32個這類雙邊貿易條約，對64%的應稅進口商品作了關稅減讓，使稅率平均降低了44%。”以後很多年，美國都堅定地維護自由貿易，反對貿易保護。然而如今特朗普為了迎合民粹主義情緒，又開始大搞貿易戰，但美國的大部分人卻似乎忘了大蕭條的教訓，當然也許他們根本就不知道。而更加危險的是，20世紀的這種貿易戰導致的全球化倒退，最終引發了第二次世界大戰。
圖2：世界經濟全球化率曆史數據走勢圖（1860-2023）。圖片來源：高盛集團
從上圖能夠知道2008年之後的全球化率走勢情況，與20世紀的大蕭條前的全球化率走勢情況非常相似。而在這種情況下，特朗普如果上台以後大搞貿易戰，肆意提高關稅，就會對全球經濟造成非常惡劣的影響，對各國的經濟造成很大的衝擊。
美國經濟不但無法置身事外，而且因為是貿易戰的發動者，會成為重災區，完全不是可以通過國內降低稅率和增加油氣供給就能夠對衝掉的。這一點，在大蕭條發生以後已經得到充分證明。當時的胡佛政府也降低了國內稅率，而且當時對油氣開發幾乎沒有任何限製，但對於挽救美國的經濟幾乎沒有起到作用。
對於國內的企業和個人投資者而言，有必要係好安全帶，準備迎接即將到來的衝擊。
